IMF警告︰企債飆升 中國經濟主斷層

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕國際貨幣基金(IMF)第二號人物李普頓(David Lipton)警告,中國企業債務飆升,已達GDP(國內生產毛額)的一四五%,債台高築程度已成為中國經濟的主要「斷層線」,北京應儘快採取行動,因應日趨嚴重和惡化的企業債務問題,否則,恐對本身和全球經濟造成系統性風險。

  • 國際貨幣基金(IMF)警告,中國企業債台高築,已成為中國經濟的主要「斷層線」,若不採取行動改革,恐衝擊經濟和造成銀行業危機。(彭博)

    國際貨幣基金(IMF)警告,中國企業債台高築,已成為中國經濟的主要「斷層線」,若不採取行動改革,恐衝擊經濟和造成銀行業危機。(彭博)

債務達GDP的145%

IMF第一副總裁李普頓十一日在深圳研討會上表示,中國企業債務問題仍然嚴重,且還在持續增加中,可能導致經濟成長更減緩、帶來銀行業危機,中國政府應立即處理和力求改革,尤其超過一半企業債務來自國有企業。他估計,中國總債務為GDP的二二五%,企業債務為GDP的一四五%。

逾半企債來自國有企業

中國經濟關鍵特性是國有企業。據IMF計算,中國國有企業約占五十五%的企業債務,但在經濟產出中卻只貢獻了廿二%。當中國去年經濟成長率降至近廿五年來最低,企業也面臨債務激增和產能過剩的挑戰;官方數據顯示,中國國企較前一年獲利下滑六.七%,營收衰退五.四%。

李普頓指出,中國在經濟成長減緩環境下,企業由於獲利下滑和債務增加,對供應商付款和償還債務的能力削弱,留給銀行更多不良貸款,中國企業債務演成壞帳水準「保守估計」相當於GDP的七%。若以中國統計局數據來換算,IMF估計中國企業壞帳超過四.七兆人民幣(約合新台幣廿三.五兆元)。

李普頓說,去年中國信貸激增,讓企業債問題更形惡化,很多國企基本上靠「維生設備」存活;如果中國要避免重複信貸增長、負債和企業重組的惡性循環,需要改進企業治理;債轉股(debt-for-equity)雖是應對債務累積的一個方式,但銀行若無法鑑別真正值得救或應讓它破產的公司,即使取得股權也毫無價值。

他質疑,北京混合整併弱勢和強勢國有企業的計畫,可能沒有解決問題,原本體質較佳的國企,反而在併購後,獲利水準可能被削弱。

< 資料來源:《自由時報》引用網址 >
分享文章:

最新文章: