「哈德遜研究所」高級研究員華特斯（Riley Walters）表示，台灣作為半導體製造大國的地位難以被複製，在中國處心積慮想拿下台灣之際，美國更應支持這個重要的亞洲合作夥伴。（擷取自網路）     〔編譯盧永山／綜合報導〕美國華府智庫「哈德遜研究所」高級研究員、全球台灣研究中心（GTI）高級非常駐研究員華特斯（Riley Walters），近日在美國《信使》網站（The Messenger）網站發文指出，台灣作為半導體製造大國的地位難以被複製，但美國多年來的協助也功不可沒，在中國處心積慮想拿下台灣之際，美國更應支持這個重要的亞洲合作夥伴，以幫助因應任何重大突發事件。 　文章指出，半導體製造之戰正在太平洋彼岸發生。多年來，北京一直在向國內產業投入數千億美元，試圖將外國製造的半導體產品排除在中國市場之外。與此同時，華府及其合作夥伴一直在努力確保製造新進晶片的設備和技術不會進入中國。 　製造半導體的過程漫長而復雜。根據一些估算，晶片產品在到達消費市場之前，可能要跨越多達70個國界。雖然美國公司已經開發出一些最先進的半導體設計技術，但目前最先進的製造能力在台灣和南韓，而大部分先進晶片來自台灣。如果美國無法再進入台灣的半導體工業，將對美國經濟產生毀滅性影響。　 　根據1項新研究，無法進入台灣半導體產業對美國經濟造成的負面影響，比2008年的全球金融危機或2020 年的武肺疫情封鎖還要大。近1/5用於出口的半導體來自台灣，台灣公司佔全球最先進晶片製造的近75%。台灣半導體產業的嚴重中斷，可能會影響多達1.6兆美元（49.4兆台幣），即約8%的美國國內生產總值（GDP），傷害個人電子、汽車、電信等行業。考量到我們的生活從農業到醫療保健等，越來越依賴於需要更先進晶片的新技術，這個估計也可能太低了。 　但讓華府擔心並可能造成如此重大破壞的1個事件，就是中國軍隊可能入侵台灣。而無論是研發、礦物、化學、機床工具還是其最終產品，全球半導體產業都透過台灣聯繫起來，如果出現重大中斷，中國、日本、越南、馬來西亞等亞洲國家的經濟也將遭受類似的破壞。 　半導體製造是資本最密集的行業之一，建造最新的廠房動則耗資數十億美元；即便如此，新廠房也無法在一夜之間開始生產，因為建廠需要數年時間。高昂的成本和建造時間，只是台灣成熟的半導體產業在全球動盪期間尤其不容易被取代的2個原因。 　華府一直在與國內外公司合作，在美國建立更多的半導體製造設施。這是國會和拜登政府為減少美國對外國製產品的需求所做的努力。特別是台積電即將在亞利桑那州鳳凰城興建先進晶圓廠，並計劃在幾年內興建另1座廠房。英特爾和三星電子，以及整個半導體供應鏈中的公司，也都在美國建立新的產能。 　但無論華府喜歡與否，世界對台灣作為半導體製造國的依賴，都不是美國或其他國家可以複製的。新廠房耗資數十億美元，需要數年時間才能建成，並且必須有強大的市場需求，華府不能只求現成。過去幾十年，台灣成功將自己打造成半導體製造業的領導者，美國的獨創性也功不可沒。台灣的半導體產業如果沒有與美國產業界的密切合作，就不會有今天的成就。 　隨著世界越來越依賴新技術，包括對數據儲存的需求和人工智慧日益增加的使用，美國也將繼續依賴台灣的半導體產業。儘管華府、東京和布魯塞爾都希望在自家建立更多的半導體產能，但台灣的角色仍然無可取代。美國應該支持這個重要的亞洲合作夥伴，以幫助因應任何重大突發事件。

克里姆林宮遭無人機襲擊後，莫斯科市長索比亞寧在Telegram發文表示，自5月3日起莫斯科禁止放飛無人機。 （路透） 相關新聞請見： 直搗克里姆林宮！2無人機轟炸屋頂畫面曝光 〔編譯盧永山／綜合報導〕俄羅斯3日指控烏克蘭政府以無人機攻擊克里姆林宮，企圖暗殺總統普廷，不過烏克蘭隨即否認，宣稱克里姆林宮並非他們的攻擊目標。莫斯科市長索比亞寧在Telegram發文表示，自5月3日起莫斯科禁止放飛無人機。 克里姆林宮新聞處發布新聞稿表示：「基輔政權在5月3日凌晨，試圖用無人機打擊克里姆林宮的俄羅斯總統官邸。2架無人機成為克里姆林宮鎖定的目標，在軍方和特別服務部門使用雷達控制系統，採取的及時行動後，這2架無人機已被擊落。」 在克里姆林宮墜落的無人機和四濺的碎片，沒有造成人員受傷和財務損失。克里姆林宮新聞處表示，在無人機試圖襲擊克里姆林宮時，普廷不在克里姆林宮，因此他沒有受傷，他的工作表沒有變化，繼續正常進行。 而在克里姆離宮遭無人機攻擊後，索比亞寧說，「決定自5月3日起，禁止在莫斯科放飛無人機，國家機關批准使用的不在此列」，並強調，「請大家注意，未經授權放飛無人機的行為違法，需為此承擔行政和刑事責任」。 俄國「國家杜馬」（俄國立法機構）主席沃洛金表示，對克里姆林的恐怖襲擊事件，是對俄國的襲擊，應該把基輔政權列為恐怖組織，不可能與澤倫斯基政權有任何談判，並將要求使用可以制止和摧毀基輔政權的武器。

美國國防部前印太安全事務助理部長薛瑞福（Randall Schriver）表示，若中國解放軍武力攻台，美國有4大理由出手保衛台灣，其中之一就是1979年通過的《台灣關係法》。（中央社資料照，合成）   〔編譯盧永山／綜合報導〕美國國防部前印太安全事務助理部長薛瑞福（Randall Schriver）日前在加州大學柏克萊分校國際研究所發表名為「防禦台灣的論據」演說，他說若中國解放軍武力攻台，美國有4大理由出手保衛台灣，其中之一就是1979年美國國會通過的《台灣關係法》，美國有義務向台灣提供防禦。 根據法廣報導，薛瑞福表示，1979年當美國與中華民國斷交並承認北京政權時，國會通過了《台灣關係法》，成為對台灣非常強有力的承諾基礎，該法授權美國政府，有義務為台灣提供武器或為台灣提供防禦，「這意味着美軍印太司令部在任何時候都有一個防禦台灣的計畫在案，這是美國的法律義務」。 薛瑞福指出，自1979年以來，相較於任何前任總統，拜登對台灣的口頭承諾都更進一步，拜登上任以來已數次表示，若中國入侵台灣，美國將提供防衛。薛瑞福說：「以前的大多數總統都有戰略上的模稜兩可，但拜登在台灣問題上比我所知的前幾任總統更強硬，其中一部分是基於《台灣關係法》。」 薛瑞福表示，4大理由的第2個涉及到貿易利益，台灣是美國在全球第8大貿易夥伴，是美國在全球第6大農產品目的地；考慮到半導體品質問題，台灣也對美國利益攸關，7奈米以下製程先進晶片中，有80%以上是在台灣製造，且其中一半由台積電製造。  薛瑞福說，4大理由的第3個是，台灣海峽戰略地位舉足輕重；第4個理由則是，台灣是優秀國際公民，與美國志同道合，值得捍衛。 薛瑞福在演說中並反問：若美國有防禦台灣的法律義務而沒有履行，對該地區的其他國家而言這意味著什麼？特別是那些依靠美國進行防禦的國家。

由於中國堅持實施清零政策，經濟遭到重創，地方政府為了支撐經濟，大肆舉債來興建基礎設施，也導致國債激增，債務佔GDP比達295%，再創紀錄最高。 （取自網路）   〔編譯盧永山／綜合報導〕根據日經新聞報導，由於中國堅持實施清零政策，經濟遭到重創，地方政府為了支撐經濟，大肆舉債興建基礎設施，也導致國債激增，已接近國內生產總值（GDP）的3倍，債務佔GDP比重再創紀錄最高。 國際清算銀行（BIS）表示，截至今年6月底，中國非金融部門債務增至51兆8744億美元（台幣1590兆元），佔GDP比重增至295%，創1995年開始紀錄以來最高，並較2020年底所創的前紀錄增加約6個百分點。北京智庫「國家金融與發展實驗室」警告，今年9月底的債務比可能較6月底進一步攀升。 地方政府增加舉債，是中國債務激增的原因。數據顯示，今年中國地方政府為了支撐經濟，大肆舉債來興建基礎設施，新發債規模預料將超過4兆人民幣（17.5兆台幣），創紀錄最高。 中國當前的債務比接近1998年3月底時的日本，當時日本債務占GDP比重達296%。不過在1998年時，日本人均GDP達約3.2萬美元，而2021年中國人均GDP僅約1.2萬美元。

美國克萊蒙特麥肯納學院政府學教授裴敏欣17日在「日經新聞」撰文指出，河南村鎮銀行弊案顯示，中國的債務炸彈似乎即將引爆。 （取自克萊蒙特麥肯納學院官網） 〔編譯盧永山／綜合報導〕今年4月中旬，河南多家村鎮銀行爆發弊案，40萬名存戶無法提領存款，涉及金額高達400億元人民幣，嚴重動搖對中資銀行安全性的信心。美國克萊蒙特麥肯納學院政府學教授裴敏欣17日在「日經新聞」撰文指出，河南村鎮銀行弊案顯示，中國的債務炸彈似乎即將引爆。 　文章指出，這些村鎮銀行缺乏監管且腐敗叢生，其破產倒閉應不令人意外，但當局處理的方式才令人震驚。河南官員不僅沒有按規定賠償存款50萬元以上的存戶，反而近一切可能讓他們保持沉默，把他們智慧手機的健康碼標上紅色（代表為風險人員），使他們無法搭乘大眾交通工具，甚至無法開自己的車，當數千受害存戶7月10日集結於中國央行鄭州分行外示威抗議，更遭警察和身分不明暴徒攻擊。 　文章說，中國從2009年開始大肆舉債推動經濟成長，如今債務佔GDP（國內生產總值）已高達264%。河南村鎮銀行因缺乏監管、管理不善和腐敗而倒閉，但在中國資產規模約14兆美元的近4千家中小型銀行中，都面臨類似的系統性風險。 　如果大量的小型銀行一起倒閉，這種事件可能會產生連鎖反應，威脅金融業的穩定。他們的交易對手和借貸方，尤其是比較大的銀行，可能會遭受巨額損失，對中國影子銀行體系的信心可能會消失，小銀行通常透過影子銀行體系以高利率來吸收資金。 　今日中國發生這種金融危機的可能性比以前高得多。中國在過去10年避免金融危機的原因之一是其經濟以相當高的速度成長，從 2011 年到 2020 年平均每年成長 6.8%，快速成長的經濟通常更容易管理或甚至隱瞞債務負擔。 　但由於中國政府堅持清零政策，導致經濟成長快速放緩，定時債務炸彈的聲音越來越大。最不祥的警訊顯然是中國負債累累的房地產產業。中國最大的房地產開發商恆大集團負債超過3000億美元，其債券已經違約。由於中國開發商在今年下半年需要支付130 億美元的美元計價債券，因此可能出現更多違約。 　中國負債累累的地方政府也面臨著嚴峻的前景。由於房地產產業爆發危機和稅收收入的下降，地方政府的土地銷售收入下降，預計將導致今年的財政收入短缺 6 兆元人民幣（約合9000 億美元），向銀行大量借款或發行債券的地方政府融資平台將難以償還債務。 　中國的大型銀行也陷入困境。作為中國「一帶一路」倡議的一部分，他們向貧困國家提供了數百億美元的貸款，由於全球經濟衰退，借款國家無法償還債務，因此他們的大部分信貸組合可能會變成不良貸款。 　最近斯里蘭卡的經濟崩潰和政府垮台，可能會迫使中國貸款方註銷大部分貸款。如果中國大型銀行面臨外國不良貸款不斷增加，將無法協助紓困國內資不抵債的中小型銀行。 　文章結論說，如果中國地方官員不得不雇用暴徒攻擊試圖討錢的存戶，投資人應該為中國銀行業未來更糟糕的日子做好準備。

中國5月零售銷售較去年同期下跌6.7%，為連續第三個月下跌，主要因為中國堅持清零政策，實施防疫封控措施和大規模檢測活動，抑制了消費活動。（法新社）   〔編譯盧永山／綜合報導〕中國5月零售銷售較去年同期下跌6.7%，跌幅雖較4月縮小，但仍為連續第3個月下跌，主要因為中國堅持清零政策，實施防疫封控措施和大規模檢測活動，抑制了消費活動。另根據上海美國商會的調查，逾90%的受訪美企已下修今年全年營收預測，凸顯上海防疫封控措施造成的衝擊，且多數美企仍未全面復工。 　凱頭宏觀（Capital Economics）中國經濟學家Sheana Yue表示：「即使中國不會像先前在上海那樣進行全市範圍的長時間封鎖，但該國仍持續堅持清零政策，意味著針對性的封鎖仍將司空見慣，進而抑制消費活動和支出；與工業生產相比，消費活動的復甦還有更長的路要走。」中國5月規模以上工業產值年增0.7%，較4月的下跌2.9%有所反彈。 　野村證券分析，截至週一（13日），中國仍有約 6800 萬人受到至少以地區為基礎的防疫封控措施影響，其中6個城市實施了全部或部分封鎖。野村分析師表示，自 4 月中旬以來，中國的疫情在全國範圍內首次出現惡化。 　儘管中國5月城鎮登記失業率由4月的6.1％略降至5.9％，但31大城市失業率由6.7%升至6.9%，創2018年以來最高，16至24歲青年失業率由18.2%進一步增至18.4%。 　此外，根據上海美國商會對133家美企做的調查，93%表示已下修全年營收預測，25%的下修幅度超過20%，約25%美企表示已縮減在上海的投資計畫。 截至6月初，僅有35%的受訪美國製造商全面復產，25%受訪製造商復產的情況不到正常水準的75%。

中國對疫情採清零封城措施，導致政府財政收入短少二十六．二兆。圖為受疫情侵襲下的北京街景。（美聯社檔案照） 野村證券︰將大舉債補缺口 〔編譯盧永山／綜合報導〕野村證券首席中國經濟學家陸挺領導的團隊發布報告指出，新一波Omicron疫情及三月中旬以來的防疫封城措施，已導致中國政府的收入大幅短少約人民幣六兆元（下同，約二十六．二兆台幣），預估中國政府將透過增加發債來填補資金缺口。 這些分析師表示，中國政府的收入短少約人民幣六兆元，其中約二．五兆元是因退稅和經濟產出疲弱所造成，三．五兆元是因土地銷售收入減少，並指三．五兆元的缺口將很難填補，預測中國政府有幾個選項，包括透過財政儲蓄、發行專項債、或政策銀行增加放款，來彌補資金缺口。 即便在最新一波疫情爆發前，作為地方政府重要收入來源的土地銷售就已暴跌，主因是中國政府整頓房地產開發商高度依賴債務的行為，地方政府也要負責執行減稅及退稅等中央政府要求支持成長的政策。 野村證券並未說明中國需要額外舉債的額度，但是強調中國日益增加的成長壓力，可能迫使中國政府大肆舉債。 根據中國財政部公布的數據，今年前四個月，扣除減稅和退稅，地方政府財政收入年增五．四％，但三十一個省市區中有八個是財政收入減少，但未點名是哪八個；上海萬得資訊（Wind）蒐集的資料顯示，今年前四個月青海、山東、遼寧、河北、貴州、湖北、湖南及天津的財政收入減少，天津的跌幅高達二十七％。 未爆疫情省市財政 也受波及 上海保銀私募基金管理公司總裁張智威表示，財政收入減少不僅發生在遭封鎖的城市，許多未爆發Omicron疫情的城市也遭池魚之殃，因他們的經濟與遭封鎖的城市綁在一起，防疫封控措施的經濟成本不僅侷限在少數城市，而是全國問題。 另根據彭博截至週二稍早數據，今年前五個月從上海和深圳股市撤出的外資達一五○億元人民幣（約二十二億美元），是彭博自二○一七年有相關數據以來首度出現外資淨流出，主因中國堅持動態清零政策、烏俄戰爭，以及北京加強監管，都削弱外資對中國資產的需求。

  美國國務院公布最新年度全球投資環境報告，稱台灣為全球前二十五大經濟體之一，是區域與全球貿易和投資的重要市場。圖為台北市信義商圈。（記者鄭名翔攝）   〔編譯盧永山／綜合報導〕美國國務院週二公布最新年度全球投資環境報告，該報告對逾一七○個國家及經濟體的商業環境進行評估，稱台灣是區域與全球貿易和投資的重要市場，在半導體等新興科技領域具備先進研發能力，在國際科技供應鏈扮演主導地位。 區域與全球貿易 台灣是重要市場 報告說，台灣為全球前二十五大經濟體之一，去年也是美國第九大貿易夥伴。台灣擁有高技能勞動力，是全球供應鏈重要環節，同時是東亞運輸轉運樞紐、先進研發的主要中心。 報告指出，台灣在發展半導體、5G通訊、人工智慧（AI）與物聯網（IoT）等新興科技產品上，具備先進研發能力，在國際科技供應鏈扮演主導地位，是區域高科技供應鏈中心。台灣政府也積極吸引外國直接投資（FDI），蔡英文總統計畫透過增加國內投資與FDI來刺激經濟成長，也提供投資誘因，並運用台灣在先進技術、製造與研發的優勢來吸引外資。 半導體、5G發展 具先進研發能力 報告還說，台灣的金融、批發零售與電子業最受外資青睞，但台灣在先進技術、數位等領域吸引廣大美國投資人；美國是台灣的第二大FDI來源地，二○一九年對台FDI達一七三億美元（約四八四七億台幣）。 但報告提醒，台灣投資環境仍存在諸多結構性障礙，包括過度或不一致的法規；國內與國營企業在公用事業、能源、郵政、交通、金融與房地產等市場的影響；部分敏感產業限制外資持股；對可能源自中國的資金進行審查等。 報告還提及，為了不受區域貿易摩擦造成供應鏈中斷，部分內外資將台灣視為「戰略遷移替代方案」，台灣政府在二○一九年一月也啟動吸引在中國台商回流等方案。

紐西蘭總理阿爾登（左）五日前往澳洲，參加總理莫里森（右）主持的內閣會議，討論紐、澳兩國雙向開放邊界、成立隔離圈的構想。（歐新社）   〔編譯盧永山／綜合報導〕儘管中國聲稱，武漢肺炎確診和死亡病例趨於穩定，但外界仍質疑官方數據的可靠性。紐西蘭和澳洲兩國為了防堵疫情擴散，迄今仍關閉邊界，但雙方遏制疫情相對成功，正討論互相重啟邊境，開放跨境旅行，可能形成跨塔斯曼隔離圈（trans-tasman bubble）。紐國副總理兼外交部長皮特斯（Winston Peters）指出，台灣、南韓和新加坡等國也可能加入，但現階段不考慮中國。 互相重啟邊境 開放跨境旅行 皮特斯積極鼓吹亞太「隔離圈」的構想，亦即在已成功控制疫情的亞太國家之間恢復正常往來。但他強調，若隔離圈包括中國，可能有安全性問題。 紐西蘭總理阿爾登（Jacinda Ardern）五日參加澳洲內閣會議，討論兩國在成功遏阻疫情後互相重啟邊境，開放跨境旅行。澳洲和紐西蘭的疫情相對穩定，澳洲累計約六八○○人染疫、九十六人病故；紐西蘭五日連續第二天通報無新增病例，累計一一三七例確診，二十人不治；兩國的死亡率都僅約一％。阿爾登表示，一旦沒有病毒傳播風險，紐澳航班就會復飛。 皮特斯二日向紐國媒體Newshub Nation表示，紐澳兩國官員正努力實現這個目標，「兩國在因應疫情時都表現得很好，如果我們能確保兩國的邊境安全，即可實現互開邊境的目標。現在兩國正在努力，儘快對彼此重開市場。畢竟，對我們眾多的商務人士，尤其是小企業來說，澳洲是紐西蘭的一大市場，反之亦然。」 至於對更多亞太鄰國開放，皮特斯對成功遏阻疫情擴散的台灣等國持開放態度，「南韓、台灣、新加坡，這些國家絕對有可能。但這一切都取決於認真的準備工作，我們必須確保參與此安排的每個國家都具有最高的安全標準。」 在被主持人謝波德（Simon Shepherd）問到「隔離圈」是否會納入中國時，皮特斯說：「考慮到武漢肺炎來自中國，在目前的情況下，我認為以我們的規模，根本沒有能力考慮這樣一個安全的安排；問題不在於我們是否相信他們的數字，而是我們必須盡可能確保紐西蘭人民的健康。」

  花旗指出，美國對中國進口產品加徵25%關稅，將大大削去在中國營運的台灣科技廠商的成本優勢，將加速台廠撤離中國，並導致多達近300萬份工作消失。（彭博） 〔編譯盧永山／綜合報導〕花旗發布研究報告指出，美國對中國進口產品加徵25%關稅，將大大削去在中國營運的台灣科技廠商的成本優勢，這將加速台廠撤離中國，並導致多達近300萬份工作消失。 　報告指出：「台廠出口佔中國總出口的至少10%，在中國營運的37家台廠名列對美國出口的100大出口商名單，由於中國勞動和其他成本快速上升，勞力密集產業已陸續撤離中國。」 　自去年7月美中貿易戰開打以來，美國已對中國2500億美元進口產品加徵25%關稅，包括今年5月美國總統川普宣布，把中國2000億美元進口產品的關稅由10%上調至25%。 　根據中國國際金融公司（CICC）的研究報告，製造電腦和電子產品的中國上市公司，將成為美國上調15%關稅第2大受到影響的產業，且佔他們去年總獲利的18.7%。 　花旗的報告預估，台廠在中國僱用1千萬名工人，60%是資訊和通訊科技產業，累計的投資金額超過660億美元，「未來幾年30%至50%的台廠將撤離中國，並將裁撤177萬至295萬份工作」。

〔編譯盧永山／綜合報導〕根據紐約聯邦準備銀行發布最新報告，美中貿易戰打不停，初判雙方都會付出代價，中國出口會減少，美國消費者將面臨漲價，真正贏家是中國在亞洲的競爭者，即台灣、南韓及東南亞國家。 紐約聯邦準備銀行發布最新報告，美中貿易戰打不停，初判雙方都會付出代價。（路透資料照） 報告指出，美國對中國發動第四輪關稅戰，將中國二千億美元進口產品的關稅由十％調高至廿五％後，美國家庭每年將增加約八三一美元支出；部分原因是進口商將關稅增加成本轉嫁給消費者，但最大衝擊來自於消費者棄買中國產品，改買更貴的他國產品，拉高整體平均價格。 報告作者指出，原則上美國國內供應商會填補部分供應缺口，但其他開發中國家也會接手，且有跡象顯示，這種情況正在發生。 自美國對中國發動第三輪關稅戰在去年九月底生效後，美國自中國進口一路下跌，從去年十月成長八％，到今年三月已大跌十八％；同一時間，美國自台灣進口增幅由十二％升到廿一％、自越南進口增幅也由十五％升到卅四％；今年第一季美自南韓進口也激增，較去年同期成長十八％。 這種轉變部分可能是因中國製造商將產品繞道到鄰國出口，今年第一季中國整體出口成長放緩，對東南亞和台灣的出口卻加速成長。 無論如何，最後結果是美國消費者買到更貴的產品，中國的失業人口增加，因中國廠商不是將供應鏈移至鄰國以避開美國關稅，就是將市佔率拱手讓給產品價格較貴、卻未被美國課關稅的亞洲競爭者。

川普威脅 將加碼課徵懲罰性關稅 〔編譯羅綺、盧永山／綜合報導〕美國總統川普對貿易談判態度急轉彎，不但宣布自本週五（五月十日）起，將對兩千億美元中國商品加徵關稅，稅率自十％上調至二十五％，還威脅不久後將再對三二五○億美元中國商品，課徵二十五％懲罰性關稅；川普週一持續推文砲轟中國，「和中國貿易每年損失五千億美元，抱歉，我們再也不會這麼做了」。 美國總統川普對貿易談判態度急轉彎，宣布自本週五（五月十日）起，將對兩千億美元中國商品加徵關稅，稅率自十％上調至二十五％。（法新社資料照） 川普投下震撼彈，中國股市應聲炸裂，週一中股再度出現千股跌停慘狀；上證綜合指數收跌五．六％，創七個月來最大跌幅，勉強守住二九○○點，深圳成分指數收挫七．六％，滬深股市共一一四七檔股票跌停。人民幣兌美元匯率一度重貶一．三％，創三年多最大貶幅。 中國穩定股市 上證宣布緊急措施 上海證券交易所昨晚緊急公告，從五月七日起暫停上證50ETF認購選擇權合約。目前上證50ETF未平倉量佔合約總數約七十九％，在這段期間停止放空、做多，但仍可平倉，直到比率降到七十％以後，次一個交易日才可以再建多、空單；這被解讀為避免中國金融市場失序崩跌的因應措施。 彭博報導，中國「國家隊」已待命進場護盤；中國人民銀行也宣布，調降中小銀行存款準備率（定向降準），釋放長期資金約兩千八百億人民幣。德國商業銀行經濟學家周浩（Zhou Hao）分析，人行此舉是平息市場情緒，抵消貿易談判生變的影響。 美中原訂本週三展開第十一輪貿易談判，外界原預期可一舉敲定協議最終細節，但川普突然「變臉」，喊出對中國商品加徵關稅；中國措手不及、一度緊急封鎖消息，除網管「特朗普（川普）」、「貿易戰」和「加稅」等關鍵字，中國官方和媒體也幾乎靜悄悄。 中國外交部發言人耿爽週一下午才出面回應。他說，美中經貿磋商已進行了十輪，希望美方能和中方一起努力，爭取在互相尊重的基礎上達成互利雙贏的局面；他還透露，「中方團隊正在準備赴美磋商」。

美國貿易代表萊席爾強調，三月一日美中若無法達成協議，就會提高中國商品關稅。（美聯社）   萊席爾受訪丟出「硬期限」 切割貿易談判與孟晚舟事件 〔編譯盧永山／綜合報導〕華為財務長孟晚舟在加拿大被捕事件持續發酵，美國總統川普的貿易團隊忙著上電視節目滅火，企圖把美中貿易談判與孟晚舟事件切割；美國貿易代表萊席爾強調，三月一日是美中貿易戰休兵最終日，若無法達成協議，就會提高中國商品關稅。 萊席爾週日接受哥倫比亞廣播公司（CBS）節目訪問表示，美國堅決將三月一日定為美中貿易談判的「硬期限」（hard deadline），若屆時美中無法達成協議，美國將把中國二千億美元產品的關稅由目前十％調高到二十五％。 川普未提到展延談判 萊席爾說：「我與川普總統談話時，他並未提到要展延談判；如果我們從十二月一日開始的九十天內沒有得到滿意的解決方案，就要調高關稅。」萊席爾在對中國問題是強硬派，川普上週指派他負責與中國進行新一輪貿易談判。 萊席爾還說，十二月一日加拿大應美國要求，逮捕華為財務長孟晚舟，此事應該不會對美中貿易談判造成太大影響，「此事屬於司法刑事案件，和我現在所做的完全是兩碼事」。 白宮首席經濟顧問庫德洛週日接受福斯新聞網訪問表示，中國就保護美國智財權問題發布非常積極、前景良好的聲明，中國約有三十五個機構及最高法院正在制定新法律來處理竊取智財權問題，「若把這些拼湊起來，是有很多不錯的情況」。 庫德洛也呼應萊席爾的看法，認為孟晚舟被捕和美中長達數個月的貿易戰是兩碼事，「這是司法部與國安單位的執法問題」，川普和中國國家主席習近平應會明瞭這個區別；但他坦言兩個問題可能混在一起，無法預測此事的未來發展。被問及美國是否將釋放孟晚舟做為美中貿易談判籌碼？庫德洛說，「我無法保證任何事」。 庫德洛再次重申，十二月一日孟晚舟在加拿大被捕時，川普並不知情；當天川普正與習近平在阿根廷二十國集團高峰會（G20）場邊舉行會談，會後並達成貿易戰暫時休兵九十天的協議。

台灣最高可達95％ 美國上限為59％ 日本50％-70％ 〔編譯盧永山、記者李欣芳／綜合報導〕政府推動年金改革，受到部分退休軍公教人士抵制抗議，比較美英日德等先進國家，台灣軍公教人員的所得替代率相當高，目前公務員的退休所得替代率約七十五％到九十五％，以卅五年資的公務員為例，其公教保險加上退休金，並含優惠存款利息，三者合計的總所得替代率可高達九十％到九十五％。 台公務員 高人一等 為避免公務員退撫基金破產，政府推動年金改革，立法院去年已三讀通過公教人員年改，自今年七月一日起實施，退休所得替代率將從明年起直接砍到七十五％，並依每年遞減一．五％的幅度，在十年後降至六十％。 立法院今將就軍人年金改革法案舉行公聽會，根據行政院版本，為了保障軍人退休後生活，軍官的所得替代率不超過九十％、士官不超過九十五％，有人認為這樣的所得替代率實在偏高。 「所得替代率」是指一個人「退休後收入」占「工作時收入」的比率，例如一個人工作時月薪五萬元，退休後若每月有三萬元的退休金收入，所得替代率就是三萬除以五萬得出六十％。 美國從一九八七年起實施新的聯邦公務員退休制（ＦＥＲＳ），加上公務員也可參與聯邦節約儲蓄計畫（ＦＴＳＰ），將各項退休所得合併計算後，公務員退休所得替代率上限為五十九％ 。 日本公務員退休金有三種，分別為退職津貼、共濟組合年金及國民年金，將各項退休所得合併計算後，日本公務員退休所得替代率介於五十％到七十％間。 英國新進公務員退休制度分為合夥型計畫及Nuvos計畫，公務員只能擇一。參與合夥型計畫的所得替代率約三十．二六％；參與Nuvos計畫的所得替代率約五十一．七二％。 爆經濟危機 希臘從96趴重砍到54趴 德國任公職滿四十年，最高可領取的退休所得替代率為七十一．七五％；二○○二年後，六十五歲前退休者，退休金將被縮減。希臘在爆發經濟危機前，公務員的退休所得替代率約九十六％，現在已砍到約五十四％。

〔編譯盧永山／綜合報導〕中興通訊遭美國商務部制裁，中國逾六百檔基金因持有中興股票而遭池魚之殃。週一上架的明星基金興全合宜，首日收盤暴跌七．五％，讓數十萬投資人慘賠；中國逾四十家基金公司陸續調降中興Ａ股或Ｈ股估值，意謂持有中興股票的基金，恐將持續面臨價值損失。 中興通訊遭美國制裁，中國逾六百檔基金遭池魚之殃。（路透檔案照） 根據Choice統計，截至去年底，中國共有六百六十檔基金持有中興股票，合計持有三．二六八億股，按去年最後一個交易日，中興收盤價三十六．三六元人民幣（以下同）計算，市值超過一一八億元；其中有二八六檔基金將中興列為十大持股，招商豐慶混合基金、南方成份精選混合基金、匯添富民營活力混合基金三檔持股數量均超過一千萬股；至今年第一季底，仍有一二七檔基金將中興列為十大持股。 興全合宜上市暴跌 投資人賠逾40億人民幣 另，今年一月受到投資人追捧、募集逾三百億元的明星基金興全合宜，因持有中興股票一．六％，為該基金的第九大持股，在週一上架後，盤中一度觸及跌停，收盤暴跌七．五％，近三十五萬名投資人合計慘賠逾四十億元。 根據中興公布年報數據，截至去年底，中國三家社保基金也將中興列入十大持股名單；中央匯金公司名列中興第三大股東，顯示中國國有企業這次也被中興事件重傷，帳面減損金額可觀。 在美國祭出制裁後，中興Ａ股和Ｈ股自四月十七日起暫停交易，但中國逾四十家基金公司已陸續調降中興的目標價，調幅最高逼近三十六％，意謂著持有中興股票的基金，恐將持續面臨價值損失。

金融時報︰缺法治精神及內部監管機制 難創企業價值 〔編譯盧永山／綜合報導〕因違反禁運認罪協議，美國中斷中國第二大電信設備廠中興通訊的關鍵技術及零組件，中興姿態放軟、積極尋求救濟。美國商務部目前僅同意中興可透過非正式程序提供額外證據；英國「金融時報」專欄指出，中興事件凸顯中企缺乏法治精神及內部監管機制，也代表中企過去抄捷徑、野蠻擴張時代已經告終。 英國「金融時報」專欄指出，中興事件凸顯中企缺乏法治精神及內部監管機制。（美聯社） 美國商務部指控，中興非法向伊朗出口產品被查獲後，去年承諾開除四名高層主管，處罰或減少三十五名員工獎金；但被抓到只開除四名高層主管，且未處罰或減少三十五名員工獎金，違反認罪協議，被禁止七年內向美國企業採購關鍵技術、零組件。 美國商務部原強調，對中興禁令沒有轉圜餘地，七年後才能重啟協商；華爾街日報報導，商務部已允許中興透過非正式程序提供額外證據，但制裁令將持續執行；目前外界尚不清楚，若有更多證據，是否會為美國商務部與中興間的再度和解提供機會。 中興文件顯示 領導階層帶頭犯法 金融時報專欄作家劉裘蒂撰文分析，中興事件暴露出中企在進軍國際時，缺乏法治精神及內部監管問題。中興事件除提醒中國國內科技業，晶片無法自給自足、國產晶片計畫有待突破的殘酷事實，也能帶動中企告別「野蠻成長」思維，拋棄抄捷徑、急功近利心態，應該好好學習邁入國際舞台遊戲規則，因光是在技術及利潤超前，沒有法律體系和商業規範支撐，很難創造長久的企業價值。 該文指出，中企對於美國法規執行程度感到驚訝，印證中企來自缺乏法治社會的傳統印象，在中企管理權力配置上，領導階層比法規更重要；中興內部文件充分顯示，該公司領導階層是帶頭犯法。 為了補破網，中興週日發布公告，將吸取過去在出口管制合規方面教訓，高度重視出口管制合規工作，把合規視為經營的前提和底線，中興也將成立由總裁直接領導的合規管理委員會。 但Atherton Research首席分析師Jean Baptiste Su在富比世網站撰文指出，中興事件凸顯中企高度依賴美國技術，中國想在短期內趕上美國技術的方法只有「抄襲」，但這些抄襲產品一旦賣至國外，將面臨侵權風險。

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國商務部週一以違反和解協議為由，宣布禁止美企向中國第二大電信設備商中興通訊出售關鍵技術及零組件長達七年。美國是中興智慧型手機最大海外市場，且其通信設備有逾二十五％關鍵零組件由美企供應；中興通訊昨在港交所、深交所都暫停交易。 美國商務部週一以違反和解協議為由，宣布禁止美企向中國第二大電信設備商中興通訊出售關鍵技術及零組件長達七年。（法新社） 美國總統川普三月中才以「國家安全」為由，阻止博通併購高通，以防止中國最大電信設備商華為趁機取得五Ｇ發展優勢，現又對中興下重手，顯示美國已全面防堵中國取得五Ｇ主導權。 中興違反禁運令 未遵和解協議 因違反美國對伊朗及北韓的禁運令，中興通訊去年三月才與美國司法部、商務部達成和解協議，同意支付八．九億美元罰款，加上違反協議再付三億美元罰款但書；但美國商務部發現，中興事後不僅未懲處涉案主管，反而發放全額獎金，涉嫌欺騙美國相關部門、違反和解協議，因此宣布禁止美企向中興出售關鍵技術、零組件達七年。 美國商務部長羅斯批評：「這個超級過份的行為，令人難以忽視。」但商務部產業安全局資深官員堅稱，此舉與川普政府對中國進口產品課高額關稅無關。 商務部令美企 禁出售技術7年 此禁令形同切斷中興通訊的美企供應鏈，未來七年將無法向高通或英特爾購買晶片，也不能向Acacia Communications及Lumentum購買光學元件，這將對中興通訊的五Ｇ發展構成嚴重打擊。中金公司（CICC）分析師王興林表示，如果禁令被徹底執行，不僅會影響中興通訊在五Ｇ市場佈局，也會影響中國五Ｇ發展。 中興通訊僅低調表示，正評估此一事件對公司潛在影響，將與各方面積極溝通，以做出相對回應；但中國商務部強硬回嗆，將採取必要措施捍衛中國企業的利益。 美國聯邦通訊傳播委員會（FCC）本月稍早建議公布新規定，提高對中興、華為等中企向美國小型農村電信業者出售設備的難度；種種動作顯示，美國已全面防堵中國企圖主導五Ｇ的野心。

計畫財務可行性被質疑 西方憂中國影響力增強 〔編譯盧永山／綜合報導〕國際貨幣基金（IMF）主席拉加德警告中國，不要透過「一帶一路」計畫，搞出一些無用又讓很多國家負債累累的基礎建設。 根據拉加德週四在中國發表的演說講稿，中國的第一個挑戰就是，確保「一帶一路」計畫只會運用在需要的國家；她說，任何大規模支出計畫，常會難擋利用計畫選擇及招標過程中的龐大「誘惑」，根據過去全球各地經驗，總會出現計畫失敗及資金誤用的風險，最終拖累國家財政。 全球重要人士對「一帶一路」計畫的批評 中國近幾年來強推「一帶一路」計畫，倡議打造一條連接亞洲、非洲和歐洲的現代絲路。自中國國家主席習近平二○一三年公布「一帶一路」計畫以來，中國已砸下數十億美元資金在沿路國家興建鐵公路、港口和電廠。 習近平吹噓「一帶一路」計畫是凝聚發展和促進經濟整合的方法，但各界多質疑計畫的財務可行性，並對中國到底是想透過這個計畫達到什麼目的，表達高度疑慮，外界質疑中國是要藉此擴大對西方的影響力。 美國財長努勤週三在華府表示，擔心中國透過「一帶一路」計畫在全世界擴大放款，也擔心特定地區某些國家未必負擔得起這些貸款。 華府智庫︰8國陷財務危機 根據華府智庫「全球發展中心」（CGD）今年三月發布的報告，「一帶一路」計畫已造成吉布地、吉爾吉斯、寮國、馬爾地夫、蒙古、蒙特內哥羅、巴基斯坦、塔吉克等八國陷入財務危機。 拉加德表示，在公共債務已經很高的國家，仔細控管財務條件是必要的，這將保護中國和合作國家不會簽下未來會造成財務困難的協議；她呼籲中國改善「一帶一路」計畫決策的透明度，如設立單一窗口、提供股東明確的訊息等。

〔編譯盧永山／綜合報導〕自中國二○一三年推出「一帶一路」計畫以來，沿線國家質疑該計畫真正目的的聲浪越來越大，不少參與計畫的沿線國家飽受債務激增、被迫出售資產給中企之苦，遭國內人士抨擊是喪權辱國；有些國家因擔憂被中國控制，已中止中企參與該國的基礎建設。 中國推出「一帶一路」計畫，沿線不少參與計畫的國家飽受債務激增、被迫出售資產給中企之苦。（美聯社） 斯里蘭卡去年七月底與中國簽約，以十一．二億美元將南部漢班托塔港和鄰近六十平方公里工業區土地的營運權，租給中國招商局港口控股公司長達九十九年，斯國政府則用這筆款項支付積欠中國部分債務；但此舉被斯國反對黨批評，漢班托塔港將會成為殖民地，甚至成為中國海軍的軍事基地。 澳洲國立大學國安學院研究員布魯斯特（David Brewster）表示，斯國向中國高額借貸，最終將限制該國的選擇權，被迫向中國作更大讓步，甚至遭中國控制。 華府智庫「全球發展中心」（CGD）今年三月發布報告指出，中國在亞非歐洲六十八國推動「一帶一路」計畫，已讓吉布地、寮國等八國陷入財務危機，另有十五國也可能爆發財務危機。 CGD指出，目前中國是寮國的最大債權國，寮國積欠中國債務高達四十三億美元，占寮國GDP（國內生產毛額）的二成，若中國藉「一帶一路」名義在該國推動基建計畫，恐使寮國負債金額持續攀升。東非國家吉布地對中國的負債與GDP比，更是高到嚇人的九十一％。 澳洲政府先前批評，中國在南太平洋島國興建一些「華而不實」的基礎建設，使這些島國的債務激增。 基於中國「一帶一路」計畫帶來的危害，巴基斯坦、尼泊爾及緬甸最近紛紛取消中國企業參與興建水力發電廠等計畫，理由是不符合國家利益，且中企透過各種手段想要拿到經營權，招標過程缺乏透明。

蘊藏量1600萬噸 可供全球使用數百年 〔編譯盧永山／綜合報導〕外媒報導，面對美國發動的貿易戰，中國可能動用的終極武器就是停止稀土出口，以阻礙西方國家製造高科技產品。不過，日本學者最近在東南部海底發現一六○○萬噸稀土蘊藏量，一旦成功開發，將可供全球使用數百年，擺脫對中國稀土的依賴。 《日經新聞》報導，日本研究小組在，在日本東南方南鳥島周邊海域發現逾一六○○萬噸稀土蘊藏量，研究小組已將這個發現刊登於英國網路科學期刊《科學報導》。（取自維基百科） 《日經新聞》報導，日本早稻田大學講師高谷雄太郎（Yutaro Takaya）和東京大學教授加藤泰浩（Yasuhiro Kato）等組成的研究小組，在日本東南方南鳥島周邊海域發現逾一六○○萬噸稀土蘊藏量，研究小組已將這個發現刊登於英國網路科學期刊《科學報導》，並提出有效開採這些資源的技術，將與日本政府和民間企業研究如何開採。 研究小組在南鳥島以南約二五○○平方公里的海域，採集二十五處的海底樣本進行分析，結果顯示蘊藏大量的稀土資源。例如，用於混合動力汽車磁鐵的鏑，蘊藏量可供全球使用七三○年；用於雷射的釔，蘊藏量可供全球使用七八○年。 加藤泰浩表示，由於開採技術的效能大幅提升，開採稀土的可行性越來越高。 稀土被用於多種高科技產品，包括智慧手機、混合動力汽車、純電動汽車、風力發電機用磁鐵、發光二極體的螢光材料，甚至高科技武器等。 目前全球稀土的主要來源為中國，占全球產量近九成，中國過去曾限制稀土出口，導致稀土價格飆漲，美國、日本、歐盟因此在二○一二年聯手向世貿組織（ＷＴＯ）提告。 ＷＴＯ雖在二○一四年裁定中國限制稀土出口違反國際貿易規則，迫使中國在二○一五年取消稀土出口配額制，但美日歐仍擔心中國將稀土當做貿易武器。