〔編譯盧永山／綜合報導〕距離美國總統大選投票日不到1週時間，最新民調顯示，美國共和黨總統候選人川普的支持度重新取得領先，引發全球金融市場恐慌，在美股領跌下，週三亞洲和歐洲股市賣壓沉重，日圓、瑞郎和金價則在投資人避險需求下同步走高，美元則連續第3天下跌。 最新民調顯示，美國共和黨總統候選人川普的支持度重新取得領先，引發全球市場恐慌，在美股領跌下，週三亞洲和歐洲股市賣壓沉重。圖為紐約交易所交易員幫客戶喊價的情景。（法新社） 美國廣播公司（ABC）和華盛頓郵報的最新民調顯示，川普以46%的支持度領先民主黨總統候選人希拉蕊的45%，為5月以來首見；民調機構FiveThirtyEight更預估，過去1週希拉蕊當選總統的機率下降約10個百分點至72%，引發市場恐慌。 東京SMBC日興證券高級策略師太田千尋（Chihiro Ohta）表示：「川普風險又復活了。若川普當選總統，美國的政策是否被妥善管理，總會引發市場不安。」 恐慌指數僅次英脫歐 週二史坦普500指數收盤下跌0.7%，為連6天下挫，創去年8月25日以來最長跌勢。俗稱「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）一度飆至20.43點，創今年9月12日以來最高，收盤大漲8.8%至18.56點，亦為連6天上漲，為6月13日以來首見。上次VIX收在如此高的水準，是在今年6月27日之後，亦即英國公投脫歐後的星期一。 週三亞太主要股市全面收黑，日經225指數收跌1.8%，香港恆生指數收跌1.5%，南韓綜合指數收跌1.4%，菲律賓綜合指數收跌2.1%，澳洲股市收跌1.2%，台股也大跌1.44%。週三英國、法國和德國等歐洲3大股市早盤走低，跌幅介於0.4~1.9%之間，美股期貨指數也續跌。 日圓、瑞郎因避險大漲 由於投資人積極避險，日圓兌美元繼週二升值0.6%後，週三再升0.4%至103.71日圓兌1美元。瑞郎兌美元繼週二大漲1.4%後，創5個月以來最大升幅，週三續漲0.2%。週二墨西哥披索兌美元重挫0.8%，創10月7日以來最低。 金價繼週二大漲0.9%後，週三每英兩已突破1300美元。匯豐銀行首席貴金屬分析師史帝爾（James Steel）預估，川普若當選總統，將大幅增加聯邦赤字，金價可能漲至1500美元。

〔編譯盧永山／綜合報導〕由於現行的貨幣政策未能在2年內實現2%的通膨目標，日本銀行在經過內部評估後，於週三政策會議後宣布採取額外行動，將實施附加殖利率曲線控制的質化量化寬鬆（QQE），並把10年期公債殖利率目標設定在零附近，同時維持存款利率-0.1%和每年購買80兆日圓公債的目標不變。週三日股收盤大漲1.9%。 由於現行的貨幣政策未能在2年內實現2%的通膨目標，日本銀行在經過內部評估後，於週三政策會議後宣布採取額外行動。週三日股收盤大漲1.9%。圖為日本銀行位於東京的總部。（彭博） 日銀同時表示，將取消所持有日本公債的平均期限目標，並承諾將擴大貨幣基礎，直到通膨升至2%以上。此舉意味了日銀堅定繼續實施大規模寬鬆措施的信念。 在全球主要央行中，日銀是最敢利用貨幣刺激措施來對抗通縮壓力和成長停滯的央行，但最近日銀總裁黑田東彥公開就超級寬鬆的成本和所獲利益進行權衡，顯示他已從過去3年多來「不計一切代價」達成通膨目標的立場有所轉變。 農林中金總合研究所首席經濟學家南武志（Takeshi Minami）表示，日銀決定讓殖利率曲線變陡，顯示他們考慮金融機構的處境。澳洲國民銀行分析師亞崔爾（Ray Attrill）則說，今年初日銀實施負利率後，殖利率曲線變得扁平化，重創銀行業，還造成日圓不貶反漲，這次行動可視為對此的一種補救。 不過，伊藤忠商事主任研究員武田淳（Atsushi Takeda）認為，這次決定凸顯日銀已到達貨幣選項的極限。若日銀被市場研判已達到寬鬆貨幣政策的極限，將是黑田東彥擔任日銀總裁以來首見，市場可能質疑安倍經濟學成功的機率。 週三日經225指數收盤上漲1.9%，日圓走跌，日本公債價格下跌。 而受到日圓走強和海外需求疲軟影響，日本8月出口下跌9.6%，跌幅大於市場預估的4.8%，為連續第11個月下跌。8月進口則下跌17.3%，貿易赤字達187億日圓（1.84億美元），為3個月以來首度出現赤字。

〔編譯盧永山／綜合報導〕在歷經前個交易日重挫3.7%後，週二西德州中級原油期貨價格守在每桶40美元附近。但分析師表示，由於全球原油和成品油供應持續增加，短期內油價可能跌至35美元。 分析師表示，由於全球原 油和成品油供應持續增加 ，短期內油價可能跌至35 美元。圖為美國能源部 位於德州自由港的Bryan Mound戰略儲油油管。 （彭博） 週一西德州中級油價盤中一度跌至39.82美元，為4月以來首度跌破40美元，收盤下跌3.7%至40.06美元，主要因為沙烏地阿拉伯調降亞洲客戶的售價；6月全球新開油井數量微增2個至1407個，為今年以來首見。而從6月創下波段高點以來，西德州中級油價跌幅逾20%，已步入空頭市場。 週二倫敦時間早盤，西德州中級油價小漲0.2%至40.14美元；布蘭特油價亦小漲0.2%至42.24美元。 總部位於上海的SCI International能源分析師高建表示：「全球原油供應過剩，油市再平衡的速度緩慢，就連奈及利亞持續進行的衝突等地緣政治因素，都不足以阻止油價下跌。」 最近的一些發展也使得油價欲振乏力。例如，美國新開油井數量增加、利比亞準備重回油市、OPEC的主要產油國伊拉克和伊朗6月產能可能增加，都引發大宗商品市場的避險行為。 ClipperData分析師史密斯（Matt Smith）表示，避險基金也增加西德州中級油價的放空部位至紀錄最高，並使淨多頭部位減至2月以來最低。 OM Financial客戶經理伊佛（Stuart Ive）表示，美國和亞洲國家的很多煉油廠進入歲修時期，煉油量降低將使很多原油無處可去，也使得產能過剩的問題惡化，年底時油價可能跌至35美元。

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國房價漲勢放緩，中國在南海進行演習，美元因避險需求而走高，中國人行下調人民幣兌美元中間價，人民幣兌美元貶至2010年9月以來最低；而日圓兌美元也因土耳其軍事政變的疑慮緩和，降低避險需求而重貶。 中國人民幣兌美元貶至2010年9月以來最低。（路透） 中國6月房價上漲的城市較5月少，引發市場擔心由房地產支撐的經濟可能失去動能。此外，中國準備在南海進行軍演，南海緊張情勢升溫，促使中國投資人搶進美元避險。中國人行週一將人民幣兌美元中間價下調至6.6961元兌1美元，創2010年10月28日以來最低。 週一上海匯市下午5點左右，人民幣兌美元一度貶至6.7元兌1美元，創2010年9月以來最低；在香港離岸市場，人民幣兌美元曾來到6.7002元兌1美元。 澳洲聯邦銀行駐新加坡外匯策略師Andy Jin表示，美元走強因買單大增，導致人民幣和亞洲其他貨幣承壓而走低。加上媒體報導，中國7月中旬將在南海進行軍演，也刺激美元的避險需求。 安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠則說，人民幣將繼續面臨貶值壓力，因中國成長放緩，美元因避險需求而上漲；此外，儘管中國已改善資本帳管理，資本加速外流風險不能完全排除。 繼上週貶值4.1%後，週一在東京匯市早盤，日圓兌美元繼續走低，一度重貶1.1%。澳洲聯邦銀行駐雪梨貨幣策略師哈達德（Elias Haddad）表示，日圓走貶是因為土耳其政府粉碎軍事政變，使得地緣政治不確定性緩和；更重要的是，市場臆測本月底日本政府將推出財政和貨幣刺激措施，使日圓短期內面臨貶值壓力。

〔編譯盧永山／綜合報導〕澳洲人口最多的新南威爾斯省政府宣布，從下週開始在雪梨購房的外國買家，將被多課徵印花稅和土地稅，希望能打壓中國等外國買家炒房，所引發的房價飆漲和泡沫化疑慮。新南威爾斯省成為澳洲第二個開徵這類房地產稅的省份。 澳洲新南威爾斯省政府宣布，從6月21日開始在雪梨購房的外 國買家，將被多課徵印花稅和土地稅，希望能打壓中國等外 國買家炒房，所引發的房價飆漲和泡沫化疑慮。新南威爾斯 省成為澳洲第二個開徵這類房地產稅的省份。圖為雪梨郊區 Concord一棟待售的房屋。 （彭博） 新南威爾斯省財政局長貝瑞吉克連（Gladys Berejiklian）表示，從6月21日起，外國買家在雪梨購房，將被多課徵4%的印花稅，而從明年開始將被多課徵0.75%的土地稅。未來4年，這些措施預料可為該省帶來逾10億澳元（7.38億美元）的收入。 根據房地產數據公司CoreLogic的資料，從2008年底以來，主要來自中國的外國買家已導致雪梨房價的中位數暴漲近1倍，引發當地民眾擔憂，可能因為買不起房子而被迫遷移。新南威爾斯省開徵新的房地產附加稅，是繼澳洲幾家大型銀行限制外國人申請房貸後的最新動作。 晨星公司駐雪梨分析師薛拉克（Tony Sherlock）表示：「對外國投資人而言，新南威爾斯省政府開徵新的房地產附加稅，動機是鼓勵投資人長期持有，開徵新的印花稅不可能造成購房的障礙，因為在一些國家印花稅甚至超過10%。對該省而言，新措施可帶來意外財富，並產生一些政治信譽。」 薛拉克指出，明年開徵的土地稅將對出租房產的外國買家造成很大衝擊，因這筆土地稅將吃掉他們的租金收入。根據CoreLogic，雪梨房屋的租金收入介於3%至4%之間，為歷史最低水準。 根據新南威爾斯省政府網站，在該省購買逾100萬澳元房屋，目前要繳納40490澳元印花稅；房價若高出100萬澳元，則要被多課徵4.5%印花稅。

拼音相同 數高官列榜上 〔編譯盧永山／綜合報導〕國際調查記者聯盟（ＩＣＩＪ）週一在官網公布「巴拿馬文件」可搜尋資料庫，揭露在廿一個避稅天堂註冊的近廿一．四萬家境外公司名單；與中國有關的境外公司達四一八八家，涉及三．三萬名中國人士，堪稱最大戶，不少榜上有名者與中共高官的拼音相同，新曝光的包括中國財長樓繼偉等高官。ＩＣＩＪ表示，新公布資料庫可能掀起更大的風暴。 「巴拿馬文件」資料庫全面開放搜尋，中國財長樓繼偉也列名。（歐新社） 「巴拿馬文件」資料庫全面開放搜尋。圖為計程車經過莫薩克馮賽卡律師事務所大樓前。（路透） 上個月公布的「巴拿馬文件」，共有逾一一五○萬份檔案自巴拿馬律師事務所莫薩克馮賽卡流出，該事務所專門為想要避稅者在廿一個避稅天堂設立境外公司、信託或基金，由於事涉多國重要政治人物，引發舉世震撼；冰島總理岡勞森還因此下台，英國首相卡麥隆被迫承認從已故父親設立的境外公司獲利。 ＩＣＩＪ公布的資料庫包括近廿一．四萬家境外公司的大量資料，如實際持有人、代理人、設立時間、設立地點、在避稅天堂的媒合者等，但並不包括銀行帳戶、電子郵件及金融交易等個資。這個資料庫也涵蓋ＩＣＩＪ在二○一三年的「境外揭密（Offshore Leaks）」中，所調查的逾十萬家境外公司資料。 德國《南德日報》和ＩＣＩＪ上週五發表洩密者的一八○○字聲明，這名匿名洩密者自稱「張三（John Doe）」，說明他洩漏「巴拿馬文件」的動機，是為揭露不公義的現象，希望喚起各界重視財富不均問題。莫薩克馮賽卡日前向法院申請「禁止令」，要求停止將文件公開，但ＩＣＩＪ仍按計畫行事。 中國最大戶 3.3萬人藏錢 根據ＩＣＩＪ公布的資料庫，除先前揭露中國國家主席習近平、中共中央政治局常委張高麗及劉雲山的家族成員，最新曝光的多名人士拼音與中國部長級高官的姓名相同，包括中國財長樓繼偉、水利部長陳雷、國務委員王勇、國務院秘書長楊晶、國家計畫生育委員會主任李斌等。 ＩＣＩＪ共同會長歸瓦拉（Marine W. Guevara）表示：「新公布的資料庫可能掀起更大風暴。ＩＣＩＪ將權力交回公民的手中，他們能搜尋自己國家有哪些政要在海外設有秘密境外公司。」 但ＩＣＩＪ也強調，由於很多姓名很相似，在判定哪個人是境外公司的實際註冊所有人之前，應小心查證。

〔編譯盧永山／綜合報導〕「華爾街日報」報導，中國政府已對一些經濟學家、分析師和財經記者發出口頭警告，要求他們不要對中國經濟發表悲觀看法。這種只能報喜不能報憂的壓力，已令分析師在發布上市公司的報告時更為謹慎，有經濟學家甚至對所發表的意見改口。 「華爾街日報」報導，中國政府對經濟學家、分析師和財經記者警告，不要對中國經濟發表悲觀看法。圖為中國股民在觀看上海一券商電腦終端機的情景。（彭博） 去年中國政府在股匯市政策上都出紕漏，隨後就加強對經濟報導的控制，這讓投資人對於中國政府能否因應成長放緩心生疑慮。過去2個月，中共高層極力唱好經濟前景，試圖舒緩全球市場的擔憂。然而，對經濟報導的控制，使外界更難取得中國的經濟資訊，反而使對中國官方數據和聲明已經存疑的投資人，更加感到不安。 中國國家主席習近平今年初走訪新華社、中央電視台和人民日報，要求3大官方喉舌緊跟黨的路線走。中國記者表示，在這樣的壓力下，他們不僅得避開批評性話題，還得撰寫樂觀的經濟報導。例如，負責中國股市的記者被告知，報導內容應以證監部門的官方公告為主。 一國有媒體的高級編輯指出，該媒體高層主管認為，一名記者對去年夏天中國股市暴跌的原因所做的調查太過深入，因此強迫這名記者休假。 國泰君安證券首席經濟學家林採宜最近幾週收到警告，她曾對中國公司債規模上升、房屋供應過剩和人民幣貶值表達疑慮。這是她第二次接到警告。第一次來自證監部門，最近這次則來自她所屬國有企業的法規部門，要求她不要就中國經濟，尤其是人民幣，發表過於悲觀的評論。 林採宜坦承，去年10月她參加上海復旦大學舉辦的一場經濟論壇時，接到證監部門的指示，被告知不要建議放空人民幣，因此她只能建議買進美元。 安信證券首席經濟學家高善文4月中旬在香港對投資人指出，儘管近來中國經濟出現反彈跡象，但很多官方數據並不可靠，中國經濟仍面臨很大問題。這些談話迅速在社群媒體上流傳。但2天後，高善文在微信上澄清，稱上述內容是杜撰的。

〔編譯盧永山／綜合報導〕日本九州熊本縣上週兩度發生強烈地震，除了造成大量人員傷亡，也導致包括豐田汽車、本田汽車在內至少10家汽車、電子、輪胎大廠停產，經濟損失仍有待評估。美國地質調查所（USGS）則預估，熊本地震造成的經濟損失可能超過100億美元。 日本九州熊本縣兩度強烈地震，導致包括豐田汽車、本田汽車在內至少10家汽車、電子、輪胎大廠停產，美國地質調查所預估，熊本地震造成的經濟損失可能超過100億美元。 （法新社） 國內和泰汽車（2207）表示，日本廠家因部分零件供應短缺，目前已有部分工廠預計4月18至23日停工，實際對該公司車輛供應的影響尚在評估中。 豐田汽車週日表示，儘管位於福岡的汽車、引擎和傳動軸3座廠房未受到強震傷害，但因當地部分零件供應商受損，無法正常供料，因此決定在日本國內的所有生產線，自週一起分階段停工，時間最長至本月23日。 本田汽車位於熊本的摩托車廠與日產汽車位於福岡的廠房，也因強震而停產。三菱電機位於熊本的2座生產LCD模組零件的廠房停產，何時恢復生產並無時間表。 索尼位於熊本的影像感測器廠在上週四地震後停工至今，目前正在評估結構和設備損失，另2座位於長崎和大分的影像感測器廠則已恢復生產。索尼的影像感測器用於智慧手機的相機，蘋果的iPhone手機亦有採用。 目前人在美國華府的日本銀行總裁黑田東彥表示，目前仍無法評估熊本強震對經濟的影響，但熊本縣內銀行營運不受影響，照常營運。 USGS則預估，熊本強震造成日本經濟損失逾100億美元的機率超過72%，但目前仍無法具體評估。日本大型保險業者也尚未公布預估數字。

〔編譯盧永山／綜合報導〕「洛杉磯時報」報導，「巴拿馬報告」揭露全球政商名流、企業透過在海外設立空殼公司來避稅。事實上，美國知名的迪士尼公司早在一九六○年代就用空殼公司大買土地，打造了龐大的娛樂帝國。 迪士尼公司早在1960年代就用空殼公司大買土地，打造了龐大的娛樂帝國。（路透） 一九六○年代中期，迪士尼想在佛羅里達州購買數萬畝土地蓋迪士尼世界（Disney World）主題樂園，該公司就透過幾家空殼公司購買，包括拉丁美洲開發管理公司、Tomahawk Properties和M.T. Lott。 撰寫多本迪士尼主題樂園專書的作者柯尼格（David Koenig）表示，迪士尼這麼做的用意在於，若地主知道迪士尼看中他們的土地，可能會抬高價格。 柯尼格指出：「那片土地有數十名地主，只要有位地主聽到迪士尼買了一號土地，其餘地主就會知道二號土地的價格，然後地價就會被抬高至天文數字。迪士尼利用這種手法，製造出剛好有十家不同公司在同個地區買地的情況。」 除空殼公司外，迪士尼也用其他方法隱藏身分。根據迪士尼主題樂園二○一三年的一篇部落格文章，迪士尼的律師佛斯特（Bob Foster）當時在找地時，就曾化名為普萊斯（Bob Price）。 更誇張的是，佛斯特為了掩飾背後的實際金主，還刻意不從佛羅里達州直接飛回洛杉磯，而於中途停在聖路易，引發外界揣測，總部位於聖路易的麥克唐納飛機公司才是神秘買家。 華府非營利組織「全球金融誠信」（Global Financial Integrity）法律顧問洛伊（Heather Lowe）表示，迪士尼世界這個案例，經常被引述為利用空殼公司從事合法商業目的的方法。但洛伊表示，她無法接受這種做法。 洛伊指出，迪士尼除了隱藏，還隱瞞一些資訊，不讓地主知道，讓該公司取得不公平的協商優勢。

〔編譯盧永山／綜合報導〕俄羅斯三月每日原油產量創紀錄最高，使得俄羅斯二月與沙烏地阿拉伯、委內瑞拉等主要產油國達成的凍產協議形同具文。 日產1091.2萬桶 二月協議產形同具文 俄羅斯能源部旗下的CDU-TEK部門表示，俄羅斯三月每日原油產能年增二．一％至一○九一．二萬桶，超越一月創下的一○九一萬桶，再創紀錄最高。 俄羅斯三月每日原油產量創紀錄最高，達1091.2萬桶，使得俄羅斯二月與沙烏地阿拉伯、委內瑞拉等主要產油國達成的凍產協議形同具文。圖為俄羅斯國營石油公司（Rosneft）位於西伯利亞城市Nizhnevartovsk的儲油槽。（路透） 俄羅斯二月與沙烏地阿拉伯、委內瑞拉、卡達等主要產油國達成凍產協議，希望降低產能過剩，以提高油價。當時布蘭特原油期貨價格曾從一月創下的十二年低點每桶二十七美元，反彈近四十％至四十美元左右。 但因伊朗表示，在國際對伊朗的制裁減除後，伊朗將提高石油生產，不會加入凍產協議，加上各產油國仍持續增產，使得上述凍產協議形同具文。 根據「路透」調查，石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）三月石油產量從二月的三二三七萬桶略增至三二四七萬桶。這項調查是根據船運資料，以及來自石油公司、ＯＰＥＣ與顧問公司消息人士所提供的資訊。 「路透」調查顯示，伊朗從去年十二月以來每日增產二十三萬桶。但伊朗官員宣稱，伊朗供應增加的幅度遠大於上述預期。伊拉克三月產量也增加。 沙烏地阿拉伯副王儲沙勒曼上週五就放話，除非伊朗、俄羅斯、委內瑞拉等產油國加入石油凍產，否則該國也不會凍產。 受此影響，上週五布蘭特原油期貨價格收盤下跌四．一％至每桶三十九．○九美元，西德州中級原油期貨價格收盤下跌四％至每桶三十六．七九美元。 17日又開凍產會議 逾15國出席 ＯＰＥＣ成員國、俄羅斯等產油國四月十七日又將於卡達首都杜哈舉行凍產會議，最少有十五個產油國確認會出席會議。

〔編譯盧永山／綜合報導〕曾被美國總統歐巴馬公開稱讚的西班牙太陽能業者阿苯哥（Abengoa），因擴張太快，導致債台高築，陷入破產危機，可能成為西班牙史上最大宗破產案。雖然該公司提出的債務重整計畫已獲得近四成債權人支持，但穆迪警告，在3月28日截止日前，讓多數債權人點頭的機率不高。 西班牙太陽能大廠阿苯哥（Abengoa）因擴張太快，導致債台高築，陷入破產危機，可能成為西班牙史上最大宗破產案。（路透） 有75年歷史的阿苯哥，2007年在西班牙興建全球第一座商用太陽熱能電廠，正式進軍太陽能事業，當時股價曾漲至7.39歐元的歷史最高紀錄。 由於歐巴馬總統大力推動乾淨能源，阿苯哥也將腳步跨入美國。2010年歐巴馬公開稱讚阿苯哥，稱該公司的太陽能技術將提供數十萬美國家庭再生能源，並創造就業。 之後，阿苯哥在美國亞利桑那州和加州興建2座太陽熱能電廠，還獲得美國聯邦政府6.05億美元獎勵金和稅負優惠，並獲得29億美元貸款擔保，2座電廠提供的電力供美國逾16萬戶家庭使用。 擴張速度太快 但因阿苯哥的擴張速度太快，加上西班牙政府為削減債務，降低對再生能源的補貼，國際油價又重挫，使得該公司面臨巨額虧損，債務快速增加至93億歐元。去年11月啟動破產程序時，股價曾跌至0.4歐元，上週五收在0.68歐元。 此外，阿苯哥也在美國和西班牙面臨股東和債權人提告，包括指控該公司淡化資本需求，有誤導投資人之嫌，以及指控該公司高層主管違反投資人利益等。 面對破產危機，阿苯哥上週提出債務重整計畫，希望現有債權人能減記70%債務，換取該公司35%股權，這可讓該公司負債由93億歐元減半至49億歐元，建立可支撐的資本結構。 目前這項債務重整計畫已獲得約40%債權同意，但穆迪警告，在3月28日的截止日前，讓至少60%債權人點頭的機率不高，而且這項計畫還須阿苯哥所在地塞維利亞商業法院認可才行。

2月進口跌13.8％ 內外皆冷 〔編譯盧永山／綜合報導〕中國海關總署昨發布，二月份出口以美元計價暴跌廿五．四％，衰退幅度創二○○九年五月以來最大，進口也下跌十三．八％，進出口跌幅都大於市場預期，顯示中國經濟是「內外皆冷」，中國要達到今年設定的ＧＤＰ（國內生產毛額）成長目標六．五％至七％，恐面臨更大挑戰。 中國2月出口暴跌25.4％、進口也跌13.8％，顯示中國經濟內外皆冷。（歐新社） 分析師指出，中國二月份出口暴跌，可能是適逢農曆春節假期，數據因此有些失真，未必代表經濟狀況顯著惡化；但若將一、二月出口合併計算，累計前兩個月出口衰退十七．八％，進口萎縮十六．七％，凸顯中國是內外需求皆疲弱。 匯豐駐香港的亞洲經濟研究共同主管紐曼（Frederic Neumann）表示，中國二月出口再度出現暴跌，期待全球需求回溫，根本是緣木求魚。 去年中國出口下跌一．八％，進口大跌十三．二％，均未達成目標；在出口前景不明下，中國日前落幕的全國人大會議上並未訂定今年具體進出口目標。 中國二月份對美國、巴西、加拿大、德國、法國、香港、日本和東協等主要貿易夥伴的出口，跌幅均超過廿％，顯示人民幣貶值並未達到提振出口效益。 貨幣政策振經濟 更損匯價 荷蘭合作銀行駐香港的金融市場研究主管艾佛瑞（Michael Every）表示，中國恐需祭出更多財政及貨幣刺激措施，來拉抬疲弱的經濟，這將更不利人民幣匯率穩定。

〔編譯盧永山／綜合報導〕受到訂單萎縮及庫存增加影響，中國製造業大本營的廣東珠江三角洲地區再度出現工廠倒閉潮，去年光東莞一地倒閉的企業就高達三萬九千家。勞權人士認為，當地勞資爭議及罷工抗議事件恐持續升高。 訂單萎縮及庫存增加影響，珠江三角洲再度出現工廠倒閉潮。 （路透） 曾被稱為「世界工廠」的珠江三角洲，占中國出口的近四分之一。由於全球需求不振，造成訂單萎縮及庫存增加，近來企業倒閉和出走事件層出不窮。根據廣東省政府一月公布的工作報告，今年該省的出口成長率降到僅一％。 分析師表示，珠江三角洲很多小型企業因內需疲軟所受衝擊甚於國際需求不振，這對積極振興經濟的中國當局而言，是一個不太妙的消息。 前香港工業總會主席、運年錶業集團創辦人劉展灝表示，歐洲情勢的不確定，包括難民危機及英國可能退出歐盟，可能進一步影響當地消費信心，進而衝擊中國企業。 他指出，珠江三角洲已再度出現縮減工廠規模或遷移到它地的風潮，若今年中以前還無法接到足夠訂單，就得裁員。 東莞市委書記徐建華坦承，去年東莞有三萬九千家企業倒閉，包括近五百家外資企業，今年東莞面臨的經濟挑戰將更為複雜。 此外，中國人力資源及社會保障部（人社部）公布去年城鎮新增就業人口達一三一二萬人，較二○一四年減少○．八％，年底城鎮登記失業率為四．一％；人社部警告隨經濟成長放緩，創造新工作的速度將減緩。

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國人民銀行日前在官網公布最新月報，刪除外界密切關注的金融機構人民幣外匯占款數據，引發外界質疑，中國政府試圖隱瞞資本外流的速度。 中國人民銀行。（彭博） 外匯占款是指中國人行因收購美元等外匯資產，而相應投放的本國貨幣。由於人民幣還不是自由兌換貨幣，外貿企業和居民等取得外匯後，需兌換成人民幣才能流通使用。 過去中國人行定期公布的月報，都會刊出包括中國人行在內所有金融機構的人民幣外匯占款數據，最新月報卻僅刊出中國人行的人民幣外匯占款規模，不見金融機構的部分。 德國商業銀行駐新加坡經濟學家周浩表示，中國人行希望捍衛人民幣匯率時，有時透過商業銀行拋售大量美元，一旦發生這種情況，中國金融機構的美元資產減幅通常會大於外匯存底減幅。 根據最新月報，截至一月底，中國人行的人民幣外匯占款較上月減少六四四五億元（約九九○億美元），至人民幣二十四．二兆元，為史上單月第二大跌幅。外匯占款大幅下滑，顯示投資人正在快速從中國抽離資金。 中國人行對外匯占款數據「動手腳」，很多分析師感到不解，因其他官方資料顯示，中國資本外流的情況相當明顯。

〔編譯盧永山／綜合報導〕全球市值前兩大的中國工商銀行馬德里分行因涉及幫助中國犯罪組織洗錢及逃稅高達四千萬歐元（近十五億台幣），週三遭西班牙警方搜索，五名主管被捕。中國工商銀行發言人回應說，將積極配合西班牙警方調查。 中國工商銀行馬德里分行因疑似幫助中國犯罪組織洗錢和逃稅，週三遭西班牙警方搜索，5名主管被捕。（路透） 歐洲刑警組織（Europol）發布聲明表示，西班牙警方對中國工商銀行發動名為「影子行動」的搜索，這是去年五月起針對中國犯罪組織發動名為「蛇行動」打擊行動的一環。 參與「影子行動」的西班牙警方表示，從事走私、逃稅、剝削勞工的中國犯罪組織，疑似透過中國工商銀行將犯罪所得漂白匯回中國，粗估洗錢金額達四千萬歐元，一旦深入調查，金額還會增加；但未透露被捕五名主管身分。 中國工商銀行二○一一年在馬德里設立首家分行，一年後又在巴塞隆納設立另一家分行；居住在西班牙的中國民眾約十八萬人。 中國大型國有銀行近年來因協助犯罪組織洗錢，屢遭到歐美國家搜索及提告。中國銀行米蘭分行因協助涉嫌恐嚇、販賣仿冒名牌、逃稅及洗錢的中國犯罪組織，去年六月也遭義大利佛羅倫斯檢方提告。 美國國務院在去年七月發布《二○一五年國際毒品管制戰略報告》，就明白指控中國每年洗錢金額超過一兆人民幣（約一五三三億美元），中國大型國有銀行是配合洗錢的幫凶。

〔編譯盧永山／綜合報導〕總部位於美國華府的國際金融協會（ＩＩＦ）表示，為躲避愈來愈緊的資金管制，預估今年一月中國企業及民眾移出的資金高達一一三○億美元，已超越去年的任何一個月份，也是連續第廿二個月出現資金流出，這也顯示在農曆春節假期結束後，人民幣將進一步貶值。 連續第22月出現資金流出 中國資金加速外流，成為全球經濟的最大隱憂，並導致全球金融市場劇烈動盪。ＩＩＦ預估，去年中國外流的資金達六三七○億美元，略低於原先預估的六七六○億美元。 面對資金加速外流，促使中國人民銀行猛砸外匯存底，全力捍衛人民幣匯率。中國人行最近公布資料顯示，一月外匯存底銳減九九五億美元，至三．二三兆美元，為二○一二年以來最低。 ＩＩＦ經濟學者指出，根據人行公布的外匯存底顯示，光是今年一月份，中國人行就動用約九百億美元來支撐人民幣匯率，這已經占去年一整年人行支用外匯存底護盤金額之逾四分之一。去年全部金額為三四二○億美元。 而ＩＩＦ的預估數字是根據中國官方公布的數據所做的推斷，該機構因此警告，其預估數字只是「中國外流資金的概算」，並非實際外流的金額；這也凸顯出中國企業和民眾為了規避資金管制，不斷透過地下管道匯出資金，例如：開立出口假發票，導致真正外流的資金規模，很難被查出。 蘇格蘭皇家銀行駐新加坡的資深市場策略師莫伊尤丁（Mansoor Mohi-uddin）指出：「由於中國外匯存底規模減少近一千億美元，顯示中國人行願意讓人民幣朝一美元兌人民幣七元的價位續貶。」 預估人民幣年底將貶至7元 「中國今年資金外流情況會持續，預料人民幣年底時將貶至七元！」高盛亞太區首席經濟分析師迪安竹（Andrew Tilton）日前預估，自去年八月十一日中國人行引導人民幣貶值以來，中國外流資金已達七千億美元。 ＰＮＣ金融服務集團國際經濟學家亞當斯（Bill Adams）預估，人行可能不再動用外匯存底捍衛人民幣匯率，取而代之的是，未來幾個月可能放寬人民幣交易區間，並允許人民幣兌美元匯率在可管控情況下，做更大幅貶值。 德國銀行駐新加坡經濟學家周浩指出，即便資金不斷流出，中國人行仍不願實施霹靂手段予以阻止，因緊縮措施可能對民眾心理產生負面影響，認為經濟可能出問題，引發更多資金外流。

ＰＭＩ跌破50 〔編譯盧永山／綜合報導〕受到需求疲弱和政府致力削減過剩產能影響，中國官方公佈一月製造業採購經理人指數（ＰＭＩ）降至四十九．四，連續六個月下滑，並創三年來最低，凸顯中國政府動用降息等手段後，仍無法提振經濟。週一上證綜合指數收盤大跌一．八％，今年來跌幅達廿四％。 中國官方公佈1月製造業PMI降至49.4，凸顯提振經濟無效。（法新社） 今年中國製造部門將面臨更大挑戰，因中國政府計畫削減過剩的工業產能，並整頓沒有獲利的「殭屍企業」。法國巴黎銀行駐北京首席中國經濟學家陳興動表示，傳統製造業面臨的困境不減反增，中國經濟持續減弱中。 中國人民銀行（中國央行）面臨進退兩難的處境，是否要繼續增加刺激措施，以提振低迷的經濟；或避免端出更多的寬鬆措施，以防資金加速外流，對人民幣造成更大的貶值壓力。 中國人行自二○一四年底至去年底已降息六次，目前基準利率為紀錄最低的四．三五％，還多次調降大型銀行存款準備率；美國聯準會則在去年十二月啟動近十年來首度升息，導致資金加速逃離中國，最近人民幣兌美元一度跌至五年最低，且持續面臨貶值壓力。根據彭博統計，去年中國外逃的資金高達一兆美元。 中國官方一月服務業ＰＭＩ指數則由去年十二月的五十四．四降至五十三．五，仍高於代表景氣榮枯分水嶺的五十，顯示服務業持續展現一定的韌性。 另外，財新傳媒也公佈一月製造業ＰＭＩ指數終值為四十八．四，略高於去年十二月的四十八．二，但連續十一個月處於萎縮狀態。財新傳媒的調查對象為中小企業，與中國官方調查對象大型國有企業不同。

〔編譯盧永山／綜合報導〕去年俄羅斯GDP萎縮3.9%，通膨率升至12.9%，經濟陷入嚴重蕭條，加上油價跌至每桶30美元，使得俄羅斯盧布對美元貶破80盧布兌1美元的重要關卡。《紐約時報》報導，為了維持盧布匯率穩定，俄羅斯央行用外匯存底設置的兩支緊急基金，很可能在18個月內耗盡。 GDP萎縮加上油價失跌跌不休，俄羅斯央行用外匯存底設置的兩支緊急基金，很可能在18個月內耗盡。（歐新社） 報導說，俄羅斯央行目前擁有約3600億美元外匯存底，幾年前動用近1200億美元設置兩支緊急基金，1年前這兩支緊急基金的規模還有1600億美元。若油價遲不反彈，按照目前的砸錢速度，這2支緊急基金預計只能撐18個月。 俄羅斯央行還可能大舉出售俄羅斯石油（Rosneft）和俄羅斯聯邦儲蓄銀行（Sberbank）等國營企業的持股來應急，同時也不會增加軍事支出。

股匯雙殺 恐牽動全球衰退 〔編譯盧永山／綜合報導〕印度《經濟時報》報導，中國經濟前景拉警報，過去半年有六千億美元（約台幣二十‧二兆）資金流出中國，平均每個月約一千億美元，導致股市重挫和人民幣匯率重貶，也帶衰其他新興市場，引發大量資金出走，最後可能引發全球衰退。 拖累新興市場 重創大宗商品 中國政府已採取諸多措施護盤，避免股市崩跌，現在證明根本無效。該國也承諾讓人民幣變成像美元的儲備貨幣，但這須讓資本自由進出，因此中國可能面臨資本加速外流的風險。過去數十年來，中共可以穩固地控制經濟，如今已失去這種能力。 資金大舉從中國流出，也帶衰其他新興市場。例如，由於資金外流，印度孟買指數從波段最高的三萬點跌至二萬四千點，印度盧比也從六十二盧比兌一美元貶至六十七．七兌一美元。資金也從石油等大宗商品市場撤離，導致大宗商品價格下跌，重創其他新興市場，這是全球衰退的前兆。 中國ＧＤＰ成長速度從二○一○年以後就開始放緩。看空中國經濟的分析師，如摩根士丹利新興市場股票團隊主管夏瑪（Ruchir Sharma），一直擔心中國的整體債務，他指出因中國祭出刺激措施，該國整體債務占ＧＤＰ比已由一五○％增至二五○％，過去的歷史顯示，債務飆高的國家最後都會以悲劇收場。 看空中國經濟的分析師還質疑中國ＧＤＰ成長率約七％的數據不實，認為若按照用電量和鐵路運輸等其他經濟指標衡量，中國實質ＧＤＰ成長率可能僅四％至五％。不過，美國彼德森國際經濟研究中心研究員拉帝（Nicholas Lardy）表示，中國只是在重新平衡經濟，並未發生危機。

警示將進入低經濟成長的「新常態」 〔編譯盧永山／綜合報導〕過去十幾年來，中國在內等新興市場被視為帶動全球成長的火車頭，但如今情況改變。國際貨幣基金（ＩＭＦ）主席拉加德（Christine Lagarde）警告，過去高速發展的新興市場國家，今年得準備好面臨低經濟成長的「新常態」。 ＩＭＦ主席拉加德。（彭博） 拉加德在巴黎出席會議指出，新興市場欲追趕先進經濟體收入的速度，恐較十年前的預測慢上許多；當新興市場好日子已過，進入低度成長的新常態，不僅會對先進經濟體造成影響，甚至可能造成全球金融市場動盪。 拉加德說，新興市場成長率只要下滑一個百分點，先進經濟體的成長率將減少約○．二個百分點。 學者︰低估中國經濟大降機率 哈佛大學經濟學教授羅哥夫（Kenneth Rogoff）則指出，市場嚴重低估中國經濟大幅放緩機率，中國政府的不透明及日益升高的債務問題，將使中國成為繼油價暴跌後，今年全球經濟的另一大變數。 紐約Jerome Levy預測中心董事長雷威（David Levy）說，新興市場經濟疲軟將增加全球衰退風險，就算目前經濟表現不錯的美國，終將受到拖累。 新興市場疲軟 美終將受拖累 雷威指出，多數經濟學家都低估新興市場與美國間的經濟關係，後者占全球ＧＤＰ約四十％；當新興市場遭遇麻煩，美國不可能置身度外。 他表示，美國經濟表現良好，卻因世界其他國家影響而倒下，這種情況在現代史上從未發生過；也因如此，人們才沒有意識到危險。