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台灣微軟加碼十億 成立AI研發中心
〔記者陳炳宏/台北報導〕台灣微軟去年底與科技部簽訂「國研院與台灣微軟AI策略聯盟合作意向書」後,昨與行政院長賴清德、經濟部長沈榮津、科技部長陳良基等共同宣布AI(人工智慧)加碼投資計畫,兩年內將投資十億元,成立台灣「微軟AI研發中心」、建立百人研發團隊;行政院長賴清德致詞時指出,這不但有助於台灣AI產業發展,也可提升國家競爭力、改善人民生活,行政院規劃在五年投入一六○億元支持AI產業發展。 台灣微軟宣布將在二年內投資十億成立「微軟AI研發中心」,行政院長賴清德(中)與微軟全球資深副總裁古卓倫(右三)等人一起揭牌。(記者方賓照攝) 行政院長賴清德指出,感謝微軟團隊對台灣的支持,在台成立AI研發中心,這除代表台灣推動AI產業已獲得國際級科技大廠「微軟」的率先支持,且是投資在研發,這對台灣AI產業發展意義重大。他強調,微軟不是孤軍奮戰,而是跟行政院、經濟部、科技部、教育部等合作,預計五年政府會投入一六○億元,一起讓台灣過去傲人的產業垂直整合上,可升級成有頭腦的產業整合,讓所有產業都能成為智慧化產業,並打造出人工智慧產業。 推AI產業化、產業AI化 台灣微軟總經理孫基康表示,台灣「微軟AI研發中心」是以「AI前端科研」與「產業AI化」兩大策略為軸心,將在兩年內投資新台幣十億元、建立百人研發中心團隊,並持續擴充研發能量,中期目標是在五年內招募培育超過兩百人以上的AI研發團隊。 孫基康指出,「微軟AI研發中心」首要聚焦AI技術研究及產業應用開發,包括SwiftKey中文智能輸入、使用者意圖認知(Audience Intent Recognition),以及AI垂直產業應用等三大AI科研項目,全力推動台灣 「AI產業化」與「產業AI化」的目標,加速打造台灣AI落地並打造出完整的AI生態體系。
陳炳宏
2018-01-11
美國稅改的效益與效應
政策影響經濟,不只是經由消費、投資的增減,也會透過因此改變的競爭態勢及產業環境,使短期效應擴展至長期,稅改也是如此,預測的效果愈長愈不準確,因為大眾會依據政策內容調整各自的行為,常常會使減的稅比預期多、增的稅比原本估計小;只是對經濟的影響,卻不一定因此弱化。 川普稅改動見觀瞻,各國全面關注後續效應。(美聯社) 川普稅改是美國在前總統雷根主政的一九八○年代之後最大減稅方案,個人所得稅最高稅率減至三十七%,企業所得稅率由最高三十五%,調降至單一稅率二十一%等多項措施,目的雖在促進國內經濟發展,但做為全球第一大經濟體及最大貿易國,政策走向動見觀瞻,各國全面關注後續效應,德、英、法、義大利及西班牙等歐盟五國財長甚至連手致函美國財長努勤(Steven Mnuchin),警告美國稅改的部分內容可能違反世貿組織(WTO),捲起貿易戰爭。 戰爭至少牽涉雙方,對手不會束手就擒,一旦戰事啟動,面對的環境即刻改變,即使敵方以靜制動,也可能在醞釀更激烈的反擊。經濟走勢是各種關係糾葛的結果,不是在密室裡的個別變動,因此,不管是貨幣戰爭或租稅戰爭,只要對手提出應對策略,效果都將大打折扣,且大規模的稅改成果,與當時的經濟氣氛也有關係。 一九八○年雷根競選總統時的前二季經濟成長率分別為負○.七%及負一.六%,一九八○年的第四季也僅為零,且當年的消費者物價指數上升超過十%,他在一九八一年上任後,就以減稅做為經濟政策的主旋律,再搭配連任後一九八六年二次稅改,企業稅由四十六%降至三十四%,道瓊工業指數由八百多點,上升至一九八七年的二千四百多點,達三倍之多,不過,經濟穩定成長,也不能忽略當時聯準會主席沃克(Paul Volcker)的大膽貨幣緊縮政策奏效,使通膨急速下降之功。 川普面對的處境其實不同,美國經濟已從金融海嘯的谷底翻升,只是成長速度不夠迅速,而物價上漲率也維持在低檔,他提名的新任聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)態度相對鴿派,沒有快速調高政策利率的主客觀條件,但股市的反應更為迅速,持續創下歷史新高。 各國擔心美國磁吸效應,吸引資金回流及外資湧入,並預期國際美元匯率可能將因此走高,但若以一九八一年及一九八六年二次稅改觀察,匯率走勢並不一致,第一次稅改雖然伴隨美元走強,但當時為打擊通膨,聯邦資金利率調高至廿%上下,第二次稅改後的美元指數,則反有弱化現象。國際資金的流動就和匯率一樣,強弱在於兩國間的比較,個別國家的政策效果,要和其他國家一較高下。 不少分析雖指出川普稅改對經濟影響有限,但也有論著認為雷根主政的經濟政策使美國延續多年榮景。川普稅改將要上路,租稅競爭將難避免;租稅戰爭雖比匯率戰爭複雜許多,不過,要在國際競逐市場或資金,政府至少不能在國際趨勢中脫隊。 二%的經濟成長率被視為新常態,但捍衛川普稅改的美國財政部長努勤(Steven Mnuchin)強硬表態,誓言二%不是美國的新常態,三%以上才是,美國稅改就是為了促進經濟發展而提。這是美國官方的態度。 財經政策影響經濟走向,也和當前情勢及各國的相互激盪有關,美國稅改將逐漸發酵,效果不一定如預期顯現,但各國在進擊與防禦的過程中,將會體現經濟波動的現實。
歐陽書劍
2018-01-09
劍指中國 印度擬課太陽能板關稅
〔編譯王惠慧/綜合報導〕印度考慮對進口太陽能板課徵七%至七.五%關稅,由於印度為中國太陽能裝置最大買家,此舉將對中國造成衝擊。產業界人士指出,印度從中國大量進口太陽能設備,若實施關稅,印度國內太陽能產業的成本也會大增。 印度考慮對進口太陽能板課徵七%至七.五%關稅,圖為印度勞工在德里安裝太陽能面板。(法新社資料照) 印度媒體報導,儘管太陽能業者及印度新能源與再生能源署(MNRE)均大力反對,但印度為阻止來自中國的大量進口,仍打算對進口太陽能板課稅;一名印度政府官員表示,目前印度並未對這類商品課稅,可能歸入電機設備類課稅。 彭博數據顯示,去年一到九月,中國出口太陽能板八十億美元,其中三分之一出口至印度;彭博指出,印度政府計畫對太陽能業提供財務獎勵,同時調查中國等進口商是否不當傾銷。 報導引述印度官方表示,「政府認為太陽能板業存在大量傾銷的問題,尤其來自中國」;對進口太陽能板課稅,即使短期內將衝擊產業,但最終將有利於國內生產商,降低對中國進口的依賴。 印度去年對自中國、馬來西亞及台灣進口的太陽能電池展開反傾銷調查,上月再度公告,對進口太陽能電池及模組展開全球性防衛措施調查。官員表示:「我們不希望完全依賴中國進口太陽能板,雖然在一開始進口很具吸引力,但長期來說將傷害到國內產業。」 對進口太陽能板課稅,可能破壞印度總理莫迪的願景,他曾設定二○二二年太陽能發電要達到一千億瓦目標。印度太陽能製造商協會則致函印度財長指出,印度太陽能模組製造商應與國外廠商公平競爭,在技術、效能及符合客戶需求等方面在同一水準,其後才是在價格方面平等,建議政府課徵反傾銷稅之前,應先考慮給予國內廠商價格補貼、優惠貸款等獎勵措施。
王惠慧
2018-01-06
難敵中國限產令!東莞台商家具龍頭停廠、員工裁光
2018-01-04 07:36 〔即時新聞/綜合報導〕中國近來進行環保大稽查,台商重鎮的江蘇省昆山市、廣東省珠海市都相繼祭出限產令,動輒以不符空污、污水排放等標準為由關停工廠,讓許多外企挫咧等。現在傳出,東莞的台商家具龍頭「台升家具」發布公告,指因近年來環保監管趨嚴,訂單急劇減少,業務下滑,虧損嚴重,公司不得已決定於2018年2月1日開始停止生產。據傳東莞廠有4、500名員工,將全數資遣。 郭山輝證實台升家具將停產,但停產只是暫時。(資料照,記者劉信德攝) 綜合媒體報導,台升家具創辦人是中國大陸全國台灣同胞投資企業聯誼會(台企聯)的前會長郭山輝,郭也曾擔任東莞市台商企業協會會長,在東莞有「家具大王」稱號,是重要的知名元老台商。 郭山輝:為轉型升級 暫時停產 郭山輝昨天證實將停產,先讓員工全部歸零,但強調停產只是暫時,為了轉型升級,希望整頓內部,設立自動化、智慧生產線,未來因應中國上漲的人力成本,及越來越嚴格的環保法規。預期減少4成人力後,預計農曆年後的3、4月間重新投產,外銷訂單將來集中到浙江廠,東莞廠轉為進攻中國市場。 郭山輝1991年和6家同業至東莞設廠,1995年創辦台升家具,全盛期曾經一天就要出上百個貨櫃,然而台升家具在2016、2017年間被東莞市環保局處罰3次,近來也不斷傳出因環保監察趨嚴,上游原料價格暴漲,造成虧損嚴重。
自由時報
2018-01-04
《書劍集》二0一八的夢想空間
要談的就是薪資。農曆年前是企業依去年業績與未來預期檢討加薪幅度的時機,國內財經機構預測今年經濟成長率由二%至二.四三%不等,僅有不到○.五%的差距,根據以往經驗,實際差距會更寬,不過以這樣的成長速度,推估平均薪資的成長依然有限。 (資料照) 今年起每月基本工資調高至二萬二千元,但滿意的人不多;蔡英文總統且矢言要解決低薪問題,希望讓年輕人看得到未來。要達成這個目標,短期有二種可能:經濟快速成長,或是政府誘導企業讓利。 當產出固定,則分給資本家、受薪階級或政府的份額必然互相排擠,若依照各機構預測,今年經濟不可能快速成長,則餅無法做大,只能重新分配。政府希望增加勞工的份額,資方可能要拿得少一點,要矯正勞動市場失靈,則在重新分配的過程中,政府或獎勵、或減稅,不管實虛,企業最終都會在算盤上一併檢討。 企業要獲利,面對的現實是行業競爭及人力資源的效能不同,給薪標準也不一樣。即使在同一企業,薪資也會依職級、能力、表現及年資的差異而有級距,且常會有一定的薪資架構;最低工資的調整,不只影響新進人員,也會使整體薪資跟著輪動,老、中、青都可能受到波及。 在自由競爭的商品市場,理論上會有一定的均衡價格,若政府以保護賣方為名,訂定一個高於均衡價格的最低價格時,則想賣的將比想買的多,供給大於需求,有一部分東西賣不出去,成交量也會減少,多餘商品可能落入有行無市的窘境,或是轉為黑市交易降價求售。 勞動市場就如一般商品市場,硬要將個人薪資拉高至均衡薪資之上,對高薪者影響不大,但對低薪者的人力需求將會減少,受傷最重的,依然是弱勢族群,此時不是失業增加,就是有些人反而淪為賤價勞工,在法律保護不到的陰暗處工作。每次時薪調高時,其實就可見反應較快的部分服務業減少僱用人力。 根據中央銀行分析,二○一六年受僱員工每月主要工作經常性收入在三萬元以下者,有八十五%是低技術勞工,且集中於批發零售、住宿餐飲及製造業等。二○一七年部分工時者,每月經常性收入不到一萬六千元,且低於三萬元之比重達九十二%,薪資明顯偏低。 追求理想,但不能忽略現實。勞資雙方即使都想為創造企業盈餘而努力,但扮演的角色決定了看事情的角度。任何勞工福利的提高,不管是休息時間的增加,或拉高獎金、加班費,在資方看來,就是薪資的實質提高。而勞動條件的劣化或薪資偏低,還有一部分是不良企業造成,勞基法規定勞動條件的最低標準,但目前仍有違法的兩班制,有人每天上班十二小時,週休一日,每週加班二十小時,過勞的個案有時是執法不嚴的問題。 社會的平均薪資不會突然大幅增加,拉高起薪尤其不易,不過,經濟的成長力道不足,至少保持正向,而未完全定案的稅改,也還有誘導企業加薪的空間;實際加薪的幅度似乎有限,夢想的空間卻很大。 最基層、最資淺的公務員委任一職等本俸一級的月薪,原為二九三四五元,在行政院長賴清德宣佈加薪三%後,今年元旦正式突破三萬元,現在就看企業有沒有跟進。過去幾年,大家忙著找黑天鵝,今年就看我們的夢想能夠實現多少。
歐陽書劍
2018-01-02
台股首次萬點封關 年漲15%
〔記者張慧雯、陳永吉/台北報導〕二○一七年台股昨日封關,收穫滿載,今年加權股價指數大漲十五%,並創下首次萬點封關的紀錄。 根據證交所統計,今年台股封關收在一萬○六四二.八六點,與二○一六年封關日九二五三.五點相較,上漲一三八九.三六點,市值也從二十七.二四兆元增至三十一.八三兆元,增加四兆五八四○億元;扣除外資持有台股四成後,二.七五兆元屬於國內近一千萬開戶投資人共享,等於平均每位國內投資人增加二十七.五萬元。 2017漲幅前10大暨市價增加前10大個股 台北股市29日收盤,創下史上首見封關日站上萬點紀錄。(資料照) 今年股市成交量也明顯增加,受惠當沖降稅利多,今年二四六個營業日集中市場總成交金額二十五兆七九八二億元,較去年增六兆八八二六億元,增幅三十六%;日均量也由去年的七七五億元增為一○四八億元,股市人氣明顯回籠。不過,外資今年在台股買超一五五二億元,不到去年三二○○億元的一半。 兆豐國際國民基金經理人陳彼得表示,二○一七年台股由科技類股領航,前十大權值股,以台積電表現最佳,市值增加一兆二四四六億餘元居首;鴻海市值增加一九○○億元以上居次;其餘依序為環球晶圓、聯發科、國巨、南亞科、穩懋、可成、統一、國泰金。 至於今年前十大飆股(排除減資個股),第一名為上櫃個股精確,年初的六元漲到昨日收盤價三十九.八元,翻了五倍以上;其次是康控-KY、同開、撼訊、日馳、律勝、凱美、友旺、美琪瑪、富宇等,漲幅兩倍半至四倍半不等。跌幅最大的則是上櫃的生技股環瑞醫,今年下跌六十六%。 展望明年,陳彼得分析 ,科技類股受惠AI、HPC、3D感測等創新趨勢下,表現仍可期待;但指數經歷二○一七年的一波明顯漲幅後,個股好壞差異波動將更大,選股難度提高。
張慧雯、陳永吉
2017-12-30
陳家班的董事長練習場
前天國內興櫃的醣基生醫(6586)舉行董事會,宣布更換董事長,為什麼要特別提這家公司,因為這家公司在短短不到3個月,總共有3個人做過董事長,10月前的董事長是陳良博,在位1年半時間最久,接陳良博的陳振文,接董事長時間剛滿2個月,就換手陳肇隆,3位「陳家班」董事長,有2位在醣基公司歷練董事長一職時間都不滿一任,新任的還不知道能做多久,醣基儼然已成為董事長練習場。 醣基前董事長陳良博。(資料照,記者陳永吉攝) 醣基這家生技公司很特別,因為是靠中研院前院長翁啟惠技術才成立的,中研院靠著技術入股,持股醣基33.2%,是最大單一股東,其次才是由中天、富邦、台新、潤泰集團合資成立的鑽石生技持股將近20%,潤泰集團旗下投資公司持股17.5%,則是第3大股東。 怪的是,這家公司目前有8位董事,包括3位獨董,5位常董中,潤泰集團派了一位,玉山創投派一位,富邦蔡明興也是其中一位,其他2位常董、2位獨董應該是鑽石生技所派,董事會跟持股最高的中研院幾乎沒有關係,但身為公家機關的中研院把自己持有市價30億元的資產全給外人管理,這算不算瀆職呢? 回頭來看這3位陳家班的董事長,陳良博大名鼎鼎,是宇昌案關係人之一,生技業都知道他是美國知名避險基金的科技顧問,扶植很多生技公司上市,對生技業相當熟悉;陳振文是腎臟科醫生,大家對他比較熟的是他曾在2016年擔任蔡英文出訪美國的醫療小組召集人;現在接任的陳肇隆則是台灣肝臟移植手術之父,也是一位醫生。 在中研院自己棄守的情況下,醣基這家公司董事長換了又換,並不是說醫生不好,但是先來一位腎臟科、再來是肝臟移植醫生,一家專門做醣分子新藥的公司,連續找了專科醫生當董事長,實在讓人看不出邏輯在哪?公司的前景又在哪?(陳永吉)
陳永吉
2017-12-29
珠海也祭限產令! 台廠又要「剉咧等」了
繼昆山後,珠海市政府也祭出限產令,勒令重點工業企業於本月26日至29日限產限排3天,台廠恐受衝擊。(路透) 2017-12-28 09:05 〔即時新聞/綜合報導〕台商投資中國重鎮之一的江蘇省昆山市發出排污減排5成令,引發台商一陣驚慌。然而繼昆山後,珠海市政府也祭出限產令,勒令重點工業企業於本月26日至29日限產限排3天,台廠恐受衝擊。 昆山市官方發出排污減排5成令,內容包括用水量減半、污水零排放、工作日調整等,台商等於是「剉咧等」。現在珠海的台廠也恐面臨限產令,雖然珠海台商數量已不多,但昨天珠海限排公文,仍然造成不少台商不安。 根據《工商時報》報導,珠海市通知指出,26至29日珠三角地區將出現輕度到中度的區域性污染,因此針對重點工業企業進行限產限排,對大氣污染物排放重點企業限產限排30%。另外針對VOC(揮發性有機化合物)重點企業實施限產限排30%。限產名單包括化學、製藥、紡織等產業。 不過珠海台商協會榮譽會長陳正雄表示,現在珠海的台商已不多,具高污染的紡織或鞋業等行業都已陸續移出,還留在珠海的台商多半都已升級機器設備,不符環保標準的情況相對較少,另外本次限產限排的時間不長,應對台商影響不大。 中共在十九大後,以環保之名對企業祭出停工令或限產令,日前先傳出昆山以整治水質為由,要求沿岸流域270家(半數為台商)工廠停工17天,當中不少是PCB產業,隨後因反彈過大暫緩實施,但仍要求要嚴格督導並且檢查,許多台商坦言擔憂。
自由時報
2017-12-28
台灣怎麼追… 韓人均GDP明年破3萬美元
經濟成長率連2年達3% 〔編譯楊芙宜/綜合報導〕南韓總統文在寅昨發表明年經濟政策綱要,宣布南韓明年將邁入已開發國家之林的人均GDP(國內生產毛額)三萬美元時代;南韓企劃財政部也公布相關經濟預測,明年GDP成長率三%,雖略低於今年的三.二%,卻是成長率連續兩年達到三%,人均GDP由今年的二.九七萬美元增至明年的三.一萬美元。 台灣和亞洲主要經濟體人均GDP、消費物價變化 最低時薪調漲16.4%為210元 南韓政府並大放利多,宣布自明年起,最低時薪將大幅調漲十六.四%至七五三○韓元(約二一○元台幣),創十七年來最大增幅;南韓企劃財政部將配套提撥三兆多韓元(約八三六億多元台幣),援助有困難的中小企業處理最低薪資調漲。據南韓「勞動標準法」規定,勞工均適用最低工資,沒有聘僱形式和國籍的限制。 自由派的文在寅昨主持國民經濟諮詢會議暨經濟首長擴大會議,強調雖具有挑戰,他仍有信心南韓明年成長率將持續達到三%區間,以及年度人均GDP三萬美元,「更重要的是,民眾必須確實感到他們的生活正變得更好,由於當前有新經濟政策的實現」。 文在寅政府計畫明年上半年採行積極財政支出,執行五十八%的預算支出,協助經濟成長,尤其明年首季就把約卅五%的預算用於創造就業,且政府資助的企業明年擬聘僱二.三萬人;希望透過增加就業和創新成長,改善生活品質,並著手應對南韓長期低生育率的問題,以維持中長期溫和經濟擴張。 三萬美元被視為躋身已開發國家之列的重要標準,以人口上千萬的國家來看,南韓是亞太地區繼日本、澳洲之後,第三個達到該標準的國家。 最低薪資調漲是文在寅政府提振民間消費和縮短收入差距策略的一環,目標在二○二○年時,達到最低時薪至少一萬韓元(約二七九元台幣),改變依賴出口的成長路徑。南韓設定明年經濟將以消費和出口做為實現三趴成長率的動力,且隨著收入驅動型的成長政策效果顯現,民生消費增速將達二.八%。
楊芙宜
2017-12-28
昆山傳祭停產令 台股驚跌百點 分析師︰不必自己嚇自己
大立光一度跌破4000元大關 〔記者洪友芳、羅倩宜/綜合報導〕由於中國昆山傳祭停產令,使得台灣多達270家廠商受影響,加上股王大立光(3008)跌破4000元大關,投資人信心大受影響,昨台股重挫逾百點(見圖,資料照),元大期貨分析師陳昱宏表示,「昨天比較像多殺多格局,歐美股市仍然強勁,投資人不必自己嚇自己。」 (資料照) 台幣強勢 匯率是台股保護傘 陳昱宏認為,有幾大因素可不必對後市太過擔心。首先是昨日大盤雖下挫,但成交量並沒有衝高;其次從三大法人在期貨動向來看,外資對台指期迄昨仍有4.3萬口淨多單,氛圍偏多,投信雖有3.4萬口淨空單,主要是發行T50反向ETF的需要,某一程度代表市場避險心態增加。第三是新台幣在亞洲各國仍相對強勢,外資若要調節,不太可能把台股視為提款機,「匯率是我們的保護傘。」 不過,台股過去一個月從最高點的1萬0882點下跌至昨天的1萬0421點,下跌超過460點,其中跌勢最猛的就屬股王大立光,從8月25日盤中歷史高點6075元,近期受到外資不斷調節,至昨天最低點3945元,波段跌幅高達34%,4個月內市值蒸發2784億元,昨天市值剩下5000餘億元。 以大立光執行長林恩平家族總持股1.6萬張計算,本波股價下跌、帳上資產大幅縮水超過320億元;林恩平個人持股6020張,資產縮水也超過120億元。 但若以個人資產縮水幅度而言,鴻海(2317)董事長郭台銘則受害最大。鴻海是台股三王中最早回檔的個股,不到2個月時間,股價跌掉23元,跌幅近20%,雖然沒有大立光跌得重,但郭台銘持有鴻海高達16.2萬張,帳上資產縮水高達360億元以上,比林恩平一整個家族還要多。至於台積電(2330)董事長張忠謀持有台積電12.5萬張,不過台積電本波相對抗跌,張忠謀資產僅蒸發17億元左右。 元大期貨表示,從歷史經驗來看,每年最後5個交易日,台股上漲機率高達7、8成,大家都希望過個好年,不希望「作帳變結帳」。雖然現實面出現短空如昆山事件,但農曆年前1、2月行情不看淡,且歐美股市表現強勁,不需太過擔心。
洪友芳、羅倩宜
2017-12-27
明年全球經濟三大威脅 央行、貿易、泡沫
編譯楊芙宜/特譯 全球經濟成長經歷了相對健康的1年後,經濟學家預測,展望即將到來的2018年,全球仍會處於從格林童話故事「金髮女孩與三隻熊」引申出來的不會過熱、也不至於過冷的金髮女孩經濟(Goldilocks economy)態勢,儘管森林裡3隻熊的蹤跡隱隱約約還看不太到,但威脅仍然存在,包括央行太快緊縮的失誤、美國政策使全球貿易急凍、市場泡沫破裂造成支出和需求枯竭。 經濟學家預測,2018年全球仍將維持「金髮女孩經濟」,不過投資人需提防央行太快緊縮、貿易急凍、市場突然崩盤的3大風險。(美聯社) 明年全球經濟比今年強勁 這個觀點主要闡釋,全球經濟明年在各方面基本上都處於較今年成長強勁的正軌。其中部分原因在於,去年各界預測普遍錯判情勢、低估了今年的經濟表現,尤其在歐元區和日本方面。 例如,國際貨幣基金(IMF)原本認為2017年全球經濟成長率3.4%、已開發經濟體成長率1.8%,現在估計分別提高為3.6%、2.2%,尤其歐元區成長率由原估1.5%,上修0.6個百分點至2.1%,日本則由原估0.6%,大幅提高0.9個百分點至1.5%。IMF在12月部落格文章中直言,「全球約3分之2人口所在區域的經濟成長加快」。 全球經濟以更快速度擴張的表現,使一些經濟分析師抱持樂觀看法。野村(Nomura)經濟學家就認為,「目前,全球經濟成長的自我強化特性比過去20~30年的任何時候,都還要強得多」。 明年各國升息次數將增多 不過,故事裡的3隻熊愛搶鏡頭,不經意間還是喜歡露出蹤跡。全球經濟現狀也存在一些可能的政治和經濟風險,這3隻熊主要和央行、貿易、資產泡沫有關。 首先,2017年全球經濟有賴主要國家央行的超寬鬆貨幣政策、同時有力管理以企圖幫助戒掉這種印鈔刺激的成癮症。2018年,美國聯準會(Fed)官員預期將升息3次;歐洲央行(ECB)量化寬鬆措施(QE)明年1月起將開始逐步退場,每月的購債金額將腰斬、縮減一半至300億歐元;中國人行利率也預期上調。 儘管央行官員已謹慎向外界示意上述措施,不過一旦發生失誤,任何重大調整可能造成消費者和企業支出急遽縮減。摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟部門共同主管艾亞(Chetan Ahya)的報告指出,美國企業最容易受到升息的影響,「金融穩定風險對(成長)週期延續性構成的威脅,比物價穩定風險還大」。據美國證券業協會統計,美國公司債未償金額達8.8兆美元(約264億台幣),從2010年以來增加35%,成為企業擴張的主要推手。 美國優先 衝擊各國經濟 其次,美國總統川普今年初上任以來,「美國優先」政策惹惱以多邊貿易為主的多國領袖,包括讓美國退出跨太平洋夥伴協定(TPP)、否決世貿組織(WTO)法官的任命、威脅退出北美自由貿易協定(NAFTA)在內。 川普政府亟欲縮減美國對中國高達346億美元的貿易逆差,一旦嚴格實施對中國的貿易制裁,明年全球貿易和經濟可能受到拖累;世界銀行(World Bank)估計,世界貿易約占其GDP(國內生產毛額)的52%。美國經濟評議會(The Conference Board)估計,中國經濟受美國影響的程度,比美國經濟受中國影響程度多出近4倍;這也意味著,若美國實施貿易壁壘,可能衝擊中國經濟成長。 資產泡沫破裂 市場恐崩盤 最後,股票、比特幣等資產泡沫破裂,市場突然崩盤,可能造成企業和消費者的支出、需求急凍,造成債務違約、裁員、景氣蕭條,整體經濟的大廈也會隨之崩塌。世銀估算,網路達康泡沫(dotcom bubble)破裂時,全球經濟成長率從2000年約4.4%,大降至2001年約1.9%;全球金融海嘯時,全球經濟則從2007年約4.3%成長率,至2009年萎縮1.7%。 法國興業銀行(Societe Generale)分析師愛德華茲(Albert Edwards)警告,股市已來到極高水準,略有風吹草動形勢就可能逆轉,或許只是因為獲利意外欠佳這類的「平凡」理由。 金髮女孩經濟 「金髮女孩」一詞源自英國童話故事《金髮女孩與三隻小熊》,故事大致講述,有一位金髮女孩闖進3隻熊的家,試吃3隻熊餐桌上的3碗粥,女孩不吃太熱及太冷的粥,她只挑那碗不冷不熱的粥來吃,吃完後,挑了一個他認為舒服的床睡覺。等3隻熊回家後,有可能進來趕走女孩或站在門外。 經濟學家藉「金髮女孩經濟」(Gordilocks Economy)來比喻:景氣溫和復甦、通膨不過熱的狀態,通常伴隨著低失業率及低利率,因此有利於股市持續上漲。 金髮女孩經濟是景氣循環周期中最美妙的階段,美國1990年代柯林頓總統時期的經濟高成長、低通脹就是最好例子。 經濟學家認為,只要3隻熊(意指熊市)愈晚回來,金髮女孩睡得香甜(多頭行情)的黃金時間就能持續更久。
楊芙宜
2017-12-25
中國毛巾 課徵反傾銷稅29.72%
〔記者鄭琪芳/台北報導〕財政部關務署公告,對中國產製進口毛巾產品課徵反傾銷稅第二次落日調查,認定傾銷及損害將因停止課徵而繼續發生,決議自十二月二十一日起繼續對中國毛巾課徵反傾銷稅,期限五年,稅率則由原本八十六.六%至二○四.一%,降至二十九.七二%。 財政部關務署公告,自12月21日起,繼續對中國毛巾課徵反傾銷稅5年,稅率降至29.72%。(記者鄭琪芳攝) 停徵恐繼續損害產業 決議續徵5年 財政部自二○○六年六月一日起,對中國毛巾產品課徵反傾銷稅五年,經第一次落日調查,自二○一一年十二月二十日起繼續課徵五年,稅率均為八十六.六%至二○四.一%,第二次課徵期限至去年十二月十九日止,雲林縣毛巾產業科技發展協會申請繼續課徵反傾銷稅,財政部因此啟動第二次落日調查,並由經濟部進行產業損害調查。 關務署表示,財政部及經濟部分別完成傾銷及產業損害調查,認定若停止對中國毛巾產品課徵反傾銷稅,傾銷及產業損害將繼續或再發生,且經濟部綜合分析評估,無充分證據顯示繼續課徵對國家整體經濟利益有明顯負面效果,因此決議對中國毛巾產品繼續課徵反傾銷稅五年。 關務署表示,涉案中國毛巾產品,包括:方巾、浴巾、枕巾、毛巾、毛巾被、餐巾、茶巾、床巾、腳踏布及桌巾等棉質毛巾織物及類似毛圈織物製品,與未漂染、未印花、未繡花等毛巾疋布、成品、半成品;至於反傾銷稅率,除了昆山森鳴紡織課徵稅率○%之外,其餘中國製造商或出口商均為二十九.七二%。官員說明,根據調查結果,中國毛巾產品傾銷差率縮小,因此反傾銷稅率下降。
鄭琪芳
2017-12-23
這種內線交易還抓不到?
本週二晚上,在台灣掛牌的生技股中美冠科-KY(6554),召開重大訊息記者會宣布,將以75元被日商JSR收購,成為JSR百分之百子公司,對照冠科前一天的收盤價,有高達1倍以上的溢價空間,這對在台灣掛牌的生技業,絕對是一種肯定。 上櫃掛牌才一年的中美冠科-KY經日商JSR以每股75元、溢價104%收購,在19日宣布前尾盤有近200張買盤敲入,瞬間把股價拉上漲停,引發內線交易疑慮。由於尾盤交易異常,櫃買中心證實已著手調查。(資料照,記者張慧雯攝) 不過,肯定的背後,卻有那麼一點遺憾。冠科股價在宣布的那天,距離收盤剩下7分鐘,卻有人以200張市價,將平常幾乎沒有成交量的冠科股價,從盤下直接拉上漲停,還一度讓市場以為是錯帳,直到晚上公布消息大家才恍然大悟。 其實這個人不是白痴就是天才。說他白痴,是因為他不知道這擺明一定會被查內線交易,還硬要去賺這筆幾百萬元的價差;說他是天才,應該是已經算好了,從外資法國巴黎證券下單,會查不到最終受益人是誰,才肆無忌憚地這樣下單交易,不讓其他人有跟單的機會。 這麼大的價差,的確會讓人心動,因為不只法國巴黎證券當天買進200張,如果往前回溯,過去3週內,包括兆豐證券的大同分公司就大買了1257張,均價只有35.7元;日盛證券買進362張、均價37元;統一證券台中分公司買進182張、均價35.25元;凱基證券總公司買進160張、均價36.3元。 對於內線交易,主管機關有一種講法,「凡走過必留下痕跡」,就是每一筆交易都有紀錄,但是如何證明每一筆交易與關係人有所關聯,這是檢調要去查證的,因為會這樣鋌而走險地做內線交易,如果不是不知法,就是在玩法,敢這麼大膽地挑釁主管機關跟檢調,最後如果查不出來,就只能證明「台灣是內線交易的天堂」,這句話一點也沒說錯。(陳永吉)
陳永吉
2017-12-22
11月外銷訂單486.9億美元 歷年單月新高
〔記者黃佩君/台北報導〕經濟部昨公布11月外銷訂單486.9億美元,為歷年單月新高,年增11.6%,已連續16個月成長;累計1至11月外銷訂單4443億美元,為歷年同期新高,年增10.2%。經濟部統計處長林麗貞表示,延續歐美年終銷售旺季氣勢,12月資通訊及電子產品接單仍可維持高檔,可說「陽光普照」,預估今年全年外銷訂單可達雙位數成長,一掃負成長陰霾。 (資料照) 連續16個月成長 根據統計,11月資通訊及電子產品訂單均創下歷年單月新高,其中資通訊產品訂單162.5億美元、年增11.4%,主因蘋果等國際品牌手機上市,加上歐美年終銷售旺季,帶動筆電、平板等需求增加;電子產品訂單126.5億美元、年增7.6%,主因行動裝置及筆電需求增加,帶動晶圓供應鏈接單成長。 此外,以面板為主的光學器材訂單23億美元、年增5%,主因大尺寸面板價格跌勢減緩,且電視品牌廠促銷帶動需求回升;機械產品訂單20.7億美元,為歷年同月新高,年增15.4%,主因半導體設備、智慧機械投資增加所致。 林麗貞表示,由於蘋果等品牌手機銷售策略導致需求遞延,訂單將維持到12月,加上歐美年終銷售旺季帶動需求,12月資通訊及電子產品接單可望維持高檔,預估12月外銷訂單在485億至495億美元、年增17.6%到20%;此外,預估今年全年外銷訂單在4928億到4938億美元,可望成長10.9%到11.1%。 展望明年,林麗貞表示,今年全球景氣普遍回溫,預估還能延續,但因國際競爭激烈且基期已高,維持正成長已相當不易。不過,由於國際品牌手機等上市延後,今年第4季到明年初都可能是接單旺季;但明年中國將開出面板產能,是否再度出現供給過剩情況,將是不確定因素。
黃佩君
2017-12-21
彭淮南接任者 面臨三大挑戰
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中央銀行總裁彭淮南任期明年二月屆滿;彭博報導,彭淮南將留下維持穩定及政策鐵腕的評價,接任者則須面對平衡通膨和薪資成長停滯、海外貨幣政策緊縮、以及抵禦涉嫌匯率操縱負評等三大挑戰。 中央銀行總裁彭淮南任期明年二月屆滿。(資料照) 身為任期最久的央行總裁之一,彭博指出,彭淮南的成功,至少部分歸功於他不畏辯論和捍衛政策,包括要求央行人員不評論台幣走勢、糾正媒體錯誤報導,即使是瑣碎問題;例如二○一二年,央行發聲明駁斥彭淮南用iPhone的報導,稱總裁完全未用手機。 彭淮南不吝於公開提醒各界,央行在貨幣政策上的權威,尤其出口占台灣經濟約四分之三,台幣匯率一直是國內產業界(希望匯價壓低)和美國政府(施壓不得干預匯率)關注焦點。美國自二○一六年四月將台灣列入匯率操縱觀察名單,今年十月將台灣移除,讓彭在卸任前取得一項大勝利。 總統府資政陳博志表示,小型經濟體的貨幣政策空間有限,外匯政策受美國限制,沒有很大行動空間,「這些年來,彭老設法避免台幣大幅度動盪和避免發生重大金融危機,他已經成功捍衛政策。」 儘管蔡英文總統尚未宣布誰將接任央行總裁,但彭博八月對經濟學家的調查顯示,現任央行副總裁楊金龍被視為最可能的繼任者。
楊芙宜
2017-12-21
美眾院通過川普稅改最終版本 交付參院表決
美國稅改議案的最終版本19日午間在眾議院表決通過,參議院也將會在當天晚間進行表決,共和黨有信心能在本週末前讓總統川普簽署成為法律。(法新社) 2017-12-20 06:49 〔即時新聞/綜合報導〕美國稅改議案的最終版本19日午間在眾議院表決通過,參議院也將會在當天晚間進行表決,共和黨有信心能在本週末前讓總統川普簽署成為法律。 綜合媒體報導,美國眾議院以227對203票通過稅改議案,民主黨眾議員全部投下反對票,共和黨則有12名議員倒戈反對川普稅改議案,這些議員來自紐約、紐澤西和加州的議員。 美國眾議院表決通過最終版本的稅改議案後的1小時,法案交由參議院進行審理,參院以51對48票通過展開辯論。依據美國國會議事程序,辯論應該要持續10小時,但也能縮短為5小時。 但在投票過後,眾院助理們表示,眾院所批准的共和黨人稅改議案與參院規則存在衝突,迫使眾院必須在20日重新表決這項法案,以解決參議院的規則問題。 共和黨上週公布「減稅與就業法案」(Tax Cuts and Jobs Act)綱要,顯示企畫將企業稅稅率從35%下調至21%,在2018年生效;個人稅則維持7檔,分別是10%、12%、22 %、24%、32%、35%和37%,將在實施8年後到期失效。
自由時報
2017-12-20
對中國曝險升溫 能不留意嗎?
在維持1年多低檔後,不知不覺,我國銀行對中國曝險佔比又再升高;今年第3季國銀對中國曝險佔淨值比重為0.53倍,是近6季最高,雖然低於金管會規定上限,但從絕對值來看,國銀對中國曝險金額1.71兆元,在兩岸關係仍充滿不確定情況下,這麼龐大數字,能夠不留意嗎? (中央社資料照) 所謂國銀對中國「曝險」,是指本國銀行整體對中國的投資、放款及資金拆借的總和;不只是在中國的分行,包括國內分行、OBU(國際金融業務分行)與海外分行對中國的任何投資或放款行為,都計算在內。 回顧過去,從數字上來看,國銀對中國曝險金額最高出現在2014年第4季,當時金額高達1兆7766億元,佔淨值比重為0.68倍;而我國銀行在中國出現倒帳情況最嚴重,也是出現在這段期間之後。 這項數字,從2016年第1季,也就是民進黨贏得總統大選後,兩岸關係開始起了變化,國銀對中國曝險佔淨值比重降到0.6倍以下,去年也都維持低檔,但今年第3季又開始上揚,曝險金額是去年以來的新高。 曝險部位越高,意味著銀行可能承受風險越大!目前兩岸關係並不若馬政府執政時期,銀行為何對中國曝險持續回溫,這是金管會與其他相關部會必須深入了解,才能真正掌控風險管理。 再者,任何風險都不宜過度集中,尤其兩岸情況又更為特別,國銀曝險在中國有1兆7000多億元,如此龐大金額,顯然已有過高之虞,應該適度加以控管調整。 (王孟倫)
王孟倫
2017-12-19
公司法大修 1年可分派兩次盈餘
〔記者陳鈺馥、楊淳卉/台北報導〕行政院長賴清德昨與民進黨立委討論後拍板「公司法修正草案」,其中最受矚目的「股王條款」,公司可一年分派兩次盈餘,期中分派現金股利由董事會決議即可,不須股東會決議。 賴揆昨與民進黨立委討論公司法修法方向,拍板「股王條款」,公司一年將可分派兩次盈餘,期中分派現金股利由董事會決議即可,不須經股東會決議。(資料照) 賴揆與民進黨立委討論後拍板 公司法共四四九條,這次修正近一五○條,變動幅度為歷年之最,預定週四行政院會通過後送立法院審議。 經濟部商業司司長李鎂會後指出,這次公司法修法有八大重點,第一為友善創新創業環境,公司可發行無票面金額股,便利新創事業吸引早期資金;公司可一年分派兩次盈餘,期中分派現金股利由董事會決議即可,不須經股東會決議,即外界所謂「股王條款」等。 第二是強化公司治理,如董事長拒不召開董事會,過半數董事將可自行召開;公開發行公司皆須設置公司治理人員(公司秘書),對董事提出法制及良善治理的諮詢意見。 第三為增加企業經營彈性,讓員工獎勵工具更具彈性,集團內盈餘皆可發放給母公司或子公司員工。第四為保障股東權益,持有過半股份總數的股東可自行召集股東臨時會;草案也規定股東提名董事人選不須經董事會審查,以免候選人被公司不當剔除。 第五為數位化與無紙化,公開發行與非公開發行公司皆可發行無實體股票、股東可用E-mail等電子方式提案,及非公開發行公司股東會可使用視訊會議。 第六為建立國際化環境,廢除外國公司認許制度,承認外國公司法人人格,並新增公司可申請外文名稱登記。 第七為讓閉鎖性公司經營更具彈性,考量許多新創公司會採用閉鎖性公司形式,給予彈性包括一年可按季發放盈餘,董監事選舉不強制採累積投票制,公司自行決定選舉方式。 防變成洗錢工具 廢無記名股票 第八則是遵守國際洗錢規範,以因應明年十一月亞太洗錢防制組織第三輪評鑑,為避免無記名股票變成洗錢工具,廢除無記名股票。 草案並新增所有公司須申報實質受益人的規定,範圍包括董事、監察人、經理人及持股十%以上股東,以提升資訊透明度;但也保留彈性,一定條件的公司可排除不用申報。至於「一定條件」為何,則由經濟部與法務部參考國際作法另訂子法規範。 不過,會中有多名立委憂心,若發行無面額股票,是否將產生借錢、集資等技術問題。民進黨立委蔡適應指出,通常淨值剩三、四元就會下市,股票面額改成由發行公司決定後,若發行每股僅一元就非常奇怪。民進黨團書記長何欣純表示,歐美國家都可發行沒有面額的股票,技術、法規都很成熟,會訂定相關子法,屆時會一併到位。
陳鈺馥、楊淳卉
2017-12-19
把股市春藥當補藥
自從今年4月底實施當沖降稅以來,台股像吃了大補丸,5月站穩萬點之後,迄今已超過半年,不只指數強彈,成交量也回溫,上市櫃單日成交量合計超過2000億元時有所見,散戶成交比重也回到60%以上的水位,一時之間股市似乎榮景重現,但這個情況真的正常嗎? 台股上萬點已超過半年。(資料照) 會推出當沖降稅,是因為去年底證交所看到大戶人數創下歷史新低,許多個股成交量急凍,這將導致市場「價格發現」的功能喪失,本益比嚴重低估,所以利用降稅的手段要讓股市回春。 果然這帖「春藥」發揮了功效,在股市上升的趨勢下,許多投資人靠當沖賺到錢,結果當沖比例從降稅前的不到10%,到11月提高至24%左右,甚至出現一天當沖戶數達5萬戶,佔一天交易戶數的6分之1,當沖買賣金額合計超過700億元的盛況,也有熱門股浩鑫(2405)一天成交量16萬張,其中當沖的成交張數就達10萬張,光當沖的股票周轉率就將近3成,如果這不是投機,什麼才是投機? 主管機關告訴我們當沖有很多好處,包括增加個股成交量、投資人誤判情勢可以反向沖銷,甚至說歐美日等成熟市場,當沖比重都超過35%,台灣還不算高;但是這些成熟市場都是法人為主的市場,散戶比重低,台灣情況不能相提並論,而且現在當沖會賺錢,是因為股市在上升軌道,一旦多頭反轉,甚至只要波動加劇,當沖真能賺到錢嗎?還是只圖利到大戶? 證期局提議當沖降稅希望延長7年,而財政部將在明年1月決定當沖降稅延長的時間,個人建議這項政策應該適可而止,延長1~3年即可,因為這帖春藥已經讓市場交易回歸正軌,真正的補藥應該要推出跟市場或產業基本面相關的政策,交易面的政策要陸續退場,否則一直讓股市長期吃春藥,等到哪天不吃了,就再也「硬」不回來了。 (陳永吉)
陳永吉
2017-12-15
金融股的酸甜苦辣
不同於一般產業,金融業是特許行業、受主管機關高度監理,一旦爆發重大弊案,乃至於後續金管會開罰,就成為熱門新聞與投資人關注焦點;今年以來,金融族群股價漲幅低於大盤表現,有市場人士歸咎於弊案頻傳,但金融業收取大眾資金,必須嚴管金融市場紀律,若不能做好內稽內控,必然直接或間接影響股價。 金融業是特許行業、受主管機關高度監理,一旦爆發重大弊案,乃至於後續金管會開罰,就成為熱門新聞與投資人關注焦點。(資料照,記者王孟倫攝) 先來看看數據,根據統計,今年前10月整體金融業獲利4845億元,較去年同期成長12%,全年可望突破5000億元;當金融業獲利開出紅盤,卻無法反映在股價上,姑且不論接下來資金是否輪動到金融股,但今年以來,金融族群漲幅就是遠低於電子股與其他族群。 金融業包括銀行、保險與證券等,其中,銀行收取大眾存款,保險公司收取保戶資金,用的是大家的錢,之前幾次重創全球經濟的事件,起因都是金融業出了問題,因此,金融機構的「健全」經營,比獲利多寡來得重要。 就像之前爆發的銀行不當銷售TRF事件,這類高複雜性衍生性金融商品,在2015年讓銀行業賺飽飽,但在未重視金融市場紀律下,後來爆發投資爭議,到頭來,銀行業不僅要認賠,還要頻於奔命與投資人和解。 金融業是管理「錢」產業,有的人就會動腦筋違法來搬錢,無論是行員監守自盜,或是外籍人士盜領ATM現鈔;金融機構本身必須做好層層把關,落實內稽內控,否則,只要螺絲一鬆掉,弊端馬上就爆出來。 此外,主管機關也要充分發揮監督管理功能,以維持金融市場穩定性,避免與減少金融業弊端一再出現。(王孟倫)
王孟倫
2017-12-12
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