記者出身的許金龍（右三）把樂陞這家公司搞得很火熱。（照片來源/創夢市集）

台灣金融市場，在號稱財金專長的林全用了一群老藍男後，接連爆發了許多史上第一次驚異奇案，第一銀行提款機被盜領案、兆豐銀行紐約分行未依洗錢防治作業申報遭美國罰款57億天價罰款，而就在林全召開記者會親身說明兆豐案的同時，上櫃公司樂陞又宣布發生台股史上第一次公開收購不履約的跳票紀錄。

仔細回顧樂陞這個詭異的公開收購案經過，可以發現相對於第一銀行盜領案與兆豐銀行罰款兩個案子，樂陞案的發生，林全內閣責任更重，更需要負責任，因為這一切都發生在520政黨輪替之後。

520新政府上台第11天，5月31日，一家資本額5千萬台幣的日商公司百尺竿頭，向金管會提出申請，將以新台幣每股128元溢價公開收購上櫃遊戲股樂陞公司25.7％股權（3萬8千張，總金額48.64億元），之後就看到一連串奇怪的事情發生。

就在百尺竿頭送件後，樂陞3位年薪加總200萬元以下的獨董陳文茜、李永萍、尹啟銘，在6月7日還召開公開收購審議會，針對這個收購案的合理性與否表達同意，樂陞在重大訊息公告上還特別強調董事長許金龍已親自前往日本與日商負責人達成協議，表示百尺竿頭的入股可以協助樂陞拓展亞洲市場的發展，並且歡迎日商擔任一席董事。

7月22日，投審會第1136次審查會議，百尺竿頭公開收購投資樂陞案，在會中輕鬆過關，過去投審會也曾對國巨、日月光、美律等公開收購提出駁回，但這一次號稱很專業的投審會，竟然都沒有針對一家5千萬資本額的外商公司，要如何拿出48.64億元的資金來進行收購提出質疑，令人匪夷所思。

5千萬資本額「吃」48億公司？

除了「小吃大」顯得不尋常，立法委員趙天麟對於投審會審查的態度提出更多質疑，包括：

一、百尺竿頭公司負責人樫埜由昭旗下兩家公司，原本就持有樂陞股票14.34%之多（比樂陞董事長許金龍與其家族持有比例5.93%高過兩三倍，）為何投審會不去質疑，已經擁有樂陞絕大部分股權的樫埜由昭，有什麼原因還要花48億元再取得25%，使其股權到達40%，才能控制這家公司呢？投審會都沒有善盡把關責任嗎？

二、百尺竿頭負責人樫埜由昭在日本讓上市公司Tasco System爆發財務危機，最終導致該公司下市並破產，另外，他擔任BitCash董事總經理僅9個月就被解職，樫埜由昭恐怕涉及金融犯罪，樫埜由昭的誠信和能力令人質疑，但投審會竟然輕易通過收購案。

三、3位獨立董事陳文茜、李永萍與尹啟銘，以及經濟部投審會，未能事先查證百尺竿頭資金能力，恐有明顯疏失。

四、投審會7月22日正式核准收購案後，融券空單從2千張暴增至1萬2千張，既然收購公司和被收購公司都樂意完成收購案，怎麼會有暴增6倍的融券空單，導致收購案會失敗告終。

除了上述幾個疑點，在公開收購這一段時間，市場更是不斷有耳語傳出，丙種資金對樂陞董事長許金龍抽銀根，多家銀行也傳出許金龍到處周轉資金的傳言。

一位與金主圈熟稔的股市中實戶就說，市場早就傳言，樂陞跟丙種借錢發可轉債，有金主避險才去放空3個月，利息15%，後來金主逼還錢，所以有人想透過這次的「購併案」 形成軋空，讓特定人可轉債換現股套現。

巧合的是，樂陞近期增資的可轉換公司債，居然在6月1日公告百尺竿頭收購股權後被轉換了一半以上的債，10多億的債竟然順利在高檔出脫了，時間點實在很巧。而且可轉換公司債集保股東數分別是3、12、17人，集中在少數人手中，趁收購案利多，在高檔轉換了至少1萬多張可轉換公司債在市場以股票順利出脫，結果債就順理成章由市場散戶吸收了。

投審會、櫃買中心難辭其咎

除了過程耳語不斷，按照這一次雙方簽訂的公開收購說明書的約定，百尺竿頭應當在8月19日之後的5個營業日內，承辦券商──中國信託就應當負責交付股款給參加應賣的投資人，結果百尺竿頭竟然可以說股款因為行政作業來不及，所以延長到8月31日才交割。

買過股票的人都知道，台灣股票市場可以讓你買完股票之後才說「我的錢來不及匯入，所以延期交割嗎？」這已經是違反證交法第155條，惡意違約不履行交割義務，這個時候主管機關櫃買中心跟金管會人在哪裡呢？櫃買中心有在這段時間對樂陞股票做任何處置？受託處理收購的中信證，難道沒有證交法第174條公開收購說明書登載不實的責任？

事後也證明，這3個大名鼎鼎的獨董，根本沒有善盡責任去保護樂陞的股東，對於整個公開收購的合理性表達質疑。而台灣的公開收購管理辦法確實存在許多漏洞，讓有心人士可以上下其手，證券主管機關對投資人的權益，不僅沒有盡到保護之責，還眼睜睜看著違法事情一件件發生，一步步掏空投資人口袋。

其實，不管是一銀盜領案，兆豐罰款案，樂陞跳票案，雖然都是金融醜聞，但是對台灣金融市場而言，就像是「出麻疹」，未必不是一件好事。

林全內閣若是可以藉由這些事情，建立責任制度，把一切該負責的人「統統抓出來」，按規定讓他們負責，一改過去金融業弊端，那麼金融業以及林全內閣形象必然一新。

但在改變之前，林全可能得先好好思考，他留用的那些老藍男技術官僚們，究竟是真的有料， 還是只是穿西裝打領帶、虛有其表好看而已，他們真有能力把「樂陞案」查個水落石出嗎？