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台股大盤指數超越港股 30年來首見

台股大盤指數超越港股 30年來首見

台股11月28日收盤漲至17341.25點,香港恆生指數下午2時左右跌至13307.45點波段最低,台股正式超越港股,為30年來首見。(彭博) 〔編譯盧永山/綜合報導〕歷史性的一刻!台股11月28日收盤漲至17341.25點,香港恆生指數下午2時左右跌至13303點波段最低,台股正式超越港股,為30年來首見。 受到北京當局加緊控制香港,香港政治和經濟自由度一落千丈,尤其是2020年6月底「港區國安法」生效後,外資持續出走,「東方之珠」的光環不再,港股加速走跌。 台灣經濟在蔡英文政府致力於降低對中國的依存度,並在美中貿易和科技戰推波助瀾下,台灣半導體產業崛起,協助正在茁壯的人工智慧(AI)、雲端運算等先進技術領域茁壯,加上台商回流和外資湧入,股市節節升高。 台股和港股的最大差距發生在2018年2月初,台股與創下歴史新高的港股相差近22000點;自此之後,台股和港股走勢分道揚鑣,台股迄今上漲18%,港股則暴跌逾46%。
盧永山 2023-11-28
對習近平失望 外資從中國股市撤資近80%

對習近平失望 外資從中國股市撤資近80%

今年前7個月流入中國股市的外國資金已有四分之三以上離開,全球投資者拋售價值超過250億美元。(路透) 〔財經頻道/綜合報導〕儘管北京努力推出各項措施恢復對經濟體的信心,但今年前7個月流入中國股市的外國資金已有四分之三以上離開,全球投資者拋售價值超過250億美元(台幣7800億元)的股票。 交易員和分析師表示,由於中國領導人習近平缺乏強有力的政策支持,全球機構投資者推遲買入股票。近幾個月的大幅股票拋售,使得離岸投資者的淨買入量可能創下自2015年以來的最低年度總額。 根據英國《金融時報》統計,自8月初中國政府承諾提供更實質的經濟政策支持以來,中國股市的外資淨流入從高峰到現在已暴跌77%。香港一家投資銀行交易部門的負責人表示,投資人不需要在中國買股票,並擔心投資組合會受到阻礙。 海外拋售中國股票已導致滬深300指數以美元計算今年下跌逾11%,而日本、韓國和日本的股票基準指數則上漲8%至10%。 高盛估計,金融機構今年反而青睞印度和韓國市場,淨流入分別為123億美元(台幣3800億元)和64億美元(台幣2000億元)。全球對韓國股票的買盤使首爾預計自2019年以來首次實現外資淨流入。
自由時報 2023-11-22
中國房市無藥可救 70城市10月新屋價又跌

中國房市無藥可救 70城市10月新屋價又跌

儘管中國政府祭出一系列支持措施,中國房地產市場持續惡化,10月70個大中城市新建房屋價格跌幅創8年來最大。(法新社) 〔編譯盧永山/綜合報導〕儘管中國政府祭出一系列支持措施,包括8月以來主要城市鬆綁購房規定,但中國房地產市場持續惡化,10月70個大中城市新屋價格跌幅,創8年來最大,且連續第4個月下跌,預料將進一步拖累中國經濟復甦。 綜合外電報導,中國國家統計局表示,10月70個大中城市新屋價格較9月下跌0.38%,跌幅大於9月的0.3%,為2015年2月以來最大;其中,有56個城市報告新屋價格在10月下降,為2020年10月以來最多,且多於9月的54個。中古屋市場也沒有轉好,10月平均價格下跌0.58%,跌幅為2014年10月以來最大。 中國國家統計局15日公布的數據顯示,前10個月中國全國房地產開發投資額年跌9.3%,住宅銷售額下跌3.7%,跌幅均大於前9個月。 野村證券15日發布報告指出,截至去年年底,中國未完工的預售屋(俗稱爛尾樓)數量約2000萬戶,為房地產開發商碧桂園未完工預售屋數量的近20倍,蓋完這些房屋大約需要3.2兆人民幣(14.1兆台幣),若開發商繼續延遲交屋,可能危及明年社會穩定。 中指控股副研究主任陳文景表示:「在中國政府今年稍早取消防疫清零政策,重新啟經濟後,中國房市曾短暫反彈,結果只是曇花一現,民眾因為收入減少和房市前景不確定而打消購屋念頭。」 彭博行業研究(BI)中國房地產開發商指數16日一度重挫1.4%,使今年以來的跌幅高達43%。 為了支撐房市,中國政府日前宣布將提供至少1兆人民幣(4.4兆台幣)的低成本融資,協助推動城中村改造和提供保障性房屋等,儘管計畫細節尚未公布,但一些經濟學家認為,新措施可能比先前措施更沒效,因為新措施僅有利於大型都會區,而這波房市不景氣受害最慘的是三、四線城市。
盧永山 2023-11-17
美國資產管理巨擘先鋒集團撤離中國

美國資產管理巨擘先鋒集團撤離中國

美國資產管理巨擘先鋒集團(Vanguard)退出中國。(路透)   〔編譯盧永山/綜合報導〕中國經濟疲弱不振,又實施新版「反間諜法」,不少外國企業遭突擊搜查或員工被拘捕,在北京當局重國安甚於經濟的思維下,越來越多外國企業撤離中國。根據《彭博》報導,美國資產管理巨擘先鋒集團(Vanguard)正採取最後的步驟退出中國。  先鋒集團撤離中國的消息傳出後,引起外界廣泛關注。在社群平台X(推特前身)上,有網友留言,「這都是中國經濟下行導致的,這已經是最後一步了,早就開始發生了」;也有網友說,「晚了,恐怕連退錢的機會都沒有了」。  知情人士透露,先鋒集團已與位於上海的約10名剩餘員工簽訂解聘協議,大多數團隊成員將在明年初離開,辦公室將關閉。  總部位於美國賓州的先鋒集團,今年10月出售了與螞蟻集團合資的機器人諮詢企業中49%股權,但在今年年底前仍將提供支持,以順利完成過渡。  報導說,先鋒集團正在改變策略,離開這個曾被認為有巨大潛力的全球第二大經濟體。  事實上,在先鋒集團2年前宣布取消在中國設立基金管理部門的計畫時,就有許多外國大型企業陸續撤出中國,包括全球最大的食品零售商沃爾瑪,在2021年4月就關閉了6間中國門市,還有不少科技巨頭將生產線遷出中國,如蘋果、微軟、Google、戴爾、惠普等。  總部位於美國華府的顧問業者蓋洛普(Gallup)近日也已告知客戶,將關閉在中國的業務,並建議客戶將一些項目轉移到國外,而其他項目將被取消。
盧永山 2023-11-05
不交錢就查稅!美媒曝中國要求富豪交出2成資產

不交錢就查稅!美媒曝中國要求富豪交出2成資產

中國財政困窘,傳出開始找有錢人下手。(示意圖,法新社)   〔財經頻道/綜合報導〕曾獲普立茲新聞獎的《紐約客》(The New Yorker)前駐中記者歐逸文(Evan Osnos)發布文章稱,隨著官員被消失、年輕人躺平及企業家撤離等,中國進入萎靡不振的時代。文章並意外曝光,北京正在透過銀行清查擁有3000萬人民幣(約台幣1.32億元)資產的富豪,要求其交出20%財富,否則就查稅。 歐逸文(Evan Osnos)長文解析中國當前政治經濟及社會現象,文章指出,習近平將中國帶進一個新的困境,不僅出口下降,還面臨債務飆升等諸多問題,連曾經預測中國崛起的經濟學家現在也變得十分悲觀。榮鼎諮詢聯合創辦人榮大聶(Daniel Rosen)直言,「這並非暫時的變化,而是永久的新常態」。 儘管中國經濟規模仍然龐大,但僅僅不到5年的時間裡,中國共產黨就讓曾經提供稅收、就業、創意和領先的行業陷入困境。加上房企爆雷,滿地爛尾樓,地方政府財政耗盡,當前經濟衰退已經對民眾造成衝擊,傳出教師和公務員領不到新水。 另外,北京施行反間諜法,許多外企遭到調查,員工被拘留,外資陸續大撤離,2023年第二季外商直接投資,降至26年以來最低水平。 文章披露,由於財政困窘,中國地方政府竟然採取了勒索手段,也就是「查稅」。上海一位工廠老闆爆料,「黨」的官員透過金融機構,清查擁有3000萬人民幣以上流動資產的富豪名單,要這些富豪做出選擇,一是交出20%(資產),二是冒著接受全面查稅的風險。 文章提及,多年來,中國富豪一直認為,留下來比離開更有利,如今許多人已經改變想法。2022年有上萬名富人落跑,超過俄羅斯,成為全球高淨值人士淨流出最多的國家。1位中國企業家直言,「如果你是那個0.01%,那麼你就會試圖逃離」。 新加坡是中國富豪移民首選,一位當地鄭姓商人說,新加坡現在是中國有錢人的避風港,2022年中資企業在當地註冊家數達到7312家,年增47%,「阿里巴巴許多高管都在這裡落腳,且非常低調」。 文章認為,中國的經濟停滯有可能會過去,也可能更嚴峻,在當地生活了30多年的中國歐盟商會榮譽會長伍德克(Joerg Wuttke)說,中國總是有東山再起的故事,「但不是現在」。 伍德克還表示,「必須有人告訴美國人,中國將超越他們的想法已經結束了。這傢伙(習近平)已經搞砸了這場競賽」。
自由時報 2023-10-27
被中國勒脖子 這些人都有經驗

被中國勒脖子 這些人都有經驗

近日富士康在中國的企業面臨當局查稅,各界認為或許與鴻海創辦人郭台銘參選有關。(歐新社資料照)   對富士康調查 意在逼退郭台銘? 〔財經頻道/綜合報導〕中國媒體近日報導指出 ,中國有關部門正在對鴻海集團(2317)旗下的富士康進行稅務稽查和用地情況調查,引發廣泛關注。台灣將在明年1月舉行總統大選,鴻海創辦人郭台銘投入選舉,並在日前宣佈連署份數達門檻,儘管國台辦至今並未對這件事直接表態,官方卻在這個敏感時期對富士康出手,因此被不少人認為或許與郭台銘參選有關。 《環球時報》在10月22日獨家報導引述知情人士稱,中國稅務部門近期依法對富士康在廣東、江蘇等地的重點企業進行稅務稽查,自然資源部門則針對富士康在河南、湖北等地的企業用地情況進行現場調查。 消息傳出後,「富士康被查」登上微博熱搜,被媒體問到相關報導內容,郭辦回應稱,郭台銘4年前就交出鴻海經營權,今年也因個人因素辭任董事,現在只是自然人股東。鴻海集團則在同(22)日發表聲明強調,合法合規為鴻海在全球各地的基本原則,集團會積極配合相關單位的作業辦理。 富士康面臨查稅衝擊下,鴻海、工業富聯連日股價低迷。(路透資料照) 富士康2010年也曾遭查稅 富士康面臨查稅衝擊下,週一(23日)鴻海股價低迷,收盤重挫2.15%終場收在100.5元,3大法人賣超4萬1628張,成交量8萬4175張。週二(24日)跌2.19%,失守百元大關,收98.3元,成交量10萬9968張;在上海掛牌的工業富聯週一則打入跌停,週二跌5.43%,收盤來到13.76人民幣。短短2個交易日市值蒸發約478.7億人民幣(約新台幣2130億元)。 鴻海富士康前次被中國公開查稅是已經是2010年2月27日,當時中國國稅總局向各地稅務關發文,要求富士康、麥當勞(McDonald's)、諾基亞(Nokia)等10家外資企業自行查稅,並上繳應補交的稅款。這次的行動則是稅務及自然資源部門「雙線」調查,並且只針對富士康。 遠東集團董事長徐旭東曾被指是「台獨金主」,集團在中國因多項「違法、違規行為」挨罰4.74億人民幣(合新台幣21億元)。(資料照) 遭中國重罰21億元 徐旭東投書支持九二共識 事實上,中國對大型台商「查水表」並不是第1次,2021年重罰遠東集團、2016年開罰海霸王集團,背後都有政治上的因素。中國國台辦在2021年11月表示,遠東集團旗下化纖紡織、水泥企業在中國大陸5省市存在「違法、違規行為」,裁罰人民幣約4.74億元(約新台幣21億元),並收回部份閒置建設用地。據報導,這些違法、違規行為包括環保、土地利用、員工職業健康、安全生產及消防、稅務與產品品質等問題。 國台辦發言人朱鳳聯當時指出,支持台灣企業到中國發展,但絕不允許支持「台獨」、破壞兩岸關係的人,在中國賺錢做「吃飯砸鍋」的事。強調這次的罰款、追繳稅款、限期整改等措施是依法打擊「台獨頑固份子」關聯企業和金主。中國當局開罰後,遠東集團董事長徐旭東隨後也向媒體投書,表明自己反對台獨,支持九二共識、一中原則。 徐旭東被視為「台獨金主」2020年政治捐獻6000萬元 以過去公開的數據顯示,中國媒體指稱為「台獨金主」的徐旭東,是上屆總統大選政治獻金最大戶。根據監察院公佈的2020年大選候選人收支明細,在政治獻金部份遠東集團最不手軟,徐旭東透過旗下公司及關係企業共20家公司的名義,捐款藍綠兩黨候選人近6000萬元。 在總統選舉部份,徐旭東以旗下多家公司名義,共10筆100萬元捐款申報,捐贈國民黨時任總統候選人韓國瑜1000萬元。韓國瑜當時申報的政治獻金中,企業部份收入為4500萬餘元,也就是說遠東相關企業就貢獻了將近4分之1。 遠東集團相關企業對立委的捐款也有將近50筆,受贈人數超過40人,其中綠營立委候選人獲得38筆100萬元的捐款,30人接受捐款,藍營部份則有11人得到遠東相關企業贊助,最終有25人當選。從遠東集團相關企業的政治獻金也可以發現,徐旭東持續維持過往藍綠兩邊同時押寶的做法。 遠東集團挨罰後,陸委會表示,過去30年來,台商對中國經濟發展及社會就業有著重要貢獻,中共卻以政治為由,恫嚇威脅台商,並擴大操作作「台獨金主」清單,片面認定並採取懲戒措施,製造寒蟬效應。作家顏擇雅也提到,監察院在大選後公佈候選人收支明細,是公領域的財務透明化,這些政治獻金公開資料,卻變成中國的政治武器,用來對付台商。 美國眾議院前議長裴洛西(左)去年8月訪台,中國隨後放話將制裁「台獨頑固份子關聯機構」。(美聯社資料照) 裴洛西訪台後 中國制裁4台企 美國眾議院前議長裴洛西(Nancy Pelosi)2022年8月訪台後,中方隨後放話將採取行動,制裁「台獨頑固份子關聯機構」台灣民主基金會、國際合作發展基金會,連帶著曾經捐款相關基金會的企業也被點名,包括宣德能源、凌網科技、天亮醫療、天眼衛星科技等。 被點名的4家台企多感到不解、困惑。光寶集團旗下天亮醫療器材表示,經查公司並無捐款國合會,只有2018年一名已離職員工參加國合會主辦的醫療科技推廣研習班,報名費用3000元,但這純屬是員工個人進修行為。上櫃軟體服務商凌網指出,內部了解後發現多年前曾給國合會一筆小額捐款,應是遭點名原因,對於因此遭制裁,十分困惑。 宣德能源則證實,公司過去確實有一筆對國合會的海外援助捐款,董事長巨彥霆指出,只是捐款國合會就被點名是「台獨頑固份子」,對此感到「不爽」,並直言,公司公司的業務和中國完全沒有往來,生意人本來不應該有顏色,既然「中國說我台獨,那就是台獨吧」。 海霸王集團2016年被中國指為「綠色台商」,位於中國的多座工廠接連挨罰。(資料照) 被指綠色台商 2016年海霸王遭罰 海霸王集團則在2016年被中國指為「綠色台商」,位於成都、廣州、汕頭的工廠接連因「標示不實」等問題被罰。海霸王在當時被媒體指出,與總統蔡英文家族間有投資關係,因此中國的行動也被認為是政治因素影響。 海霸王隨後在媒體刊登全版廣告聲明,澄清集團與蔡家僅僅是在台北市中山北路大樓有租賃關係,海霸王與蔡家是單純的房東房客關係,集團內任何企業都沒有蔡家相關人士的持股,海霸王集團在兩岸的企業皆是總裁莊榮德家族百分之百獨資經營。海霸王在聲明中也表態「支持兩岸同屬一個中國」,並強調集團對政治並無絲毫涉入,更不參與台灣任何政治活動。 奇美創辦人許文龍2005年在中國施壓下被迫發表「退休感言」,表態「反台獨」。(資料照) 2005年每天50人進廠查稅 逼許文龍表態 而早在2005年,中國人大通過「反分裂國家法」,引發大批台灣人上街頭反對。當時長期被認為是綠營支持者的奇美創辦人許文龍卻突然發表「退休感言」,強調自己「不搞台獨」並支持反國家分裂法。許文龍在文中指出,2000年總統大選自己支持民進黨、支持陳水扁,主要是對於國民黨的黑金政治感到不滿,不是支持台獨,並稱,台灣的經濟發展離不開中國,自己出生在台灣,祖籍在福建海澄,認為「台灣、大陸同屬一個中國」。 由於許文龍與前總統李登輝、陳水扁交情深厚,因此這番言論也讓台灣各界感到錯愕。據報導,許文龍在2004年被北京當局點名是「綠色台商」,隨後奇美企業在中國的發展受挫,不久後許文龍即宣布退休,也被外界認為是許文龍在為奇美集團解套,以進入中國市場。 民進黨前立委王幸男事後向媒體轉述,當時中共每天派50人進駐奇美鎮江廠查稅,不只查以前的稅,也會調查有哪些廠商購買奇美的產品,中共當局也對美國摩托羅拉(Motorola)施壓,要求不得使用奇美的零件。 時任副總統呂秀蓮當時表示,許文龍應該是被迫簽下「他白書」,文中的語氣看起來並不像是許文龍親筆,應該是中國寫好,再交由許文龍簽名。呂秀蓮指出,在中國的台商恐怕都已經成為中國共產黨「無形的階下囚」。
自由時報 2023-10-25
4台廠助華為建廠 經部今啟動調查

4台廠助華為建廠 經部今啟動調查

  針對4家台廠協助華為相關廠商建廠一案,經濟部今正式啟動調查,就目前經營情況與當初核准投資項目,調查是否相符,若不符最高可罰2500萬元。(示意圖,路透) 〔記者廖家寧/台北報導〕針對4家台廠協助華為相關廠商建廠一案,經濟部今正式啟動調查,就目前經營情況與當初核准投資項目,調查是否相符,若不符規定,最高可罰2500萬元。同時,發函給4家公司,要求說明。 經濟部官員表示,就各家業者初步發布的重訊看來,是從事工廠廢水處理、建築內裝、機電配管等工作,確實是較為低階的廠務工作,但本案經外媒報導後,在國際上備受矚目,部長王美花認為必須審慎看待,已責令投審司、貿易署啟動調查,就目前經營情況與當初核准投資項目,確認是否相符,以及目前相關出口情況有無符合國內法令規範,再次嚴謹確認。 此外,官員表示,經濟部亦在今日發函給4家公司,要求正式說明。 知情官員轉述,王美花認為,除業者初步說明外,也必須白紙黑字要求業者具函正式說明,畢竟就法規來說,若有違反核准投資的項目,依照兩岸人民關係條例86條,經濟部有權開罰,例如去年鴻海透過工業富聯間接取得紫光股份,但未依規定事先向投審會申報,經濟部就是引用此條款,開罰鴻海千萬。 經濟部指出,依照兩岸人民關係條例86條,不僅可命令其限期停止或改正,也可處5萬元以上、2500萬元以下罰鍰,若未改正還可連續處罰,另有裁罰基準認定最終裁罰金額。 經濟部續指,從貿易管制的角度,也必須要就台灣以防範機敏技術外洩,以及保護國安為核心的出口管制規範,再次確認相關出口情況有無違反規定,同時也要考慮美方持續加嚴的實體清單規則,提醒業者誤觸地雷。 官員也不諱言,以目前國際情勢而言,從地緣政治緊繃,大國競逐激烈的角度來看,業者不僅要考量相關法規,也要考慮國際商譽,畢竟若是以美、歐、日等區域為主要市場的業者,多會考慮大客戶的看法,且台灣國內也有國家安全的上位價值,必須審慎行事。
廖家寧 2023-10-05
張忠謀:台灣晶片具3大優勢 他國很難做到

張忠謀:台灣晶片具3大優勢 他國很難做到

台積電創辦人張忠謀今應邀在國際法官協會年會進行專題演講。(記者楊國文攝) 〔記者楊國文/台北報導〕台灣晶片製造的優勢何在?台積電創辦人張忠謀今自豪表示,優秀的人才、低離職率與便捷交通3大優勢,這是很多國家比不上的,「台灣必須捍衛此項優勢」。 張忠謀今天應邀出席「2023年國際法官協會第65屆年會暨成立70週年慶祝活動」時,受邀以「台灣晶圓製造的競爭優勢」(Taiwan's Advantages in Wafer Fabrication)進行專題演講,詳細介紹晶片的歷史、演進和分工,並說明台灣優勢。 雖然演講和年會主題無關、且歷時約半小時,仍吸引各國法官會員聚精會神聆聽,毫無冷場。 張忠謀從AT&T於1947年開發出電晶體,取代真空管,並於1952年將電晶體技術授權給IBM等公司,開始生產電晶體等晶片歷史說起,接著提及英特爾(Intel)創辦人摩爾(Gordon Moore)於1965年提出「摩爾定律」(Moore's Law),預測晶片上的電晶體數量每1.5年至2年會翻倍,讓與會者眼睛為之一亮,也更聚精會神聽講。 張忠謀說,時至今日,電晶體隨著成本降低,應用也更加廣泛,晶片幾乎無所不在,從國防導彈到智慧手機和汽車都使用晶片,智慧型手機也不例外。 張忠謀表示,他回國於1987年在台灣設立台積電,開創晶圓代工商業模式,不會和客戶競爭,讓晶片設計者得以專注於設計晶片。 提及台灣晶片製造的優勢,張忠謀說,美國於50、60年代在晶圓製造有非常好的競爭優勢,不過已物換星移,目前台灣在晶圓製造具有優勢。 張忠謀指出,半導體的工時長、且在晶圓廠的無塵室的工作環境中必須穿著類似太空衣的工作服工作,很辛苦,台灣因為有優秀、高品質、敬業的工程師,且流動率低,台積電每年員工的離職率僅4%至5%;另外,台灣交通方便,台灣竹科、中科、南科等地可透過高鐵聯結,做很好的移動、聯結,甚至可通勤上下班,這是我們的優勢,其他國家很難做到。 張表示,反觀美國70、80年代離職率達15%至20%,而訓練工程師需要數年時間,「流動率超過10%以上,怎會能訓練出人才、有好成績?」。 張認為,晶片製造很重要,台灣目前是晶片製造的領導者,台積電生產的晶片佔全球5成,先進晶片更高達9成,「台灣必須捍衛此項優勢」。
楊國文 2023-09-18
WSJ:中國鬆綁房價管控 房市風暴即將形成

WSJ:中國鬆綁房價管控 房市風暴即將形成

中國開始鬆綁房價管控措施,任其下跌,可能引發難以預料的後果。(彭博) 〔編譯盧永山/綜合報導〕中國規模龐大的房地產泡沫已經破裂,但儘管房市長期低迷,房價仍未大幅下跌,部分原因在於中國許多城市在過去2年裡對房價實施了嚴格的管控,以保持房價穩定,但如今中國開始鬆綁這些管控措施,後果恐難以預料。  《華爾街日報》 彙整中國數十個城市先前的規定顯示,中國地方政府通常禁止開發商對未售出新房提供10%至15%甚至更高的折扣;在一些城市,官員還規定了中古屋售價的下限。  但中國住建部主管媒體《中國房地產報》 8月20日發表社論,敦促地方決策者取消限價政策。該社論指出:「應當給予開發商更大的自主定價權,允許開發商以降價促銷的方式展開自救,以儘快回籠資金。」  至少十幾個城市最近在某些情況下鬆綁了價格限制。例如,四川省成都市9月26日就取消了對市中心新建案的限價,並取消了對中古屋買賣的政府指導價。  報導說,在更大範圍內取消限價政策,有助於開發商清理未售出房屋庫存,增加收入以償還巨額債務,進而為可能的房市復甦創造條件。  但這也可能使中國的房主面臨房價以更大幅度下跌的風險,在經濟成長疲軟之際,進一步打擊消費者信心,甚至可能破壞金融體系的穩定。根據中國人民銀行的數據,截至2019年,中國城鎮居民家庭的住宅擁有率約為96%,對許多人來說,房子是他們最大的金融資產。  經濟學家表示,很難說如果在更大範圍內取消價格下限房價會下跌多少,因為中國以前沒有經歷過如此嚴重的房市低迷,但任何下跌都會帶來風險。  澳盛銀行9月發布報告指出,如果中國房價進一步大幅下挫,進而引發甩賣,並導致市場進入螺旋式下降,恐危及金融體系穩定。  報告指出,若中國房價下跌30%,即與東京和香港在過去衰退時期的跌幅相當,在中國5.3兆美元(171兆台幣)的房貸總額中,約有12%(即約6400億美元,20.7兆台幣)會面臨負資產問題,也就是這些房產的價值將低於應付房貸;如果房價下跌50%,約有51%的房貸出現上述情況。  市場研究公司Zillow指出,在金融危機後的美國,有近1/3背房貸的房主陷入負資產。澳盛銀行警告,在中國,負資產可能會讓家庭和決策人士措手不及,由此引發的滾雪球效應可能形成黑天鵝事件(發生機率極低、且難以預料,卻仍然發生的事件)。
盧永山 2023-09-28
日企大撤退 跟中國說拜拜

日企大撤退 跟中國說拜拜

  日本近年祭出大量補貼,鼓勵日企將產線從中國轉移至東南亞或回到日本國內。(路透資料照) 在中國日企數量 創10年新低 〔財經頻道/綜合報導〕日本經濟產業省在2020年7月宣佈,將為製造業提供700億日圓(約新台幣154億元)補貼,協助87家企業將產線遷出中國,轉移至東南亞國家或是回到日本國內,藉此減少日本對中國的依賴,建立有彈性的供應鏈。 日本研調公司帝國徵信(Teikoku Databank)公佈的數據顯示,2020年到2022年間,進駐中國的日企數量從1萬3600家,減少至1萬2700家,總數創下10年新低,與疫情前相比下降約7%。相較於2020年2月進行的前1次調查,共有2176家企業離開中國或下落不明,116家公司破產和停業,以地區來看上海共272家,減少的數量最多,其次為廣東203家、山東152家。 過去因瞄準中國豐富的勞動資源、低廉的人力成本和龐大的市場,全球各地企業紛紛前進中國。不過近年隨著人力成本上漲、政策影響和美中緊張關係衝擊,中國出口的優勢逐漸下降,與2012年高峰相比,進駐企業減少約1成。除了日企之外,美企留在中國的意願也在消退,根據上海美國商會調查,48%的美企表示將減少或延後今後對中投資計劃。 釣魚台主權議題爆發爭端後,日本就開始走向與中國戰略脫鉤。(美聯社資料照) 釣魚台爭議後 日本就選擇與中戰略脫勾 中國是日本最大的貿易夥伴,但日本經濟產業省長期以來一直在努力減少對鄰國的依賴。2008年全球金融海嘯、2011年東日本大地震到2020年疫情大流行等事件,都打亂了供應鏈,而近年美中貿易緊張局勢也成為一大風險。經濟產業省1名官員表示,政府已經開始看到供應鏈脆弱的風險,並鼓勵各產業關注這類風險,實現供應來源多元化,這將是一個重新思考全球供應鏈的機會。 2010年,因釣魚台主權議題爆發爭端後,中國限制對日本的稀土出口,日本就開始走向與中國戰略脫鉤。過去十幾年來,日本採取了加強經濟安全的措施,並與東協等盟友一同將製造業遷出中國,尋找風險較小的供應鏈。 日本在6月底公布的一份白皮書中表示,出於地緣政治、經濟安全方面的擔憂,日企正在將主要投資目的地從中國轉向東協和印度,凸顯了全球經濟分裂的趨勢報告中呼籲,透過與盟友合作,來確保半導體在內的關鍵元件和商品供應,提升國內產能以應對供應鏈中斷。 大金為因應「突發狀況」,開始在中國以外地區建立供應鏈。(彭博資料照) 中國封城 大金決定脫中 日本製造商長年將生產基地和零件供應商集中在勞動力、管理費用相對便宜的中國,又以家用電器、汽車零件對中依賴特別高,其中就包括了日本空調大廠大金(Daikin)。自2010年代中期以來,大金就嚴重依賴中國供應零件,到2020年,佔需求價值總額約35%的零件從中國進口。這一數字到2021年下降到20%,但中國為防止病毒擴散,採取的嚴格防疫措施,導致部份零件產量大幅下降,影響了大金的生產,促使大金開始在中國以外地區建立供應鏈,以因應「突發狀況」。 上海封城後,大金開始在日本滋賀縣的基地生產PCB,隨後也開始在馬來西亞投產。自疫情引發全球晶片短缺以來,大金一直在想辦法確保零件穩定供應,例如共享各地工廠庫存資訊,以及開發替代商品,這些經驗幫助大金能夠減少對中國製造商的依賴。儘管放棄中國製的零件將導致採購成本增加,但大金認為,這是應對未來緊急情況的保障。 索尼今年初宣佈,將銷往日本、美國和歐洲市場的相機產線從中國轉移到泰國。(彭博資料照) Sony把大部份產線移至泰國 日本科技大廠索尼(Sony)今年初宣佈,作為保護供應鏈的一部份,已陸續將銷往日本、美國和歐洲市場的相機產線從中國轉移到泰國。目前索尼在中國的工廠,原則上只生產在中國本土市場銷售的相機,但仍將保留一些生產設施,以便在緊急情況下恢復產線運作。 在華府和北京之間的緊張局勢加劇後,索尼率先轉移出口至美國的相機產線,在2022年底完成銷往日本、歐洲的相機產線轉移。根據市場研究公司歐睿(Euromonitor)數據,索尼去年在全球銷售約211萬台相機,其中中國市場僅佔15萬台,約90%產品銷往其他地區,這也代表著索尼已將大部份的相機產線遷往泰國。 索尼在全球相機市佔排名第2,僅次於佳能(Canon)。而同為日本企業的佳能在2022年初表示,由於相機市場萎縮、晶片短缺和疫情的連帶問題,宣佈關閉在中國的工廠,並將部份產能轉移回日本國內。 馬自達表示,由於疫情封鎖導致供應不穩定,公司將要求供應商在中國境外生產。(路透資料照) 本田與馬自達 都有意把產能撤出中國 疫情期間,汽車業是受到最大打擊的產業之一,在中國清零政策下,引發日系車廠對供應鏈不確定性的擔憂。日本《產經新聞》去年8月報導揭露,本田汽車(Honda)考慮在中國以外地區建供應鏈,以減少對中依賴;馬自達(Mazda)同一時期也傳出,考慮將產能遷出中國。 《產經》報導指出,本田將繼續保留中國供應鏈,以滿足全球第2大經濟體的國內市場需求,同時為中國以外的市場建立獨立的供應鏈。本田隨後向媒體聲明,公司一直努力審視供應鏈的整體風險,並稱,對中國供應鏈的審查和風險對沖是需要考慮的因素,但並非為了脫鉤。 馬自達則宣佈,由於疫情封鎖導致供應不穩定,公司將要求零組件供應商增加在日本的庫存,並在中國境外生產。馬自達執行董事向井武司(Takeshi Mukai)當時表示,即使馬自達的直接供應商是日本和歐洲公司,他們的零件仍來自中國。在疫情影響下,公司是最先受到封城影響,關鍵是將供應掌握在手中。 疫情打亂供應鏈,加速日企將產線遷出中國。(彭博資料照) 隨著外企接連撤出中國,也引發北京的關注。據日媒報導,2022年12月,1名中國當地政府官員聯繫上日商組織高層,表明有任何需要幫助的都可以主動告知。溫和的作法令企業感到意外,同時也可以反映出中國政府希望透過改善經商環境,盡可能的將外資企業留在中國。 中國官媒《經濟日報》則在年初發表的一篇社論中對外資退出中國市場的行動發出警告,強調中國與全球經濟緊密相連,美國推動脫鉤將導致企業和經濟受損。一些日企則對撤離中國的趨勢持謹慎態度,1名高層表示,公司應該先觀望北京推出哪些經濟政策,再決定未來在中國的投資。
自由時報 2023-09-27
6兆資金自中國出逃「外國人只能認賠」

6兆資金自中國出逃「外國人只能認賠」

今年前半年約1.37兆人民幣外資撤離中國。(路透資料照)   〔編譯魏國金/綜合報導〕彭博報導,大規模資金從中國股債市撤離,正削弱中國在全球投資組合的市場影響力,並加速該國與世界其他地區脫鉤。 彭博根據中國人民銀行最新數據估算,截至今年6月底,外資持有的中國股債部位已從2021年12月的最高點減少17%,或1.37兆人民幣(6兆台幣),這還是在中國股市8月出現紀錄性的120億美元(3827億台幣)資金外流之前。 資金的出逃與中國經濟因多年防疫清零措施、房市危機以及與西方持續緊張而下滑不謀而合,美國銀行最新調查顯示,相關疑慮使「避開中國」的主題,成為投資人最堅定的信念之一。自2020年底以來,參與香港股市的外資下降逾3分之1。 法巴資產管理亞洲與全球新興股市主管陳志凱指出,「外國人只能認賠」,他說,投資人對中國的房市與消費支出的低迷感到焦慮,「這些方面的失望導致許多外國投資人重新思考對中國的曝險」。 儘管中國經濟的疲軟一度被認為拖累全球其他地區,特別是新興市場的表現。不過今年顯然並非如此,MSCI中國指數今年以來已下跌7%,可能連續第3年下挫,創逾20年來最長跌勢。更廣泛的MSCI新興市場指數則上漲3%,因投資人追逐印度、拉丁美洲等市場的獲利。 隨著中國致力實現供應鏈自主以及美中關係惡化之際,該分歧使其他市場不太容易受到中國跌宕起伏的影響。除了經濟脫鉤之外,另一因素是人工智慧的榮景提振美國、台灣等市場表現,但卻對中國股市助力不大。中國在新興市場指數中的權重,已從2021年底的逾30%降至約27%。 與此同時,將中國從新興市場投資組合中剔除的策略增長快速,排除中國的股票基金推出量已創年度新高。MercedCER投資長潘坦卡(Gaurav Pantankar)說,「中國的風險是多重的:地方政府融資平台、房屋供給過剩、扶養比、法規不確定、地緣政治孤立等;相較之下,其他新興市場的投資機會卻存在於各方面」。
魏國金 2023-09-17
半年關106家中國分店 家樂福全面退出「北上廣深」

半年關106家中國分店 家樂福全面退出「北上廣深」

家樂福已全面退出中國一線城市。(彭博資料照)   〔編譯魏國金/台北報導〕歐洲零售巨頭家樂福今年以來紛紛關閉中國各城市分店,自由亞洲電台報導,繼廣州、上海、深圳之後,北京最後一家家樂福14日也吹熄燈號。根據蘇寧易購公布今年上半年財報顯示,1到6月家樂福關閉中國106家分店。 報導說,近期家樂福在北京、上海、廣州、深圳、成都、武漢的分店陸續宣布結束營業。14日北京最後一家家樂福門市「四元橋」店關閉。一名網友說,「北京最後一家家樂福關店了,曾經有兩億流量的大品牌、曾經以超商連鎖店模式遍布全國」。 家樂福1995年進軍中國市場,是最早將大賣場概念引入中國的外資零售巨頭,曾透過迅速擴張策略,在中國零售市場佔一席之地。 2019年蘇寧易購以人民幣48億元收購家樂福80%股權,財報顯示,2019年至2022年家樂福淨虧損72.68人民幣,今年上半年淨虧損19億人民幣。 報導說,上月25日家樂福廣州新市店突然公告26日結束營業,多名員工表示,此舉十分突然。該店原本租約是2032年才到期。同一天,在上海營業30年的太平洋百貨家樂福徐匯店也熄燈。 家樂福深圳所有分店在今年6月底前結束營業,深圳新洲店6月25日公告26日歇業,許多員工說,他們是在25日晚上才接到通知,這家店營業27年,原本租約2026年到期,因資金鏈斷裂而被迫熄燈。 中國網友朱雪芬受訪說,家樂福經營不善原因許多,但關鍵還是經濟不景氣、民眾購買力下降,她說,「經濟不景氣、沒有購買力,房產對很多人來說都是負資產,沒有工作就沒有就業機會,叫人怎麼去消費,現在整個社會都停頓了」。
魏國金 2023-09-16
歐央連10次升息 存款利率創歐元問世來最高

歐央連10次升息 存款利率創歐元問世來最高

歐洲央行(ECB)週四宣布連續第10次提高主要利率,存款利率上調至4%,創歷史新高,為1999年歐元問世以來最高水準。圖為歐洲央行總裁拉加德。(歐新社) 〔編譯楊芙宜/台北報導〕歐洲央行(ECB)14日宣布連續第10次提高其主要利率,升息一碼(0.25個百分點),升幅超過市場預期,備受關注的存款利率上調至4%,創歷史新高、為1999年歐元問世以來最高水準;主要再融資利率升至4.5%,創2001年7月以來新高;邊際貸款利率則升至4.75%。 消息出爐後,歐元匯率急貶。據美國財經媒體CNBC報導,14日台灣時間晚上9點,歐元兌美元下跌0.5%,為3個月低點。在國際貿易疲弱之際,歐洲更嚴苛融資條件料將抑制內部需求。 歐洲央行並下修歐元區未來3年的成長預測,目前預估歐元區經濟今年將擴張0.7%,2024年成長1%,2025年成長1.5%。 歐洲央行預估,歐元區通膨「維持在過高水準且持續過久」,並上調今年和明年的通膨預期,即2023年通膨率將達到5.6%、2024年達3.2%;但下修2025年通膨預期、預計回落至2.1%。 歐洲央行表示,根據當前評估,管理委員會考慮歐洲央行主要利率已觸及可維持足夠久的一段時間,對通膨及時回到目標將可做出重大貢獻;若有必要的話,管理委員會未來決策將會把3大主要利率維持在限制性水準夠久時間。
楊芙宜 2023-09-15
從吹捧到絕望 華爾街喊賣中概股

從吹捧到絕望 華爾街喊賣中概股

被稱作「女股神」的方舟投資管理公司創辦人伍德(Cathie Wood)七月下旬表示,其操盤的ARK創新ETF基金(ARKK)已將對中國曝險部位降至零。(路透) 〔編譯盧永山/特譯〕中國經濟陷入內憂外患,內有房產風暴、地方政府債務瀕於崩盤,外有地緣政治緊張持續升高、出口降溫,且美國和其盟友對中國的科技出口管制一波接著一波,華爾街投行、避險基金及各國退休基金從過去追逐中國概念,近年來紛紛減少或退出中國投資。 多國主權基金、退休基金減持或出清 管理約五三二○億歐元(約十八.三兆台幣)資產的荷蘭資產管理業者APG表示,由於擔憂升高的地緣政治風險,其退休基金客戶正在迴避中國市場;這是繼新加坡主權財富基金GIC、加拿大安大略教師退休基金、加拿大退休基金魁北克儲蓄投資集團(CDPQ)之後,又一國際資產管理業者準備減少或退出中國投資。 女股神操盤基金 中國曝險部位降至零 被稱作「女股神」的方舟投資管理公司創辦人伍德(Cathie Wood)七月下旬表示,其操盤的ARK創新ETF基金(ARKK)已將對中國曝險部位降至零;她直言特別擔心中國房地產市場,房地產業促成了中國約十五年高達雙位數的經濟成長率,這樣的成長可掩蓋很多隱藏問題、尤其是債務。 高盛:全球避險基金5月起拋售中股 高盛發布報告指出,全球避險基金自五月以來一直在拋售中國股票,在八月十四日向美國證管會(SEC)提交文件中指出,包括Coatue、D1 Capital與老虎全球管理公司在內的美國大型避險基金,都在第二季出清中國持股,因中國經濟前景不穩定,地緣政治緊張局勢也持續加劇。 橋水基金 Q2出清三分之一中國股票 過去最積極擁抱中國的全球最大避險基金橋水聯合(Bridgewater Associates),第二季已出清三分之一的中國股票,包括賣掉十三家在美國上市的中概股持股,其中包括出清百度持股、大幅減持中國三家電動車廠「蔚小理」的存託憑證。 高盛指出,近來避險基金對中國的持股,無論是多單或空單全部出清,這意味了外資認為,中國在經濟危機加劇時,可能進一步封閉金融市場,他們擔心資金會拿不出來,還是先跑為妙。
盧永山 2023-09-03
親中的苦果?南韓經濟大倒退

親中的苦果?南韓經濟大倒退

通膨、升息、半導體出口表現疲軟皆衝擊南韓經濟。(法新社) 韓GDP縮水8% 創1998後最大跌幅 〔記者李綺雯/綜合報導〕南韓2022年GDP縮水8%,超越1998年負成長6.9%、逼近2008年金融海嘯後暴跌9.9%的水準,使南韓繼2019年後,排名再次跌出全球前10大經濟體,該國央行近期更將今年經濟成長預期從原先的1.6%下修至1.4%,顯示南韓經濟正面臨更嚴峻的挑戰。 受通膨影響,南韓央行大舉升息衝擊該國房市,去年南韓房價平均下滑18.63%,跌幅近2成,首爾地區還有部分公寓的跌幅達3~4成,南韓房價跌勢持續,但房貸利率也跟著飆升,導致今年首季購屋人數僅6.8萬人,創下2010年統計以來同期成交量的新低。 不少學者認為,南韓經濟現況與2008年金融海嘯時期類似,甚至可能更糟,預期至少要等到2024年後才有機會好轉;至於房市低迷的景況恐將持續到今年底。該國中央銀行日前透露,儘管7月消費者物價指數降至2.3%,但預期未來幾個月有可能再反彈至3%以上,若南韓進一步收緊貨幣政策,恐使該國經濟再次承壓。 升息導致房貸飆升,南韓去年房價平均跌幅近2成,但房價下跌,苦的仍是買不起房的年輕人。(路透) 韓房價狂跌 全租房亂象多 過去南韓房價年年飆升,因此不少人會選擇租房,而在南韓的租屋市場中,又可分為「月租房」或「全租房」,前者與台灣租房需預先給房東1~2個月的房租當作押金的情況稍有不同,南韓的房屋押金(當地稱保證金)通常是月租費的8~50倍以上,房東大多以500萬韓元(約台幣12萬)作為起跳價,保證金給的越多,房客越有機會壓低月租費。 全租房則是南韓特有的租房文化,房客需一次拿出上百萬台幣,相當於該房屋在市場行情的3~8成金額,租客在居住期間除了水、電、管理費,押金在退租時可全數拿回,房東也能在合約期間將押金拿去做投資,因為南韓房市維持了很長一段多頭榮景,不少房東會選擇繼續將資金投入房市,以獲取更多報酬。 由於全租房不受利率影響,看似比買房更划算,退租後還能拿回全數押金,等於免繳房租,也讓這種特殊的租屋方式在房價大漲時蔚為風潮,但隨著房市崩跌,有房東因投資慘賠、周轉失靈而捲款潛逃,導致房客拿不回或僅拿回部分押金,還得另尋住處,損失相當慘重,全租房暴雷目前已逐漸成為南韓房地產危機下另一個嚴重的社會問題。 由於首爾地區租金高昂,除了全租房,有些租屋族會選擇半地下屋來減輕房租壓力。(美聯社) 半導體出口衰退 三星Q2獲利減90% 不只房市危機四伏,由於終端市場對記憶體需求放緩加上晶片價格下跌,以及中國復甦不如預期、對中出口額驟降以及美中科技戰等,均使南韓出口承受巨大壓力,自去年10月以來,南韓的出口已連續10個月收黑,據《路透》調查,南韓8月份出口恐將再次下滑,南韓當局則表示,出口有望在10月恢復增長態勢。 過去曾是南韓重要經濟支柱的半導體產業表現疲軟,三星電子(Samsung)Q2獲利與去年同期相比暴跌90%;SK海力士(SK Hynix)自去年Q4以來,營收也已連續3季呈現虧損。該國學者認為,南韓應發展半導體以外的產業,增強企業的出口能力,像是2023上半年南韓的汽車出口額就飆升近50%,創下歷史新高。 半導體向來是支撐南韓經濟的重要命脈,記憶體價格崩跌衝擊三星、SK海力士的營運。(彭博) 韓強化美日同盟 盼突破經濟重圍 金融海嘯過後,儘管南韓2009年GDP暴跌9.9%,但隔年隨即實現強勁的反彈,2010、2011年GDP分別成長21.2%、9.5%,但此次受半導體產業寒冬影響,經濟恐難以像過去一樣在短期內大幅反彈。 由於南韓與台灣一樣,屬於出口導向型國家,經濟相當仰賴貿易,因此更容易受到他國影響,有鑑於國內景氣持續低迷,以往單靠半導體產業、出口過度依賴中國市場的作法似乎已行不通,再加上美中角力、俄烏戰、極端氣候、國際油價波動等不確定因素,南韓總統尹錫悅一改過去文在寅執政時期的親中路線,外交策略轉為積極強化與美國同盟合作,並修復與日本的關係,重啟睽違12年的穿梭外交、恢復貿易往來。 另外,尹錫悅於8月15日南韓光復節宣布特赦2716人,其中包含多名政商界巨擘,這已是尹錫悅上任後,發布的第3次總統特赦令,顯然,如何重振國家經濟已成為南韓當局的首要目標。 尹錫悅對內特赦政商界巨頭,對外降低對中國依賴,積極強化美日韓同盟。(法新社)
李綺雯 2023-08-31
先行指標敗像已露 中國完蛋了?

先行指標敗像已露 中國完蛋了?

中國面臨通縮危機,專家認為,其經濟在未來幾年恐陷入成長停滯期。(美聯社) 中國經濟 未來10~20年陷入停滯期 〔記者李綺雯/綜合報導〕疫後中國經濟復甦不如預期,第2季GDP成長率僅6.3%,遠低於預期,消費者支出也呈現放緩跡象,相較於他國接連升息抑制通膨,中國反倒陷入通縮窘境,繼6月份消費者物價指數(CPI)增幅降至0後,7月CPI年減0.3%直接跌落負值,生產者物價指數(PPI)更已連續10個月負成長。 此外,中國的貿易表現也受到西方興起的保護主義、地緣政治風險加劇衝擊,如:美中角逐、歐美去中化,還有各國升息導致的終端需求疲軟影響,中國進出口降幅持續擴大,過往憑藉著貿易順差創造的經濟成長優勢已逐漸式微。 隨著中國通縮情況加劇,經濟壓力同樣倍增,曾是推動該國經濟成長動力的房地產市場陷入低迷,還有不斷攀升的青年失業率,迫使北京當局推出刺激措施,希望能擴大內需、吸引外資,儘管中國人行先前喊話強調沒有通縮風險,試圖挽救消費者信心,但近日卻意外宣布降息,美國投資策略師Edward Yardeni認為,中國經濟很可能在未來10~20年陷入停滯期。 中國7月進、出口分別下降14.5%、12.4%,降幅皆大於預期。(美聯社) 通縮恐引發經濟衰退 「通貨緊縮」對經濟有什麼影響?與通膨引發的物價上漲相比,商品價格下跌對消費者來說似乎不是件壞事,但同樣也不會促使消費者購物,倘若國家長期處於通縮情況,人們通常會預期未來的物價會更便宜而選擇不斷延後消費,加劇當前已相當疲弱的市場需求。 一旦民眾的消費支出減少,經濟活動也會跟著放緩,恐促使企業不得不削價競爭,而當企業收入縮水,身為勞方的消費者很可能面臨減薪甚至失業,進而導致消費者再次降縮減支出,最終形成惡性循環,引發國家經濟衰退,正因如此,要想根治通縮通常比通膨更不容易。 中國疫後經濟復甦低於預期,消費者支出放緩,出現通縮跡象。(法新社) 中國此次通縮 突顯內需疲弱及人口紅利消失問題 事實上,過去幾年中國通膨率一直維持在2%上下,符合市場上廣泛定義的通膨目標,但也曾出現幾次通縮情況,第一次是亞洲金融危機讓中國1998~1999連續2年CPI負成長0.8%及1.4%;再來是2002年美國網路科技泡沫,導致中國經濟成長下滑,物價連續14個月呈現下跌,當時CPI年減0.8%,另外,還有一次則是2009年美國次級房貸危機衝擊中國經濟,導致物價跟著下跌,同年CPI為-0.7%。 上述統整的3次通縮均是受到外部因素影響,當時中國經濟正處於向上成長的階段,藉由寬鬆的貨幣政策與財政刺激措施,很快地就走出通縮陰霾,但此次中國面臨的通縮主要是來自中國經濟本身既有的問題,歷經10幾年的高速成長後,中國開始浮現內需不足與結構性問題,像是出生率降低導致人口紅利消失,還有失業率不斷創高、企業債務槓桿過高等,因此,中國這次要擺脫通縮恐怕不容易。 中國青年失業率不斷攀升,日前北京當局表示,將暫停公布相關數據。(路透) 中國通縮 全球有感 由於中國為世界製造大國,別國也可能因中國通縮受到影響,一方面雖然有助於其他購買中國產品的國家降低通膨,但當廉價的中國製商品充斥全球市場,很可能會削弱其他國家製造業的競爭力。 綜觀上述,中國通縮很可能是反映了民間對未來景氣恐陷入衰退的不安,隨著企業減少投資、工資增長停滯、家庭增加儲蓄降低支出,導致整個社會欠缺運轉的活力,要想走出通縮的困境,北京政府若一昧醉心內鬥爭權,恐難以重振民間信心。 中國這波通縮主要是源自於該國內需不足與結構性問題。(彭博)
李綺雯 2023-08-22
華爾街日報:中國40年繁榮已經結束

華爾街日報:中國40年繁榮已經結束

外媒認為,面對地方政府債務、出口低迷及外資落跑等問題,中國經濟前景黯淡。(示意圖,彭博)   〔財經頻道/綜合報導〕看衰中國經濟的論述越來越多,華爾街日報指出,中國從脫貧邁向強國的經濟模式已經成為過往雲煙,觸手可及都是陷入困境跡象,地方政府身陷債務泥潭、無計可施,還面對私人投資疲軟和出口低迷,而與美國及其盟國分歧擴大,危及外國投資和貿易。這不僅僅是一段時間的經濟疲軟,可能是漫長的黯淡時期,中國40年的繁榮已經結束了。 華爾街日報報導,中國遏制Covid-19取得的初步成功,以及美國消費者在疫情期間支出激增,掩蓋了中國的經濟問題。不過,隨著中國房地產泡沫破裂,西方對中國產品需求下降,貸款達到不可持續的水平,這些問題一一引爆。 近幾個月來,中國經濟前景明顯黯淡。製造業活動萎縮,出口下降,青年失業率創歷史新高,大型房企恆大聲請破產保護,碧桂園爆雷等等。IMF計中國未來幾年的GDP增長率將低於4%,不到過去40年大部分時間的一半。 總部位於倫敦的研究公司凱投宏觀預計,中國的經濟增長率已從 2019 年的 5% 放緩至 3%,並將在 2030 年降至 2% 左右。 按照這樣增速,中國將無法實現習近平 2020 年設定到 2035 年將經濟規模翻倍的目標。這將使中國更難脫離中等收入新興市場的行列,也意味著中國永遠不會超越美國成為世界第1大經濟體。 儘管習近平領導層加大了國家干預力度,聚焦半導體、電動汽車和人工智能等政府青睞的行業。尤其,北京已花費數十億美元試圖建立半導體產業,以減少對西方的依賴,卻僅擴大成熟製程,對於台積電等公司所生產的先進半導體絲毫沒有進展,還出現爛尾。 而且,單靠上述產業不足以提振整個經濟,也不足以為數百萬進入勞動力市場的大學畢業生創造足夠的就業機會。 一些經濟學家認為,如果北京方面不採取更積極的刺激措施,也不重振私營部門的創業精神,中國的經濟放緩可能會像滾雪球一樣迅速陷入長期停滯。
自由時報 2023-08-21
中國經濟崩盤原因 美媒:民眾不信北京當局

中國經濟崩盤原因 美媒:民眾不信北京當局

中國自第2季以來公布的經濟數據每況愈下,這些糟糕的經濟數據可能暗示了1個更根本性的問題,即中國政府未能讓該國民眾相信,在後疫情時代,他們的財務可獲得保障。(路透)   〔編譯盧永山/綜合報導〕中國自第2季以來公布的經濟數據每況愈下,讓股匯市雙雙慘跌,而根據華爾街日報報導,這些糟糕的經濟數據可能暗示了1個更根本性的問題,即中國政府未能讓該國民眾相信,在後疫情時代,他們的財務可獲得保障。  報導說,中國國家統計局公布的7月經濟數據顯示,中國經濟幾乎陷入停滯狀態,包括7月零售銷售年增率放緩至2.5%,消費者物價指數(CPI)年減0.3%,顯示出現通縮,規模以上工業企業增加值僅月增0.1%,新增人民幣貸款創2009年以來最低,並宣布不再公布青年失業率,6月的青年失業率為21.3%。  中國今年第1季的經濟還讓所有人充滿希望,但第2季以後就呈現斷崖式下墜,變化如此之快,可能的理由包括出口下降、外國投資暴跌、整體就業市場疲軟等,但最根本的原因是:民眾對未來收入前景及其主要金融資產住房的安全性和價值信心大失,甚至可能永久失去信心。  之所以造成這種局面,中國近年來推行的政策難辭其咎,這可能是中國的經濟數據突然變得非常敏感,北京當局開始停止公布一些經濟數據的原因之一。  中國政府以防止房地產業債務演變為危機為由,自2020年起對房地產業的融資進行監管打壓,導致房地產巨擘中國恆大集團的違約,以及緊接而來的房市長期嚴重低迷,另1房地產巨擘碧桂園受此影響又爆發財務危機,對許多家庭甚至大多數家庭來說,這是1次刻骨銘心的打擊。時至今日,許多中國民眾仍在等待可能永遠不會蓋完的預售屋。  報導說,如果中國政府不能向民眾證明,它仍然有能力採取強有力的實際行動來維護他們的財務,那麼中國可能會陷入一段痛苦的經濟停滯期,最終可能還會引發政治動蕩。
盧永山 2023-08-17
中國建商碧桂園跌破1港元 市值縮水1.5兆

中國建商碧桂園跌破1港元 市值縮水1.5兆

碧桂園11日收盤報0.98港元,成為雞蛋水餃股。(路透資料照) 〔編譯魏國金/台北報導〕碧桂園股價今重挫5.77%,首度摜破1港元,報0.98港元。碧桂園曾是中國銷售額最大的地產開發商,其股價從1月高點已下跌約70%,為同期恆生指數上表現最糟的個股,這使其市值從2018年500億美元高點(1.6兆台幣)縮水至如今約33億美元(1050億台幣)。 彭博報導,碧桂園淪為香港仙股(penny stock,台灣的雞蛋水餃股)的遭遇,突顯房地產價格持續低迷,是如何重創中國一些最強大的民營建商。碧桂園一度被認為相對不受信貸緊縮影響,如今正成為佔中國生產總值(GDP)25%的房地產產業金融爆雷的代表。 在碧桂園美債持有人表示,尚未收到7日到期的票息支付後,對碧桂園的債務疑慮加劇。如果碧桂園在30天的寬限期內未能付款,將首度違約。 報導說,在10日向香港交易所提交的文件中,今年上半年碧桂園預計淨虧損76億美元(2419億台幣),該文件並未提到票息支付問題。穆迪投資以「流動性與再融資風險加劇」為由,將碧桂園評級下調3個等級至Caa1。自8日以來至少包括匯豐、里昂證券等3家券商調降其評級。
魏國金 2023-08-11
中國7月進出口跌幅擴大 經濟內外交迫

中國7月進出口跌幅擴大 經濟內外交迫

中國7月以美元計價的出口和進口,連續第3個月下降,且降幅進一步擴大,凸顯中國經濟內外交迫,令成長前景蒙上陰影。圖為山東煙台港。(美聯社) 〔編譯盧永山/綜合報導〕中國7月以美元計價的出口和進口,連續第3個月下降,且降幅進一步擴大,凸顯中國經濟內外交迫,令成長前景蒙上陰影。週二滬深300指數收盤下跌0.3%,香港中國企業指數(H股)收盤大跌2.1%。  中國海關總署表示,7月出口年跌14.5%,為2020年2月武肺疫情爆發以來最大跌幅,並較市場預估的下跌13.2%更糟;進口也下跌12.4%,為今年1月以來最大跌幅,為市場預估跌幅5.6%的逾2倍。今年前7個月,中國出口下跌7.6%,進口下跌5%。  中國7月進出口進一步減弱,讓北京當局面臨更大壓力,他們已因房地產部門癱瘓和內需急凍而焦頭爛額。保銀資產管理公司首席經濟學家張智威表示:「進口跌幅加深反映內需疲弱,整體消費和投資成長雙雙走弱。」  數據顯示,中國7月對美國出口暴跌23.1%,對日本、南韓、台灣、東協、歐盟、巴西和澳洲的出口也都出現雙位數跌幅。中國7月來自美國、南韓、日本、台灣和東協的進口,亦出現雙位數跌幅,來自歐盟的進口則下跌3%。  北京當局一直想方設法刺激今年的經濟成長,儘管迄今提供的支援規模是針對性和有限的。相關機構日前宣布刺激消費20條措施,希望提振對住房、家電、家具等其他產品的需求。  不過,張智威表示,中國政府目前的政策主要鎖定房地產部門,在提振需求方面著墨不多,因此經濟形勢仍面臨極大挑戰。
盧永山 2023-08-08