財經資訊

《財經觀測站》把股市春藥當補藥

《財經觀測站》把股市春藥當補藥

自從今年4月底實施當沖降稅以來,台股像吃了大補丸,5月站穩萬點之後,迄今已超過半年,不只指數強彈,成交量也回溫,上市櫃單日成交量合計超過2000億元時有所見,散戶成交比重也回到60%以上的水位,一時之間股市似乎榮景重現,但這個情況真的正常嗎? 台股上萬點已超過半年。(資料照) 會推出當沖降稅,是因為去年底證交所看到大戶人數創下歷史新低,許多個股成交量急凍,這將導致市場「價格發現」的功能喪失,本益比嚴重低估,所以利用降稅的手段要讓股市回春。 果然這帖「春藥」發揮了功效,在股市上升的趨勢下,許多投資人靠當沖賺到錢,結果當沖比例從降稅前的不到10%,到11月提高至24%左右,甚至出現一天當沖戶數達5萬戶,佔一天交易戶數的6分之1,當沖買賣金額合計超過700億元的盛況,也有熱門股浩鑫(2405)一天成交量16萬張,其中當沖的成交張數就達10萬張,光當沖的股票周轉率就將近3成,如果這不是投機,什麼才是投機? 主管機關告訴我們當沖有很多好處,包括增加個股成交量、投資人誤判情勢可以反向沖銷,甚至說歐美日等成熟市場,當沖比重都超過35%,台灣還不算高;但是這些成熟市場都是法人為主的市場,散戶比重低,台灣情況不能相提並論,而且現在當沖會賺錢,是因為股市在上升軌道,一旦多頭反轉,甚至只要波動加劇,當沖真能賺到錢嗎?還是只圖利到大戶? 證期局提議當沖降稅希望延長7年,而財政部將在明年1月決定當沖降稅延長的時間,個人建議這項政策應該適可而止,延長1~3年即可,因為這帖春藥已經讓市場交易回歸正軌,真正的補藥應該要推出跟市場或產業基本面相關的政策,交易面的政策要陸續退場,否則一直讓股市長期吃春藥,等到哪天不吃了,就再也「硬」不回來了。 (陳永吉)
陳永吉 2017-12-15
金融股的酸甜苦辣

金融股的酸甜苦辣

不同於一般產業,金融業是特許行業、受主管機關高度監理,一旦爆發重大弊案,乃至於後續金管會開罰,就成為熱門新聞與投資人關注焦點;今年以來,金融族群股價漲幅低於大盤表現,有市場人士歸咎於弊案頻傳,但金融業收取大眾資金,必須嚴管金融市場紀律,若不能做好內稽內控,必然直接或間接影響股價。 金融業是特許行業、受主管機關高度監理,一旦爆發重大弊案,乃至於後續金管會開罰,就成為熱門新聞與投資人關注焦點。(資料照,記者王孟倫攝) 先來看看數據,根據統計,今年前10月整體金融業獲利4845億元,較去年同期成長12%,全年可望突破5000億元;當金融業獲利開出紅盤,卻無法反映在股價上,姑且不論接下來資金是否輪動到金融股,但今年以來,金融族群漲幅就是遠低於電子股與其他族群。 金融業包括銀行、保險與證券等,其中,銀行收取大眾存款,保險公司收取保戶資金,用的是大家的錢,之前幾次重創全球經濟的事件,起因都是金融業出了問題,因此,金融機構的「健全」經營,比獲利多寡來得重要。 就像之前爆發的銀行不當銷售TRF事件,這類高複雜性衍生性金融商品,在2015年讓銀行業賺飽飽,但在未重視金融市場紀律下,後來爆發投資爭議,到頭來,銀行業不僅要認賠,還要頻於奔命與投資人和解。 金融業是管理「錢」產業,有的人就會動腦筋違法來搬錢,無論是行員監守自盜,或是外籍人士盜領ATM現鈔;金融機構本身必須做好層層把關,落實內稽內控,否則,只要螺絲一鬆掉,弊端馬上就爆出來。 此外,主管機關也要充分發揮監督管理功能,以維持金融市場穩定性,避免與減少金融業弊端一再出現。(王孟倫)
王孟倫 2017-12-12
利息新低 存款創新高

利息新低 存款創新高

〔記者盧冠誠/台北報導〕儘管中央銀行已終結降息循環,但今年第三季本國銀行加權平均存款利率較第二季減一個基點(○.○一個百分點)至○.五六%,創下歷史新低,比全球金融海嘯時期還慘;然而,儘管錢越存越薄,台灣人依舊愛存錢,存款餘額屢創新高。 近12年本國銀行存放利差 存百萬元 年息比10年前少近萬 本國銀行十年前加權平均存款利率還有一.五五%水準,換算下來,民眾現在每百萬元存款,年息少了近一萬元;若把時間拉長到二十年前的五%以上利率,每年利息更大減超過四.五萬元。 目前代表央行政策利率的重貼現率為一.三七五%,與二○○九年的史上最低一.二五%相比,尚有半碼(○.一二五個百分點)距離,但國銀加權平均存款利率卻搶先破底。 行庫主管指出,這與越來越多銀行為降低資金成本,積極拉高活期存款比重有關,畢竟國內長期面臨overbanking(銀行過度競爭)局面,放款利率很難拉抬的情況下,只好透過「節流」方式來穩住利差。 雖然存款利率破底,但央行統計,全體銀行十月底的企業及個人存款餘額為三十一兆八五六二億元,再度改寫史上新高,較去年底增加八八七七億元。 至於放款利率,國銀第三季加權平均放款利率小幅彈升一個基點至一.九三%,由於放款、存款利率一增一減,帶動存放利差上揚至一.三七個百分點。 行庫主管表示,加權平均放款利率能夠逆勢反彈,主因銀行逐步降低對公營事業、政府貸款比重,轉向拉高中小企業授信;不過,整體來看,在央行重啟升息循環前,放款利率揚升幅度有限。 國銀存放利差自二○○三年初失守三個百分點大關後,二○○六年下半年再度跌破二個百分點,從此之後陷入「一」字頭困境,並在二○○九年第二季全球金融海嘯期間,創下一.一一個百分點的歷史新低。
盧冠誠 2017-12-10
11月出口288.8億美元 史上新高

11月出口288.8億美元 史上新高

〔記者盧冠誠/台北報導〕耶誕節前夕報佳音!財政部統計處昨公布十一月出口值二八八.八億美元,創歷年單月最高,較去年同期成長十四%,重回兩位數成長,且已連續十四個月正成長。財政部表示,十一月出口表現,可以「超乎預期、氣勢如虹」形容。 (整理:記者盧冠誠) 財政部統計處昨公布11月出口值達288.8億美元,創歷年單月新高,並較去年同期成長14%。(資料照,記者黃旭磊攝) 根據財政部統計,十一月出口二八八.八億美元,年增十四%;累計一至十一月出口二八七八.八億美元,年增十三.一%。十一月進口二二九.二億美元,年增九%;累計一至十一月進口二三六一.四億美元,年增十二.六%。出、進口相抵,前十一月出超五一七.五億美元,今年篤定創新高。 電子零組件、機械與傳產 對稱發展 財政部統計處長蔡美娜指出,十一月出口能夠改寫歷年新高,相當罕見;除了電子零組件跟機械出口引領風騷外,很慶幸看到傳統產業迎頭趕上,形成對稱發展。十一月電子零組件出口一○二億美元,創歷年最高;機械二十四.一億美元,也是歷年最高;傳產同樣表現出色,塑橡膠及其製品年增兩成,基本金屬及其製品、化學品分別增加約十七%。 「耶誕節前夕報佳音!」蔡美娜表示,今年前十一月出口值達二八七八.八億美元,已超越去年全年水準;由於十二月有歐美跟中國的節慶採購需求,預估今年出口可望重返三千億美元,改寫歷年次高,僅次於二○一四年的三二○一億美元。 蔡美娜指出,考量季節性因素影響,中性預估十二月出口年增率不太會有兩位數,但今年全年出口增幅仍將達約十二%,為近六年來最大增速。 展望明年第一季,蔡美娜認為,國際機構預測美國、歐洲、中國的經濟成長動能跟今年第四季差不多,加上電子產品蓬勃發展,行政院主計總處預估明年第一季出口成長七.三%,在今年基期墊高的情況下,能有這樣的表現算不錯了。
盧冠誠 2017-12-09
IMF︰中國企業負債 超乎想像

IMF︰中國企業負債 超乎想像

〔編譯盧永山/綜合報導〕國際貨幣基金(IMF)發布工作報告指出,中國殭屍企業和產能過剩企業的負債,占中國整體企業負債的比重,比外界所想的要低,即使殭屍企業和產能過剩部門問題獲解決,企業負債依舊居高不下,凸顯中國試圖控制居高不下的企業負債,面臨嚴峻挑戰。 (路透資料照) IMF今年八月時警告,中國整體債務以「危險的」速度成長,企業負債是主要原因。中國國家主席習近平已將控制國有企業負債列為優先政策,中國金監機構最近也發布迄今最強硬法規,以抑制影子銀行體系。 去除殭屍企業 也難解 經濟學家長久以來認為,國有的殭屍企業是中國企業負債最大來源。但IMF的報告顯示,截至去年為止,殭屍企業僅占中國企業負債的五%至九%,包括鋼鐵、鋁、煤、平板玻璃和水泥等產能過剩部門,則占十六%。殭屍企業負債占中國GDP的六%至十一%,產能過剩部門則占二十一%;相較之下,整體企業負債占GDP比重高達一六六%。 過去幾年,中國整體企業負債占GDP比重快速上升,從二○一四年至二○一六年底增加二十一個百分點;因此,即使殭屍企業和產能過剩部門的問題獲得解決,企業負債依舊居高不下。 但IMF指出,解決問題企業負債是中國解決債務負擔和提高生產力的第一步,中國政府應限制殭屍企業和國有企業的預算,停止私下的信貸援助,讓更多問題企業違約。
盧永山 2017-12-05
太監研討性生活 中國辦互聯網大會

太監研討性生活 中國辦互聯網大會

〔編譯孫宇青/綜合報導〕中國主辦的第四屆「世界互聯網大會」三日在浙江省桐鄉烏鎮開幕,代表出席的中共政治局常務委員王滬寧,向全球展示發展快速的中國網路和數位經濟,但也再度擔任中國國家主席習近平的傳聲筒,重申「中國開放的大門不會關閉」,但須在「網路主權、網路治理」的框架下進行。 聯網大會。(法新社) 世界互聯網大會由中共中央網路安全和資訊化領導小組辦公室主辦,本屆主題為「發展數位經濟,促進開放共享─攜手共建網路空間命運共同體」,蘋果公司執行長庫克、中國電子商務巨擘阿里巴巴主席馬雲等千名科技人士與會。紐約時報指出,這是中共用以展示科技力量的盛會,更是中共第十九次代表大會後第一場大型會議;習近平向大會發出賀電,現場入口處更可見習的大幅照片。 習近平在賀電中提到,中國「不會對全球網路關上大門」,但「網路主權」是發展互聯網的關鍵。 英國「金融時報」指出,北京當局認為「網路主權」賦予各國制約本國網路、不受外國干預的權力,中國已大幅加強國內網路管制,除設立網路「防火牆」外,今年六月更實施「網路安全法」,允許中國因應重大事件限制網路通訊、要求外國企業將資料儲存中國境內等,而現在正積極向其他國家推銷類似做法。 紐時指出,儘管中國對境內網路設下重重防線,但諷刺的是,這場會議上的無線網路卻得以「暢行無阻」,以便將王滬寧等高官的談話向全球傳播。香港蘋果日報則報導,此次盛會招致長期被壓制網路自由的中國網友惡評如潮,譏諷該會議是中共領導下的「黑色幽默」,應改稱「中國(而非世界)」互聯網大會;更有人狂酸道,「牆內的人」談互聯網共享,有如「太監研討性生活」。
孫宇青 2017-12-04
台塑義聯搶進 台廠赴美投資估總額逾上兆

台塑義聯搶進 台廠赴美投資估總額逾上兆

〔記者張慧雯/台北報導〕除金融業前進美國外,其實,製造業包括台塑、鴻海集團等都在今年宣布新的投資案,台塑集團今年總計新增約一四四億美元(約四千四百億台幣),鴻海集團也準備在威斯康辛州投資一百億美元(約三千億台幣),至於義聯集團、中油也有赴美投資計畫,市場估計這波台商赴美投資可能超過一兆元,美國可望成為台灣對外投資第二大國,堪稱「台灣製造業近廿年來最大規模的遷徙」。 川普美國製造效應升溫,原本在美就有設廠的台塑集團今年也將新增144億美元(約4400億台幣)投資案。圖為北市敦化北路的台塑集團總部。(資料照,記者簡榮豐攝) 台灣製造業20年最大規模遷徙 台塑集團在美國最早從一九八○年代投資六十億美元,而今年除正在興建中的德州擴廠計畫約五十億美元外,還有台塑化與台化在路易斯安那州的新投資案約九十四億美元,總計今年對美投資案約一四四億美元。 至於鴻海集團也宣布在威斯康辛州投資一百億美元,在威州東南部建立一間大型面板廠,威州提供最高可達卅億美元的稅務獎勵。鴻海董事長郭台銘表示,第一步選擇在威州打造世界級LCD面板廠,粗估將創造三千多個工作機會,並有機會上看至一萬三千人規模。 義聯集團則計畫到美國德州投資一千億元設立三座鋼鐵廠,主因就在於台灣環評很難過關,加上西向與南向都不順利,因此轉向美國設廠;此外,中油也宣布計畫到美國設石化廠,由於中油在台灣都是用石油腦裂解石化基本原料,生產成本相對頁岩氣高出許多,中油如未到美國設廠,成本恐無法與其他同業競爭。
張慧雯 2017-12-03
薪酸!305萬人月薪不到3萬元

薪酸!305萬人月薪不到3萬元

2017-11-30 17:04 〔記者鄭琪芳/台北報導〕行政院主計總處下午公布最新調查,今年5月全體受僱就業者(含全時及部分工時)共898.5萬人,平均月薪3萬7703元,較去年增加609元;其中,仍有305.1萬人月薪不到3萬元、占33.96%,但人數及占比略有改善,低於去年的327萬人及36.72%。 行政院主計總處公布今年5月全體受僱就業者平均月薪3萬7703元,較去年增加609元,但有305.1萬人月薪不到3萬元、占33.96%。(記者鄭琪芳攝) 主計總處指出,今年5月全日時間(全時)受僱者計861.6萬人,每月主要工作經常性收入(具兩份以上工作者,採計主要工作之收入,且未含加班費、獎金、紅利等)為3萬8656元,較去年增加620元或 1.63%,其中達3萬元以上者計590.4萬人 ,占68.53%,較去年上升2.86個百分點,呈逐年上升之勢;至於收入5萬元以上計163.2萬人、占18.94%,上升0.77個百分點。 另外,部分時間受僱者36.9萬人,每月主要工作經常性收入1萬5442元,較去年增加455元;其中,利用課餘或家事餘暇工作者16萬8千人或占45.64%,平均工作收入為1萬1359 元;而不想換工作亦不想增加額外工作者31.5萬人、占85.49%,平均收入為1萬5695 元,顯示對於需要彈性工作時間或較短工時者而言,部分時間工作型態可提供另一種選擇。 主計總處指出,今年5月全體受僱就業者(含全時及部分工時)共898.5萬人,月入不到2萬元有39.5萬人、占4.4%,月入2萬至3萬元有265.6萬人、占29.56%,合計月入不到3萬元有305.1萬人、占33.96%,低於去年的327萬人及36.72%。
鄭琪芳 2017-11-30
「某董事」是誰?

「某董事」是誰?

  被人告不是什麼光彩的事,尤其如果當到一家上市櫃公司的董事長或董事,還是被「投資人保護中心(簡稱投保中心)」提起民事解任訴訟,臉上更是掛不住,所以最近有2家公司發出重大訊息,遮遮掩掩地不敢面對現實。 永豐餘(1907)這個月15日發出的重大訊息,指出「投保中心依證券投資人及期貨交易人保護法第10條之1第1項第2款規定,對本公司及本公司『部分董事』提起民事解任訴訟」;同一集團的元太科技(8069)更絕,不僅本月20日公告的時間選在晚間8點多,還變成「某董事」被提起民事解任訴訟,實在是證券史上第一創舉。 為了幫大家「解密」所謂的「部分董事」跟「某董事」是誰,記者打了通電話到投保中心詢問,原來投保中心只是依檢察官起訴書,對永豐餘的董事何壽川、財務主管邱秀瑩,以及元太科技的董事何壽川,根據投保法規定,提起民事解任訴訟。 所以「某董事」經解密後,正是何壽川,「部分董事」之一也是何壽川,重大訊息中不願連名帶姓寫出來,事實上已經違反投資人知的權利及重大訊息的基本精神,證交所及櫃買中心應該有責任要求這2家公司正確公告實際內容。 相較於何壽川的遮遮掩掩,大同(2371)集團的林蔚山就光明正大多了。同樣被投保中心提起民事解任訴訟,或者被提起假扣押,上訴也被駁回,大同集團照樣連名帶姓把林蔚山寫出來,這才是一家大集團該有的基本風範,永豐餘集團應該好好學著點!(陳永吉)
陳永吉 2017-11-24
國民經濟信心 30月來最樂觀

國民經濟信心 30月來最樂觀

〔記者廖千瑩/台北報導〕國泰金昨公布11月國民經濟信心調查,景氣現況樂觀指數彈升至2.8,為2015年6月以來首次回到正值,景氣展望樂觀指數也回升至0的水準,為2015年6月以來新高,顯示民眾整體景氣信心已趨樂觀。 國泰金昨公布11月國民經濟信心調查,景氣現況樂觀指數彈升至2.8,為2015年6月以來首次回到正值。(資料照) 看好明年經濟成長 此次調查也顯示,民眾對明年的經濟成長展望普遍高於今年,民眾認為明年經濟成長率的平均預期值為2.08%,僅略低於官方預估的2.27%,且有61.9%的民眾認為有機會超越2%,反而比今年的預期更樂觀。 3成1認為經濟有改善 國泰金國民經濟信心調查顯示,受訪民眾對於現今經濟狀況及未來半年的經濟樂觀度,明顯提升,有逾31%的受訪者認為現在經濟比過去半年改善,也有28.5%的人預期未來半年經濟會比現在更好,都創2015年5月之後的新高。 股市方面,調查顯示,美股受惠科技股,iPhone X上市供貨速度較預期佳,市場抱持樂觀展望,外資買盤回籠帶動台股整理後再創新高。國泰金經濟研究處協理陳欽奇說,11月民眾股市樂觀指數小揚至-7.7,風險偏好指數也反彈至-2.0,同為2015年6月以來新高,顯示民眾對未來半年的股市信心仍有基本面支撐。 陳欽奇說明,此次調查有近6成2的民眾認為明年經濟成長率有機會超越2%,明顯優於今年表現;原因主要是最近經濟數據偏向正面,股市也在相對高點。 此項調查時間於11月1日至7日進行,針對國泰人壽官方網站會員及國泰世華銀行客戶發出電子郵件問卷,並成功回收共1萬8866份有效填答問卷。
廖千瑩 2017-11-21
《書劍集》英國脫歐的意外與命運

《書劍集》英國脫歐的意外與命運

大環境的自然演變,有時得出令人意料之外的結果,就像部分企業不知為何生為何滅;英國公投脫歐後,經濟表現反而亮眼,即使脫歐談判沒有實質進展,可是金融市場的反應強度卻在遞減。公投結果即使是意外,英國的命運也並不完全悲觀。 (資料照) 英國在二○一六年六月廿三日脫歐公投後,英鎊連續二個交易日劇貶,兌美元下跌十%以上,後來還一度創下三十餘年的新低,隨著今年三月英國正式向歐盟提出脫歐意願,持續在低點徘徊;不少人認為,英國將走向衰退的命運,未來迎接英國人民的,將如暴風雪來臨時的淒涼冬日,而英國人也將痛苦地舔舐無知的傷口。 對英國前景的灰色預期,並非來自直覺,英國官方版本的脫歐影響報告,一條條明列了脫歐的負面經濟效果,結論是估計經濟成長率會因此減少的百分比;而反脫歐的經濟學家,看到的脫歐背後,就是自由貿易的逆流、歐洲經濟整合的退卻、是英國將在歐盟外獨自徘徊的孤立。 不得不佩服英國這一老牌民主國家,即使脫歐公投的正反差距極小,公投後的抗議聲極大,又有知識份子的大力疾呼,曾被認為個人立場反脫歐的現任首相梅伊(Theresa May),就任後仍然忠實地依照公投結果推動脫歐。 更令人意外的是,今年九月,歐盟廿八國的平均失業率還維持在七.五%,英國早已下降至四.三%,表現不僅優於金融海嘯或脫歐公投之前,也創下四十二年的新低,甚至一度成為七大工業國的領頭羊,經濟成長名列前茅,今年以來股市更頻創歷史新高。 英國經濟的強勁表現,源自許多方面,但不管是脫歐的支持者或是反對者,都同意脫歐是重要原因。贊成者認為,未來經濟政策因此不受歐盟約束、消費信心提高,反對者則認為英鎊大貶有助出口。不管理由何在,英國脫歐的立即總體經濟效應,並不如官方或反脫歐者所說的那麼可怕。 企業對脫歐一向反應強烈,金融業尤是如此,經常放出從倫敦遷往歐陸的出走訊息,不過,揚言撤出四千員工的德意志銀行,最近卻傳出簽下倫敦辦公大樓廿五年的新租賃合約,大舉撤離的計畫或許未變,可是顯然不完全看壞英國的未來。 英國脫歐不是與歐盟宣戰,不是分裂或切割,反而像是自願的解散,更像藕斷絲連的分離,因此才有新關係的談判。過去一年多來,英國民心雖大受影響,但經濟自有其問題與契機,並未因而衰退或向榮,就像英國的經濟成長最近走緩,同樣地,並非完全源於脫歐的恐懼,英國生產力成長速度在七大工業國中排在倒數第二,已不只是警訊。 分手從來不是易事,英國與歐盟的離婚談判依然持續,但進展不多,歐盟要求先確定英國同意繳交過去承諾的預算金額,英國則希望將未來的經貿關係一起談清楚,雙方都肩負大眾的期待,目前未成定數,但理性的人總是能把握住改變的節奏,隨機會調整個人的行為與行動,正常的企業與政府決策者,也應如此。英歐二○一九年三月的舊關係截止日,即使談不出新結果,在民意壓力下,有新方案的機會應該比較大。 應變計畫當然要有,任何負責任的政府與企業對風險都不能掉以輕心,尤其是英國脫歐這麼重大的事件,可是,社會現實是自然演變的結果,在談判過程中,勢必會融入新情勢。
歐陽書劍 2017-11-20
道德勸說有用嗎? 

道德勸說有用嗎? 

行政院長賴清德上週五提出解決「缺工」及「缺才」的對策,同時呼籲企業提高起薪,「像上市櫃公司、國際級的企業,起薪3萬元以下都太低了。」確實,不少企業獲利豐厚卻習慣低薪,導致台灣薪資偏離正常化。不過,賴揆的說法還是停留在「道德勸說」層次,解決低薪問題不能只靠政府喊話。 台灣低薪問題到底有多嚴重?根據主計總處調查,去年5月全體受僱就業者890.6萬人,平均月薪(指經常性薪資,未含加班費、獎金、紅利等)僅3萬7094元,有327萬人月薪不到3萬元、占36.72%;有608.3萬人月薪不到4萬元、占68.3%。其中,青年低薪問題更為嚴重,30歲以下月薪不到3萬元占55.4%、月薪不到4萬元更占86.74%。 事實上,台灣之所以出現「缺工」、「缺才」問題,主要原因之一就是「低薪」,影響攬才、留才。因此,想要解決「缺工」、「缺才」問題,改善低薪刻不容緩;賴揆上任後,從宣布「軍公教加薪3%」到指出「起薪3萬以下太低」,都是希望企業能夠加薪,但效果恐怕有限。 國內低薪問題並非一朝一夕,改善低薪確實不容易,卻是政府不得不面對的議題,政府不能只是寄望企業自發性加薪,必須拿出具體作為,提高基本工資還不夠,還要提供實質誘因及產業政策;例如,短期提供租稅優惠鼓勵企業加薪、加強青年職訓等;長期則要改善學用落差、產業結構等問題。這些政府或許有在做,但做得還不夠。 (鄭琪芳)
鄭琪芳 2017-11-15
《焦點評論》中國半導體產值「灌水」

《焦點評論》中國半導體產值「灌水」

記者洪友芳/特稿 IEK引用中國具官方屬性的半導體行業協會(CSIA)統計數字,示警中國半導體產值恐在二○二○年之前「超車」台灣;乍聞之下,中國追趕速度令人驚奇,但細究後,這是將所有外資產值都算在內的「灌水」數字,中國追趕台灣並沒那麼神速! (資料照) 中國是全球電子產品組裝的生產大國,自然也順勢成為全球半導體產品最大市場,估占全球三成比重,超越美國市場的二成一比重,且IC需求都靠大量進口,以去年為例,中國市場達一一一○億美元,中國IC晶圓廠產值僅一三○億元,自給率約不到一成二。 因市場大,加上中國推行在地製造,兩年前透過政策傾全力發展半導體業,企圖從材料與設備、IC設計、晶圓代工到封裝測試,朝高度「國產化」發展,自然利誘國外廠商前往投資,三星、英特爾、SK海力士、台積電與聯電等,均在中國投資設置十二吋晶圓廠,IC設計公司也如雨後春筍般冒出,官方宣稱高達一千三百多家,已是台灣好幾倍。 中國政策積極發展半導體業,且基期低帶動近幾年成長幅度都高達兩位數,但全球各研調機構統計半導體業產值,均以企業總部設在哪一國為計算依據,中國具官方屬性的半導體行業協會(CSIA)統計卻不然,其是把所有外資與本土廠商產值都算在一起,難怪產值與成長幅高得嚇人,數字明顯「膨風」了。 IEK推算,如果以國際計算基礎,去年中國純本土廠商(企業總部設立於中國)的半導體業產值,僅是台灣半導體業產值(新台幣二.四五兆元)的三分之一左右,中國本土廠商產值要在二○二○年以前「超車」台灣,根本是不可能的代誌!
洪友芳 2017-11-08
獵雷艦案的教訓

獵雷艦案的教訓

行政院上週四公布獵雷艦案調查報告,指出辦理採購的國防部及主辦聯貸的第一銀行各有5大缺失。不過,行政院的處理方式是,一銀董座蔡慶年立即撤換,而國防部的究責至今仍只聞樓梯響。 針對慶富造船205億元獵雷艦聯貸案,主辦行第一銀行7日與參貸行舉行第二次會議。(記者盧冠誠攝) 眾所周知,獵雷艦案肇因於國防部招標過程出現重大缺失,行政院調查報告點出的5項缺失,不論哪一項都令人難以理解。例如將投標廠商應具備的財力,由標金的10分之1大幅放寬為200分之1;兩家投標廠商評分結果二度平手,卻未進行價格協商,直接以抽籤決定得標廠商等。 因為國防部的招標缺失,讓慶富造船標得獵雷艦案,並以此向公股銀行聯貸205億元,導致銀行團蒙受重大損失。然而,目前整起案件重點卻被導向「聯貸案是否有行政高層施壓」;試問,若慶富未取得標案,行政高層如何施壓公股銀行核貸?何況,國防部未提供設備供應商名單,導致一銀被慶富以假的供應商發票所騙,難道沒有責任? 獵雷艦案演變至此,一銀在授信與管理上確有缺失,但國防部才是始作俑者,目前的究責進度,不免讓人有「失衡」或「不公」之感;一銀為了配合「國艦國造」政策而主辦聯貸案,如今出了事,責任全由一銀董座來扛,反而國防部至今無人遭懲處。 這次獵雷艦案的教訓,除了金管會主委顧立雄所言,今後重大採購若有聯貸案,應建立「三方合約」之外,是否會產生「寒蟬效應」,讓公股銀行對於「政策貸款」卻步,或許也是「行政高層」應該思考的問題。(鄭琪芳)
鄭琪芳 2017-11-08
中企「進補」怪象 補貼超過本業獲利

中企「進補」怪象 補貼超過本業獲利

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中企拿政府補貼、甚至超過本業獲利的情況比比皆是,不少中國鋼鐵、汽車業者要靠各級政府補貼,才能避免陷入虧損,甚至虧損連連後,卻因「進補」轉成「殭屍企業」,而被「十三五規劃」列為重點的機器人、新能源車,更被業界人士直指恐是「騙局」一場。 中國政府對企業的補貼手法 Wind資訊(萬得)數據顯示,到今年上半年財報結束,中國A股滬深兩市共有三○五六家公司獲得補貼、共達四六九.五二億人民幣(約二一四五.七億台幣);其中申萬一級(券商申萬研究分類)行業中,有十八個行業累計補貼金額超過十億人民幣,且以汽車、化工以及電子為前三大「進補」對象。 拿政府補貼金額超過公司淨利的中企,如中國最大軍需企業際華集團補貼額占淨利逾一三三%,依賴程度最大的北京航天長峰、朗新科技(公用事業資訊服務)、ST墨龍(能源鑽探機械)補貼比率更超過淨利的十倍。 中國面板業龍頭京東方長期以來就是高融資、高虧損、高補貼的「三高」代表,去年首季每股稅後純益○.○○三元人民幣(以下同),但若沒中國政府補貼的十四.三五億元,虧損將高達十三.五七億元。
楊芙宜 2017-11-03
《財經觀測站》全球的3大泡沫

《財經觀測站》全球的3大泡沫

中國人行行長周小川在中共19大召開期間示警,因企業及家戶負債過高,中國須防範「明斯基時刻(Minsky Moment)」。其實,全球有3大泡沫,分別是中國的房市、美國的股市及日本的國債;「明斯基時刻」遲早會來,若真的引爆,絕對不只中國出事,誰也不可能置身事外。 今年中國經濟表現較過去2年好,但明年可能變得不樂觀。(美聯社) 當過多資金推升資產泡沫,泡沫大到無以為繼時,一旦爆開,市場從榮景轉為衰退的轉折點,就是所謂的「明斯基時刻」。 中國有多接近「明斯基時刻」?連自家人的周小川都示警,這已是市場共識;美股的非理性繁榮,一票國際對沖基金大咖、甚至諾貝爾獎得主早已唱衰好幾回。但日本央行、歐洲央行買債寬鬆到多誇張,倒是沒什麼國際大咖示警。 日本央行透過QQE名義,近幾年來一路買進日股ETF,從2010年底零持有至今已膨脹到超過1700億美元,持有ETF總市值佔比逾75%,成為推升日經225指數上漲主要力道;歐洲央行透過資產購買計畫大肆購置德債,也買到無債可買的窘境。 資產泡沫的形成不會是1年、2年,而是持續多年,2008年金融風暴後各國寬鬆吹起的泡沫規模,可說都是史無前例,當然也脫離過去的經濟常理判斷範圍,因此短期間不用擔心「明斯基時刻」會來,因為沒有一個國家的領導人敢冒風險喊停寬鬆,反正挖東牆補西牆、能拖就拖。(高嘉和)
高嘉和 2017-11-02
上季GDP成長3.11% 全年有機會2.42%

上季GDP成長3.11% 全年有機會2.42%

〔記者鄭琪芳/台北報導〕行政院主計總處昨公布第三季經濟成長率三.一一%,較八月預測增加一.二二個百分點,為近十季新高,主因出口及消費優於預期。主計總處表示,若第四季預測不變,今年經濟成長率可望由二.一一%再上修至二.四二%,經濟復甦力道比預期大,但這樣的大步伐能否維持,還要再觀察。 (資料照) 主計總處專門委員黃偉傑說明,由於全球經濟復甦及旺季效應,消費性電子產品拉貨潮湧現,第三季出口值為歷史新高,年增十七.五二%;加上來台旅客增加三.一四%及三角貿易毛利成長,概估第三季商品及服務輸出實質成長十一.一六%,遠高於八月預測的四.四三%。 黃偉傑說明,第三季來台旅客增加,終結連四季衰退,主因新南向十八國旅客增加二十六.○四%,以越南增逾一倍最多,泰國也增三十六.七%;中國旅客減六.七%,日本旅客則略減二.三%。 民間消費方面,第三季自用小客車新增掛牌數增加七.八九%,油品銷售量亦增,整體零售業營業額增加一.九四%,餐飲業營業額則增二.五八%;加上股票成交值大增五十七.三二%,帶動金融服務消費,概估第三季民間消費成長一.九一%,高於八月預測的一.七四%。 不過,由於半導體主要廠商資本支出減緩,第三季新台幣計價資本設備進口減少十三.三二%;儘管航空業者擴充機隊推升運輸投資,概估第三季資本形成(含政府、公營與民間固定投資以及存貨變動)實質負成長七.七五%,遠低於八月預測的成長○.二二%。 黃偉傑指出,由於投資不如預期,第三季國內需求負成長○.六六%,為近五年來首見。他說明,去年第三季以來,半導體廠商資本支出高速成長,本季有暫歇情況,但近來廠商陸續宣布重大投資案留在國內,可望發揮群聚效應,甚至帶動國外設備廠商對台投資,資本形成衰退應是短期現象,對明年投資可以期待。 黃偉傑表示,第三季GDP(國內生產毛額)年成長率三.一一%,為近十季新高;GDP季增年率(saar,對上季增率折成年率)更達七.四五%,為近二十二季新高,目前國內經濟穩定成長、審慎樂觀,且復甦力道比預期大。
鄭琪芳 2017-11-01
《財經觀測站》賴揆掃雷

《財經觀測站》賴揆掃雷

行政院長賴清德上任後,先是宣布軍公教加薪3%,藉此帶動民間企業加薪並減輕年金改革的反彈;同時親自督軍「5缺」問題,台積電6000億元3奈米製程新廠投資案,也因政府承諾解決水電等問題而落腳南科;接著勞動部預告修正「勞基法」,盼解決「一例一休」爭議。賴揆的一連串動作,無非希望掃除阻礙經濟發展的「地雷」。 自蔡政府上台後,勞動部一再引爆爭議,導致勞資雙方都措手不及。勞動部去年6月突然發布函釋,從嚴規範「七休一」;後來的「一例一休」修法更是荒腔走板,成為政治角力下的產物,加上「七休一」、「加班工時上限」等,讓台灣的週休制度幾乎成了全球最缺乏彈性的制度,連外商都大吐苦水。 這樣的勞動新制造成勞資雙輸,企業不知如何排班,勞工不知如何休假,部分勞工更因加班減少而收入減少,還要面臨物價上漲的壓力。因此,各項調查均顯示,多數企業及勞工認為「一例一休」應該修法,可惜林內閣執意不肯修法,讓全台為了「一例一休」繼續虛耗。 所幸,「一例一休」爭議終於有解,勞動部昨預告修法,包括鬆綁「七休一」、放寬加班工時上限、加班費改核實計算等,讓企業及勞工不再綁手綁腳。 不過,這套全球獨創的「一例一休」制度,還是有不少問題。因此,部分人士建議,不如取消「一例一休」,回到每週工時四十小時,其實是個值得思考的方向。 (鄭琪芳)
鄭琪芳 2017-11-01
美日將攜手 主導第4次工業革命

美日將攜手 主導第4次工業革命

川普下月初訪日 將合作開發AI等尖端科技領域 〔編譯林翠儀/綜合報導〕美國總統川普預定十一月五日訪問日本,日本媒體報導,兩國領袖會談除將加強安全合作、共同因應北韓威脅外,美日也將在尖端科技領域加強合作,以主導物聯網等「第四次工業革命」,具體內容包括開發超高速5G移動通訊、人工智慧(AI)及無人駕駛系統等。 美國總統川普(右)將於十一月五日訪問日本,與日本首相安倍晉三會談,雙方可望在加強尖端科技領域合作達成共識,共同主導「第四次工業革命」。圖為安倍今年二月訪美時與川普在白宮橢圓形辦公室握手。(路透檔案照) 日本希望在5G移動通訊、人工智慧(AI)等項目與美國合作研發。圖為日本今年六月舉辦「AI EXPO人工智慧應用展」時展出的「Third AI」機器人。(歐新社檔案照) 含5G、人工智慧及無人駕駛系統 共同社報導,今年三月日本也曾就推動「第四次工業革命」議題,與德國在尖端科技領域合作達成協議,但日方認為,美國擁有龐大市場與集中的資訊科技(IT)產業,與美方的合作不可或缺,因此希望能透過這次領袖會談達成合作共識。據報導,美日除加強安全合作外,也將技術合作視為深化關係的象徵。 報導指出,尖端科技包含可實現超高速通訊的5G移動通訊、開發AI不可或缺的新一代電腦技術及無人駕駛系統等。日本計畫透過尖端技術開發,由日美主導物聯網等「第四次工業革命」,進而推動「安倍經濟學」。日方也有意經由強化經濟合作,緩和美國國內在汽車和農產品等方面對日貿易逆差的批評。 此外,安倍今年二月訪問美國時,曾表示將投資美國基礎建設項目,創造七十萬個就業機會。日方也希望透過這次會談加強遊說,爭取將「新幹線」技術引進美國規劃的高鐵項目。 川普預定五日抵達美軍橫田基地,當晚與安倍夫婦共進晚餐,六日在東京元赤坂迎賓館與安倍舉行會談,七日轉往南韓訪問。在川普訪日前夕,北韓「朝鮮亞太和平委員會」發言人二十八日點名安倍,在這次眾議院大選時利用北韓核威脅論及日本人質問題興風作浪,誤導輿論以維持政權;日本甘為美國走狗,若敢輕舉妄動,將把日本列島整個「轟進海底」。 在此同時,為因應北韓威脅,日本與中國高級外交官員二十八日也舉行非正式會談,討論在今年內舉行日中韓高峰會談事宜,爭取中國國務院總理李克強首次訪日。共同社報導,日本外務省外務審議官秋葉剛男與中國外交部部長助理兼朝鮮半島事務特別代表孔鉉佑,在東京磋商由日本擔任輪值主席國的日中韓高峰會事宜,雙方可能還討論日本外務大臣河野太郎在日中韓高峰會前的訪中計畫。
林翠儀 2017-10-30
看散戶如何修理外資

看散戶如何修理外資

上個月底,曾經是台灣手機之光的宏達電(2498)盛大地跟Google舉行記者會,風光地將旗下手機代工部門「嫁」給Google,將可進帳330億元,貢獻宏達電明年每股稅後盈餘40元,很多人當時都說宏達電賣得好,就連外資都給予掌聲,外資9月22日因宏達電漲停鎖了40幾萬張買不到,23日隨即進場大買1.9萬張,均價買在80元左右,佔了當天成交量的2成以上。 宏達電(htc)手機代工部門(ODM)易主賣Google,圖為htc U11旗艦手機。(資料照) 不過,1個月過去了,昨天宏達電收在70元,幾乎跌回它跟Google召開記者會的前一天收盤價69.3元,9月23日進場買宏達電的外資,賠了超過12%,算一算約當2億元。 外資這次在宏達電跌了一大跤,但卻有人海賺一票,狠狠地修理了外資,沒有別人,就是「散戶」。就在外資9月23日進場大買宏達電的同時,散戶當天融資賣出7780張,而這些散戶,極有可能是9月13日在宏達電65~70元買進的人,因為那天融資大增6157張,10天之後,每張獲利超過1萬元下車,「完勝」外資。 實在很想跪求證交所,公布一下這些散戶名單,讓大家知道是那些散戶這麼厲害,可以如此神通,還把外資好好修理了一番,這麼高竿的操作方法,可以讓其他散戶好好學習一下,免得常常被外資耍來耍去,傻傻地幫外資抬轎。 因為這些散戶厲害的地方,是在宏達電9月23日爆大量就選擇出場,精準地看衰宏達電接下來股價會跌回原點,比起一堆的外資報告更加神準,真的讓人不得不佩服。(陳永吉)
陳永吉 2017-10-27