陳鴻達相關文章

自由行喊卡 中國外匯吃緊?

自由行喊卡 中國外匯吃緊?

中國宣布禁止來台觀光自由行,一般認為這是企圖影響總統大選的伎倆,製造台灣觀光業者對政府的不滿。或許中國應該還有其他考量,例如不想讓觀光客來台看到民主選舉,以至於精神受到「污染」。而中國外匯吃緊,恐怕也是原因之一。 過去一般人印象,中國每年大量的出超,累積了大量的外匯存底,事實上近幾年已經出現大轉變。中國目前的外匯存底約有三兆美元,但其中約有一兆美元是外商帶到中國投資用的,這些外匯屬外資擁有。此外中國也有一.九兆美元的外債,屆期要還的,因此其外匯存底並不如外界想像充裕。一旦外資開始撤離,恐怕也不能高枕無憂。 中國宣布全面停辦中客赴台自由行簽證,包括北京、上海、廈門等四十七個開放台灣自由行城市,都將取消赴台自由行。(資料照)   更嚴重的是中國近年來的貿易順差急速縮減,經濟學人雜誌等更預測中國的經常帳逆差很快會出現。因為中國進出口貨物的順差大減,但該國的觀光逆差卻大增,幾乎吃掉貨品出口的順差。根據二○一八年統計,中國人出國觀光的花費比外國人到中國觀光的花費還多一.五七○八兆元人民幣。而在十年前,中國人出國觀光的花費跟外國人到中國觀光的花費,差距不明顯。因此中國政府必須想辦法控制觀光的外匯支出,而禁止台灣自由行還有那麼多政治好處,當然限制來台觀光是首選。 此外面對美國的懲罰性關稅,許多人想到用人民幣貶值來減輕出口業的衝擊,但人民幣貶值又將加速外資與中國權貴將資產撤離中國。外匯存底失血後,又造成人民幣貶值的壓力,如此惡性循環正是中國目前進退維谷的處境。 這也是中國近年來不斷加緊外匯管制的原因,今年一月一日起更規定,個人一萬美元以上的現金收支或跨境轉帳,都將接受中央銀行的監控和管理。對於企業的轉帳,也將加強稽查其資金收付頻率及金額與企業經營規模是否相符。因此中國禁止該國人民來台自由行觀光,也可說是其外匯管制的一環,只不過還有額外的政治效益罷了。 (作者為台灣金融研訓院副研究員)
陳鴻達 2019-08-02
中國資金外逃 港幣遭殃

中國資金外逃 港幣遭殃

  近幾年來,許多中國權貴急著將資金移往海外,同時許多人看空中國前景開始撤資,這原本是中國的家務事,但其惡果卻殃及無辜的港人與港幣。尤其是近日的「送中條例」風波,將使得昔日東方明珠的前途更加黯淡。 由於中國對外匯有嚴密控管,因此權貴要將資產轉移到海外時,往往透過香港做為中繼站來完成。其手法是與香港企業進行假買賣,或是虛報從香港進口產品價格,將資金轉移到香港。以今年第一季為例,中國整體進口負成長四.八%,但從香港進口成長率卻高達四十二%,就知道這假買賣有多猖獗。 這些資金到香港後造成兩個惡果,都必須由無辜的港人承擔。第一,有些資金開始炒房,讓香港抑制房價的政策破功,港人的相對剝奪感更強烈。第二,太多資金壓低香港的利率,由於香港的利率低於美國等地,因此香港的資金開始流出,也使得港幣開始走弱。 香港為了成為國際金融中心,自一九八三年起,實施與美金的聯繫匯率。當港幣走弱觸及某個點時,香港金管局就必須用美金買回港幣,以平穩港幣與美金的匯率。從二○一五年底至本星期,香港大概花了三六○○億美金來平穩港幣匯率,整個香港銀行總結餘只剩下五四三億元。 因香港銀行的總結餘是港幣發行的保證之一,目前整體香港島內資金已降至金融海嘯以來低位,資金已大量撤出港島,流動性風險攀升。更可怕的是,美中貿易大戰越演越烈,使得中國資金逃亡潮還會再加速。加上「送中條例」風波使眾人對持有港幣的信心蕩然無存,因此國際著名財經刊物《Forbes》日前預測,外資將加速撤離香港的腳步。 無辜無奈的香港人一定很感慨,被人賣了還幫忙數鈔票。大量的中國人進來買光了奶粉、占滿了病床,香港也沒賺到錢。香港的貨也以極高價格賣到中國,結果香港只是幫人洗錢,不但沒發大財,還造成今日港幣的困境。 (作者為台灣金融研訓院副研究員)
陳鴻達 2019-06-14
為什麼川普緊咬中國侵犯智財權

為什麼川普緊咬中國侵犯智財權

延續著日前福斯公司與中國央視女主播的辯論,六月二日中國國務院發表「關於中美經貿磋商的中方立場」白皮書還是以商業機密與智慧財產權做為開場白。強調中國已經投入多少錢做研發、申請多少專利。但以結果論來看,中國侵犯智慧財產權還是非常普遍。這也是央視女主播劉欣不敢全盤否認,只能避重就輕的原因。 福斯財經新聞網主播黎根(右)甫就美中貿易戰的議題對中國環球電視網主播劉欣展開「辯論」式訪問。(摘自網路) 無可否認的,全球已經進入知識經濟的時代,不管是硬體的生產或是軟體的服務都須以智慧財產為基礎。也就是說購買智慧財產的成本,佔總生產成本的比例也越來越高。但這其中有一個例外就是中國,這個全球最大的生產出口國,但其對外的智慧財產權支付明顯偏低。根據OECD在二○一六年的統計,美國智慧財產權收入中,來自歐盟佔三十九.八%,瑞士佔八.八%,日本佔六%,台灣佔四.二%,而中國只佔四.八%。這反映到眾人到中國經商時,普遍有在智慧財產權中吃大虧的經驗,也是川普緊咬中國侵犯智慧財產權的原因。 再根據國際貨幣基金的統計,二○一八年前三季,愛爾蘭對外的智慧財產權使用支出為六二一億美金,高居全球之冠。隨後的美國、荷蘭與中國分別是四○二、三一○與二七七億美金。由於中國是世界工廠,每年龐大的出超,因此大家會認為其知識產權使用費,與其出口金額不相稱。 另一項指標是,大家都知道中國是製造大國,並不是製造強國,因為其技術專利等實力並不強。根據中國外匯管理局的統計,二○一八年前三季,中國的全球知識產權收入只有四十一億美金,排名全球第十一名。這項數據間接顯示中國在知識產權上的實力欠佳,以及其智慧財產支出跟其龐大出口順差不相匹配。 過去中國法院判決山寨版的中國喬丹體育勝訴(雖然去年有改判),以及去年山寨版的喬丹體育控告美國原版的喬丹侵權,一次次地在世人的印象中留下不尊重知識產權的烙印。因此中國需要更多努力來證明自己對知識產權的重視,而不是發表白皮書強烈抨擊「美國挑起對華經貿摩擦損害兩國和全球利益…經貿磋商中出爾反爾、不講誠信」。因為這不但無法獲得各國的回響,反而凸顯中國還無法理解與遵守全球經貿的規則。 (作者為台灣金融研訓院副研究員)
陳鴻達 2019-06-04
中國房地產泡沫,「債」也難「永續」

中國房地產泡沫,「債」也難「永續」

中國房地產泡沫已出現難以為繼的疲態,鮮見人跡的「鬼城」處處可見。(路透檔案照)     中國各地大量閒置的空屋已屢見不鮮,甚至還出現各種「鬼城排行」,當然也凍結了開發商的大量資金。這些房子可能是建商跟銀行貸款,或是發行債券而來。房子若沒賣出去,這些房產公司的還債便會出現問題。 從各種指標可得知,中國房地產泡沫已出現難以為繼的疲態。為了解決當前的財務困境,越來越多房地產開發公司以發行「永續債」來渡過難關。包括保利、中建國際、光明地產、越秀集團、中國交建等地產公司,紛紛加入發行永續債的行列。 因為永續債到期時,發行公司可以選擇不贖回,代價是付更高的利息。而中國政府對永續債的會計處理規定,在財報可不用當作債,而當作「權益」,有美化財報的效果,因此更助長企業發行永續債。這對已瀕臨崩潰的中國房地產泡沫,可說打了強心劑,但絕不是救命仙丹,因為只是把更大的債務負擔往後延遲而已。 另外,根據中國人民銀行統計,截至二○一八年底,全中國銀行對房地產的放款數為三十八.七兆人民幣。一旦建商倒閉,空屋價格也跟著崩跌。屆時房價若低於房貸金額,這些房貸戶極可能會把房子丟給銀行,而不再繳房貸。 日前房地產大亨潘石屹公開表示,中國房地產市值高達四五○兆人民幣,是美國的兩倍多,更超過美國、歐盟和日本三地房地產市值總和。相較之下,二○一八年中國GDP總額只有九十兆人民幣。 去年中國人民銀行五次降準等措施,約等於投放三.五兆元貨幣,希望能有多一點的資金挹注產業,以解決實體產業「融資難,融資貴」的問題。結果中國六大行庫新增貸款人民幣五.一三兆元,卻有將近一半流向個人住房貸款。也就是說,中國房地產這個怪獸不但佔用國家龐大資源,也堆高了中國的金融風險。 這也是為什麼日前華爾街日報認為,中國商業銀行的命運已經與房地產綑綁在一起,這對中國經濟將構成嚴厲挑戰。這隻灰犀牛會不會出現,很快就會揭曉。 (作者為台灣金融研訓院副研究員)
陳鴻達 2019-05-15
中國「團貸網」倒閉的觀察

中國「團貸網」倒閉的觀察

中國近幾年來每隔一陣子就會爆發P2P網貸平台倒帳潮,規模一次比一次大。日前再度傳出多個大型網路借貸平台倒閉,其中以總部在東莞的「團貸網」影響最大,引發逾千投資人到東莞市政府抗議,當地也派出數百名公安警戒。是否引發新一波的倒帳風潮,或是引發社會政治效應,值得密切注意。 中國P2P網貸平台再爆倒閉潮,逾千受害投資人東莞抗議,逾200人被警方逮捕。(圖擷取自網路) 根據報導,今年三月以來已有東莞、成都、深圳、合肥、杭州等多地通報P2P平台倒帳,包括:口貸網、金融圈、利民網、零錢罐、中金黃金、錢保姆、眾馳公司等。這其中又以總部在東莞的P2P網貸平台「團貸網」突然倒閉最令人矚目,其涉及借貸超過一百四十五億人民幣,被倒債者達二十二萬人。 「團貸網」曾是中國互聯網金融的獨角獸,其CEO唐軍是東莞青創孵化器的創業導師,多次獲得官方表揚,並經常授課八五後青年如何創業、如何融資。現在發生大規模倒帳,極可能是經營者將借貸平台當作違法吸金的工具。 一個正常經營的P2P網貸平台應只是媒合放貸者與借貸者,然後從中收取服務費,應不會有大規模惡性倒帳的情形。中國這些出問題的借貸平台,不甘只是賺取手續費。大量用人頭戶在平台借款移作他用,不斷的借新還舊。為了借到錢,只好拉高利息,然而龐氏騙局終究有倒閉的一天。 理論上P2P借貸是有利於借貸雙方,因為可省下銀行作業成本,因此放款者可以拿到比銀行存款高的利息,同時借款人負擔比向銀行貸款低的利息。但在中國大陸由於缺少監理,網貸平台不透明,淪為經營者的提款機。 去年端午節過後,四十二天中引爆一○四家P2P,七兆元人民幣被掏空,數以萬計的人受害。此次具指標性意義的「團貸網」也宣布倒帳,是否引發在其他網貸平台放款者要求收回其資金,引爆另一波倒帳潮,甚至掀起社會政治效應值得密切關注。     (作者為台灣金融研訓院副研究員)
陳鴻達 2019-04-10
中國讓利? 讓個屁!

中國讓利? 讓個屁!

從ECFA談判開始,馬政府總是對國人說,中國如何對台灣讓利。不知實情的人還真誤以為中國基於對台統戰,而大幅對台讓利。事實上,目前台灣對中國的平均關稅稅率只有四.二三%,而中國對台灣貨品的關稅平均稅率卻高達八.八七%。誰對誰的進口貨品較優惠,由此一目了然。 目前兩岸關稅的稅率結構中,台灣對中國開放二六○六個項目零關稅,但中國卻只對台灣開放一一二五個項目。台灣對中國貨品關稅稅率在五%以下的項目高達五十八.四%,但中國對台貨品關稅在五%以下的只有二十六.七%。馬政府若還是說,它們爭取到中國對台灣讓利,那就真的存心誤導了! 昨日經濟部的代表團再次赴北京商談貨貿協定,我們希望能有一個公平對等的結果,最起碼一定要縮小目前不平等的關稅稅率。此外,中國已經與韓國簽訂FTA,中韓相關稅率應該也是此次貨貿談判的指標。貨貿的條件若劣於對韓國的條件,讓韓國貨在中國更有競爭力,那就太不夠「兄弟」了。此外,由於全球氣候變遷使得環境與農業生產更為脆弱,為了降低彼此未來所遭受的衝擊,農業應有特別的安排,避免過度自由化所帶來的風險。 最後再次提醒馬政府,過去騙國人說中國對台讓利,那就算了。現在談判時心中若還真的認為中國對台有讓利,那氣就比別人矮一截,如何奢望有一個令人可接受的結果。 (作者為台北市政府市政顧問)
陳鴻達 2016-01-07
 愛之深 告之切?

愛之深 告之切?

  在副總統辯論會中,王如玄再次強調她擔任勞委會主委期間通過勞保年金化,讓勞工退休生活有保障。事實上勞保年金化的修法內容,以及在立法院的朝野協商在民進黨執政時期就已經底定,但是國民黨就是不願在民進黨執政期間通過修法,因此一再杯葛。馬英九五月二十日上台後,國民黨馬上在七月十七日通過勞保年金化的修法。擋修法的是國民黨,搶功的也是國民黨,不禁令人想起白蛇傳。解毒的是國民黨,但難道下毒的不是國民黨嗎? 王如玄又說,勞工沒錢打官司沒關係,她在勞委會主委期間編預算給勞工打官司。事實是二○○五年勞委會推動「勞工福祉保障方案」,勞工如被雇主不當對待,勞委會除了對勞工提供訴訟補助,勞工若因訴訟而沒有收入,還給予最高六個月的生活津貼。就是因為有此完善的配套,使得後續勞工相關政策都能順利展開。 政府的施政有延續性,好的政策本來就不該因為政黨輪替而被棄置。繼任者應該在前任的基礎上繼續進步,這才是全民之福。但是看到編列二千多萬律師費控告勞工的王如玄,竟然如此大言不慚地掠人之美,實在令人搖頭。 ﹙作者為台北市政府市政顧問﹚
陳鴻達 2015-12-27
搞懂減稅的深層政治算計

搞懂減稅的深層政治算計

◎ 陳鴻達 在本屆立法院會期只剩下兩週的時候,財政部突然宣布大減稅,一般人直覺認為這是選前買票,但事實上恐有更深一層的政治算計。本人認為能不能完成修法減稅,已經不是馬政府的主要考量。馬政府的劇本是,當他們提出減稅之議後,引發在野黨質疑,然後減稅沒通過,再對在野黨扣上阻礙修法的帽子。 這些減稅提案都必須完成修法程序,但本週立法院財政委員會的召委潘維剛(國民黨籍),並未將這些減稅法案排入本週議程。而立法院在大選前一個月停會的慣例,使得本屆的委員會幾乎沒有機會審查這些法案。另外,由於屆期不連續的規定,這些未審法案也將自動失效。 另外,財政部減稅的理由也很瞎,例如他們說很多經濟狀況不佳學生就讀高職的學費不能扣抵,不公平。事實上現在讀高職已經免學費了,試問學費要如何扣抵?這些馬政府當然懂,但內容與結果已經不重要。馬政府的目的是在選前塑造他們努力減輕社會大眾負擔,但被在野黨阻擾的印象。 馬政府此次減稅之議可說是機關算盡,可惜心思沒用在如何改善租稅的公平性。雖然處處選舉政治考量,但民眾也不再是那麼好唬弄了。 (作者現任台北市政府市政顧問) ◎ 魏思源 近日和碩科技董事長童子賢公開表示,台灣稅制複雜到連他都看不懂,還說政府對資本利得課的稅相當低,如此「懲罰對社會貢獻很大生產力的人」,怎麼可能不讓台灣優秀人才外流? 其實我國稅制之不合理,又何僅止於此!近五年來全國總資產增加了廿四兆,其中十七兆免稅落入財團口袋,國庫稅收大量流失。然而每年超過新台幣三千億元的綜合所得稅收,卻有高達七成是由受薪階級在繳納的,政府卻拒課資本利得,這根本不合理。且經濟學者朱敬一也曾公開批評,「馬政府在二○○八年將原本五十%最高邊際稅率的遺產稅率,一舉降為十%,絕對是極有錢人遊說出來的,因為我國最高的邊際稅率五十%,比起世界各國不算高。」 面對稅制長期不公,八年來馬政府能拖則拖,現在財政部在大選前卻突然要擴大綜所稅扣除額項目,遭外界質疑其心可議,只能說咎由自取。 (作者任職資訊業,宜蘭縣民)
陳鴻達 2015-12-01