2015喜慶圖林楓20.02.2015 01:05華盛頓—春節的節日喜慶過後，面對中國領導人的將是一個非常嚴峻的經濟形勢，中國經濟在進入農曆羊年後將面臨諸多挑戰。外資正加緊撤離從2014年末開始，在中國的外國企業掀起了一股撤資潮。美國微軟公司去年年末宣​​布，將在2015年春節前關閉在北京和東莞的諾基亞手機工廠，並將部分生產轉移至越南。韓國消費電子巨頭三星在越南投資30億美元興建一座智能手機生產基地，以削減成本，同中國本土智能手機廠商競爭。2月5日，日本著名鐘錶企業西鐵城(Citizen)在春節假日到來前突然將位於廣州的生產基地—西鐵城精密（廣州）有限公司關閉，並遣散全體員工。富士康也於2月份與印尼簽署一項總額達10億美元的合作意向，將在印尼建設全套生產線，包括研發、設計、製造和電子產品裝配。日本知名家電企業松下將把立式洗衣機和微波爐的生產從中國搬回日本靜岡縣和神戶市。此外，優衣庫、耐克、LG和英特爾等一大批世界知名企業也紛紛在東南亞和印度建廠，準備從中國撤離。外企的大舉撤離讓有“世界工廠”之稱的中國風光不再。用工成本上漲是外企撤離的一個原因。數據顯示，考慮到各種福利待遇，中國的工資水平在過去六年里以平均每年15%的速度上漲。與其他主要東南亞國家相比，中國的最低月工資標準高於印度、印尼、菲律賓和越南，正在接近馬來西亞和泰國。從2015年起，中國多地的社保費用上調，導致“五險一金”的比例占到工資的40-50%，讓越來越多的企業感到負擔沉重。連中國副總理馬凱也坦言，中國的養老保險繳費水平偏高。與此同時，越來越多的外國企業認為中國的經營環境正不斷惡化。中國美國商會發布的一項年度調查發現，60%的受訪企業認為它們正成為中國政府各類調查的對象，包括定價、反腐敗和反壟斷。美國移動芯片生產商高通(Qualcomm)剛剛因違反中國反壟斷法而被國家發改委處以近10億美元的巨額罰款。製造業出現萎縮外資企業的撤離從一個側面反應出中國製造業面臨的巨大壓力。南方都市報等媒體不久前發起的一項調查顯示，廣東東莞150多家受訪企業有六成表示2014年接單量下降，近七成的企業表示訂單利潤下滑，32%的企業表示經營虧損難以為繼。去年12月，知名手機零部件代工廠、位於蘇州的聯建科技倒閉，隨後其在東莞的萬事達公司和聯勝公司也相繼倒閉，三家工廠的工人總數近萬人。聯建科技曾經為蘋果手機供應屏幕，輝煌時員工人數達到兩萬，但從2014年開始每況愈下。東莞是“中國製造”(Made in China)的縮影，也是中國製造業的一個縮影。中國官方公佈的1月份採購經理人指數(PMI)首次跌至50以下，顯示中國製造業呈現萎縮。東莞的衰落意味與出口有關的私營部門正遭到打擊。雖然中國1月份PMI指數下降與春節假期來臨有關，但有人擔心當長假結束後，這些位於珠三角的工廠可能不會再開工。房地產持續低迷曾經推動中國經濟高速增長的房地產業進入羊年後也將繼續低迷。中國國家統計局發布的中國房地產價格指數顯示，1月份中國新房價格同比下跌5.1%，是自2011年統計以來的最大跌幅。在統計的70個城市中，64個城市的房價出現下滑，其中北京房價同比下跌3.2%，上海下跌4.2%。中國的房地產市場存在嚴重的供應過剩問題，目前有20%的新房處於空置狀態。雖然去年12月中國新樓盤開工量已下降26%，但仍高於銷售水平。樓市需求疲軟導致很多三、四線城市的中小型開發商資金鍊吃緊、甚至斷裂，一些一二線城市的大型房地產開發商也處於承壓狀態。中國央行去年底下調了基準利率，又在2月份降低了銀行存款準備金率，以鼓勵銀行房貸。但這些舉措對中國的房地產市場還沒有起到明顯效果。購房者擔心房價會進一步下跌，因此大多持觀望態度。房地產業以及與之相關的建築、水泥、鋼鐵、家具等產業占到中國經濟總量的近四分之一。資本外流人民幣貶值壓力大雖然中國央行以往總是在春節前採取措施給銀行系統注入流動性，但今年的降準凸顯房地產市場持續低迷和高壓反腐導致資本外流給銀行系統帶來的壓力。中國官方的外匯占款數據顯示，去年12月資本外流達到1183.65億元，為2007年全球金融危機以來最高值。今年1月份中國外匯占款又減少1082.6億元人民幣，連續兩個月下降幅度超過千億。凱投宏觀(Capital Economics)的分析師劉暢（音）對美國之音表示，央行的舉措更多的是緩解銀行的壓力，難以對中國實體經濟產生影響。他說：“央行這次的行動基本上是流動性管理(liquidity management)。我們預測今年RRR（銀行存款準備金率）還會再降三次，基準利率再降兩次。”政府或重回投資老路除了寬鬆的貨幣政策以外，中國刺激經濟的手段似乎不多。中國總理李克強年初在達沃斯世界經濟論壇上發表講話時承諾，中國不會搞“大水漫灌”，將注重調結構和穩增長。中國政府從去年開始大力宣傳所謂“一帶一路”戰略，設立400億美元基金，為沿線國家以及中國西部和東南省份基建、能源和金融方面提供金融資本支持。不少經濟學界人士認為，“一帶一路”的本質是將中國過剩的產能向海外輸出，從而達到緩解中國國內經濟困境的目的。但這一戰略在具體實施上仍面臨許多挑戰。有鑑於此，已有多個省份公佈巨額投資計劃，顯示地方政府在房地產市場低迷、地方財政和就業壓力陡增的情況下不得不再次回到靠投資拉動經濟的老路上。政府投資曾幫助中國在2008年全球金融危機後迅速走出困境，在全球經濟哀鴻遍野中一枝獨秀。但過度投資和放貸導致中國經濟嚴重失衡。由國家發改委主持的一項研究發現，2009年到2013年，“無效投資”占到中國經濟總投資的一半，被浪費掉的投資高達6.8萬億美元。

 金管會引述國外統計資料，目前台灣「房價租金比」約為64倍，居全球之冠且逐年攀升中。（記者王孟倫攝）2015-02-12  19:53〔記者王孟倫／台北報導〕金管會今天宣布，壽險業投資商用不動產的年租金收益2.875%，將持現在標準不變；金管會引述國外網站資料指出，台灣「房價租金比」（Price/Rent Ratio） 約64倍，不僅位居全球之冠，且逐年攀升，「若這項數字越高，房市泡沫化的可能性就越高」。金管會在去年底，研議保險業從事不動產投資之檢討情況；其中，保險業者最期待，金管會能調整壽險投資商用不動產最低收益率，也就是把最低門檻能從現行的2.875%放寬。市場人士認為，壽險投資商用不動產的最低收益率，如果能夠適度鬆綁，雖有助於壽險業資金運用，不過，更多壽險資金流入房市後，卻使得房價再增溫。對此，金管會今天做出最新裁定，參考國內外不動產房價租金比等相關指標資訊，將維持現行年化收益率規範，也就是2.875%不變！金管會解釋，依照Global Property Guide及Numbeo網站等國外統計資料顯示，目前台灣「房價租金比」約為64倍，居全球之冠且逐年攀升;比較香港及新加坡等國不動產市場收益現況，其房價租金比約為35倍，若換算年化收益率約為2.8%，因此，「現行我國不動產投資收益率2.875%之規範，係屬合理」。「房價租金比」的計算公式是「房屋總價格/年租金」，代表房子的價格，可以讓人租幾年；若房價租金比64倍，代表同樣面積的房子，要花上64年的租金。金管會表示，「房價租金比」數值越大，房價背離合理價格越遠，也就是租金成長之速度，追不上不動產價格成長，換言之，房價租金比越高，房市泡沫化可能性越大！此外，金管會更強調，我國投資用不動產之租金投資報酬率成長力道有限，現階段為避免保險業追逐房價租金比偏高之不動產，仍維持現行規範。圖表為亞洲各國房價租金比，意味著各國國民平均要付多少年的房租，才能買得起120平方公尺（約36坪）的房地產。數據顯示相同面積的房地產台灣人需繳64年房租，房價之昂貴為全球之冠。（Global Property Guide）

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中國原物料進口大減、貨運需求疲弱，追蹤海運成本的波羅的海乾散貨指數（BDI）週一跌至歷史新低，收報554點，創指數1985年1月彙編以來的最低水準，重創全球製造業景氣信心，市場瀰漫對成長前景的擔憂。中國原物料進口大減、航運需求疲弱，波羅的海乾散貨指數（BDI）跌至30年最低水準。圖為鐵礦砂船在挪威港口裝卸。（路透）BDI週一跌挫0.89%，至554點，上次觸及此一歷史最低水準為1986年7月31日。該指數已連續13個交易日收挫，今年以來累跌29.2%，過去一年跌幅近50%。此前51天當中，有47天下跌。BDI衡量大宗原物料商品和資源的海運成本，包括鐵礦砂石、水泥、穀物、煤炭、肥料在內，常被用來評估原物料行情、全球工業景氣、成長前景的好壞。國際油價重挫、原物料最大消費國中國，經濟成長降至24年來最低，加劇鐵礦砂、煤等原物料需求下滑，拖累乾散貨船運低迷，近年來航運轉型、大型原物料改採在地生產等趨勢，使散裝航運陷入供給過剩的困境。全球散裝航運苦不堪言全球最大海運諮詢機構克拉克森（Clarkson）估計，去年中國海運煤進口量年減10%。中國海關數據顯示，1月份原油、鐵礦砂及煤進口值分別年減41.8%、50.3%以及61.8%。Hartland航運服務指出，業界都對今年散裝航運公司收益崩跌情況感到震驚，衝擊航運商的經營不敷成本，進一步耗盡已所剩不多的現金資源和跌跌不休的持股。全球航運界不景氣，最新例發生在丹麥航運商Copenship，由於在散裝海運市場不堪損失，上週於哥本哈根聲請破產。全球最大的乾散裝船運商之一、丹麥的D/S Norden日前表示，預估2014年稅息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）虧損介於2.3億至2.9億美元。船舶經紀商Braemar分析師柏確特表示，對乾散貨航運市場來說，今年相當不幸，不僅現在將進入中國農曆春節的黃金週，市場更加低迷，預期春節過後的復甦幅度仍將有限，「各種尺寸貨物的海運費用受到極度壓低，且沒有可以縮減虧損的調整空間」。

 近來鴻海集團旗下富士康又遭中國勞團點名「超時加班問題嚴重」，再度被指控是「血汗工廠」；但平心而論，富士康支付較中國國企平均高過兩倍薪水，更好的工作條件，幫助數十萬活在貧窮線以下的中國勞工脫離貧窮，其實，中國應該感謝富士康比批評多一點。富士康長期以來被貼上「血汗工廠」的標籤，但每次招工還是有很多人擠著應聘。原因很簡單，中國看似富起來了，但實際只是少部分，根據聯合國及世界銀行報告，中國至少有超過兩億人口是活在貧窮線以下，每日消費不足1到1.25美元，但富士康支付給中國勞工的底薪，不僅遠高過基本工資要求，還包吃、包住、包保險，加計加班，平均勞工月收入可近2000元人民幣，是中國大部分國企或民企的兩倍以上。其實，企業非慈善事業，追求最大利潤是天經地義，尤其是毛利低的電子代工廠逐成本而居也是理所當然，薪資就如同其他生產要素或商品，高低是由市場供需來決定。若富士康是血汗工廠，那中國恐怕是血汗國家，富欺貧、強凌弱是到處可見。那台灣是否也應該感謝郭董？相較台積電（2330）每年近百億美元的資本支出，幾乎全砸在台灣，成為支撐近幾年來台灣GDP構成中民間投資的主要動力，鴻海集團投資及佈局重心幾乎都在中國，台灣感謝台積電董事長張忠謀當然比感謝郭董多很多！（費特曼）

上海自貿區碼頭內的集裝箱（資料圖片）歐元區量寬措施似乎未對中國出口帶來正面影響。中國錄得24年來最低經濟增速引起世界擔憂後，最新發表的2015年1月份外貿數據顯示，進出口總額雙雙報跌，且遜於市場預期。中國海關總署星期天（2月8日）公布，1月份出口總額1.23萬億元人民幣，同比下降3.2%；進口8600億元，跌19.7%。兩者形成貿易順差3669億元，擴大87.5%。市場原本預期歐元區推出量化寬鬆措施有望帶動中國對歐出口，但海關總署表示，1月份中國對美國、東盟出口增長，對歐盟、日本出口下降。也有分析人士指出，受春節假期因素影響，中國1月份的數據須與2月份一併考量，以了解全局。數據顯示，導致進口大跌的原因主要來自煤礦進口大減將近40%。原油進口也同比下跌7.9；機電產品與傳統勞動密集型產品出口均有所下跌，其中以汽車、服裝和衣著附件最為顯著。路透社報道說，分析人士此前預測中國1月份出口能有6.3%增長，進口只會下跌約3%。北京此前公布中國2014年全年國內生產總值（GDP）同比增長7.4%，決策者隨即採取下調利率措施來應對。上周，中國人民銀行決定下調金融機構人民幣存款凖備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行更額外降低4個百分點，以確保「經濟健康平穩運行」。分析人士預計，中國政府將把今年全年經濟增長預測下調至4%。（撰稿／責編：葉靖斯）

《經濟學人》雜誌周日發表的文章，介紹了台灣在中日貿易中的關鍵橋樑作用。文章寫道，與中國和韓國僅僅留下了日本在戰爭期間的暴行記憶相比較，台灣人民雖然也沒有忘記過去，不過他們更願意強調日本在台灣現代化過程中的所作所為。「台灣在2011年與日本簽署了投資保護協議，2013年簽署數項協議管理工業方面的合作。在南台灣開闢了三個僅向日本企業開放的科學園。」「正是因為台灣和日本的關係，再加上日本國內商業活動疲軟，吸引了越來越多的日本公司把台灣以及台灣的2300萬消費者視為藏身之所： 退可以躲避毫無生氣的國內市場，進則可以通達廣大的大中華區各經濟體。」文章透露，2013年，日本公司在台灣共注資了618個新企業，超過其他任何國家的投資。日本和台灣公司正在聯手把產品銷往中國大陸和世界其他地方。民營軍工《金融時報》報道稱，中國正在利用私營企業精簡臃腫的軍隊。報道說，由於改革，私營企業現在也可以參加競標向中國人民解放軍出售高科技航空產品。「引進私人企業是中國精簡有220萬人的軍隊 ，使之成為21世紀戰鬥部隊大改革中的一部分，目的是要在西太平洋上超出美國的航空母艦戰鬥群，而不是打贏諸如俄羅斯或日本侵略戰爭那樣的低科技地面戰鬥。」「國防在中國是個增長中的工業，隨著北京尋求成為全球強國，過去20年來，每年的軍費增長都幾乎是十位數以上。允許民營企業參加也是為了引進透明機制，打擊導致軍事裝備費用龐大的根深蒂固利益集團。」（編譯/責編：羅玲）

 2015-02-06  10:07〔本報訊〕丹麥央行昨日再度宣佈降息，也是近20天來第4度調降，全力捍衛丹麥克朗的固定匯率以及出口產業的競爭力，但是分析師預估，丹麥央行與熱錢的對抗，最後將以失敗收場。丹麥央行昨日再度宣佈降息，是近20天來第4度調降，全力捍衛丹麥克朗兌換歐元的固定匯率，但是分析師預估，丹麥央行與熱錢的對抗，最後將以失敗收場。（彭博）《華爾街日報》報導，自上個月20日至今，丹麥央行已4度降息，存款利率已經從降史無前例的負0.75％；借貸利率則維持在0.05％。由於歐洲央行（ECB）上個月啟動量化寬鬆（QE），使得丹麥克朗與歐元的固定匯率，面臨極大的挑戰；再加上瑞士央行也解除固定匯率限制，熱錢更是大舉轉向丹麥。丹麥央行強調，他們擁有足夠的必要手段，來堅守固定匯率。丹麥央行日前更暫停銷售公債、大舉買進外幣，使得丹麥外匯存底創下了歷史新高的163億美元，展現了壓低匯率、打擊投機熱錢的決心。不過，對於丹麥央行力戰熱錢一役，市場並不看好。分析師普遍認為，丹麥央行在這麼短的時間多次降息，表示已難以阻擋熱錢的攻勢，最終央行將無力守城，被迫解除解禁。但法國巴黎銀行認為，儘管固定匯率有失守的可能，但因為丹麥克朗畢竟沒有像瑞士法郎般的國際地位，而且丹麥也有歐洲央行作為最後防線，因此承受的壓力相對較小。丹麥克朗從1982年開始實施的固定匯率，從德國馬克到現在的歐元，將匯率守在7.46克朗兌1歐元水平，都是為了要壓低國內通膨，並讓以歐元區為主要市場的出口產業，能保有穩定的匯率。

 油氣電價因素 創62月最大跌幅〔記者鄭琪芳／台北報導〕行政院主計總處昨公布一月消費者物價指數（ＣＰＩ）年減○．九四％，為近六十二個月最大跌幅，主因是油氣價格調降、電價回饋及基期較高所致；不過，食物類仍上漲四．四五％，其中蔬菜大漲二十．二一％，豬肉漲十六．三四％，雞蛋也漲十三．八％。1月物價漲跌較顯著項目主計總處綜合統計處副處長蔡鈺泰說明，一月油料費跌近三成，影響ＣＰＩ一．一一個百分點；水電燃氣跌十八．九％，影響○．七一個百分點；加上去年一月適逢除夕，比較基期偏高，使得ＣＰＩ走跌，但食物類上漲抵銷部分跌幅。若剔除蔬果及能源，核心ＣＰＩ漲○．六四％，整體物價還算穩定，沒有通縮問題。若按所得層級別分析，一月低所得家庭ＣＰＩ仍較去年同月漲○．○八％，中所得及高所得家庭則分別跌○．八二％及一．五三％，主因占低所得家庭支出比重較高的食物類漲幅較大。主計總處調查，一月ＣＰＩ七大類指數中，交通及通訊類較去年同月跌七．○三％最多，主因油料費跌二十九．五二％，為近七十三個月最大跌幅。居住類也跌二．一七％，主因電價回饋方案，使得電費跌二十四．七二％。不過，食物類較去年同月漲四．四五％；外食費則漲三．九八％，為半年來年增率首度低於四％，但僅較上月跌○．○二％。監控民生物資 豬肉漲16.34％最多另外，行政院穩定物價小組監控的十七項重要民生物資，一月平均漲幅達四．九五％，以豬肉上漲十六．三四％最多，雞蛋漲十三．八％次之，醬油、麵包都漲七．一六％，速食麵漲四．七七％。躉售物價指數（ＷＰＩ）方面，受國際原物料價格下跌影響，一月ＷＰＩ較去年同月跌七．五七％；其中國產內銷物價指數跌八．○五％，為近六十四個月最大跌幅；美元計價的進口物價指數跌十六．八三％，為近六十六個月最大跌幅。

 每次股市遊戲規則改變，市場的生態就會重組一次。漲跌幅提高到10%之後，現在活蹦亂跳的中小型股，恐怕得重回到冷宮。外資、投信及自營商著墨的個股，將成盤面主流，過去縱橫台股四十多年的業內及主力，因為漲跌幅放寬，你要拉漲停、殺跌停，都需要更多銀彈與籌碼，否則根本無法達到亮燈的震懾效果，未來業內主力對市場影響力將式微。金管會主委曾銘宗說，放寬漲跌幅限制，是要與國際接軌，沒錯，未來股票要拉漲停，資金實力至少要現在多一倍以上，因為單日變動幅度加大，當單日漲跌幅擴大，很容易吸引短線當沖客停損停利，籌碼會更凌亂，就官方而言是可擴大成交量，但對資金實力較差的散戶而言，就跟坐雲霄飛車一樣，起起落落身不由己。中小型股的發展恐怕難以樂觀，本身籌碼少的特性，使得過去一向是主力與投信的最愛，但漲跌幅變大後，要拉漲停得要花更多資金，對主力而言的風險，就是怕買到滿手股票，還無法亮燈，無法亮燈難以達到吸引其他買盤進場，以達到出貨的目的，炒作的失敗率會提高，台股會變得更難操作。一天可能面臨資產變動20%，如果部位夠大，是會讓人傾家蕩產的賭法，港片中的場景會活生生在我們面前出現，大家得邊爬邊摸索，才能在外資與投信這些資金大咖的陰影下存活。（紅布朗）

 今年成交量 券商估增10％〔記者王孟倫／台北報導〕二十五年來，台股首度放寬漲跌幅！金管會昨宣布，今年八月三日起，股市漲跌幅將從七％改為十％；金管會強調，這項政策是為了與國際接軌，強化競爭力，在效益方面，金管會引述證券商評估，預估今年底，台股成交量可望增加十％。金管會昨宣布，今年8月3日起，股市漲跌幅將從7％改為10％。（資料照）放寬台股漲跌幅是金管會推動的股市揚升計劃最重要的一項，該計劃共有十五項措施。金管會主委曾銘宗表示，我國股市漲跌幅從一九八九年十一月至今，就未曾調整過；而參考各國主要股市漲跌幅，台灣最低、只有七％，歐美先進國家及新加坡、香港沒有限制，中國為十％，韓國目前是十五％，將調高為三十％；我國即使提高到十％，都還算低。交易擔保維持率 提至130％曾銘宗說，台灣散戶比重已縮小至六成，且「雙向現股當沖」也已開放，萬一有買賣錯誤的情況，還可以當沖；因此經過審慎評估，決定調整。他指出，八月政策才會上路，根據券商預估，成交量在年底前，至少會增加十％；在價方面，還要看整體環境，但如果成交量能增加，對台股的價一定有幫助。在風險配套措施方面，證期局長吳裕群表示，為保護投資人，信用交易整戶的擔保維持率，從原本一二○％提高至一三○％，且提前一個月實施，也就是七月三日。這項擔保維持率已經十七年沒有調整過。證期局：股票更具流動性對於市場有人擔心放寬漲跌幅後，散戶的風險會更大？吳裕群表示，過去單一個股的利空或利多，股價常常當日漲跌或跌停鎖死，而無法充分反映；放寬漲跌幅，讓股價充分反映，股票將更具流動性。至於台股揚升計劃的其他十四項措施，還包括「放寬現股當沖標的範圍」、「鬆綁融資融券限額，並研議擴大得為融資融券標的範圍」、「委請公正研究機構研議符合市場之合理交易成本」等。例如：未來只要發行權證的個股，都開放可以現股當沖，使得現股當沖標的範圍，從現行兩百檔擴大到三八○檔，約佔上市公司權值的八十七％。

 本欄上週質疑金管會和主計總處的金融就業統計差距太大，金管會以新聞稿強調，「本會統計資料，較為精確」；對於超過廿五％的誤差，職司全國統計業務的主計總處則未吭一聲，棄學者專家及決策者等資料使用者於不顧。只是從包括金管會在內的資料分析，卻仍然必須推斷「主計總處不一定是對的，但金管會應該是錯的」。統計難以完全精確，但誤差必須在一定範圍內。根據主計總處勞動力統計，金融保險就業人數，在一○三年底為四十一萬九千人，低於一○二年十二月底的四十二萬人，占全國就業人數近四％，金管會則宣稱金融保險就業增加，且總數近五十七萬人，主計總處的估計相較少了約十五萬人，少算廿六％以上。如果金管會資料「較為精確」，如此誤差，不僅是全國最高統計機關的大問題，也牽累以主計總處資料為基礎做成之所有研究分析報告。令人不解的是，主計總處沒有說明，金管會卻以新聞稿澄清。金管會新聞稿仍然強調金融就業人數大幅增加，「一○三年十一月底金融業整體就業人數為五十六萬六千八百五十六人」，其中「銀行業約十五萬六千九百二十一人、保險業三十三萬九千六百七十八人、證券期貨業七萬二百五十七人，分別較一○二年十二月底增加一千六百九十人、二萬五千九百三十六人及六十五人」。不過查詢金管會網站之「金融市場統計資訊」，卻能發現一○二年保險從業人員為三十三萬六千多人，若此一資訊與金管會的新聞稿均為真，則一○三年從事保險業人員僅增加約三千人，不及金管會聲稱人數增加的十分之一，和過去幾年相比，增幅並不突出。而這如果是對的資料，金融保險就業總數依然約五十七萬人，主計總處的統計，還是錯得離譜；「還好」，這不是唯一可疑處。更大的問題，出於重複計算。當壽險公會及產險公會統計壽險和產險業務員登錄人數時，會合理地各自計算，但在大多數產險業務員同時擁有人身保險業務員證照，且透過兩家不同公司分別登錄產險及壽險業務員的現實下，在計算保險就業人口時，若未減除同一人兩種身分的重複部分，虛增就業人口或許高達十萬。重複計算的可能，還發生在銀行、證券業兼售保險商品的員工上。金管會必須統計有多少銀行員透過關係企業保險公司登錄業務員，更應注意壽險公會會員之中華郵政公司，其擔任簡易人壽保險業務人員，是否也在金融就業人數上計算了兩次？何況一○三年七月三十日金管會還發布命令，自去年九月一日起，放寬符合已登錄之人身保險業務員資格者，可以直接向產險公會辦理傷害及健康保險之業務員登錄，進一步提高同一人兩就業人口的可能性。銀行局和保險局均在金管會轄下，主管機關應知道重複計算情形。金管會想要以金融保險就業人數增加為政績，就應統一從業人員的統計基礎；在開放政府下，不要吝於公布獨門的計算方法及歷年的比較。就主計總處而言，金融保險是監管相對嚴格行業，就業人數的查核比對，有較可靠資料供依循，若連金融保險業的誤差也能超過廿五％，主計總處的就業失業統計，甚至其他統計，將減損可信度、喪失參考價值。金管會為營造政績，資料灌水可得一時的爽快；但在某種意涵上，主計總處的統計是決策之母，沒有正確資料，不僅使分析研究成為垃圾，也將誤導決策，這才是國家更大的損失與不幸。

 在中國官方公開批判阿里巴巴長期縱容假貨等違法行為後，阿里巴巴似乎瞬間陷入腹背受敵窘境，但短短不到10日，中國工商總局從具政策指標意義的「白皮書」峰迴路轉成只是一紙「會議紀錄」，身為全球最大電商的阿里巴巴，是中國「超日趕美」的國族象徵之一，阿里巴巴與中國官方互槓看似收場，但其背後暗黑勢力的角逐才剛登場。阿里巴巴旗下的淘寶網、天貓商城的假貨充斥，是路人皆知的秘密，但中國工商總局在1月23日掀開這鍋蓋，不在其調查結果的事實，而在其官方身分的敏感。阿里巴巴先放下姿態，以「80後淘寶網運營小二」為名暗指官方是吹不公平競爭「黑哨」；但工商總局隨後加大火力，從最初調查報告提升到行政指導白皮書，直指其銷售行為管理混亂等問題，讓阿里巴巴瞬時陷入中國抓假貨、美國查詐欺的窘境，但上週五，工商總局又撇清這份《白皮書》實質只是會議紀錄，不具有法律效力，讓阿里巴巴壓力頓減。阿里巴巴去年9月在美風光上市，獲利最大的除馬雲等高層、外資大股東外，還有一票中國太子黨「紅二（三）代」股東，馬雲也在中國被視為是「江系」扶植的指標企業。在假貨充斥的中國，當中國官方態度改變，可預期的對阿里巴巴只是虛驚一場。但也凸顯出殘酷現實，就算馬雲身價一度高達218億美元、躍居中國首富，面對月薪「僅」1萬多人民幣的中國國家主席習近平，也得乖乖低頭。阿里巴巴背後暗黑勢力重組才剛開始，馬雲恐得體認到中國早已換人當老大，不要再拜錯山頭！（費特曼）

 中國官方公開修理阿里巴巴賣山寨貨的事情，真的太不尋常了，未來發展一定充滿震撼與爆炸性。買賣最重視的就是商譽，官方公開指責阿里巴巴賣假貨，保證短期內淘寶網一定門可羅雀，這道理大家都清楚，官方公然出重手，將阿里巴巴的信用摔在地上，目的究竟為何？所有人都知道，中國官二代，包括江澤民與溫家寶的後代，都是阿里巴巴的大股東，習近平這樣公開修理阿里巴巴，是不是即將開啟下波打貪與整肅？阿里巴巴去年才在美國以每股68美元掛牌上市，一路上成功地用光棍節等題材炒作，拉到本星期每股103美元左右，表面上持股 8%的馬雲，因為阿里巴巴股票上市，成為中國首富，但私底下，持股超過40%股權的中國官二代，才是賺得缽滿盆滿的最大受益者。最諷刺的是，阿里巴巴在上月底才宣布過去2年總共花了1.6億美元，對抗旗下網站上販售的山寨仿冒品，顯然阿里巴巴賣山寨貨應不是新鮮事，但卻在此時由官方大動作公開，美國證交會應該也要查一查，過去這段期間，是不是官二代的持股已經出清？想由官方放消息打壓股價，逢低再回補籌碼？中國高層權謀太多，算計不少，阿里巴巴中箭落馬只是表象，暗地裡的政治角力，才是真正的意圖所在。（紅布朗）

 〔記者盧冠誠／台北報導〕二○一五年房市警報響？中央銀行昨公布去年十二月購置住宅貸款（房貸）餘額五兆八六七○億元，雖續創新高，但年增率降至三．九％，連續四個月下滑。對此，央行官員直言，房市已明顯降溫。房貸餘額增幅連續四個月下滑，央行官員直言，房市已明顯降溫。圖為台北市信義區。 （資料照）房貸餘額 增幅連四降除了房貸餘額增幅趨緩，去年十二月建築貸款（土建融資）餘額一兆六二四一億元，同樣續創新高，年增率八．六六％為兩年多高點；但數字背後卻是反映新建案銷售不佳，導致建築融資難以去化。央行官員發現，近幾個月建築貸款餘額維持高檔，主要受到新成屋市場冷清的衝擊，因銷售困難，導致建商貸款繼續掛帳，無法轉銷分戶房貸。央行官員表示，目前房市仍延續去年的不確定性因素，例如房地合一實價課稅等議題，加上部分地區投資客將受房屋稅調升影響，面臨持有成本上揚的挑戰。行庫主管指出，即使進入年底購屋旺季，卻旺季不旺，去年十二月房貸餘額月增二六二億元，但較前年同期的四七六億元大減二一四億元；而扮演房市主力的自住客中，八大公股行庫承做首購族的「青年安心成家方案」餘額四○六二億元，月增六十九億元。房市降溫也反映在不動產放款占國內生產毛額（ＧＤＰ）比重，二○○九年曾達五十二．七％高峰，但央行二○一○年六月推出首波選擇性信用管制後，比重逐年下滑，去年底跌破五十％大關，降至四十八．四％。四大變數 左右今年房市行庫主管表示，今年房市有四大變數，包括主管機關（央行及金管會）持續控管、建商搶照推案增加供給、房地合一課稅議題及美國升息；此四項變數將造成房市交易量繼續萎縮、投資客退場、房貸所得比降低，預料蛋黃區房價呈小幅下滑的盤整格局，蛋白區恐有十％至十五％跌幅。

政策是否成功，要由成果驗證。行政院上週發佈「示範區一○三年第一階段推動執行成果豐碩，一○四年將落實執行」新聞稿，試圖營造自由經濟示範區政績及可能帶來的經濟榮景，但事實卻殘酷而不留情面，官方大力宣傳的金融業就業人數，竟是不增反減。國發會在行政院報告的「自由經濟示範區第一階段推動計畫執行成果」，以金管會的業績為亮點，根據行政院新聞稿，在五大示範活動中，金融服務表現亮眼，「由於金融業務大幅成長，一○三年金融業增聘人數高達二．七萬人。」，而金管會主委曾銘宗在開春記者會還加碼放送，聲稱今年金融業將新增就業四萬人以上，估計銀行業將增聘近一萬人、保險業增聘三萬餘人。不過根據主計總處勞動力統計，我國失業率雖緩慢下降，而平均就業人數也從一○二年的一○九六萬餘人，上升至一○三年約一一○八萬人，但從事包括銀行、證券等在內的金融及保險業平均人數，卻不增反減，從一○二年的四十二萬二千人，下降為一○三年的四十一萬六千人，即使是以最近一個月的數據比較，一○三年十二月底金融及保險業平均就業人數四十一萬九千人，也低於一○二年十二月底的四十二萬人。依主計總處資料，我國一○三年任何一個月的金融及保險業就業人數，均較前一年同期低，而且這不是普遍現象，在各行業分類別中，年平均就業人數和金融業一樣減少的，只有礦業及土石採取、用水供應及污染整治等少數幾個行業；相較於國外發展，金融海嘯源起的美國，及鄰近的香港及新加坡等，金融業就業人數則均維持穩定正成長。針對同一行業，金管會公布的數據和主計總處的統計，雖以各自的方法推估，卻分別顯示出往上及往下、榮枯兩極的矛盾現象。主計總處的就業統計有一定的方法，但金管會是金融業主管機關，所以我國金融業創造的就業，到底是真相，還是假象，特別引人好奇。香港及新加坡在金融部門的就業人數，均占總就業人數五％以上，但他們是金融業相對發達的國家和地區，以我國一○三年平均就業人數約一千一百萬人來看，金融及保險就業人數在四十萬出頭，並非不合理，若主計總處是對的，則金管會資料有稍高可能，也就是金管會的統計，應有異於一般就業統計之處。主計總處另有和勞動力統計範圍、條件不同的薪資與生產力統計，只涵蓋受僱員工人數，其中金融及保險業在一○三年底約三十七萬人，一○三年平均受僱人數則僅較一○二年增加二千餘人，在所有服務業中，成長比例也接近最低。不管是全體就業人數或是受僱員工人數的成長，金融業表現都幾乎敬陪末座，因此金管會聲稱的金融業新增就業，並未顯現金融業在就業市場之原貌。另外，金融業是最無力彰顯自由經濟示範區的業別，不應替示範區妝點門面，因為金融業務開放，只要法規鬆綁，根本不用納入示範區，也無法侷限於示範區內，既然只能「全區開放」，也就無法「示範」，至於如何開放，是另一個議題。金融業先被兩岸服貿協議綁架，又在「示範區」內攪和，難怪曾銘宗要常常解盤叫多股市。至於說好的新增就業呢？或許金管會、國發會應該先和勞動部及主計總處套好招。不要口水戰，就用數據說明。備受金融業歡迎的金管會主委，以及經濟專家國發會主委，應該能輕易地就把主計總處的統計結果看明白、說清楚吧。

 股王大立光執行長林恩平接班以來對公司持股不減反增，他說沒有想過賣股票這件事，想的是如何讓公司股權穩固、長治久安地經營下去。股王大立光執行長林恩平人才靠培養 不是挖角之前是小兒科醫生的林恩平，進入大立光後以特助身分跟著父親林耀英學習，2010年6月正式接下執行長一職後，大立光營運屢創佳績，去年7月大立光股價爬上2635元歷史新高，之後回檔修正，始終維持在2000元之上，上週五在九大外資力拱下，開盤就打破去年7月新高紀錄。林恩平沒有志得意滿，反而更加謙虛，法說會上只要是法人問展望、問訂單，他總是以零組件廠是被動配合廠商需求做為回應，今年第四季的法人說明會上，林恩平難得對於雙鏡頭技術趨勢做了較為詳盡說明，外資法人欣喜若狂，竟然以林恩平口氣多了自信做為報告的重點，認為大立光今年營運可期。法說會後的年度媒體餐敘上，面對媒體記者提問，去年成績這麼好，是否帶來壓力？林恩平緩緩地說，「盡力去做成績就會出來」。如此簡單的回應不是在客套，其實這就是大立光一直以來在做的事。有人問林恩平，為何台灣光學元件廠那麼多，只有大立光做得起來？甚至中國舜宇光學也鎖定大立光人才挖角？林恩平說，其實人才自己都可以培養，只是快跟慢而已。光這一句話就可以讓那些老是喊著台灣沒人才的老闆汗顏，不培養當然就沒人才。大立光因為採師徒制，員工進來就會跟著師傅做，有大家庭的感覺，林恩平說，他從不覺得大立光有被挖角的問題，不過如果是打定主意一開始進來就意圖不軌，這種商業間諜要防也難。林恩平接任執行長那一年，大立光市值約700億元，上週五大立光股價創新高，大立光市值翻了5倍，來到3700多億元，林恩平個人的身價也從30億元跳升至160億元，但是股王的日常生活卻是異常平淡。雖然不像林恩平的父親林耀英一樣是個工作狂，林恩平每天工作時間超過10小時，是那種週六也會到公司的老闆，平日的休閒除了偶爾游泳，從30幾歲接觸禪學，拜高雄醫學院外科醫師洪文亮為師以來，每天都會至少撥出45分鐘打坐，假日甚至一坐就是一天，即使是每週僅有一天的家庭日，也是如此。林恩平說，打坐讓他更專注，而專注對於做什麼事情都有幫助，打坐同時也讓他情緒較穩定，可以「說理不動氣」。身價翻倍 喝大賣場紅酒就算身價翻倍，林恩平說什麼都吃、不忌口，若有客戶拜訪，沒有特別要求，可能就是在公司餐廳吃飯，晚上睡前他會喝點紅酒。問他對紅酒很有研究嗎？他說也沒有，就是在大賣場買的，通常都是挑有下折扣的買，一瓶單價約500~1000元，若說有什麼特別的堅持，就是比較偏好法國的紅酒，因為他聽說法國的葡萄樹不用農藥。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕紐約西德州油價在沙烏地阿拉伯國王阿不都拉逝世消息傳出後，廿三日盤中曾短暫受激勵，彈漲三．一％，隨後漲幅回吐，收盤反跌一．六％至近六年低點。被稱為「中東巴菲特」的沙國阿瓦里德親王指出，沙國不會減產，油價也不會再回到一○○美元的「異常」價位。沙烏地阿拉伯國王逝世消息雖短暫提振油價，但在沙國表示原油產量政策不變後，西德州油價回跌，布蘭特油價漲幅縮減。（法新社）王國控股公司董事長阿瓦里德親王接連接受美國媒體ＣＮＢＣ和彭博訪問，坦承油價崩跌，已讓九成預算收入來自石油的沙烏地阿拉伯感到「痛苦」，但他的國家不會因此減產以提振油價，不然，其他的產油國就會「彌補缺口」。阿瓦里德說，原油供需失衡，意味著想回到每桶六十至七十美元價位的路上，將「不會那麼容易，也不會那麼快」；沙國不樂見低油價，但也只好硬著頭皮接受，因為到目前為止，市場甚至可能還未找到油價底部。沙國繼位的新國王沙爾曼已表明將維持前任國王政策，並諭令留任石油部長努艾米。努艾米現年已八十歲，領導沙國能源決策廿年，去年十一月還帶領石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）決議維持現行原油產量，以不減產來對抗美國頁岩油增產供應，不惜讓油價重創，也要捍衛市占率。原油供應過剩，從ＯＰＥＣ去年十一月決議維持日產量三○○○萬桶後，國際油價已重挫卅六％。國際能源總署（ＩＥＡ）經濟學家比羅爾表示，沙國國王沙爾曼掌權後，石油戰略可能維持不變。休士頓ＩＡＦ顧問公司商品研究部門主管古柏表示，原油「供應一直很豐沛，需求卻不若預期，這凸顯市場看跌氛圍」。紐約西德州中級原油三月期貨廿三日收跌○．七二美元，至每桶四十五．五九美元；倫敦布蘭特三月期油盤中反彈至每桶四十九．八美元，最後回吐大半漲幅，收盤僅漲○．二七美元（○．六％），至每桶四十八．七九美元。

 林楓24.01.2015 01:05華盛頓—從2014年下半年開始，國際原油價格一路下跌。目前，國際原油價格已跌破每桶五十美元，接近六年來最低水平，跌幅超過50%，是否觸底仍然不得而知。對於國際原油價格出現“斷崖式”暴跌，海內外輿論大多認為，作為世界最大的原油進口國，中國無疑是低油價的大贏家。據世界銀行估計，國際原油年均價格每下跌10%將可以起到推高中國國內生產總值(GDP) 0.1-0.2%的作用。國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家估算，在排除其他因素的情況下，低油價今年將幫助中國提高GDP 0.4-0.7%，明年則可達到0.5-0.9%。中國在2013年9月超過美國成為全球最大原油進口國，目前原油需求的60%來自進口。去年12月，中國原油日進口量達到創紀錄的715萬桶，使全年原油進口量達到3.08億噸的歷史最高水平。瑞銀(UBS)1月22日最新發布的報告認為，低油價對中國經濟有益，國際油價每下降10美元/桶，中國就能將進口原油的​​成本降低230億美元。2013年，中國全年原油進口量約為2.8億噸，共支出2196億美元。廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強估算，2014年中國在原油進口上節省的開支可超過300億美元，這相當於中國2013年政府財政收入的4%，全年GDP的0.9%。在油價可能長期處於低位的預期下，高盛的分析師甚至把中國2015年經濟增長率從7%上調到7.1%。由於石油是經濟活動中最基礎的資源之一，因此有分析認為，低油價將降低中國製造業和運輸業的成本，同時使普通消費者直接受益，特別是在中國政府致力於調整經濟結構，讓消費取代投資成為中國經濟增長的主要推動力之際。然而，這些分析往往是從理想的經濟學角度出發的，並沒有考慮到其他因素。首先，中國經濟增速放緩已成為“新常態”，2014年中國經濟增速降至7.4%，沒有達到政府設定的增長7.5%的目標，是二十多年來最低的增長水平。在這種情況下，中國國內對石油的需求實際上是呈趨平甚至是減少的趨勢。此外，為應對大氣污染日趨嚴重的問題，中國各大城市紛紛出台了私家車限購、限行的措施，中國乘用車銷量增長大減。因此，2014年雖然中國的原油進口量創下歷史新高，但新增的原油進口很大部分是被用於擴充戰略儲備，而並非是市場需求增加。據金融時報報導，中國原油的精煉與加工量並未出現大幅變化，說明大部分額外進口很可能進入了儲備基地的油罐。第二，中國國內的油價跌幅實際上一直遠遠低於國際市場。1月12日，中國財政部、國家稅務總局不到兩個月內第三次上調燃油消費稅。在這三次上調後，汽油、石腦油、溶劑油等燃油的消費稅從每升1元上升到1.52元，上漲幅度超過50%，柴油、燃料油、航空煤油等燃油的消費稅從每升0.8元上升到1.2元，漲幅也在50%。現在還不清楚在低油價有助於刺激國內消費的情況下為什麼要大幅上調消費稅的原因。官方的解釋是，上調成品油消費稅是為了治理大氣污染、控制污染物排放和改善環境。消費稅的上調意味國際油價跌幅的一半以上在中國被抵消。如果將中國國內汽柴油的最終價格對應成油價，則一桶原油的價格在中國大約為70-75美元，遠遠高於國際的不到五十美元一桶的水平。這也是為什麼中國的普通消費者、以及以國內業務為主的企業沒怎麼感受到油價下跌帶來的好處的主要原因。上海金融與法律研究院研究員聶日明估算，在1月12日中國第三次提高燃油消費稅後，中國政府2015年的財政收入將增加1600億元人民幣，相當於2014年稅收的1.54%。第三，雖然中國是世界最大的原油進口國，但同時自身也是最大的產油國之一。油價大跌會使得有“三桶油”之稱的中國三大國有石油公司中石油、中石化和中海油的利潤和海外投資受到較大衝擊。國際能源署中國項目辦主任塗建軍表示，油價大跌給中國三大國有石油公司帶來不同程度的衝擊，但損失最大的是在石油產業鏈上游佈局比重較大的中石油和中海油。他說：“中國的三大國有石油公司在過去為了支持中國政府的能源·走出去·戰略，在海外有很大的佈局，投入了重金購買海外的能源資產。現在回過頭來看，很多收購是在高點買入的，隨著油價下降，現在看來它們會有投資的損失。”有輿論認為，油價大跌使此前中石油與俄羅斯國有石油、天然氣公司之間達成的能源合作協議受到衝擊。2013年6月，中俄簽署25年的原油供應協議。根據協議，俄羅斯石油公司(Rosneft)將向中國提供3.65億噸原油。按當時的價格，這項協議價值2700億美元。2014年5月，中俄又簽署了天然氣合作協議。雙方一直商業機密為由沒有對外界透露天然氣的定價，但已知的是俄羅斯向中國供應的天然氣將與油價掛鉤。由於這兩份協議均在油價仍處於高位時簽訂，因此油價暴跌會導致中石油巨虧。儘管中方已多次強調，俄羅斯輸送中國的石油和天然氣價格會以國際油價為基准上下浮動，但從俄方透露出的信息來看，雖然雙方同意就價格問題以互惠互利的原則進一步協商，但俄方可能會堅持按每桶70-80美元的價格結算，而不是目前50美元的水平。由此看來，雖然中國可以趁油價大跌進行抄底，擴充戰略儲備，但低油價對於提振中國經濟的貢獻可能將會是有限的。 相關內容 低油價推動美國汽車銷售油價下跌對中國有利有弊 油價持續暴跌重創高成本石油產業  

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕歐洲央行（ＥＣＢ）推出空前「印鈔救市」的量化寬鬆（ＱＥ）措施，規模可能將不只一．一四兆歐元！ＥＣＢ管理委員會成員維斯柯週五指出，新計畫採「開放式」（open-ended）無限額的資產收購，一旦明年九月還不能達到通膨目標，購債措施還會一直持續下去。歐洲央行QE採開放式資產收購，若明年九月達不到通膨目標，擬持續購債，無額度上限。圖為歐洲央行總部。（法新社）維斯柯（Ignazio Visco）接受彭博訪問表示，ＥＣＢ購債計畫是「開放式」，若ＥＣＢ認為要達到通膨目標會有困難，「我們只好繼續實施下去」。ＥＣＢ設定的通膨目標略低於二％。ＱＥ決策 全球股市「漲」聲鼓勵ＥＣＢ執行理事科爾（Benoit Coeure）接受ＣＮＢＣ訪問時則堅稱，上兆歐元的ＱＥ決策是正確之舉，全球股市週四上漲，反映市場歡迎態度和對購債計畫的信任。他認為，此計畫將會有效，「因為夠大，夠強，且是開放式的」。哈佛經濟學者羅格夫說，在長路上這是一個好的開始，購債必須是開放式的才能提振通膨預期。收購金額 恐需2兆歐元法國興業銀行經濟學家史瓦茲曼指出，歐洲通膨中期內要達到近二％，資產收購金額恐需二至三兆歐元，而非逾一兆歐元。週五，新興市場上演慶祝行情。亞股從新加坡、台灣、香港、印尼、越南到菲律賓股市都收漲逾一％，泰國大漲逾二％。美元計價的俄羅斯ＲＴＳ指數盤中漲一．六％。興業銀行、安本資產管理公司評估，歐洲ＱＥ對新興資產有利，例如印度盧比、土耳其里拉、南非幣等新興貨幣，及本幣計價新興市場債券。美銀認為，歐洲ＱＥ若提振經濟奏效，俄羅斯靠著石油輸出，可能變成最大贏家。ＥＣＢ總裁德拉吉週四宣布，三月起將啟動每月六百億歐元的資產收購計畫，擬實施至明年九月底。德拉吉指出，明年初將重新評估計畫實施效果，視情況決定是否調整購債規模、速度和組合，購債將繼續到通膨出現「持續性調整」為止。歐元區官員解釋，每月資產收購組合可能包括：投資級政府公債四五○億歐元、歐元區官方機構發行債券五十億歐元，以及現行收購資產擔保證券（ＡＢＳ）、擔保債券（Covered Bond）計畫一百億歐元。

 每月購債600億歐元 1年半〔編譯楊芙宜／綜合報導〕歐洲央行（ECB）總裁德拉吉帶領歐盟最高貨幣決策機構進入新紀元，週四歷史性宣布將首次推出大規模量化寬鬆措施（QE），每月收購含區域各國政府公債在內的公私部門資產六百億歐元，自三月起至明年九月，資產收購總規模高達一．一兆歐元（約新台幣三十九．七兆元）。歐洲央行在週四貨幣政策會議後宣布推出量化寬鬆措施（QE），從今年3月起至明年9月底，每月購買債券600億歐元，總規模估計高達1.1兆歐元。（路透）ECB資產收購規模較市場預期更大，推高歐美股走勢，台灣時間週四晚間十一點半，德、英、法股三大指數連六天走高，漲幅介於○．八％至一．三％之間，美股道瓊指數隨後也大漲近一百廿點（○．七％）。歐元兌十四種主要貨幣都走貶，兌美元貶○．九％、至十一年低點，以一．一五○八美元兌一歐元。比市場預期大 推高歐美股ECB週四稍早前公布，維持利率在紀錄最低水準，主要再融資利率仍為○．○五％、存款利率為負○．二％、邊際貸款利率為○．三％。為因應ECB的QE措施，避免區域熱錢湧入，丹麥央行隨後宣布調降主要存款利率○．一五個百分點、至負○．三五％的空前低點，為繼週一調降○．一五個百分點後，一週內兩度降息。摩根士丹利執行長高聞表示，市場一直期待，現在終於等到，「這是非常重要和必要的一步」。六十七歲的德拉吉避開德國反對，終於加入美、英、日央行的行列，推出大規模QE，避免歐元區陷入通縮，提振近乎停滯的經濟，賭注QE的利大於弊（德國反彈威脅、對重債及畏懼改革的南歐國家變相紓困）。德拉吉說，ECB啟動擴大資產收購計畫，含現行的資產擔保證券（ABS）和擔保債券（covered bonds）在內，將依通膨走勢是否朝略低於二％目標邁進，適時予以調整；每月資產收購六百億歐元，包括投資級以上歐元區政府公債、歐洲機構發行債券和民間部門債券，自今年三月開始至明年九月止。德拉吉說，ECB本身和對歐盟機構證券的額外收購共占二十％，將由歐元區各國共同承擔風險；現行在歐盟或國際貨幣基金（IMF）調整計畫下的國家，例如希臘，也在購債適用範圍。歐元區各國政府公債收購，依各央行對ECB注資比例，自行收購和承擔風險，但額度不得超過各國發債二十五％，公債期限介於二至三十年。