八旬股東︰等再上千元 否則不甘心「走」 〔記者王憶紅／台北報導〕宏達電股價跌破百元大關，市值從最高破兆元到現在僅八百億元出頭，蒸發近兆元；宏達電董事長王雪紅昨主持她接任執行長（ＣＥＯ）後的首場股東會，一開始就率經營團隊向股東鞠躬道歉。場內有小股東力挺，稱「有生之年，要等到宏達電再次上千元」；場外則有張姓小股東舉牌寫道，要揭穿王雪紅偽善面具，並要控告董監事掏空公司。 宏達電股價走勢圖 宏達電股東會4紀錄 王雪紅坦言，最近公司表現讓大家失望，過去這段時間進行了許多提升營運效能的調整，檢討了很多做得不好的地方，如在行銷方面的反應不敏銳，方法過於傳統，營運管理的執行效能不彰，以至於在強烈競爭的市場環境下表現失利。 她說，蘋果、三星的行銷費用是宏達電的廿倍，但宏達電的行銷也會改進，例如國外代言人小勞勃道尼屬於傳統的行銷方式，而宏達電不適合做傳統行銷，因此今年合約到期後，將不再續約。 王雪紅強調，今年十月會推出一款明星機種，明年的旗艦機種也會有更突破的設計與科技的創新，一定會讓大家耳目一新；她擬定今年努力的四大方向，分別為強化智慧型手機發展、大幅降低營業成本及改善營運效率、內部流程合理化、積極發展新業務。 一位八十多歲的小股東說，民國一○一年時將三百多萬元的退休金，買了宏達電股票，雖然目前股價不好，但相信王雪紅跟她的先人（父親王永慶）一樣，可以將公司經營得很好；他強調，「現在每天運動，一定要在有生之年，等到宏達電再次上千元，否則不甘心『走』。」 場外舉牌嗆告董監事掏空 揭王偽善面具 一位張姓小股東在門外舉牌寫道，要揭穿王雪紅偽善面具，並要控告董監事掏空公司。他指出，公司花費一六○．八六億元高檔買進庫藏股，註銷二億股本，就是掏空；且宏達電股票市值消失一兆以上，屬於社會經濟重大案件，要求公司全面改組，移送高檢署偵辦追究責任，並希望小股東成立自救委員會自救。 更不時有小股東要求比照前年，贈送參加股東會的小股東手機，但昨股東會沒有手機，只送印有HTC字樣的風衣。

  宏達電股價在股東會前夕跌破百元，董事長王雪紅於股東會上一開始便為經營表現不佳向股東道歉，然財信傳媒董事長謝金河直言，王雪紅只成就自己，不顧小股東哀嚎，認為宏達電的「九二共識」已經快達成了。（中央社）   手機品牌廠宏達電股東會今(2)日登場，但股價卻在股東會前一天跌破百元，董事長兼任執行長王雪紅在股東會一開始便率領一級主管向股東鞠躬道歉，坦言最近HTC的表現讓大家失望了，認為是行銷、營運管理不彰及市場競爭失利等問題讓成績不理想。不過財信傳媒集團董事長謝金河一早便在臉書上批評王雪紅，小股東成就HTC霸業，她卻買遍全世界，成就自己卻聽不到小股民哀嚎，更認為王雪紅的「九二共識」（宏達電92元）就快來了！ 宏達電今日股東會是前執行長周永明遭撤換後，由王雪紅兼任執行長後的首次股東會，由於宏達電股價從1300元股王一路重挫，甚至昨（1）日股東會前夕還直接摜破百元大關，最低只剩下97元，今日一早雖然以98元開出，但最低也曾來到97.5元。 面對曾貴為股王的宏達電股價直直落，小股東損失慘重，這場年度股東會成了今日財經圈大事，大家都在看，股東會也依舊吸引不少股東前往，只是小股東從過去期盼雪紅姐再掏腰包送手機，到去年已滿是抱怨且落得只能領便當，今年則有更多股東是準備前往「嗆聲」跟「討公道」。 王雪紅在股東會一開始便為最近HTC表現不佳向現場股東道歉，並表示過去一段時間，已積極檢討做不好的地方，像是因宏達電內部的問題，包括行銷不敏銳，方法太過傳統、營運管理不彰、導致在強烈競爭的市場環境下失利，營運成績不理想，因此過去這段時間也開始進行許多提升營運效能的調整。隨後王雪紅更率領一級主管向現場股東鞠躬道歉。 股東會現場除了有小股東帶來自製海報抗議外，也有小股東當場質疑經營團隊讓小股東慘套，是否已經涉及「掏空」，認為經營團隊應該撤換，還要扣押董監事資產，更當場要王雪紅回答到底看多還看空宏達電股價？同時也有不少網友擔心宏達電可能會成為下一個威盛，也有網友揶揄想要買「雪紅姐姐的第三家公司」（按威盛與宏達電循環）。 對於宏達電的表現，財訊集團董事長謝金河一早也在臉書上公開表達看法，認為宏達電創造了很多資本市場紀錄，光股價從1300元跌到97元，這已經不得了，因為宏達電市值從1兆630億元跌到剩下818億元，有1兆左右財富在空氣中蒸發了。 謝金河表示，王雪紅有兩家公司在台灣股市曾經當過股王，另一家威盛曾漲到629元，這是了不起的紀錄，但讓兩家天價公司跌到深谷，這也是從來沒有過的紀錄。 謝金河更直接批評，台灣小股民出錢又出力，協助王雪紅建立hTC霸業，但她卻只成就自己，她買遍世界，就是沒聽到小股民哀嚎的聲音。謝金河也提及王雪紅於2012年總統大選前夕，振臂一呼力挺九二共識的往事，他表示，當時王雪紅力倡九共識，又說hTC是中國品牌，但四年過去，中國品牌當中就是沒有hTC，更直言「宏達電的九二共識」就快來了，也就是宏達電目標價92元。

〔記者羅倩宜／台北報導〕英國經濟學人（Economist）雜誌表示，中國股市已成瘋狂賭場（crazy casino），股市與經濟基本面走向兩個極端。目前融資餘額已逾2兆人民幣，相當於3%中國GDP，「由這麼大的負債來支撐，牛市一旦結束，修正的力道會更驚人。」 英國經濟學人認為，中國股市已成瘋狂賭場，融資餘額相當於中國GDP3%，未來可能崩盤。（路透） 漲跌已偏離基本面 經濟學人在5月26日以「中國股市：瘋狂賭場」（China’s stockmarket：A Crazy Casino）為題發表專文指出，中國股市向來被視為「賭場」，因為漲跌跟基本面無甚相關，近期更是各走各的路，邁向兩個極端。中國第一季經濟成長率掉到7%，為6年新低，股市卻在過去一年漲逾一倍。 經濟學人說，泡沫究竟在哪裡？大型股或銀行股，其價值目前或許還合理；小型股就不一樣，尤其是創業板的科技公司，本益比高達130倍，在國際間，即使是成長潛力十足的科技股，本益比頂多40-50倍。「創業板現在看起來很像1999年那斯達克網路公司泡沫化前夕。」 港滬兩地價差偏高 另一衡量股市瘋狂度的指標是港滬兩地價差。經濟學人說，同一家企業在港滬都有發行，上海的股價卻高出3成。「即便滬港通啟動，大家還是不買便宜的港股，寧可相信更貴滬股會再漲。」 經濟學人分析，2006年中國股市也曾吹大泡泡，「但如今有個很大的差異，就是融資」。中國在2011年開放融資買股，短短4年，股市槓桿比例已超越信用交易逾百年的美國。5月中，滬深兩地融資餘額占市值比重約3.39%，紐約證交所約2.44%。滬深融資餘額目前逾2兆人民幣，相當於中國GDP的3%。 新開戶數及金額，也反映泡沫化的前兆。經濟學人指出，今年第一季，股市新增近800萬個交易戶頭。4月份主管機關放寬每個人可有20個戶頭（以往僅限一個戶頭）之後，新開戶數更以每週400萬的速度成長。散戶下注金額也愈來愈高，以往10萬人民幣以上的戶頭占不到2成，現已逼近4成。

〔記者盧冠誠、鄭琪芳／台北報導〕總統馬英九執政七年多，觀光政策被外界視為經濟方面最亮眼的成績；諷刺的是，台灣今年首季旅行收支竟出現○．七六億美元逆差，為五年來首見，這與高消費的日本觀光客減少，旅客平均消費額下降有關。 2009年來首季旅行收支表 立院：中客排擠外國客 根據交通部觀光局統計，中國旅客由二○○八年的卅多萬人次暴增至二○一四年的近四百萬人次，占來台旅客逾四成；日本旅客則是增減互見，所占比率由約三成驟降至一成六。立法院預算中心曾提出報告指出，中國客日益增加有失均衡，且排擠高消費力的外國觀光客。 旅行收支被列入國際收支中經常帳項下，中央銀行統計，第一季旅行收入為卅四．七一億美元，旅行支出為卅五．四七億美元，逆差○．七六億美元。近年台灣旅行收支出現逆差主要落在暑期旅遊旺季的第三季，今年第一季出現逆差是二○一一年來首見。 馬高度傾中 苦果一卡車 馬總統的「六三三」政見嚴重跳票，反而開始吹捧今年來台觀光客人數可望突破一千萬人次大關，改寫歷史新高；首季來台旅客也如預期達二四三萬人次，年增五．四三％；其中，中國客達一○一萬人次最多，其次為日本客卅九萬人次。 不過，第一季來台旅客人數成長逾五％，旅行收入卻由去年同期的卅四．八五億美元衰退至卅四．七一億美元。央行官員分析，第一季來台旅客成長五．四三％，中國客成長七．六六％，但高消費的日本客卻減少四．九九％；使得首季每一旅客每日平均消費額初步統計為二一一．五美元，較去年的二一九美元減少七．五美元。 根據調查，二○一三年來台旅客平均每人每日消費額二二四美元，日本客為二六五美元，不僅比平均高出逾四十美元，且是來台旅客中消費最高的族群。 馬政府高度傾中，已讓台灣經濟嘗到中國紅色供應鏈苦果，觀光政策如果也全仰賴中國客，非但無助旅行收支維持順差，未來幾季持續逆差機率甚至會大增。

柏南克讚賞台灣是新興國家發展的典範，但當媒體提到台灣實質薪資已倒退15年前的水準時，柏南克相當訝異。（路透） 2015-05-27  15:19 〔即時新聞／綜合報導〕前美國聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）訪台開講，他也表達對於台灣經濟的看法。柏南克指出，台灣經濟成長率比人口成長率高，理論上實質薪資也應該要成長，對於台灣實質薪資竟不增反減，他也覺得相當驚訝。 柏南克在接受訪問時，讚賞台灣是新興國家發展的典範，但當媒體提到台灣實質薪資已倒退至15年前的水準時，連柏南克都覺得相當訝異。 他認為，台灣經濟成長率比人口成長率高，理論上實質薪資應該成長。他認為，這代表了薪資縮水不全然是通貨膨脹的問題，而是與經濟體的生產力、科技及所得分配等因素有關。 對於台灣低薪問題感到驚訝的，不只柏南克一個人。《二十一世紀資本論》作者、法國經濟學家皮凱提（Thomas Piketty）去年來台時，在被問到台灣出現低薪問題時，他同樣表示很驚訝，相當不解台灣這些年來的GDP成長都跑去哪裡了。 至於面對產業外移問題，柏南克則建議，台灣應該要往價值鏈更高的位置移動，積極投入訓練及教育，讓人們提升工作技能，並發展新產業。 不只柏南克，皮凱提來台時，他也相當驚訝，不解台灣GDP成長都跑去哪裡了（法新）    

國際美元反彈，日圓續貶，導致今天上午新台幣兌日圓交叉匯率一度升抵3.99日圓兌1台幣，續創近17年新高，距離「4」字頭大關僅差一步之遙。（資料照，記者李靚慧攝） 2015-05-25  12:08 〔記者盧冠誠／台北報導〕美國聯準會（Fed）主席葉倫上週末預計今年升息的談話，激勵國際美元反彈，日圓續貶，導致今天上午新台幣兌日圓交叉匯率一度升抵3.99日圓兌1台幣，續創近17年新高，距離「4」字頭大關僅差一步之遙。 據國銀龍頭台灣銀行牌告匯價顯示，今天上午9點5分前日圓現鈔賣出價為0.2528元，這也是中午前最佳匯價，相當於10萬日圓現鈔，只要台幣花2萬5280元。 而受到國際美元反彈影響，新台幣匯率早盤實質走勢偏弱，反映中央銀行前一交易日尾盤作價調節約1角匯價，中午暫以30.5元兌1美元作收，升值降至4.1分，台北外匯經紀公司成交量為3.19億美元。

〔記者鄭琪芳／台北報導〕行政院主計總處昨公布四月失業率三．六三％，較三月下降○．○九個百分點，為近十五年同月最低；但青年失業仍相當嚴重，廿至廿四歲失業率達十二．○六％。另外，雖然不少廠商表達加薪意願，但今年加薪廠商比率未明顯增加，實質經常性薪資續倒退十五年。 4月失業率 主計總處調查，四月就業人數一一一七萬人，較三月增加八千人。四月失業人數則是四十二．一萬人，減少一萬人。主計總處國勢普查處副處長羅怡玲表示，目前經濟景氣穩定成長，失業情勢持續改善，就業人數也增加，勞動市場穩定發展。 不過，青年失業問題仍嚴重，廿至廿四歲失業率十二．○六％最高，較三月下降○．一三個百分點；十五至十九歲失業率七．七七％次之，上升○．一個百分點；廿五至廿九歲失業率六．二七％，下降○．二八個百分點。 青年失業率 仍嚴重偏高 主計總處昨也公布，一至三月平均經常性薪資（含本薪與按月給付之津貼）為三萬八四○六元，為歷年同期最高，較去年同期增加一．五八％。一至三月平均薪資（含經常性薪資及獎金、紅利、加班費等非經常性薪資）為六萬○五二五元，增加五．一一％，主要是廠商增加發放年終獎金所致。 考量通膨因素後，一至三月實質平均薪資為五萬九○七八元，為歷年同期最高，增幅五．七四％則為近五年最高。一至三月實質經常性薪資則是三萬七四八八元，為近七年同期最高，增幅二．一九％則是近十五年最高，但仍不如二○○○年的三萬七七四○元，實質經常性薪資續倒退十五年。 羅怡玲表示，雖然廠商增加發放年終獎金，但經常性薪資增幅較小，不少廠商對外表示今年將會加薪，但實際加薪情況與去年相當，加薪廠商比率沒有大幅增加，「所以我們很希望他們（廠商）能付諸實現」。

創史上最長 成另類「馬障礙」 〔記者盧冠誠／台北報導〕昨為馬英九總統就職七週年，中央銀行亦公布最新國際收支數據，金融帳連十九季淨流出，續創史上最長紀錄，成為另類「馬英九障礙」，累計金額達一八七八．一億美元（約台幣五．九兆元），相當於可蓋一○一棟台北一○一大樓，或近十三條台灣高鐵。   金融帳連19季淨流出   此外，連馬政府「號稱」最亮眼的觀光政策，受到中國觀光客來台成長，高消費的日本客卻減少衝擊，央行統計，台灣第一季旅行收支出現○．七六億美元的逆差。 央行表示，首季金融帳持續淨流出，金額擴大至一八八．四億美元，改寫單季新高，而經常帳順差為二二○億美元，國際收支綜合餘額順差（反映在央行準備資產增加）三十八．一億美元。 資金外流嚴重 累計達五．九兆元 馬總統上台後，台灣經濟高度與中國連結，不僅無法吸引外資來台，資金外流情況還越來越嚴重，金融帳已連十九季呈現淨流出，且近七季每季規模都超過百億美元，不利我國長期資本形成與累積。 央行官員指出，怎樣把資金留在國內，政府也在努力，但需要一段時間才能有成效。 金融帳包括直接投資、證券投資及其他投資；馬政府曾強調，ＥＣＦＡ簽署後可以「轉骨變大人」，吸引更多外資來台，但第一季台灣僅吸引十．六億美元外人直接投資（ＦＤＩ），國人赴外直接投資卻有二十七．二億美元，且主要投資國家為中國。 而受到外資增持台股帶動，首季非居民證券投資淨流入四十六．四億美元；不過，居民對外證券投資淨流出一四二．二億美元，主因保險公司持續「錢進海外」，導致證券投資淨流出九十五．八億美元。 中客增日客減 旅行收支出現逆差 經常帳中旅行收支方面，雖然第一季來台旅客人數成長五．四％，其中南韓、中國觀光客分別成長十九．八％、七．七％，但日本客衰退五％，導致旅行收入、支出各為三十四．七一億美元、三十五．四七億美元，逆差為○．七六億美元。 央行官員指出，雖然中國客成長，但高消費的日本客減少，使得首季每人每日觀光消費由去年同期二一九美元，降至二一一．五美元。

不當「吳三桂」 拒馬雲、百度投資 〔記者蔡宗勳／大林報導〕以破解搜尋引擎遊戲規則聞名的我國青年創業家林思吾，昨天返回母校南華大學演講，提及因不想當「引清兵入關的吳三桂」，才婉拒中國阿里巴巴集團創辦人馬雲的億元投資案，未料卻引發一名中國交換學生質問其國家認同，林斬釘截鐵回應「自己是台灣人」，明確指出「台灣、中國，一邊一國」，並再三強調他很尊重「中國人」，因而不會稱「大陸人」。林思吾不卑不亢應對，贏得在座師生如雷掌聲，原本咄咄逼人的中生，只好訕笑，避免尷尬。 南華大學校長林聰明頒「南華之光」給傑出校友林思吾（左）。 （記者蔡宗勳攝） 林不卑不亢應對 獲如雷掌聲 林思吾直到高職三年級才想要考大學，且以哲學系為志願，如願錄取南華哲學系；林父為獎勵他安排到關島旅行，他在當地發現有許多好玩好吃的資訊在台灣看不到，回台架設網站分享，意外開啟創業之路，大一就當老闆，從此不用再向家裡拿錢。 林思吾創立的Awoo可優化企業網站搜尋排序，替企業衝高搜尋點閱流量，吸引馬雲的私募基金上門要投資約億元台幣。林思吾演講指出，馬雲是時下不少台灣年輕人膜拜的偶像，當中國百度和馬雲找上門談投資合作時，確實心動過，但他腦袋裡浮現「吳三桂」，聯想到自己是否也在做「引清兵入關」的事，因而加以拒絕。 不料，這番談話引發在場中生高分貝質問林思吾是否為中國人？林回說，自己是土生土長的台灣人，並稱對岸為中國人，而不稱大陸人，因為台灣與中國是一邊一國。 中生又追問林拒絕與百度合作，是否因討厭大陸人？林思吾回答，他並不討厭大陸，一向尊重中國人，曾在中國工作兩年多，也能融入當地生活，但自己是百分之百的台灣人，不會是中國人。眼看愈問林的立場愈鮮明，招架不住的中生只好閉上嘴巴，台下則是不斷響起附和的掌聲。

台股在前陣子萬點「快閃」後，近來表現是群「蛇」無首，找不到像樣的主流股可帶頭再攻萬點，是一路量縮盤跌，像極了近年來的國民黨。 台股26年來3度奔上萬點，1989年首次突破萬點，且創下史上最高點12682點，那次是由金融及資產股領軍打下江山；8年後，台股由華碩（2357）等電子股領軍上衝，1997年再度攻抵10256點的高點；前陣子台股萬點快閃，是誰領軍？答案很殘酷，只是外資強拉的資金行情，台股竟找不到領頭羊。 國民黨近來演出2016年總統大選初選歹戲，就如同現在台股一樣，找不到所謂的「A咖」出征，一群早該走下舞台的政客們還在台上裝模作樣。講白點，在台灣主流民意裡，國民黨早被馬英九玩殘了，已經不是咖。 這7年來，馬總統堅持傾中的經濟政策，讓多數電子股只知利用中國廉價勞力與市場，讓台灣從「科技島」走入「代工島」的困境；說要推動金融業打亞洲盃、甚至世界盃，但實則只能鎖進中國、打殺價的中國盃。 馬政府調降遺贈稅、營所稅等，說要讓「鮭魚返鄉」，最後是「鱷魚返鄉」，這些炒房、炒地及炒股鱷魚，幾乎全是挺馬企業主；當貧富差距拉大、低薪惡性循環成形，22K的年輕人怎有閒錢可投資台股，最後台股就是加速老化。 馬英九領導的國民黨完全執政台灣7年，讓台股徹底「國民黨化」，群蛇無首怎有本事飛龍上天！

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕全球最大石油出口國沙烏地阿拉伯宣告，擠壓高成本競爭對手的油價策略成功；過去幾個月來油價重挫，已阻擋投資人接近昂貴的石油，包括美國頁岩油、深海油田和重油在內。沙國所主導的石油輸出國家組織（OPEC）下月將集會，目前仍無改變政策的跡象。 廣告 沙烏地阿拉伯宣告，對抗高成本競爭對手的策略成功，包括美國頁岩油在內的生產商都因為低油價而減產。圖為美國奧克拉荷馬州庫欣的原油儲存。（彭博）   沙國想延續石油時代 沙烏地阿拉伯4月產油量創歷史新高，上升至每日1030萬桶。英國《金融時報》報導，沙烏地阿拉伯藉低油價策略尋求重新確立全球油市的主導地位。沙國官員表示：「沙烏地阿拉伯想要延續石油時代，我們希望石油能被繼續當作主要能源，我們希望成為這種能源的主要生產國。」 該官員解釋，OPEC半年前決議保持產量穩定，不採行過去一向的減產來支撐油價的策略，目的就在對美國頁岩油鑽探業者、在巴西深海油田開採的企業施壓，這些油商需要更高的油價才能具有經濟生產的可行性。 國際能源總署（IEA）週三數據顯示，美國原油業者因應油價重挫，運作中的油井數量驟減60%，很多頁岩油生產迄4月都已「撐不下去」了，明顯終止多年來的勝利氣勢。 但IEA也意有所指地表示，若要宣稱OPEC已「贏了市占率的爭奪戰」，現在「還太早」，全球原油供應仍在增加，就連巴西等高成本地區、以及伊朗和伊拉克等其他OPEC成員國的供油量都在增加。 市場研究機構IHS分析，頁岩油鑽探使用的水力壓裂法（fracking）可能使全球原油供應量增加近1400億桶，相當於俄羅斯已知的原油儲存量，這項技術的最大受益者包括伊朗、俄羅斯、墨西哥、中國、阿拉伯聯合大公國、科威特、哈薩克等國。 油價回至65美元 美油商復產 美國最大頁岩油生產商依歐格資源（EOG Resources）最近預測，只要西德州油價回到每桶65美元以上，美國石油業者就能恢復「2位數」的產量成長，凸顯頁岩油業者依據油價變動的調整彈性。

喜歡賣弄數據的馬英九，恐怕一輩子都搞不清楚為何會被民眾唾棄？去年GDP不是亞洲4小龍第1嗎？台股不是2度上萬點嗎？為何還是顧人怨？ 其實，他根本沒弄清數據實際內涵。例如GDP固然成長，但外銷訂單海外生產比逾5成，等於是將中國勞工拉進來與台灣勞工競爭，如此一來，台灣的工作機會與薪資就無法隨經濟成長增加，所以平均實質薪資才會倒退15、6年。經濟數據亮麗有啥路用？ 再者，台股暌違15年再登萬點，本該開香檳慶祝，但是多數投資人依然愁眉苦臉，根本笑不出來。這是因為內資出走，外資成為市場最大主力，喊水會結凍，玩弄台股於股掌之間。所以，市場漲來漲去就是那幾檔外資力捧的股票，即使漲到非常不合理的價位，仍照漲不誤。 反觀一般人著墨較多的中小型股，因為成交量低迷，只要投資人信心不足想落跑，賣個幾百張便可打到跌停。一旦有一檔跌停，其他股票馬上就像得了瘟疫，一檔接著一檔倒下，血流成河屍橫遍野。 這次萬點行情只爽到外資，投資人就像在戲院看戲時突然有人喊失火，沒有被嚇跑，就是被踩死。坦白說，擁有最仇視資本市場的財政官員，投資人不死也剩半條命，那也是命啦，怪誰都沒用！

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國聯準會（Fed）主席葉倫週三警告，經過6年多來空前的低利環境，美國股債市價格已被過度高估，股價水準「普遍相當高」，長期公債價格也被高估、債市風險過高，對金融穩定可能形成「潛在危險」。 美國聯準會主席葉倫（左）和國際貨幣基金總裁拉加德對談，葉倫警告美國股債市價格已被高估，恐有潛在風險。（法新社） 葉倫和國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德6日在美國華府IMF總部舉行的論壇上對談「金融與社會」，在拉加德詢問聯準會超低利率政策是否導致金融市場泡沫時，葉倫發表上述看法。受此衝擊，美股週三盤中重挫，終場收低，美國、歐洲長期公債殖利率攀升。 葉倫指出，「當前的股市價格水準是普遍相當高的」，但若比較股票收益率和債券等安全資產收益率，就沒那麼高，安全資產收益率也非常低，這裡存在「潛在危險」。 葉倫認為，美國「長期（公債）殖利率處於相當低水準」，一旦聯準會提高基準利率後，債券殖利率「可能出現急升」。 她說，「我們在2013年看到減碼恐慌的例子，那時就出現利率急遽向上攀升」。當時，前聯準會主席柏南克暗示接下來幾次決策會議，聯準會可能會開始縮減購債規模。此外，葉倫提到，風險較高的公司債和安全避風港的美國公債之間的殖利率差小，且債務相當高水準是在槓桿貸款市場，這些領域也值得關注。 金融風險仍屬「溫和」 但葉倫表示，金融環境目前面臨的風險仍屬「溫和」，沒有升高；美國信貸未見急速成長或槓桿率廣泛升高的情況，「沒有形成金融泡沫的跡象」；相較上次金融危機，聯準會「已有更好準備」，矯正金融體系缺失方面有長足進展。 對於聯準會貨幣政策動向，葉倫說，聯準會決策對全球經濟情勢會產生顯著影響，升息時機「必須細心考慮所有可能性」，這是聯準會不斷和外界溝通的原因，希望市場能做好心理準備。 大多數聯準會官員預測，美國自2006年以來首次升息可能會在今年。但美國上週甫公布第一季GDP（國內生產毛額）成長率僅0.2%，數據不佳也增添市場對聯準會升息展望不確定性的疑慮。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕不滿日圓重貶，導致南韓今年出口在匯率狂飆下連4個月衰退，南韓財政部官員嗆聲警告日本，南韓已增加監控日圓兌韓元的貶勢。韓元兌日圓2年來已升值約40%，南韓從現代汽車到三星電子等出口大企業4月的財報都顯示獲利衰退。 南韓近一年來出口額變化 南韓企劃財政部國際金融局局長宋仁昌（音譯）表示，南韓企業今年面臨的處境比去年更艱困，不同點在於，過去南韓主要焦點在韓元兌美元的走勢，但「從去年起，我們就一直在注意韓元兌日圓匯率」。 韓元兌日圓 2年升40% 宋仁昌說，「去年，韓元兌美元的貶值效果，受到韓元兌日圓升值所抵銷，但現在情況不再相同」；南韓政府雖未針對韓元設定任何具體匯率水準，但可以採取「微調」行動，來紓解韓元價位的「羊群效應」（herd behavior）。 近來，韓元兌日圓、兌歐元升值，來到至少2008年以來的最強水準，促使南韓出口承壓，今年已連4個月衰退，為6年來最長頹勢。南韓官方1日甫公布，4月份出口較去年同期大減8.1%、至462.2億美元，創2年來最差表現；其中，南韓對日本、對歐洲的出口分別劇減12.6%、11.9%。 4月韓國出口年大減8% 根據彭博彙編數據，自日本首相安倍晉三於2012年底上台以來，韓元兌日圓已狂升值約40%、韓元兌歐元升值約17%，但同期韓元兌美元匯率卻變化不大。週一，亞洲匯市近午交易時段，韓元貶0.8%、至1080.82兌一美元，韓元兌日圓也貶值0.2%。 南韓出口大企業如現代汽車（Hyundai）、樂金電子（LG）、三星電子（Samsung），上月都報告盈餘較去年同期下滑，三大出口商都把獲利衰退的原因，歸咎於韓元過於強勢。現代汽車表示，歐元和其他新興貨幣貶值，造成該公司首季獲利下滑。 相對地，日本最大出口商豐田汽車（Toyota）財測指出，今年將連續第2年度刷新獲利紀錄，主要受惠於日圓貶值。

  2008年底，馬政府上台快滿半年，在中國上海舉辦的第四屆「兩岸經貿文化論壇」（即國共論壇），對外敲鑼打鼓宣稱達成9項「共同建議」，中國更宣布所謂10大「惠台」政策，台股中國熱熱到頂。 但到現在，除少數在兩岸通吃的金控股外，被點名中國內需、三通等一票概念股，不僅股價未隨著台股叩關萬點而創高，大多數都跌回原形，甚至更慘。國共論壇「蓋」念股，根本就是「臭蓋」的「蓋」！ 自2005年4月成立以來，加上這次朱主席率團赴中，國共論壇剛好是第十屆。但之前連主席是在野黨，無執政的民意基礎，連主席推動的國共論壇只能算是「自嗨」，到第四屆馬執政，才是國共真正「交心」的開始。 那一次的國共論壇，剛好是在金融風暴後，中國提出4兆救市計畫，順便「施捨」給國民黨10大惠台政策大禮帶回台灣邀功，除金融股外，水泥、鋼鐵、營造、電機等，只要沾到邊者多被列入概念股，台股是一片中國熱。 過去幾屆國共論壇，是由馬總統指定的黨榮譽主席帶團，這屆雖然還是國民黨執政，但民意早江河日下，就算朱是以黨主席之尊親自帶團，也只是國共「自嗨」，與台灣人民何干！可憐的是當初高檔搶買「蓋」念股的台股投資人，只能看台股叩關萬點而自哀！ （費特曼）

〔記者盧冠誠／台北報導〕新台幣匯率昨持續受到熱錢轟炸，呈現放量走揚格局，但中央銀行捍衛匯價態度明確，尾盤進場強力阻升，升幅瞬間由三角降至三分。匯銀主管認為，老大（央行）正在等待時機，隨時來場「養、套、殺」。 台幣對美元今年以來逐月升幅 今年以來主要亞洲 貨幣對美元升幅 中央銀行捍衛匯價態度明顯，面對外資熱錢轟炸，已老神在在想好對策。圖為信眾將百元、千元鈔票結成花朵，掛在王爺與王爺奶奶神像上祈福。（資料照，記者蔡宗憲攝） 新台幣昨一度升破三十．五元關卡，最高一度勁揚三．八九角，終場則以三十．八三一元兌一美元作收，小升三分，續創逾五個月新高，合計台北及元太外匯經紀公司總成交量維持在十七．○八億美元高檔。 根據金管會統計，外資今年前三月均淨匯入，累計金額達七十億美元；市場預估，四月恐怕還會超過二十億美元。熱錢湧入，導致新台幣今年以來對美元升值二．八八％，超越韓元，高居主要亞洲貨幣之首。 外匯交易員表示，盤中見到疑似央行美元買盤進場護盤，才讓三十．五元失而復得；外商銀行則依舊踴躍拋售美元，但力道有放緩跡象。 滿手美元廠商 驚問「怎麼辦」 「一早電話就塞爆！」外匯交易員說，本週適逢出口商月底作帳拋匯，盤初新台幣升破三十．五元後，除了引發一波恐慌性賣壓，許多美元部位滿手的無助廠商紛紛詢問：「現在該怎麼辦？」 匯銀主管指出，面對最近一週熱錢強攻，老大策略很明顯，就是「不要硬幹，設法智取」，先讓外資用比較貴的價格買入新台幣，等待時機成熟，熱錢準備轉向時，再進場助貶，擴大匯出成本，來個「養、套、殺」。但也有交易室主管認為，不排除「文攻武嚇」一起來，老大最近幾天可能就會加強金檢，或是請外資喝咖啡，揪出想要搗蛋的炒匯熱錢。 外匯交易員表示，短線熱錢匯入稍有減緩，加上美國聯準會正召開利率決策會議，台灣時間週四凌晨結果出爐前，預料銀行間操作將轉趨保守，新台幣強升壓力可望暫時舒緩。

在全球寬鬆資金急找出口下，外資上週大買台股783億餘元，就算沒有中國施捨「台滬通」，調降證交稅的箭也不用射出，台股照樣進逼萬點。但這波由外資強推起的萬點行情，不是一家烤肉萬家香，跟著外資抱對股的是同登天堂，抱錯股的卻還趴在地；投資市場不變的殘酷現實是，上天堂的還是上天堂，下地獄的還是在地獄。 台股從09年中逐步走出全球金融海嘯陰霾，在全球央行寬鬆救市下，從7、8千點走了長達6年「新中庸式」低成長的多頭行情，雖然漲幅不若美股，還是有不少個股創新高，早破萬點行情；但也有不少個股還在7千多點行情掙扎，甚至比金融海嘯時還慘。 平平是績優股，命運就差很多。以大立光及華碩為例，大立光這波股價從700多元大漲到破3千元，翻了約4倍，但華碩只從277元漲到337元，漲幅21.6％；原因很簡單，大立光產品是在「藍海」，華碩則在「紅海」市場奮力求生。 若是不幸抱到面板或節能題材的太陽能、LED股，那就真的是天堂與地獄的差別！面板股這5年來股價幾度沉浮，但只是在地獄第幾層的差別；太陽能、LED股更是來去一場空，若是搶到題材高點，就算台股上萬點，股價還是套在7千點。 投資市場就是這麼殘酷，自以為是專家或高手，不知忍痛認賠換股，比起傻傻地買台灣50，跟著外資上天堂，該下地獄還是在地獄。 （費特曼）

〔記者陳梅英／台北報導〕大立光（3008）昨日盤中攻上3010元價位，創下台股新紀錄，網友戲稱，大立光自己就是「三千金」。 2011年，三千金曾經是市場熱門話題，當時名列三千金的3檔高價股分別是宏達電（2498）、大立光與F-TPK（3673），如今，宏達電股價僅129元，F-TPK近期跌破200元整數關卡，昨日收盤價也僅189元，也就是說，如果在2011年的同一基準點，同時買進這3家公司，雖然宏達電、F-TPK慘跌，但是光有1張大立光，還是可以全部抵銷這2家公司的虧損。 事實上，大立光昨日才攻上3000元已經算晚了。大立光1月15日召開法人說明會，發布去年每股稅後盈餘大賺144.91元的數字前，就有法人喊出目標價上看3000元，上週大立光首季財報出爐，在淡季中，仍能繳出毛利率56.72%、每股稅後盈餘32.86元的亮麗成績，法人預估大立光今年每股稅後盈餘至少160元，最高到180元，大立光上3000元只是早晚的事。 大立光成為台股首檔股價上3000元的股票，除了股本小、籌碼集中外，大立光專注塑膠鏡頭領域，生產據點也以台中為主，專注、集中更是大立光成功的重要關鍵，大立光執行長林恩平曾說，彈性交期是大立光的優勢，他常告誡同事，要有做「雜貨店」心態，客戶一進來甚麼鏡頭都要能供應。 目前大立光已經是全球最大手機鏡頭廠，不只是蘋果iPhone主力供應商，全球主要手機大廠包括宏達電、日本SONY、南韓三星、中國的小米等都是客戶。 只是居高要思危，大立光1張股票就要300萬元，以目前外資圈喊最高的目標價3460元來看，往上也許還有賺頭，但股市有漲有跌，一旦跌下來，也要掂掂自己口袋深不深，能否承受得起。

財政部長張盛和上任以來，沒做過幾件對的事，先前盲目力挺兩岸服貿、威脅中韓FTA台灣完蛋到硬著頭皮推動台灣加入亞投行等政策，不僅備受質疑，且與馬總統一起站在人民的對立面。他唯一做對的事，大概就是對台股稅制的態度，在證所稅已名存實亡下，還算有原則的捍衛最後「兩根毛」，在昔日部屬放冷箭、逼宮調降證交稅，還願意堅守稅官的最後良知。 麥格里集團最近發布報告表示，新加坡與中國股市可能在未來12至18個月連通，將能提高新加坡交易所獲利多達8%。圖為新加坡交易所的標誌。（路透） 近來，金管會主委曾銘宗拋出調降證交稅議題，將台股射了好幾箭都失效，卸責給證交稅、推給老東家；曾早年是在財政部關政司，當過公股銀行總經理，後轉調金管會，被前主委龔照勝重用，升任銀行局副局長，後又回到財政部，擔任財政部常次與政次，但升任金管會主委後，似乎是換了位子就換了腦袋，頻頻對財政部射冷箭。 其實影響台股榮枯或股價漲跌，主因是資金面及基本面，僅千分之3的證交稅非影響主因、只是藉口。試問，在1990年時台股12682點最高的美好年代，那個投資人會在乎漲跌幅僅5趴、證交稅抽頭太多，大家在乎的是持股到底會不會漲。 在證所稅幾乎已全數遭閹割後，股市資本利得稅只能用交易稅變相課徵，來勉強維持所剩無幾的租稅正義，若證交稅再降，那是不是其他交易稅也應該跟著降？這樣才公平啊！ 台股健不健康？是見仁見智，若光降證交稅這帖藥就能救台股，讓全民對政府及股市恢復信心，那就請曾主委切結，若這箭射出，台股還不能恢復活絡、指數無法重登萬點，那就請下台一鞠躬，不要再亂射箭。（費特曼）

〔記者楊雅民／台北報導〕統一中控去年獲利重摔，統一集團董事長羅智先表示，中國市場有個很嚴峻的現實，不管是統一、不管是產業，現在在市場上看到的產品，還能夠留存多久及創造利潤，已經是一個問號，「現在是趕快逃命的時候」。 統一中控在中國推出的阿薩姆奶茶，曾經躍為金牛商品，也因同業爭相模仿，削價競爭，被攪亂了。（記者楊雅民攝） 統一集團董事長羅智先（記者楊雅民攝） 海之言飲料是統一中控從品類跨入品牌管理的成功代表作，包裝和成分都經專利保護。（記者楊雅民攝） 中國模仿能力 超乎想像 統一中控去年營收人民幣224.88億元，較前年衰退約3.6%；稅後淨利人民幣2.86億元，較前年減少人民幣6.3億元，衰退幅度高達68.8%。 羅智先說，統一中控原始只有一個問題，就是過去忽略了中國市場學習（指模仿）能力之強、之快，超過我們想像，不管我們做了多大努力，在原始精神沒有處理好的話，所有努力都會變成曇花一現，「統一中控在去年之前是沒有品牌經營的，只有類別經營」。 雖然統一冰糖雪梨茶、阿薩姆奶茶、鮮橙多在飲料類別上曾經引起市場很大的風潮，但是很快就被稀釋掉，甚至導致整個產業毀滅和崩盤，去年也不只是統一中控，是中國整個食品產業大崩盤、哀鴻遍野，消費市場對產業的大反撲，遠超過廠商預期，沒人例外。 市場上既存的產品能夠留存多久，已經是一個問號，必須在組織能力和產品升級，這已不是廠商競爭的問題，而是90年代消費者價值觀和喜好已劇變了。 他指出，從去年開始，統一中控便改變戰略、從類別經營進入品牌經營，目前在中國熱銷的「革面」、「海之言」都不是突然爆出來的產品，是從市場上定位做思考，光是包裝設計就花了1年半時間，因為品牌化經營，產生進入障礙，較能按照原先戰略規劃。 打品牌戰 維持產品價值 但「海之言」衝刺速度統一有刻意slow down（放緩），不希望它賣得那麼好，因為在中國，一好就亂，一亂就死，在統一內部紀律裡，維持產品品牌價值和市場穩定度是當務之急，雖然市場表現超越期望，但統一還是非常謹慎和小心。 中國方便麵未來3年產品題庫裡面，統一都已經準備好了，不會只仰仗一個產品，但因為「革面」、「冠軍榜」目前銷售走勢符合預期，現階段不需要把所有的牌亮出來，今年會輕裝上陣，不再重蹈匆忙推出新產品、市場卻認為是老產品的覆轍。 羅智先並憂心地說，今年原物料價格相對溫和，但中國幾乎所有的廠商，除了統一之外，都把原物料的cost saving（節省的成本），投入無終止的價格競爭，預期今年將是中國有史以來價格殺戮最厲害的一年，特別是飲料產業的分水嶺，今年以後會開始有兩條路明顯的區別出來。