軍公教年金改革的討論中，近期大量出現應該以提升基金投資報酬率為改革重點的呼籲，要求將過去三至四％的年化投報率，提升至七％以上，更宣稱此舉「極具可行性」，同時得以在基金投資收入大幅增加的情況下，保障既有的退休所得水準，不需要往下調整。

然而，讓人不禁質疑的是，世界上有哪個投資可以保證穩定又高獲利？如果真的有，自己投資都來不及了，還需要退休之後等政府來做？

舉例而言，包括鴻海、廣達、仁寶等台灣科技業大廠，每年的稅後毛利率也只不過三至四％，還被暱稱為「毛三道士」。如果今天有個投資機會可以保證每年平均獲利七％，那些大老闆們與旗下數十萬員工不都成了傻子，要是能夠「躺著賺」七％，又何必辛苦賺三％？

事實上，由於退撫基金以「保本」為最高指導原則，在穩定優先的情況下，本來就應該要捨棄一些具備高獲利可能，但又潛藏高風險的投資標的。簡單來說，魚與熊掌不可兼得，把希望寄託於投資報酬率，而忽視繳少領多、基金入不敷出的事實，不是太過天真，就是刻意誤導。

（作者曾任智庫研究員，高雄市民）