近幾週中國A股連連暴跌以來，滬深市值共蒸發近三兆多美元。7月8日上海股市仍跌5.9%，也導致了中國成分愈來愈高的港股一度出現2100多點的史上最大跌點，收市跌幅收斂但仍跌1400多點。正如一些外國評論所說，這兩天的中港股市暴瀉比希臘危機更可怕。

主要原因是深滬上市公司中自己申請停牌「避災」的數目竟達一半，但這卻令其他企業被拖累。在大家爭相套現下，未停牌的公司跌勢自然更大。個別企業主動停牌避災是非常不負責任的行為，亦導致不理性的暴跌後果，近四成四共一千兩百多家上市公司停止交易比全面停市更不合理，而中國證監會竟然容許這種狀況出現。

雖然7月9日跌深反彈，但是前景並不樂觀。中共為了救市，已經到了荒腔走板的狀況，完全只想用政策進行干預。證監會張曉軍3日稱，已經循多管道引導境內外資金投資，並將支持養老基金、保險資金、QFII、RQFII等多方資金入市。7月4日，21家證券公司召開會議救市，決定以合計不低於一千兩百億元，用於投資藍籌股ETF。

更荒謬的干預是，據某權威財經雜誌報導，中國證監會旗下的各證監局會約談近6個月內減持公司股票的大股東及董監事，要求他們按一定比例增持，另外亦要求大股東半年內不得減持公司股票。曾經歷港、台股市大風浪的股民應該很清楚，大股東甚至政府基金都會在股票被炒高後減持，遭殃的多是盲目追逐微利的散戶。

中共不是真的要尊重市場

毫無疑問，中國的股市是個政策市甚至是個政績市，在暴跌之前的這大半年，中國股市出現了暴漲的情形。北京政權原本想讓股市漸漸形成穩定的升市，令大家對經濟不振的關注得以轉移，來掩飾施政失效。沉寂多時的A股卻如脫疆野馬，吸引了不少從未投資股市的農工參與。中國股民數目達9,000萬，由於當中有八成是散戶，融資融券又在過去增長3倍，平均每隻股票額度接近9%，到了可能是任何一個市場都前所未見的程度，這亦讓股災情況一發不可收拾。

在短時間內形成的泡沫，跟正在下行的經濟表現背道而馳。若是想要以提振股市為政績的話，那就剛好弄巧成拙。中共從來不是由根本上去改進市場操作，這次股民不只對市場失去信心，更是對北京調控經濟、主導金融的能力失去信心。有調查顯示，1/3散戶打算離開股票市場。7月7日就有中國股民去證監會抗議，更出現罕有地喊出「請習大大解釋」的口號。

大跌市是江系鬥爭？

有一種陰謀論的說法是認為，主要操控股市的不是想創造政績的習系，反而仍然是江系人馬，江系在股市中興風作浪一方面是為了自己人馬狠撈一筆，另方面是讓習近平焦頭爛額，大失民心；重點是由於近月習系「縱容」大量法輪功學員狀告江澤民，這次股災是江系的反撲。習、江權鬥以來，傳聞及陰謀論不斷，大家不必盡信，但周永康案結束後，習、江權鬥升級在所難免。

值得觀察的是，權鬥已經或可能會有利用人民百姓的趨勢。稍微關心過中國共產黨歷史的大家應該很清楚，利用人民進行黨內權力鬥爭是共產黨發展過程中非常重要的現象。這次雖然不致於會回到文革時期的赤裸裸鬥爭，但是未來政治發展不確定性將大大増加，下次接班前的權鬥牽涉面也會愈來愈廣，社會不穩定性亦愈來愈趨明顯。台、港兩地必須多加注意，跟中國保持愈大距離愈好，以免被波及，特別是像在亞投行之類金融體系上的參與。

梁文韜（台灣成功大學政治系教授）