〔編譯方琬庭／綜合報導〕義大利銀行債券和股價連日暴跌，第3大金融機構西恩那銀行（Monte dei Paschi di Siena）2天內市值蒸發近5分之1，引發市場憂心，義大利銀行業危機可能將形成「完美風暴」，導致英國脫歐恐慌再起；義大利監管機構週二晚間緊急下令，週三禁止放空。 義大利銀行業壞帳飆高，加上義大利10月將舉行修憲公投，財政風險持續升溫，可能成為歐盟的下一波未爆彈。 （路透） 歐股昨開盤連續第3個交易日走跌，創3週以來最長紀錄；英國股市下跌1.5%，至6447.88點，德國和法國股市分別跌2.1%及2.0%，歐洲銀行指數下滑1.9%；日本和韓國股市跌幅近2%。 根據國際信評機構惠譽報告，義大利銀行體系在歐洲一直是較弱的一環，當地最大的銀行UniCredit SpA股價今年來也重挫逾6成，反映資產品質不佳，其他大、中型銀行展望均呈現負向；外媒估計，義大利銀行業壞帳金額約3600億歐元，壞帳率高達17%。 歐洲金融穩定機制（European Stability Mechanism）執行長雷格林（Klaus Regling）表示，歐盟執委會正與義大利政府協商，因應義大利銀行壞帳風險，並確保相關措施符合歐盟銀行法規；不過歐洲央行前執行理事比尼斯瑪基（Lorenzo Bini Smaghi）認為，義大利銀行危機恐擴散至其他歐盟國家，呼籲歐盟應重新評估紓困規定。 西恩那銀行股價繼週一暴跌14%後，週二再跳水19%，今年來股價累計下跌79%；路透資料顯示，義大利銀行指數自英國公投以來下滑30%，總計今年來重挫57%，歐元區銀行指數同期分別下滑22%和37%。 分析師指出，義大利政府負債占國內生產毛額（GDP）比重133%，在歐洲國家中占比僅次於希臘，加上義大利將於10月舉行修憲與國會改革公投，總理倫齊（Matteo Renzi）若失利，可能引爆歐盟下一個風險。此外，瑞典央行昨宣布，維持基準利率在負0.5%不變，預期受到英國脫歐效應影響，可能要到明年下半年才會啟動升息。

全球主要央行 可能擴大寬鬆政策 〔編譯方琬庭／綜合報導〕英國脫歐恐慌情緒逐漸散去，歐股及英鎊在經過兩個交易日累計崩跌十一％後，昨開盤齊彈升，是英國公投以來首見；美國聯準會利率期貨顯示，全球央行可能將出手刺激經濟，預估美國短期內降息機率高於升息，刺激美元現貨指數下滑○．五％。 英國脫歐 金融市場三日驚魂 全球金融市場在連兩日狂瀉後昨反彈，截至台灣時間晚間十點，英國股市上漲三．一％，德國及法國股市漲幅分別達二．八％及三．三％，美股史坦普五○○指數漲近一％，至二○二三．四六點；MSCI新興市場指數攀升一．二％，日股上漲○．一％，中國上證綜指漲○．六％，港股收盤跌幅縮小至○．三％。 美國商務部昨將第一季GDP（國內生產毛額）季增年率由○．八％上修至一．一％，超出市場預期的一％。 英鎊兌美元昨止跌回升，報一．三四○一美元，單日升值幅度達一．三％；高盛預測，英鎊半年及一年內目標價各一．三四美元及一．三五美元。日圓昨貶○．四％，至一○二．四○元；韓元在南韓政府公布一七○億美元刺激方案後上升一％。 預期美升息剩9％ 降息飆至20％ 據統計，全球股市市值上週五蒸發二．八兆美元，其中新興市場市值縮水一七九○億美元，總計全球股市市值在過去兩個交易日蒸發三．六兆美元；投資人預測，聯準會明年二月前升息的可能性，由英國公投前的五十二％降到僅剩九％，降息機率則由零飆升至廿％；彭博指出，歐洲和中國央行也可能宣布擴大寬鬆，預期金融市場將逐步回穩。 此外，英國脫歐後金融股首當其衝，包括巴克萊和蘇格蘭皇家銀行等金融股繼過去兩天重挫三成後，昨小幅反彈三％；分析師指出，英國低利率導致銀行業難以靠放貸獲利，加上能源企業財務惡化，英國脫歐後對房市的衝擊，也讓外界對歐洲金融業狀況打問號，預期英國央行若啟動降息，英國銀行股將進一步受挫。 全球商用不動產服務公司世邦魏理仕集團（CBRE Group Inc.）表示，由於倫敦房地產風險高，投資人可能改為尋求較穩定成熟、已開發的亞洲房地產市場，預期資金將流入新加坡、香港和澳洲。

歐股重挫 美股續下滑 〔編譯方琬庭／綜合報導〕英國脫歐效應持續發酵，英鎊繼上週五重挫八．一％後，昨續挫低到一．三一七○美元，下探卅一年新低，包括歐元及挪威、瑞典等歐洲貨幣跟著走貶；道瓊歐洲六○○指數跌三．三％，連續第二個交易日下滑，美股三大指數全面下跌，道瓊近午盤重挫二五○點。 脫歐衝擊，全球股、匯市過去2個交易日變化 截至台灣時間今天零時，英國股市大跌二．六％，德國和法國股市跌幅三％左右；但日股跌深反彈，終場勁揚二．四％，中國上證綜指收漲一．五％，香港恆生指數及台股皆下滑約○．二％。 匯市方面，歐元週一貶逾一％，至一．○九八三美元；日圓升至一○一．五九日圓；人民幣兌美元中間價貶○．九％，至五年半以來新低的六．六三七五元。 中國國務院總理李克強昨出席世界經濟論壇（ＷＥＦ）時表示，中國整體經濟表現平穩，顯示人民幣不存在長期貶值基礎，有能力維持人民幣匯率水準。 日圓猛漲 安倍將出招 瑞銀預測，日圓兌美元短期內將升到九十八日圓；匯豐銀行估日圓年底前升至九十五日圓；日本首相安倍指出，會採取必要措施，將英國脫歐對日本經濟的影響降至最低。 分析師認為，亞洲地區對英國出口占國內生產毛額（ＧＤＰ）比重僅○．七％，其中日本對英國出口占比也僅達一．五％，但因英國脫歐牽動歐洲敏感神經，造成市場震盪幅度加劇，預期在英國新任首相人選揭曉前，金融市場仍存在高度不確定性。 索羅斯 看衰全球前景 一九九二年曾狙擊英鎊而聲名大噪的「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）透過發言人表示，看衰全球市場前景，但強調在英國舉行脫歐公投前並未放空英鎊，甚至盼望英國能續留在歐盟。在一九九二年成功狙擊英鎊而海撈十一億美元的索羅斯，在英國舉行脫歐公投前預言，若英國脫歐恐導致英鎊匯率暴跌二十％。 倫敦標準銀行十國集團策略部主管巴羅（Steven Barrow）指出，目前英鎊貶幅僅是年底前的一半；法興銀行預測，英鎊兌美元可能再貶一成，至一．二到一．二五美元之間。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕中國國家統計局公布，今年第一季ＧＤＰ成長六．七％，略低於上季的六．八％，創二○○九年來新低。路透報導，儘管中國政府稱首季「經濟開局良好」、「穩中有進」，但擔心中國去年開年成長模式和股災問題恐延續至今年；國際貨幣基金（ＩＭＦ）也警告，中國銀行業潛在虧損高達四．九兆人民幣，相當於ＧＤＰ的七％。 中國今年第一季GDP成長六．七％，創二○○九年來新低。圖為北京營造工人吃午餐情景。（歐新社） 銀行業潛在虧損四．九兆人民幣 根據ＩＭＦ全球金融穩定報告，中國銀行業潛在風險貸款共八．四兆人民幣，占商業銀行總貸款的十五．五％，遠高於中國監管機構公布的五．五％壞帳率，估計中國上市企業風險債務比率自二○一○年來翻逾兩倍、至十四％，且資產負債惡化情況集中在房地產、製造業、批發零售、採礦業和鋼鐵業。 中國官方資料顯示，銀行業上月新增貸款由二月的七二六六億人民幣暴增至一．三七兆人民幣；三月零售銷售年增十．五％，規模以上工業生產成長六．八％，高於預期的五．九％；第一季房地產開發投資年增六．二％，固定資產投資成長十．七％，同樣優於預期的十．三％。 大幅舉債 延緩經濟改革與轉型 瑞士信貸指出，受到中國流動性充裕及房市景氣回溫影響，首季經濟成長率大致符合預期，但整體復甦力道恐難持續。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，中國信貸大幅成長，反映企業負債風險可能攀升，部分銀行貸款也瀕臨違約。 分析師認為，中國大規模舉債，帶動企業投資和家庭支出成長，預期政府為確保經濟穩定成長，可能延緩經濟改革與轉型。中國統計局發言人盛來運表示，中國短期經濟成長可能呈現「Ｕ」型或「Ｗ」型，加上國際形勢不確定性高，經濟下行壓力仍大。英國牛津經濟研究院經濟師高路易（Louis Kuijs）預測，中國當局將持續推動公共建設投資等刺激措施，避免明年經濟成長降至六．五％以下。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕美國商務部公布，受到服務業消費支出強勁影響，去年第四季經濟成長由一％上調至一．四％，優於市場預期，全年經濟成長率達二．四％；不過，美國企業獲利全年重挫三．一％，下滑幅度創二○○八年來新高。 美去年第四季經濟成長由一％上調至一．四％，優於市場預期。（歐新社） 報告指出，由於大宗商品價格低迷，以及海外市場需求放緩，導致美國企業大砍投資，總計去年第四季稅前獲利年減七．八％，下滑幅度升至逾四年來高點。 美國上季家庭消費年增二．四％，高於初估的二％；核心個人消費支出攀升一．三％。美國同期出口下滑二％，優於預估的下滑二．七％；進口下滑幅度達○．七％。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕繼國際信評機構穆迪以「中國成長放緩拖累香港信用狀況」為由，將當地評級展望由「穩定」降至「負向」後；香港首富李嘉誠也指出，香港經濟遭逢廿年來最差表現，房市和零售銷售也比二○○三年ＳＡＲＳ疫情期間還要糟。 香港過去在ＣＥＰＡ（中港更緊密經貿關係）的架構下，開放中客赴港自由行，帶動觀光與消費大幅成長；但隨著中國經濟減緩，以及中港政治衝突衝擊，近來香港零售業營收急轉直下，去年零售下滑幅度創下十三年來新高。外媒分析，香港銀行業對中國曝險部位快速攀升，預測今年香港ＧＤＰ將由去年的二‧四％降到一％至二％，且未來五年僅將微幅成長。 李嘉誠認為，香港經濟面臨高度不確定性，港股若沒中國政府當靠山，可能大跌五成。李嘉誠旗下長實地產，去年中國營收占比由廿一％升至六十％，香港占比由七十三％掉到卅二‧四％。去年香港出口和轉口產品，銷往中國的比率分別達四十三‧六％及五十三‧八％；香港觀光業中國遊客占比達七十七‧三％。 根據穆迪報告，香港信貸評級維持在「Aa1」，但因中港經貿往來密切，政治因素恐影響香港機構優勢，將當地經濟展望調整至「負向」，為一九九八年來首次調降評等展望。

每月購債增為800億歐元 〔編譯方琬庭／綜合報導〕歐洲央行週四宣布，十六日起下調存款利率十個基點、至歷史新低的負○‧四％，符合市場預期；主要再融資利率由○‧○五％降至零，邊際放款利率也由○‧三％降至○‧二五％；此外，歐洲央行暌違三個月再推刺激措施，每月購債規模增加二○○億歐元，由六○○億歐元提高至八○○億歐元，以預防通貨緊縮，拉抬經濟成長。 歐洲央行昨決議下調存款利率10個基點、至歷史新低的負0.4％，並調降主要再融資利率及邊際放款利率至零及0.25％。圖為歐洲央行總部。（彭博） 台灣時間晚間十一點，德國股市漲幅縮小為一‧四六％，英國和法國股市漲幅各為○‧一一％及一‧六三％。歐元匯率一度貶值一‧二二％，隨後回升約一％、至一‧一一一四美元。 德法股飆升後漲幅縮小 歐洲央行昨召開利率決策會議，下調存款利率至負○‧四％，意即歐洲央行對銀行存放在該行的存款收取利息；歐洲央行貸款給區域銀行的再融資利率，則處在紀錄低點的零。外媒指出，國際能源價格走跌，拖累歐元區薪資、物價，當地二月通膨率負○‧二％，遠低於一月的○‧三％及官方設定的二％目標。 摩根大通認為，降息刺激股市是利多，但目前全球實施負利率政策的五大央行，僅丹麥股市自實施負利率以來大漲廿二‧四％、瑞典股市漲○‧八％，歐元區、瑞士和日本則跌四‧六％、九％與六‧七％，道瓊歐洲六○○指數今年來更重挫十六％。分析師表示，負利率政策導致銀行獲利受損，未來銀行若調高放款利率，更可能造成金融緊縮。 奧地利第一儲蓄銀行執行長特雷希爾（Andreas Treichl）表示，歐洲央行降息恐引發金融泡沫、拖累經濟成長，甚至造成社會不平等。摩根士丹利預估，歐洲央行再度下調利率十個基點，明年歐元區銀行收益將減五％，其中，義大利西恩那銀行及西班牙大眾銀行曝險最高，法興和德國商業銀行曝險也快速攀升。 去年十二月，歐洲央行總裁德拉吉宣布調降存款利率十個基點，並維持每月購債計畫，寬鬆幅度不如預期，刺激歐元當日升值三‧一％。不過，歐元匯率過去一個月來貶值近三％，在主要貨幣中表現居末。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕雖然新華社、人民日報等中國官媒近來連續發文反駁「看空中國」論點，但市場憂心中國資金加速外流、外匯存底大幅縮水，中股昨再現股災，上證綜指昨午後急殺，收盤大跌六．四％、到二七四九點，跌破去年八月股災低點，創近十三個月最低；中國滬深三百指數下跌六％，滬、深近千檔跌停。 上證綜指昨午後急殺，收盤大跌六．四％、到二七四九．七九點，創近十三個月最低。（路透） 受油價崩跌影響，週二亞股全面下挫，ＭＳＣＩ亞太指數下滑一．六％，日股大跌二．四％，南韓和台灣股市跌幅各達一．二％及○．八％。另亞洲貨幣普遍疲弱，韓元貶○．八％，印尼和泰國貨幣也分別貶值○．四％及○．三％。 中國人民銀行（人行）昨擴大注資，但無助穩定市場信心，總計上證綜指今年來已跌逾廿二％，較去年六月的高點下滑四十七％。去年曾準確預測中國股指期貨、創造六二○○％報酬率的中國避險基金經理人黃衛民表示，中國今年上半年中國股市恐再跌十五％。 週二國際油價一度跌破卅美元大關，刺激全球股市同步走跌，石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）隨後喊話，不排除與俄羅斯等非成員國合作，拉抬油價；路透引述伊拉克石油部長稱，雙方可能達成協議，有望帶動油價回升至每桶四十至六十美元。 OPEC喊話 油價回穩 紐約西德州原油期貨價格繼週一大跌五．八％後，週二盤中下殺至每桶廿九．四一美元，跌幅超過三％，隨後回升至每桶卅．二二美元；倫敦布蘭特油價跌幅也縮小至○．七％、報每桶卅．三○美元。 ＯＰＥＣ秘書長巴德里（Abdullah al-Badri）呼籲，產油國應共同改善油市供應過剩情況；但沙烏地阿拉伯國營石油公司Aramco指出，油價短期內將回穩，計畫持續投資增產；科威特官員也表示，ＯＰＥＣ召開緊急會議的可能性低，預期今年油價將維持低點。 世界銀行週二公布報告，下修今年油價預測，由每桶五十一美元降至三十七美元，主因是伊朗恢復原油出口速度較預期快、美國產油量出現更大彈性。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕中國人民銀行本週一連促貶匯價，引爆中股大跌，人行昨首度調高人民幣中間價○‧○二％、至六‧五六三六元，終止連八天貶勢；另在中國證監會「賜死」才上路四天的熔斷新制，市場猜測「國家隊」又出手護盤下，上證綜合指數終場收漲一‧九七％，但今年來總計仍重挫一成。 熔斷祖師爺︰中股應放寬門檻 中國證監會昨緊急宣布取消熔斷新制，避免恐慌性賣壓，且傳證監會主席肖鋼週末將引咎辭職；彭博引述消息人士稱，中國國家隊本週至少兩度進場，昨更增持金融藍籌股，激勵股市走高，滬深三百指數收盤大漲二‧○四％，單週跌幅縮小到九‧九％。 美股熔斷機制創始人、前美國財長布雷迪（Nicholas Brady）指出，美股雖在經濟大蕭條的一九八七年十月及二○○八年金融海嘯期間，曾單日大跌七％，但中國股巿過去一年來，就已七度出現七％以上跌幅，中國應放寬熔斷門檻，否則觸發熔斷的閥值過低，非但不能緩和股市波動，還會引發市場恐慌。 外媒分析，中國面臨熔斷不確定性、外匯存底下滑、大股東售股禁令解除、通縮及人民幣貶值等五大風險，恐進一步造成股市重挫；安聯集團顧問伊爾艾朗表示，中國熔斷機制缺乏完整配套措施，預期取消熔斷後，中股將暴漲暴跌。 外資唱衰 人民幣還要貶 此外，人民幣去年兌美元貶值四‧四％，但本週貶幅已衝上一‧五％。根據路透報導，中國國家外匯管理局為舒緩市場焦慮，擬下令限制銀行本月購買美元額度，防止資金外流；中國媒體指出，市場預期人民幣今年續貶，部分銀行業者甚至以外幣不足為由，避免投資人拋售人民幣。 摩根大通將年底人民幣匯價由初估的六‧七元下調至六‧九元；瑞銀預測，人民幣兌美元今年恐續貶四到五％；麥格理集團則估年底前貶幅將擴大至八％。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕中國人民銀行上週指出，人民幣匯率應參考一籃子貨幣，而非緊盯美元，引發外界臆測，北京當局可能準備讓人民幣與美元脫勾，並放手讓人民幣重貶；人行週一再度調降人民幣兌美元中間價0.21%、至4年新低的6.4495元，離岸人民幣匯價聞訊重挫0.27%、至6.5497元兌1美元，連續第6日走貶。 中國外匯交易中心上週發布新匯率指數，時機敏感引發不少猜測；離岸人民幣週一收貶0.27%，累計過去6個交易日貶1.6%。（路透） 刺激亞幣跟貶 上海人民幣即期匯率昨收貶0.06%、報6.4591兌1美元，總計今年來貶值3.9%。外媒表示，中國選在美國聯準會決策會議前，發布人民幣兌一籃子貨幣方案，時機敏感引發不少猜測；美銀美林預期，人民幣續貶恐刺激亞幣進一步貶值，建議投資人關注台幣、日圓、韓元和馬來西亞幣走勢。 中國外匯交易中心上週公布CFETS人民幣匯率指數，參考人民幣兌13種貨幣匯價，以反映匯率變動；彭博指出，中國官方按貿易權重制定CFETS人民幣匯率指數，其中美元和歐元占比最高，各達26.4%及21.4%，但中國今年來對美國和歐元區貿易分別占14.2%及14.3%，且該指數僅包括日圓、港元、新加坡和泰國等亞幣，未將台幣與韓元列入計算。 人行表示，人民幣匯率參考一籃子貨幣，可有效反映國家商品和服務競爭力，並發揮匯率調節進、出口及投資等作用，認為CFETS人民幣匯率指數有助維持人民幣匯率穩定；資料顯示，今年來CFETS人民幣指數升值2.93%，整體走勢相對平穩，且人民幣在彭博追蹤的16種主要貨幣中，兌11種貨幣升值，今年仍屬強勢。 美元強勢到明年中 據統計，人行過去10個交易日來，8度調降人民幣匯價；摩根大通新興市場分析師莫瓦特（Adrian Mowat）估計，強勢美元最多僅將持續至明年上半年，明年底前人民幣升值預期增強，但匯豐銀行預期，人民幣今年將貶至6.5元，明年底前更將進一步貶至6.7元。

能源出口國貨幣也貶 〔編譯方琬庭／綜合報導〕石油輸出國家組織（OPEC）上週宣布維持不減產策略，加上美元升值，刺激國際油價週一暴跌至近7年低點，包括加拿大、南非和哥倫比亞等能源出口國貨幣也跟著貶至新低。中國海關昨公布，11月大宗商品需求強勁，有望帶動油價回升，但澳盛銀行指出，中國全球經濟走疲不利原油前景，預期供給過剩情況恐持續惡化。 分析師指出，石油輸出國家組織不減產捍衛市占，恐引發油價新一波跌勢再起，拖累大宗商品出口國貨幣走貶。 （美聯社） 中國11月原油進口年增7.6%，同期新車銷售成長17.6%；紐約西德州原油期貨價格昨盤中小漲0.6%、至每桶37.87美元，倫敦布蘭特油價漲0.8%、至每桶41.03美元。西德州和布蘭特油價週一收盤跌逾5%、報每桶37.65美元及40.73美元，彭博大宗商品指數也跌至16年新低。 加拿大貨幣週一重貶1%、至1.35兌1美元，創11年來新低，哥倫比亞貨幣重貶3.7%，挪威、墨西哥和紐西蘭貨幣貶幅皆超過1%；蒙特婁銀行表示，大宗商品出口國貨幣未來可能進一步貶值，預期加拿大幣至少將貶至1.38元。 據統計，全球5大主權基金中，有4個是阿拉伯聯合大公國和沙烏地阿拉伯等產油國家，但受到油價低迷衝擊，今年第3季波灣國家主權基金至少撤資190億美元；摩根士丹利指出，貝萊德集團（BlackRock）在第2-3季遭政府機構贖回約310億美元，安本（Aberdeen）更連續第10季面臨資金外流，估計各大資產管理公司今年每股盈利恐驟減4.1%。 恐引發油價新一波跌勢 此外，澳洲Woodside油商宣布，放棄以84億美元收購石油探勘公司（Oil Search），未來也不會尋求合併；分析師認為，國際油價大跌，導致原油企業信心低落，預期油價在2017年前都不會有起色；彭博報導，石油輸出國家組織1997年於印尼召開決策會議，提高日產量上限，導致國際油價跌到每桶僅剩10美元，判斷OPEC本次決議維持不減產策略，可能引發油價新一波跌勢。

12國ＧＤＰ占全球近四成 〔編譯方琬庭／綜合報導〕由美國主導發起的跨太平洋夥伴協定（ＴＰＰ）十二國經貿部長在亞特蘭大經過六天談判後，宣布達成協議，這是美國自一九九四年簽署北美自由貿易協定（North America Free Trade Agreement）以來最大規模協議，參與國合計占全球經濟規模近四成；美國總統歐巴馬透過聲明指出，「美國逾九十五％潛在客戶皆位於海外市場，不應放任中國制訂全球經濟遊戲規則。」 TPP小檔案 旨在促進亞太貿易及投資自由化的ＴＰＰ，在歷經逾五年磋商後達成初步協議，估將消除美國逾一．八萬項產品關稅；歐巴馬表示，ＴＰＰ將締結史上最高標準、最具進步意義的貿易協定。 台灣爭取擠進第二輪名單 ＴＰＰ成員包括美國、日本、加拿大及澳洲等十二國，占全球經濟產值比重近四十％；台灣是否能擠進第二輪名單，目前仍是未知數。 據了解，成員國原定於週日公布協商結果，但因各方在生技製藥等領域難取得進展，決定將會議延到週一；美國與澳洲原對生技藥物專利意見分歧，美方主張新藥專利權應達十二年，但澳洲和紐西蘭要求保護期不得超過五年，最終各國同意藥品專利年限為八年。 牛肉關稅方面，現行規定關稅為卅九％，將於十五年內降至九％。汽車關稅原產地規定，成員國製造零件占汽車比重達四十五％門檻，便符合撤銷關稅的條件。 ＴＰＰ未來仍須交付各國領袖批准，並經過國會辯論表決，勢必將點燃美國總統大選另一波戰火；美國共和黨民調領先的總統參選人川普日前表示，反對美國簽署ＴＰＰ。日本首相安倍晉三指出，達成ＴＰＰ協議將惠及日本和亞太地區。 外媒指出，ＴＰＰ尋求結合出口市場准入的雙邊自貿協定問題，以及從勞工權益到環境保護、智慧財產權、政府及外國投資者間的爭端解決機制等議題的通用標準，內含美國在亞洲平衡中國影響力的意涵，本次敲定協議為美國總統歐巴馬任內重大政治成就。 分析師認為，儘管ＴＰＰ協議為美、中競逐權力的重要一環，但美國簽署ＴＰＰ，也將進一步打開中國市場通路，預期詳細協議內容將於一個月後公布。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕福斯造假醜聞持續擴大，瑞士聯邦公路局發布聲明，暫停銷售福斯集團旗下奧迪（Audi）、喜悅（Seat）和斯科達（Skoda）等配備一．二升、一．六升及二．○升的柴油引擎車款，估計受影響的Euro5汽車達十八萬輛，但相關禁令不適用於符合Euro6排放法規的引擎。 環保團體綠色和平（Greenpeace）廿五日在福斯總部前，以小木偶皮諾丘諷刺福斯造假醜聞。（法新社） 《金融時報》報導，歐盟聯合研究中心在二○一三年就曾警告汽車業造假問題，甚至提出業者涉嫌安裝「減效裝置」（defeat device），在檢測時改變引擎的廢氣排放，但最終未追究責任，凸顯歐盟對汽車業監管不周。據統計，柴油汽車銷售占福斯歐洲業績比重高達五成。 六十二歲的保時捷業務主管穆勒（Matthias Mueller）上週五正式接任福斯集團執行長；他表示，上任後首要之務就是重振公司形象，未來將積極擴大透明度，挽回消費者信心。福斯計畫於十一月九日召開特別股東大會。 前福斯執行長溫特科恩上週引咎辭職，強調過去不知造假一事，但彭博引述消息人士稱，福斯在上報檢測結果前，會先將數據送回德國，質疑內部高層可能直接操控檢測資料，隨後才送交美國環保署。 德國交通部長杜布林德（Alexander Dobrindt）指出，福斯在國內約有二八○萬輛汽車排氣檢驗造假，總計全球共有一一○○萬輛福斯柴油車款安裝造假軟體。受到福斯造假醜聞影響，包括法國、義大利、挪威、韓國和印度等國陸續啟動調查，確保國內車輛符合排放規定。 加州監管機構廿五日表決通過，規定未來五年內，加州交通燃料的碳排放量須減少十％，以力求減碳；歐盟及美國也計畫增加路檢，改良檢驗程序。

無預警降息一碼降準兩碼 〔編譯方琬庭／綜合報導〕中國上證綜合指數繼週一狂瀉八．五％，吐光今年漲幅後，昨續挫七．六％，跌破三千點大關，近四個交易日跌幅高達廿二％，創一九九六年來新高；人民幣則連兩日走貶。中國人民銀行（中國央行）昨晚無預警出手救市，宣布降息一碼（○．二五個百分點），並調降金融機構存款準備金率（存準率）兩碼。 中國股市跌跌不休，最近四個交易日跌幅高達22％；中國人民銀行昨傍晚無預警出手救市，宣布降息一碼、降準兩碼。（法新社） 這是自去年十一月以來，中國第五度降息、第四次降準。 根據人行官網公告，中國今起分別下調金融機構一年期存款和貸款基準利率一碼、至一．七五％及四．六％，以降低企業融資成本，並鬆綁一年期以上（不含一年期）定期存款利率浮動上限，活期存款與一年期以下定存利率浮動上限則維持不變。另，九月六日起也將下調存準率兩碼，以引導貨幣信貸穩定增長，且額外降低農村金融機構存準率○．五個百分點。 上證近四日跌幅高達22％ 上證綜指昨收報二九六四．九七點，為八個月來首度跌破三千點，累計自二十日以來，跌幅達廿二％。據統計，中股市值近幾日每天平均蒸發金額約達三．九六兆人民幣，若以目前中國九三二八萬股民計算，每人平均虧損四．二五萬人民幣（約二十一．五萬台幣）。苦不堪言的中國股民，只能自嘲是共「慘」主義接班人，還有雜誌社宣布，一週內股市資產蒸發逾三成的員工，可以請「股市傷情假」。 就在各界關注中國國家隊何時出手救市之際，中國央行昨傍晚果然祭出降息、降準措施，分析師預估將可對市場釋放人民幣六至七千億元（約三至三．五兆台幣）的流動性。 人民幣貶值壓力恐將加劇 光大證券指出，中國官方降息、降準，中股短期內有望受惠，但預期人民幣貶值壓力恐進一步加劇。彭博估計，中國經濟面臨下行壓力，七月ＧＤＰ（國內生產毛額）成長估達六．六％，預期官方未來可能將擴大財政措施力道。彭博引述消息人士稱，中國政府機關研究指出，人民幣年底前可能將續貶至七元兌一美元，且明年底前可能貶至八元，估計今年貶值幅度將超過八％。 英國廣播公司（ＢＢＣ）財經主編佩斯頓（Robert Peston）認為，中國此舉短期內可能帶動經濟成長、刺激股市，但也可能進一步助長債務泡沫風險。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕中國七月份出口額，年減八．三％，遠低於彭博預期的下滑一．五％；同期進口年減八．一％，貿易順差達四三○億美元。外媒指出，受到人民幣升值，以及海外需求放緩影響，中國出口再度拉警報，可能將迫使政府祭出更多措施拉抬經濟。 中國海關總署公布，今年1至7月對歐盟出口額下滑2.5％，對日本出口更年減10.5％，反映海外需求疲弱。圖為全球最大貨櫃輪、中國中海環球號停靠於英國費利克斯托港。（路透） 中國海關總署公布，七月份出口下滑幅度創四個月來新高，其中對歐盟出口下滑十二．三％，對日本和美國各減十三％及一．三％；同期進口自六月的下滑逾六％，擴大至下滑八．一％。且若按人民幣計價，七月進、出口跌幅更逼近九％。 上海交通銀行分析師劉學智指出，中國出口引擎熄火、投資降溫，經濟成長面臨下行壓力，預期官方將進一步提高基礎建設支出，擴大刺激力道。澳盛銀行認為，人民幣自去年來大幅升值，兌歐元更升值逾十％，加上海外需求轉弱，估計年底前中國貿易表現恐難出現回溫。 中國今年來，出口年減○．八％，進口年減十四．六％；七月貿易順差由六月的四七○億美元，縮小至四三○億美元，低於預期的五二九億美元。 中國上月進口鐵礦石和銅數量持續成長，原油和黃豆需求更大幅攀升，但受到大宗商品價格走跌影響，整體進口額仍明顯下滑；匯豐銀行指出，中國海外主要市場需求明顯放緩，今年下半年經濟成長可能須依賴國內需求支撐，預期政府將擴大寬鬆。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕美國學者指出，中國股災凸顯「國家隊」功效有限，且中國領導人認為股市「上漲就贏，下跌就輸」，不願屈服於市場自由原則，加上官媒將股市表現與領導人形象掛鉤，造成今日窘境。知名分析師迪馬克（Thomas Demark）預期，未來三週內上證綜指恐再跌十四％，下探三二○○點。 中股連日重挫，上海證交所綜合指數繼週一暴跌八．五％後，昨天收盤再跌一．七％，投資人信心潰散。（路透） 加州大學聖地牙哥分校國際關係教授諾頓（Barry Naughton）指出，中國官媒稱股市上漲為政府執政成功的證據，並且將國家主席習近平形容為「成功與自信的新中國臉孔」，導致股市一旦陷入調整，政府難以脫身，投資人信心潰散。 迪馬克表示，中股較六月十二日高點下滑卅八％，走勢與美國一九二九年股市崩盤情況類似，當時道瓊指數連漲五年，漲幅累計超過二○○％，隨後在三個月內暴跌四十八％。迪馬克曾於二○一三年準確預測上證綜指觸底時機。 戰略暨國際研究中心（ＣＳＩＳ）政經學者甘思德（Scott Kennedy）指出，北京當局救市只是為支撐國營企業及銀行，並非保護散戶投資人，中國官方不願依市場自由原則運作，且政府已成為中股最大投資人，無法反映中國經濟現況。

官員稱獲貸款 並償還68億歐元 〔編譯方琬庭／綜合報導〕希臘銀行昨天恢復營業，街頭出現大批排隊人潮；銀行公會主席卡切利（Louka Katseli）宣布，本週領款上限為三○○歐元，將於下週增至四二○歐元，資本管制預計將實施至八月廿六日。此外，彭博引述希臘官員稱，政府已獲歐盟過渡性貸款，並向債權人償還六十八億歐元欠款。 希臘銀行昨恢復營業，街頭出現大批排隊人潮，本週限領300歐元，下週再增至420歐元。（法新社） 外傳上述金額包括希臘廿日對歐洲央行到期欠款，以及另外兩筆積欠國際貨幣基金（ＩＭＦ）的貸款。外媒估計，受到希臘資本管制影響，當地進、出口貿易和市場活動損失金額可能高達卅億歐元。 資本管制 估市場損失30億歐元 希臘銀行業關門三週後，昨開始受理支票存款和保險箱等服務，部分民眾不滿銀行未提供臨櫃提款，且嚴格限制海外轉帳，痛批恢復營運無實質意義；卅七歲的亞諾普洛斯表示，他在公投時投下反對票，但國會仍通過新版紓困案，憂心未來勞工薪資恐遭進一步調降。 銀行協會主席凱瑟利（Louka Katseli）呼籲國人將錢存放在銀行，以加強流動性，認為民眾急於領錢反而不安全；卅一歲的飯店員工阿瓦尼塔基表示，他每週薪水僅六十歐元，銀行重新開門對他根本毫無幫助。 希臘報紙民調顯示，激進左派聯盟（Syriza）目前支持率仍高達四十二．五％，約為保守派新民主黨（New Democracy）支持率廿一．五％的兩倍，反映近來紓困公投和銀行關門等風波，未明顯影響左派聯盟支持度；約有七成受訪者表示，只要能留在歐元區，寧可接受紓困協議。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕南韓政府昨宣布，受到MERS（中東呼吸道症候群）疫情影響，今年經濟成長預估值由三‧八％下修到三‧一％，並將投入十五兆韓元（約台幣四一七五億元）刺激經濟；南韓財政部長崔炅煥表示，MERS爆發重創民間消費及觀光，預期本季經濟成長恐進一步放緩，連續第五季低於一％。 南韓受MERS疫情影響，6月消費者信心降至2012年底來新低。（美聯社） 南韓財政部指出，儘管政府追加預算不利財政健全，但估計MERS疫情將拖累經濟成長力道○‧二到○‧三個百分點，加上出口產業不振，政府若不積極提振景氣，今年國內生產毛額（ＧＤＰ）恐難達官方設定目標。 南韓政府預期，今年通膨可能僅○‧七％，日前估值則達二％；就業人口增幅估將降至四十萬人；進、出口分別下滑七％和一‧五％；經常帳順差估由九十一兆韓元增到一○四兆韓元。 消費者信心降新低 官方數據顯示，自五月廿日爆發MERS疫情以來，南韓百貨公司營收大幅下滑，六月消費者信心更降至二○一二年底來新低。 南韓財政部指出，央行日前宣布降息一碼、至歷史新低的一‧五％，預期受低利率及低油價影響，國內消費逐漸回溫，為下半年經濟成長添動力，明年通膨估將升至一‧％，經濟成長有望達三‧五％。

〔編譯方琬庭／綜合報導〕美國上週原油庫存及產能雙創逾卅年新高，加上石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）第三大產油國科威特宣布維持產量目標不變、積極捍衛市占，造成紐約西德州油價連五週下跌，昨更一度觸及每桶四十三．三一美元，逼近六年新低。 大咖看油價何去何從 西德州油價週四收跌一．六％、到每桶四十三．九六美元，昨開盤續跌一．五％。彭博調查顯示，逾五成分析師預期，西德州油價下週跌幅將進一步擴大。倫敦布蘭特原油五月期貨價格週四收報每桶五十四．四三美元，昨盤中觸及每桶五十三．九二美元。 根據國際清算銀行（ＢＩＳ）報告，全球能源業債務成長速度遠高於其他產業，估計去年全球油商總負債金額高達二．五兆美元，較二○○六年規模超出逾一倍；ＢＩＳ強調，全球原油、天然氣公司負債過高，造成業者被迫提高或維持產量，以減緩償債壓力。    

 〔編譯方琬庭／綜合報導〕市場預期美國聯準會（Fed）今年將升息，加上歐洲、日本等主要央行可能加碼刺激措施，帶動美元二○一五年續強，兌歐元匯率升至四年半新高；衡量美元兌一籃子主要貨幣的美元指數，盤中更衝上九十．九四，創九年來新高。彭博統計，美元去年大幅升值13%，反觀歐元和日圓各貶2.1%及3.1%；市場看好美元今年將持續走強。（法新社）紐約Samson Capital Advisors投資長路易斯（Jonathan Lewis）表示，美元在今年的第一個交易日表現強勁，但歐元因歐洲央行暗示將推出大規模量化寬鬆（QE）明顯走貶。歐洲央行暗示推QE 歐元走貶美元兌歐元上週五升值○．八％、報一．二○○二美元兌一歐元，創二○一○年六月來新高；美元兌日圓升至七年半新高、報約一二○．五九日圓兌一美元。歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）日前表示，歐元區物價風險較半年前大增，不排除通縮的可能性，重申官方已做好準備，將於今年初調整購債規模及步調。立陶宛因俄國局勢催化，導致當地民眾加入歐元區的意願升高，今年元旦起，立陶宛正式啟用歐元，成為第十九個使用歐元的國家。法國興業銀行分析師朱克斯（Kit Juckes）表示，今年上半年歐元可能將持續走貶，加上中國經濟放緩、油價下跌及新興市場資金流出，帶動市場對美元的需求大增；彭博美元現貨指數去年勁揚十一％，上週五更攀升○．九％，創二○○九年三月來新高。美元去年兌其他十六種主要貨幣全面升值，市場看好美元今年上半年獨強，但BK資產管理公司外匯策略部門主管史洛斯柏格（Boris Schlossberg）指出，「受到股市及升息預期影響，美元今年的走勢將極度不穩」。美上半年可能升息克里夫蘭聯準銀行總裁麥斯特（Loretta Mester）表示，美國今年經濟成長估計將達三％，通膨及就業市場表現也有望優於預期，認為「央行可能在今年上半年啟動升息」。摩根士丹利則預測，聯準會將於八個月內升息。