編譯楊芙宜／特譯二○一五年，由於油價重挫效應，讓全球經濟成長前景變得更加詭譎，除了美國擬年中升息、緊縮政策外，其他主要央行改採降息等貨幣寬鬆政策，因應含通縮、貨幣戰升溫等種種可能威脅。金融海嘯殷鑑不遠，各國央行決策方向分歧，出其不意的非週期性決策，日益頻繁。歐洲央行將啟動「印鈔救市」的購債計畫，迫使各國央行提前採取因應措施，開啟新一輪貨幣戰爭。圖右起為美元、瑞士法郎和歐元鈔票。（路透）主要央行今年以來動作頻頻，從瑞士央行一月十五日意外取消一．二瑞士法郎兌一歐元的匯率底限、降息二碼（○．五個百分點）開始，拉開這波寬鬆貨幣政策的序幕，印度、秘魯、埃及三國央行同日也宣布降息。接著，包括丹麥、土耳其、加拿大、歐元區、新加坡、俄羅斯、澳洲、中國、瑞典，至少十三個央行採取降息、下調存準率、更換匯率措施，或祭出每月購債的量化寬鬆（QE）計畫，擴大寬鬆政策，或支撐經濟成長、或對抗熱錢湧入、或防範通縮風險。砍利率比賽 看誰最低倫敦避險基金LNG資本公司首席策略師詹金斯指出，各國央行相互刺激採取進一步行動，「在這場驚人比賽中，主旋律是各方都在砍利率，看誰降得低」。匯豐銀行歐洲經濟學家亨利指出，各國央行已進入前所未有的決策領域，「我們正在一個傳統和非傳統措施都達到臨界線的世界，沒人想重蹈覆轍，犯下前歐洲央行總裁特里謝二○○八年和二○一一年太早緊縮政策的錯誤」。歐洲央行祭出印鈔救市的QE措施，規模至少達一．一四兆歐元，若無法拉抬歐元區通膨，還可能無限量QE下去，帶動歐元重貶，新一輪以鄰為壑的貨幣戰爭升溫，迫使其他央行跟進。野村證券全球市場研究主管蘇巴拉曼指出，更多央行將在寬鬆政策的時間或規模上閃電製造驚奇，下個須留意的央行，包括南韓、泰國、印度、印尼和新加坡。英國「經濟學人」警告，貨幣政策分歧，使全球經濟依賴美國成長的問題更嚴重：當其他央行都採行寬鬆政策時，美國準備好今夏升息，促使尋求高報酬率的資金流向美國、美元攀升，令人擔憂，金融海嘯前債務泡沫化情形，恐二度重演。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕歐元區財長達成對希臘紓困延長四個月的臨時性協議，以國際持續金援，交換希臘達成預算目標的承諾；希臘新政府須於下週一前提出經濟改革措施的清單，交由歐元區財長核准。受此激勵，歐元兌美元走高，美股道瓊和史坦普指數週五收盤皆創新高紀錄。歐元區財長和希臘政府達成延長紓困四個月時間的臨時性協議，希臘財長瓦魯費克斯（右）和西班牙財長戴金多斯（左）相互握手恭賀。（路透）在最後通牒限期前，希臘和十九國組成的歐元區債權人歷經十一小時馬拉松式協商後，於週五晚間達成協議，暫時為希臘退出歐元區的爭議及不確定性劃下休止符，卻埋下後續雙方更緊繃談判的伏筆。歐元集團主席戴松布倫於會後記者會上表示，這是重建信任過程的第一步，希臘政府承諾遵守協議內容、償還所有債務，並推動更廣泛、深入的改革，提振經濟成長和就業、穩定金融機構、打擊貪腐和逃漏稅。希臘財長瓦魯費克斯指出，此為互惠協議，原本就是希臘希望的承諾，有時如神話英雄尤利西斯，必須把自己綁在船桅上，才能避免海妖誘惑，航向所定的目標。和希臘口頭爭執最凶的德國財長舒伯勒則意有所指地說，「現在我們希望信任可再增加，還有很多可以增加（信任）的空間」。根據雙方聲明，歐元區同意展延希臘債務四個月時間，希臘必須於週一（廿三日）前，向國際債權人提出經濟改革措施的初步清單。歐元區將於週二（廿四日）評估希臘這份改革方案，看是否充分符合債權人要求，最後敲定對希臘的金援撥款七十二億歐元。據希臘官員表示，這項協議讓希臘得以降低先前所同意的初步預算盈餘目標，並釋出部分融資，讓希臘一月底甫選出的新總理可達成部分競選承諾，且避開了必須執行增稅和削減退休金的改革。這項協議不僅解除希臘下個月資金耗盡的立即風險，也解除歐洲央行（ＥＣＢ）抽離對希臘銀行業融通的威脅，後者可迫使希臘面臨無錢可用、而退出歐元區；一位歐元區官員說，資本管制現在不再是問題。另外，協議也提供希臘反撙節的新政府和國際債權人得以協商較長期債務減免的喘息空間。希臘國庫現金幾乎用完，但三月就面臨必須償還國際貨幣基金（ＩＭＦ）廿二億歐元債務。金融市場受此激勵，美股道瓊指數收漲○．九％，至一八一四○．四四點，史坦普指數收漲○．六％，至二一一○．三點，雙雙刷新紀錄新高。歐元匯率盤中升值，達一．一四美元高點，歐元兌日圓也走高。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中國原物料進口大減、貨運需求疲弱，追蹤海運成本的波羅的海乾散貨指數（BDI）週一跌至歷史新低，收報554點，創指數1985年1月彙編以來的最低水準，重創全球製造業景氣信心，市場瀰漫對成長前景的擔憂。中國原物料進口大減、航運需求疲弱，波羅的海乾散貨指數（BDI）跌至30年最低水準。圖為鐵礦砂船在挪威港口裝卸。（路透）BDI週一跌挫0.89%，至554點，上次觸及此一歷史最低水準為1986年7月31日。該指數已連續13個交易日收挫，今年以來累跌29.2%，過去一年跌幅近50%。此前51天當中，有47天下跌。BDI衡量大宗原物料商品和資源的海運成本，包括鐵礦砂石、水泥、穀物、煤炭、肥料在內，常被用來評估原物料行情、全球工業景氣、成長前景的好壞。國際油價重挫、原物料最大消費國中國，經濟成長降至24年來最低，加劇鐵礦砂、煤等原物料需求下滑，拖累乾散貨船運低迷，近年來航運轉型、大型原物料改採在地生產等趨勢，使散裝航運陷入供給過剩的困境。全球散裝航運苦不堪言全球最大海運諮詢機構克拉克森（Clarkson）估計，去年中國海運煤進口量年減10%。中國海關數據顯示，1月份原油、鐵礦砂及煤進口值分別年減41.8%、50.3%以及61.8%。Hartland航運服務指出，業界都對今年散裝航運公司收益崩跌情況感到震驚，衝擊航運商的經營不敷成本，進一步耗盡已所剩不多的現金資源和跌跌不休的持股。全球航運界不景氣，最新例發生在丹麥航運商Copenship，由於在散裝海運市場不堪損失，上週於哥本哈根聲請破產。全球最大的乾散裝船運商之一、丹麥的D/S Norden日前表示，預估2014年稅息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）虧損介於2.3億至2.9億美元。船舶經紀商Braemar分析師柏確特表示，對乾散貨航運市場來說，今年相當不幸，不僅現在將進入中國農曆春節的黃金週，市場更加低迷，預期春節過後的復甦幅度仍將有限，「各種尺寸貨物的海運費用受到極度壓低，且沒有可以縮減虧損的調整空間」。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕紐約西德州油價在沙烏地阿拉伯國王阿不都拉逝世消息傳出後，廿三日盤中曾短暫受激勵，彈漲三．一％，隨後漲幅回吐，收盤反跌一．六％至近六年低點。被稱為「中東巴菲特」的沙國阿瓦里德親王指出，沙國不會減產，油價也不會再回到一○○美元的「異常」價位。沙烏地阿拉伯國王逝世消息雖短暫提振油價，但在沙國表示原油產量政策不變後，西德州油價回跌，布蘭特油價漲幅縮減。（法新社）王國控股公司董事長阿瓦里德親王接連接受美國媒體ＣＮＢＣ和彭博訪問，坦承油價崩跌，已讓九成預算收入來自石油的沙烏地阿拉伯感到「痛苦」，但他的國家不會因此減產以提振油價，不然，其他的產油國就會「彌補缺口」。阿瓦里德說，原油供需失衡，意味著想回到每桶六十至七十美元價位的路上，將「不會那麼容易，也不會那麼快」；沙國不樂見低油價，但也只好硬著頭皮接受，因為到目前為止，市場甚至可能還未找到油價底部。沙國繼位的新國王沙爾曼已表明將維持前任國王政策，並諭令留任石油部長努艾米。努艾米現年已八十歲，領導沙國能源決策廿年，去年十一月還帶領石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）決議維持現行原油產量，以不減產來對抗美國頁岩油增產供應，不惜讓油價重創，也要捍衛市占率。原油供應過剩，從ＯＰＥＣ去年十一月決議維持日產量三○○○萬桶後，國際油價已重挫卅六％。國際能源總署（ＩＥＡ）經濟學家比羅爾表示，沙國國王沙爾曼掌權後，石油戰略可能維持不變。休士頓ＩＡＦ顧問公司商品研究部門主管古柏表示，原油「供應一直很豐沛，需求卻不若預期，這凸顯市場看跌氛圍」。紐約西德州中級原油三月期貨廿三日收跌○．七二美元，至每桶四十五．五九美元；倫敦布蘭特三月期油盤中反彈至每桶四十九．八美元，最後回吐大半漲幅，收盤僅漲○．二七美元（○．六％），至每桶四十八．七九美元。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕歐洲央行（ＥＣＢ）推出空前「印鈔救市」的量化寬鬆（ＱＥ）措施，規模可能將不只一．一四兆歐元！ＥＣＢ管理委員會成員維斯柯週五指出，新計畫採「開放式」（open-ended）無限額的資產收購，一旦明年九月還不能達到通膨目標，購債措施還會一直持續下去。歐洲央行QE採開放式資產收購，若明年九月達不到通膨目標，擬持續購債，無額度上限。圖為歐洲央行總部。（法新社）維斯柯（Ignazio Visco）接受彭博訪問表示，ＥＣＢ購債計畫是「開放式」，若ＥＣＢ認為要達到通膨目標會有困難，「我們只好繼續實施下去」。ＥＣＢ設定的通膨目標略低於二％。ＱＥ決策 全球股市「漲」聲鼓勵ＥＣＢ執行理事科爾（Benoit Coeure）接受ＣＮＢＣ訪問時則堅稱，上兆歐元的ＱＥ決策是正確之舉，全球股市週四上漲，反映市場歡迎態度和對購債計畫的信任。他認為，此計畫將會有效，「因為夠大，夠強，且是開放式的」。哈佛經濟學者羅格夫說，在長路上這是一個好的開始，購債必須是開放式的才能提振通膨預期。收購金額 恐需2兆歐元法國興業銀行經濟學家史瓦茲曼指出，歐洲通膨中期內要達到近二％，資產收購金額恐需二至三兆歐元，而非逾一兆歐元。週五，新興市場上演慶祝行情。亞股從新加坡、台灣、香港、印尼、越南到菲律賓股市都收漲逾一％，泰國大漲逾二％。美元計價的俄羅斯ＲＴＳ指數盤中漲一．六％。興業銀行、安本資產管理公司評估，歐洲ＱＥ對新興資產有利，例如印度盧比、土耳其里拉、南非幣等新興貨幣，及本幣計價新興市場債券。美銀認為，歐洲ＱＥ若提振經濟奏效，俄羅斯靠著石油輸出，可能變成最大贏家。ＥＣＢ總裁德拉吉週四宣布，三月起將啟動每月六百億歐元的資產收購計畫，擬實施至明年九月底。德拉吉指出，明年初將重新評估計畫實施效果，視情況決定是否調整購債規模、速度和組合，購債將繼續到通膨出現「持續性調整」為止。歐元區官員解釋，每月資產收購組合可能包括：投資級政府公債四五○億歐元、歐元區官方機構發行債券五十億歐元，以及現行收購資產擔保證券（ＡＢＳ）、擔保債券（Covered Bond）計畫一百億歐元。

 每月購債600億歐元 1年半〔編譯楊芙宜／綜合報導〕歐洲央行（ECB）總裁德拉吉帶領歐盟最高貨幣決策機構進入新紀元，週四歷史性宣布將首次推出大規模量化寬鬆措施（QE），每月收購含區域各國政府公債在內的公私部門資產六百億歐元，自三月起至明年九月，資產收購總規模高達一．一兆歐元（約新台幣三十九．七兆元）。歐洲央行在週四貨幣政策會議後宣布推出量化寬鬆措施（QE），從今年3月起至明年9月底，每月購買債券600億歐元，總規模估計高達1.1兆歐元。（路透）ECB資產收購規模較市場預期更大，推高歐美股走勢，台灣時間週四晚間十一點半，德、英、法股三大指數連六天走高，漲幅介於○．八％至一．三％之間，美股道瓊指數隨後也大漲近一百廿點（○．七％）。歐元兌十四種主要貨幣都走貶，兌美元貶○．九％、至十一年低點，以一．一五○八美元兌一歐元。比市場預期大 推高歐美股ECB週四稍早前公布，維持利率在紀錄最低水準，主要再融資利率仍為○．○五％、存款利率為負○．二％、邊際貸款利率為○．三％。為因應ECB的QE措施，避免區域熱錢湧入，丹麥央行隨後宣布調降主要存款利率○．一五個百分點、至負○．三五％的空前低點，為繼週一調降○．一五個百分點後，一週內兩度降息。摩根士丹利執行長高聞表示，市場一直期待，現在終於等到，「這是非常重要和必要的一步」。六十七歲的德拉吉避開德國反對，終於加入美、英、日央行的行列，推出大規模QE，避免歐元區陷入通縮，提振近乎停滯的經濟，賭注QE的利大於弊（德國反彈威脅、對重債及畏懼改革的南歐國家變相紓困）。德拉吉說，ECB啟動擴大資產收購計畫，含現行的資產擔保證券（ABS）和擔保債券（covered bonds）在內，將依通膨走勢是否朝略低於二％目標邁進，適時予以調整；每月資產收購六百億歐元，包括投資級以上歐元區政府公債、歐洲機構發行債券和民間部門債券，自今年三月開始至明年九月止。德拉吉說，ECB本身和對歐盟機構證券的額外收購共占二十％，將由歐元區各國共同承擔風險；現行在歐盟或國際貨幣基金（IMF）調整計畫下的國家，例如希臘，也在購債適用範圍。歐元區各國政府公債收購，依各央行對ECB注資比例，自行收購和承擔風險，但額度不得超過各國發債二十五％，公債期限介於二至三十年。

 歐元創11年新低〔編譯楊芙宜／綜合報導〕瑞士央行突然取消瑞士法郎兌歐元匯率上限，不僅當地出口商視為「海嘯」來襲，也波及丹麥和瑞典央行恐被迫降息因應；英國、紐西蘭外匯交易商則傳出一夕走向破產，全球最大外匯平台「福匯」（FXCM）損失慘重。週五全球金融市場動盪持續，亞股普遍收黑、歐股高低震盪，美元成避險天堂，兌歐元來到近十一年新高。瑞士取消一．二瑞郎兌一歐元匯率防線，導致瑞郎兌歐元急升廿九％。日內瓦外匯兌換處出現排隊等著換錢的民眾。（法新社）北歐恐被迫降息瑞士央行十五日意外宣布取消一．二瑞郎兌一歐元的匯率上限，同時降息兩碼（○．五個百分點）、至負○．七五％，導致瑞郎兌歐元盤中狂升廿九％、觸及○．八五一七瑞郎兌一歐元的紀錄最高水準；瑞士股市因而收挫九％，重創瑞士出口和製造業股價，包括知名鐘錶商Swatch集團、精品商歷峰集團在內，更引發東歐國家瑞郎計價的房貸成本飆漲。對此突如其來的政策變動，國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德表示，由於事前未獲知會，她感到「有點訝異」，暫時保留對此舉恰當與否的看法，希望瑞士央行和其他央行曾溝通過。瑞士央行無預警丟出大炸彈，總裁尤丹表示，「長期來看，瑞郎兌歐元上限是無法持續的，也不明智」，除了讓瑞郎升值外，別無選擇。迄去年十二月，瑞士央行干預匯市行動，已使其外匯準備膨脹至二○○七年的近十倍，達四九五○億瑞郎。市場普遍認為，歐洲央行廿二日擬全面推出量化寬鬆計畫（QE），勢必造成歐元走貶、熱錢大量湧入瑞士的效應，使得瑞士央行捍衛瑞郎匯價的成本太高，因此乾脆讓瑞郎和歐元脫鉤。瑞郎一向被視為主要的避險工具，這次匯率政策變動引發的「貨幣海嘯」，還衝擊到北歐央行貨幣政策。瑞典商業銀行和北歐聯合銀行的分析師指出，擔憂受到熱錢轉向避險的衝擊，丹麥、瑞典央行近日可能跟著降息至負利率。美國外匯經紀商福匯表示，在瑞士央行宣布決策後，導致客戶積欠二．二五億美元。紐西蘭外匯交易商Global Brokers則宣告歇業，因為無法達到資金要求規範。英國外匯經紀商艾福瑞（Alpari）週五表示，一位客戶無力負擔損失，把公司推向破產。日本、香港、新加坡等國政府，正向外匯交易商蒐集更多資訊。相關新聞瑞郎脫歐海嘯 全球傻眼

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕國際油價跌勢加劇，西德州油價十三日盤中重挫四．一％，摜破每桶四十五美元價位，市場臆測美國上週原油庫存增加，使全球供應過剩情況惡化。另方面，中國趁便宜大舉囤油，去年十二月進口原油首次突破每日七○○萬桶，加上其國內生產量，推估每日約一○○萬桶原油進入儲備系統。布蘭特期油重挫4.7％為45.19美元西德州中級原油二月期貨連三天走跌，週二倫敦早盤重摔四．一％，至每桶四十四．二美元，創逾五年半最低；布蘭特原油二月期貨跌深四．七％，至每桶四十五．一九美元。分析師估計，美國上週原油庫存可能增加一七五萬桶，來到三．八四一億桶；官方統計顯示，同期美國原油供應攀至較五年平均高八％的水準。石油輸出國家組織（OPEC）成員阿拉伯聯合大公國能源部長馬茲魯伊表示，即使「油價波動」，擴大產能的計畫不變，迄二○一七年將達每日產油量三五○萬桶，高於該國十二月的二七○萬桶。馬茲魯伊還向美國能源業者嗆聲，OPEC國家能抵擋油價下挫，而市場理性規則說，那些還在生產「最昂貴原油」的業者，應第一個撤出或減產。研究機構ＩＨＳ分析，去年頁岩油生產成本中間值約每桶五十七美元，目前國際油價已低於大多數美國頁岩油的開採成本。油價急跌之際，中國海關數據顯示，十二月進口原油再創紀錄新高，達三○四○萬噸，相當於每日約七一九萬桶，這使中國二○一四全年進口原油大增九．五％，達三．一億噸。中國為全球次大石油消費國，僅次於美國。分析師指出，中國去年十二月的用油需求估計約每日一○三○萬桶，依海關數據和其國內產量每日四二○多萬桶計算，十二月每日囤積原油約一○○萬桶。中國去年十一月指出，已完成戰略儲油首階段目標的九一○○萬桶，足夠九天用量，擬在二○二○年前完成第二階段儲備，額外增持原油一．七億桶。據分析，目前中國第二階段已儲存八○○○萬桶。

 俄伊產油創高 沙國降價搶市〔編譯楊芙宜／綜合報導〕布蘭特原油繼週一收盤重摔五．九％後，昨盤中繼續大跌、下探每桶五十一美元價位，西德州原油盤中跌至每桶四十八．四七美元，雙雙創逾五年半來新低；主因是全球原油供應過剩情況惡化，伊拉克、俄羅斯產油量創新高，中東最大產油國沙烏地阿拉伯輸歐、美原油再降價搶市占，石油大戰未見停歇，國際油價跌勢不止。專家看油價國際原油週二倫敦午盤續跌逾三％，布蘭特二月原油期貨下挫一．八八美元（三．五％），至每桶五十一．二三美元；西德州二月中級原油期貨跌一．五七美元（三．一％），至每桶四十八．四七美元。兩基準原油價格週一分別下跌逾五％，收在每桶五十三．一一、五十．○四美元。全球原油需求增加有限，供應卻有增無減。官方數據顯示，伊拉克和俄羅斯產油量增至數十年來新高：俄羅斯十二月產油量增加○．三％，至每日一○六七萬桶，是後蘇聯時期最高；伊拉克本月出口擬達每日三三○萬桶，高於上個月的二九四萬桶，為一九八○年來最大。彭博及摩根士丹利分析顯示，供給全球四成原油的石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ），十二月原油產量每日達三○二四萬桶，連續第七個月超過ＯＰＥＣ約定的產量上限，而西非、拉丁美洲、美國和加拿大的產油量可能再增加。美國官方迄十二月上旬數據，原油產量達每日九一四萬桶，是三十年來最高水準。布蘭特原油也恐跌破50美元荷蘭銀行（ABN Amro）能源分析師范克里夫表示，油價跌得太快太深，整個市場已沉陷在供給面的悲觀思考，若本週美國庫存原油數據高過預期，可能看到布蘭特跌破五十美元。ＯＰＥＣ成員國為壓迫美國頁岩油業者減產，對歐美亞洲的供油價繼續大打折扣，維持市占。沙烏地阿拉伯國營石油公司二月輸往歐洲的輕原油售價每桶調降一．五美元，較布蘭特均價低四．五六美元，創五年來最大折扣，對美國供油售價也調降○．六美元，但對亞洲供油折扣較中東基準均價低一．四美元，不如一月份的折扣二美元。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕二○一四年最後一天，股市交易清淡，美股道瓊、史坦普指數收黑，但無損一年來的漲勢；歐股則連續三年上漲；原油重挫，創二○○八年來最差表現，拖累大宗商品連續四年下滑。展望今年，分析師看好美歐股延續去年漲勢，但油價可能好幾年維持震盪情勢；英國《金融時報》預測，今年原油恐跌破每桶五十美元。2014年金融市場漲跌幅美歐股可望延續去年漲勢國際油價重挫、美國聯準會寬鬆措施退場及經濟擴張加速，投資人積極投入美股，使得史坦普指數收盤五十三次創新高紀錄、年漲十一％；道瓊一度攀高至一萬八千點以上、年漲八％。而在美國升息、歐洲和日本寬鬆貨幣的前景下，美元創十年來最大漲勢。歐股去年漲勢為廿二年來最小，在希臘政治動盪引發債務危機再起的疑慮以及油價重挫之際，區域股市指數上個月下跌，希臘股市去年重摔廿九％，全球表現次差，僅次於俄羅斯。全球投資人看好美歐股延續去年漲勢，去年「錢」進美股資金已達一．一兆美元。芝加哥選擇權交易所波動率指數第四年下滑，分析師看好地緣政治風險降低、低油價刺激消費，有助於全球經濟成長。新興市場表現分歧，中國和印度股市創五年來最大年度漲幅，分別達五十三％、卅％，俄羅斯則重挫四十五％、巴西跌三％。國際油價方面，西德州中級原油下跌一．六％、至每桶五十三．二七美元。紐約二月交割黃金期貨跌一．四％、至一一八四．一美元。美國十年期公債殖利率跌○．○二個百分點、至二．一七％。美國頁岩油盛產、華府放鬆石油出口禁令，加上石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）不願減產，大打價格戰以捍衛市佔，使全球原油供應過剩。去年西德州、布蘭特油價重挫四十六％、四十八％，重傷依賴能源出口的俄羅斯，盧布兌美元去年重貶四十四％。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國聯準會（Fed）主席葉倫在決策例會後記者會上罕見清楚表明，聯準會可能維持近乎零的低利率至少到明年第一季、四月前不太可能有所行動，即使啟動升息，貨幣政策仍將「很長一段時間（for a long time）」保持相當寬鬆，在二○一七年前不會回到較為正常的水準。葉倫記者會重點全球股市歡呼 歐美開高走高全球股市受激勵大演慶祝行情，連漲兩天。道瓊週三收盤大漲一．七％、德英法三大指數也收紅；週四歐美股續開高走高，亞股普遍收漲。美元走強，美債殖利率上揚。聯邦公開市場委員會（FOMC）兩天例會後聲明指出，「委員會認為，在開始貨幣政策立場正常化上可保持『耐心』，這指引和先前聲明『一致』，即在十月資產購買計畫結束後，維持聯邦資金利率在零至○．二五％目標區間『相當長一段時間（for a considerable time）』，可能是合適的」。葉倫特別闡述，「耐心」可解讀成至少在明年一月、三月的接下來兩次決策會議前，不會展開利率正常化。聯準會二○○八年十二月以來，一直維持基準利率在近乎零，利率從二○○六年以後就不曾提高過。聲明保留「相當長一段時間」措辭，葉倫也以類似用語重申升息後維持「寬鬆」政策立場，明顯安撫金融市場。巴克萊資深美國經濟師蓋本表示，決策官員擔心，如果刪除「相當長一段時間」用語，將讓市場誤認升息時間已「逼近」。葉倫表示，「到了啟動（升息）時，與會官員預期看到失業率能更進一步下滑，和勞工市場情況更多改善」。聯準會十七位官員有十五人預期將在明年開始升息；預測中值顯示，迄明年第四季利率將升至一．一二五％；二○一六和一七年利率分別為二．五％和三．六二五％。葉倫和其他官員認為，美國通膨下滑壓力將是短暫的，不會持續太久，明年美國經濟預期將成長二．六％至三％，失業率降至五．二％至五．三％，處於「完全就業」區間，即失業率夠低、又不致推高通膨。

 閃電升息6.5個百分點無效 恐祭出資本管制 盧布、俄股一度雙挫20％ 殖利率飆逾16％〔編譯楊芙宜／綜合報導〕俄羅斯股匯債市面臨崩盤危機！在週一盧布匯價重貶逾十％後，俄央行閃電升息阻貶，基準利率狂升六．五個百分點、達十七％；在此猛藥下，盧布週二一度強勁反彈，但隨即暴貶廿％，盤中首次貶破八十兌一美元關卡，RTS股市指數一度大跌達廿％、基準十年期公債殖利率飆漲至逾十六％。盧布今年走勢與相關事件俄羅斯央行上週才升息一個百分點，週二當地凌晨一點（台灣時間清晨五點）再度宣布大幅升息，把基準利率從十．五％提高至十七％，創一九九八年俄羅斯債務違約以來最大升幅，以遏止盧布重貶恐慌。但此舉未能提振市場信心，週二盧布抹去稍早十一％漲幅，下午重啟直落走勢，於台灣時間晚間六點半先貶破七十兌一美元關卡，不到一個鐘頭又貶至八十．一○兌一美元，創一九九八年來最大貶勢。同時，俄羅斯本幣計價十年期政府公債殖利率飆漲三．一七個百分點，至十六．四％。美元計價股市指數RTS一度暴跌廿％，跌破五八○點，創五年半來最低水準。俄羅斯政府召開緊急會議，討論如何因應盧布如自由落體般跌勢，市場臆測將訴諸資本管制，盧布匯價才拉回至七十三左右。俄羅斯央行耗損外匯存底，導致上個月被迫放棄匯率浮動區間、改採盧布自由浮動機制，但石油輸出國家組織（OPEC）十一月底決議不減產、放手讓油價重跌，俄羅斯央行這三週來干預匯價已砸下逾六十億美元。俄羅斯央行今年六次升息的幅度已高達十一．五個百分點。盧布今年匯價累跌五十四％，貶值讓俄羅斯付出慘重損失，包括通膨升至逾三年最高，央行干預匯市耗費超過八百億美元、使外匯存底降至五年最低的四一六○億美元。俄羅斯央行預期，如果油價長期維持在平均每桶六十美元，明年國內生產毛額（GDP）將萎縮四．五％至四．七％，而今年淨資金外流恐達一三四○億美元，較去年總金額增加逾一倍。俄羅斯三月併吞烏克蘭克里米亞地區後，遭美歐國家制裁，加上國際油價六月來跌不止，讓依賴油氣出口的俄羅斯財政收入銳減、經濟步入萎縮，形成對盧布自由落體般下挫的「完美風暴」。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕「滬港通」資金行情急退，國際投資人透過香港購買上海Ａ股，從週一達到最高額一三○億元人民幣（以下同），到週三跌至二十六億元，買盤較首日大減八成；而中國投資人購買港股更用不到每日限額的三％，買氣急凍和股市下挫情況，被里昂證券譏為開通「幽靈列車」。滬港通第3天，透過香港買上海Ａ股金額，由130億元人民幣，遽縮到26億元人民幣。（彭博）滬港通週一上路後，無力拉抬上海Ａ股低迷行情，週三上海綜合指數收跌○．二％，已連跌五個交易日，交易量較三十天平均值低二十％；香港恆生指數則收挫○．七％，創三年來最大的三日跌幅，香港交易所股價累計慘跌七．一％，中資企業在香港掛牌的恆生國企指數累挫三．五％。「滬港通」是指上海和香港交易所透過技術連接，讓兩地投資人經由當地券商購買對方股票，涵蓋北向「滬股通」和南向「港股通」，每日額度分別為一三○億、一○五億元，總額度為三千億及二五○○億元。迄週三上海、香港股市收盤，「滬股通」淨買入為二十六億元，較週二的四十八億元，驟減四十六％；「港股通」淨買入則大減六十八％，從週二的七．八億元跌至二．五三億元。對滬港通交易次日買氣就退潮，香港的里昂證券把它稱為「幽靈列車」，暗喻就像二○○七年允許中國投資人購買港股的「港股直通車」，雖一度帶動港股大漲，最後計畫仍慘遭廢止。