曾銘宗在國會殿堂對台商投資的若干質疑，除被侯友宜市長、童子賢董事長打臉外，鴻海更將首階段資金七十億元於二十日全數匯回，讓曾更加難看。大立委是十八日開砲，公司此舉是十三日的決議，只能怪自己消息不靈通，先射箭再畫靶。

鴻海在台灣推動5G研發，首階段新台幣70億元境外匯回資金，21日回台到位，投資亞太電信。圖為鴻海土城總部。（中央社檔案照片）

投資連續三年成長、股市上萬點、ＧＤＰ成長今年將成為四小龍之首，看在標榜最會拚經濟的國民黨陣營眼中，自然不是滋味，有此大動作不難理解。不過，大動作不是建基於事實，容易被化解。一些似是而非的小動作，殺傷力才大。下舉《聯合報黑白集／看企業獲利大衰退》為例。

「台股全體上市公司前三季的稅前淨利為一．四兆元，較去年同期減少十九％，創下七年來最大衰退幅度。正當台股指數不斷創新高，催熱台股行情；但上市公司獲利卻大幅下滑，顯示許多企業忙了一年卻未必賺到錢，台股漲指數、卻沒漲獲利」。

如果你不熟知台灣股市和經濟，《黑白集》上述這段話所帶來的負面信息，可能就照單全收了。但事實呢？

首先，上市與上櫃公司應當合併來看，這比只看上市更有台灣經濟的代表性。前三季，一千七百家上市櫃公司稅後約一．五四兆元，較去年同期下滑十四．七％。故意取上市較高的下滑幅度來論，這是小動作。

往前看今年上半年，上市櫃累計獲利約九千億元，年減達二十一％，主因除台積電今年上半年獲利（一二八○億元）偏淡外，台塑四寶、記憶體、被動元件等景氣循環股，去年位處景氣高峰，也是關鍵。

半年的二十一％衰退，累計到第三季已經收斂至十五％不到，表示第三季不錯。單季總稅後純益近六千兩百億元，季增近三成，優於預期，締造歷來單季第四高紀錄，其中台積電以一○一○億元拔得頭籌。

經濟最需要關注的是現在與未來，《黑白集》刻意略掉最近、最好的第三季來大作文章，可謂「用心良苦」。

其次，比較台積電上述第三季和上半年的獲利，就可以知道其股價在第三季是「有基（基本面）之彈」（漲到多高那是另一個議題）。而在台積電較不好的上半年，共有六十家公司每股獲利創新高，這哪是《黑白集》所稱的「台股漲指數、卻沒漲獲利」？目前的大漲，正是反映第三季獲利高於預期的表現。

最後來看《黑白集》「獲利大幅下滑，顯示許多企業忙了一年卻未必賺到錢」的神邏輯。下滑十九％的另一面是獲利一．四兆元，獲利下滑不代表虧損。許多又是多少？經營事業沒有穩賺不賠，根據證交所資料（統計至上半年），今年約有二十％上市櫃公司虧損，與去年同期相同。換言之，《黑白集》把「有兩成公司經營不善」，說成「許多企業忙了一年卻未必賺到錢」。

這種刻意的不精準，全文不只一端。釐清黑白的專欄，其實是要讓黑白不分！

（作者為上市公司主管）