〔記者王孟倫、陳梅英／台北報導〕台灣經濟研究院調查的製造業景氣燈號，四月份才擺脫連十二個「藍燈」、轉為「黃藍燈」；不料，昨最新公布五月份燈號不僅降為「藍燈」，連原本四月份這顆「黃藍燈」也修訂降為「藍燈」，燈號出現連十四藍，創史上最長紀錄。 台灣經濟研究院調查的製造業景氣燈號，出現連十四藍，創史上最長紀錄。 （資料照，記者洪友芳攝） 台經院表示，由於全球景氣動向仍不明朗，五月份國內製造業相關數據中，原物料進口與股價指數表現不佳，負成長狀況持續，影響原物料投入與經營環境面信號表現。 台經院解釋，當時公布四月份燈號為初估值，且分數只跨過「黃藍燈」門檻一點，後來實際分數下修，燈號因此降至「藍燈」；五月份製造業景氣信號值，由四月份的十．一二分減少到九．八九分，燈號為衰退的「藍燈」，也是連十四顆藍燈。 「這是史上最長的藍燈紀錄！」台經院表示，前次紀錄是二○○八年七月至二○○九年五月的連十一藍，這次連十四藍，代表國內製造業景氣尚未脫離衰退。 對於中研院日前下修台灣今年經濟成長率至○．五二％，國發會主委陳添枝昨表示，中研院的預估比較悲觀。至於是否會陷入負成長？他說，經濟成長率○．五％，換算GDP（國內生產毛額）約七○○多億元，看起來可怕，絕對金額沒有那麼大，如果對出口悲觀一點，是有可能。 不過，景氣燈號綜合判斷分數連續兩個月好轉，加上領先指標回升，陳添枝認為，「景氣復甦訊號蠻明顯」，加上去年基期低，應該有機會持續往上。

  在多層次傳銷立法管理前，台灣早年有所謂的「老鼠會」，也就是層壓式推銷（Pyramid scheme），參與者透過介紹其他人加入而賺取佣金，如此類推，一層壓一層，是一種無法持久的商業模式；台灣房市也有老鼠會現象。 實價登錄是將過戶日設為交易日，對預售案而言，「實價」其實是3年前預售時的「舊價」；從近年來不少指標建案的實價揭露來看，常僅有當時預售開價的7到8折，顯示前幾年國內房價飆漲有不少是來自房產業與炒家的不當膨風、灌水。 以首個中資來台推出建案的「萬通台北2011」為例，在交屋揭露近20筆實價後，以最高價的27樓來看，每坪實價不到60萬元，最低價的4樓，每坪實價更僅42萬餘元，較當初預售時每坪「開價」達60、70萬元，是打了7到85折。 還有，4年前外資豐泰地產買進北市士林夜市預售案「圓山1號院」8間透天店面；對照近期實價揭露，8間店面（不計車位）合計總價約21.2億元，僅是當時市場喊價的75折。 這些案例都只是凸顯在房價飆漲時，市場開價多膨風，讓買家誤以為買到賺到，且未來會有差價可期待；當房市變成「老鼠會」，不管是投資客，建商、仲介或代銷，參與其中者人人皆吹牛、灌水，才能吸引更多老鼠來接棒，反正誰接最後一棒就誰倒楣，不要是自己就好。 （費特曼）

〔記者盧冠誠／台北報導〕中央銀行今召開第二季理監事會議，考量英國脫歐等五大因素，市場普遍預期，將連續四季降息半碼（○．一二五個百分點），且不排除幅度擴增至一碼，代表政策利率的重貼現率將直探一．二五％歷史低點。 2008年全球金融海嘯以來重貼現率走勢 這是政黨輪替後，央行首次召開理監事會議，包括財政部長許虞哲、經濟部長李世光、農委會主委曹啟鴻、主計長朱澤民等官員都將首度與會。 英國上週五公投確定脫離歐盟以來，扮演「央行大腦」的經濟研究處每天燈火通明，除了密切關注後續發展，也就國內外重大經濟、金融事件進行分析，第一時間提供給央行總裁彭淮南。 資深財經官員表示，最近國際金融市場逐步回穩，但英國脫歐後仍有一段程序要走，不確定性還很大，像中研院昨就大砍台灣今年經濟成長率預測至○．五二％。 匯銀主管表示，英脫歐後，美國聯準會（Fed）將放緩升息步伐，歐洲、英國、日本、中國等主要央行可望擴大寬鬆，給予央行持續降息的空間，同時順勢打壓過強的新台幣匯率。 受到外資匯入帶動，新台幣今年以來走揚二．二四％，高於主要競爭對手韓元一．○六％升幅，而人民幣則逆勢走貶二．三％。 連四季降息 幅度不排除增至一碼 市場認為，考量英國脫歐不確定性、全球央行加碼寬鬆、國內經濟成長力道疲弱、無通貨膨脹疑慮，以及助貶新台幣等五大因素，央行連續四季降息半碼機率高，甚至不排除擴增至一碼。 目前重貼現率為一．五％，距離二○○九年金融海嘯時期創下史上最低一．二五％，僅剩一碼距離；行庫主管認為，假如央行今維持降息半碼的幅度，透露現階段情況尚可控制，這波降息循環有機會就此打住，若放大到一碼，下半年景氣恐怕就不太樂觀。 房市管控方面，央行三月理監事會議，意外大幅鬆綁選擇性信用管制，僅維持豪宅房貸最高六成限制。 行庫主管評估，央行政策成效一般至少有半年的觀察期，況且豪宅常被視為指標，鬆綁後對降幅有限的房價，恐更不易調整，預估這次理監事會議，宣布豪宅控管解除的可能性較低。

全球主要央行 可能擴大寬鬆政策 〔編譯方琬庭／綜合報導〕英國脫歐恐慌情緒逐漸散去，歐股及英鎊在經過兩個交易日累計崩跌十一％後，昨開盤齊彈升，是英國公投以來首見；美國聯準會利率期貨顯示，全球央行可能將出手刺激經濟，預估美國短期內降息機率高於升息，刺激美元現貨指數下滑○．五％。 英國脫歐 金融市場三日驚魂 全球金融市場在連兩日狂瀉後昨反彈，截至台灣時間晚間十點，英國股市上漲三．一％，德國及法國股市漲幅分別達二．八％及三．三％，美股史坦普五○○指數漲近一％，至二○二三．四六點；MSCI新興市場指數攀升一．二％，日股上漲○．一％，中國上證綜指漲○．六％，港股收盤跌幅縮小至○．三％。 美國商務部昨將第一季GDP（國內生產毛額）季增年率由○．八％上修至一．一％，超出市場預期的一％。 英鎊兌美元昨止跌回升，報一．三四○一美元，單日升值幅度達一．三％；高盛預測，英鎊半年及一年內目標價各一．三四美元及一．三五美元。日圓昨貶○．四％，至一○二．四○元；韓元在南韓政府公布一七○億美元刺激方案後上升一％。 預期美升息剩9％ 降息飆至20％ 據統計，全球股市市值上週五蒸發二．八兆美元，其中新興市場市值縮水一七九○億美元，總計全球股市市值在過去兩個交易日蒸發三．六兆美元；投資人預測，聯準會明年二月前升息的可能性，由英國公投前的五十二％降到僅剩九％，降息機率則由零飆升至廿％；彭博指出，歐洲和中國央行也可能宣布擴大寬鬆，預期金融市場將逐步回穩。 此外，英國脫歐後金融股首當其衝，包括巴克萊和蘇格蘭皇家銀行等金融股繼過去兩天重挫三成後，昨小幅反彈三％；分析師指出，英國低利率導致銀行業難以靠放貸獲利，加上能源企業財務惡化，英國脫歐後對房市的衝擊，也讓外界對歐洲金融業狀況打問號，預期英國央行若啟動降息，英國銀行股將進一步受挫。 全球商用不動產服務公司世邦魏理仕集團（CBRE Group Inc.）表示，由於倫敦房地產風險高，投資人可能改為尋求較穩定成熟、已開發的亞洲房地產市場，預期資金將流入新加坡、香港和澳洲。

歐股重挫 美股續下滑 〔編譯方琬庭／綜合報導〕英國脫歐效應持續發酵，英鎊繼上週五重挫八．一％後，昨續挫低到一．三一七○美元，下探卅一年新低，包括歐元及挪威、瑞典等歐洲貨幣跟著走貶；道瓊歐洲六○○指數跌三．三％，連續第二個交易日下滑，美股三大指數全面下跌，道瓊近午盤重挫二五○點。 脫歐衝擊，全球股、匯市過去2個交易日變化 截至台灣時間今天零時，英國股市大跌二．六％，德國和法國股市跌幅三％左右；但日股跌深反彈，終場勁揚二．四％，中國上證綜指收漲一．五％，香港恆生指數及台股皆下滑約○．二％。 匯市方面，歐元週一貶逾一％，至一．○九八三美元；日圓升至一○一．五九日圓；人民幣兌美元中間價貶○．九％，至五年半以來新低的六．六三七五元。 中國國務院總理李克強昨出席世界經濟論壇（ＷＥＦ）時表示，中國整體經濟表現平穩，顯示人民幣不存在長期貶值基礎，有能力維持人民幣匯率水準。 日圓猛漲 安倍將出招 瑞銀預測，日圓兌美元短期內將升到九十八日圓；匯豐銀行估日圓年底前升至九十五日圓；日本首相安倍指出，會採取必要措施，將英國脫歐對日本經濟的影響降至最低。 分析師認為，亞洲地區對英國出口占國內生產毛額（ＧＤＰ）比重僅○．七％，其中日本對英國出口占比也僅達一．五％，但因英國脫歐牽動歐洲敏感神經，造成市場震盪幅度加劇，預期在英國新任首相人選揭曉前，金融市場仍存在高度不確定性。 索羅斯 看衰全球前景 一九九二年曾狙擊英鎊而聲名大噪的「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）透過發言人表示，看衰全球市場前景，但強調在英國舉行脫歐公投前並未放空英鎊，甚至盼望英國能續留在歐盟。在一九九二年成功狙擊英鎊而海撈十一億美元的索羅斯，在英國舉行脫歐公投前預言，若英國脫歐恐導致英鎊匯率暴跌二十％。 倫敦標準銀行十國集團策略部主管巴羅（Steven Barrow）指出，目前英鎊貶幅僅是年底前的一半；法興銀行預測，英鎊兌美元可能再貶一成，至一．二到一．二五美元之間。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕英國公投通過脫歐，穆迪（Moody’s）開了第一槍，宣布將英國主權評等展望由「穩定」降至「負向」；標準普爾（S&P）也表示，英國主權評等可能至少被降一級而失去「AAA」頂級信評。前美國聯準會主席葛林斯潘則警告，英國脫歐問題只是「冰山一角」，可能帶來較一九八七年美股崩盤更黑暗時期，全球經濟正陷入嚴重困境。 英國公投決定脫歐，引發金融市場恐慌，股匯債市及期貨市場都大幅動盪。（美聯社） 葛老：嚴重性超過1987年美股大崩盤 葛林斯潘接受財經媒體CNBC訪問指出，英國選民拒絕留在歐盟的現狀，是受到實質收入增幅「大減」刺激，這種情況在歐洲各地很普遍，造成的嚴重政治問題不容易解決；在收入減少背後，更有勞工生產力大幅下降的問題，迫使歐洲各國必須削減福利。 他認為，實質收入停滯、已開發國家人口快速老化、政府支出增加等問題，歐洲各國都存在，但歐洲央行可發揮空間不多，「貨幣政策能做的有限，根本問題在於財政」；當前問題來自歐元，「歐元區正在崩解」，希臘陷入嚴重困境，不會續留歐元區太久。 葛林斯潘表示，英國脫歐後果影響深遠，這是他參與公共事務以來能想到的「最糟」時期，嚴重程度超過一九八七年十月美股道瓊指數單日閃崩廿三％、後續引爆全球股災和八○年代末及九○年代初經濟衰退，若他仍是聯準會主席，「會感到擔憂」。 英國脫歐造成上週五全球股市全面崩跌，英、日、歐、美、瑞士等五大央行信心喊話，抑制金融市場失血；七大工業國集團（G7）財金首長則聯合聲明，「準備好」動用貨幣互換額度，維持和提供流動性，英國央行已先備妥銀彈二五○○億英鎊。 穆迪指出，英國決定脫歐，對經濟是「負面」影響，因不確定性增加、信心下滑、支出和投資縮減，將導致經濟成長減弱，且「長期也相當負面」，取決於英國和歐盟簽署哪一類貿易協定。 國際航空運輸協會（IATA）表示，英國決定脫歐後，將面臨經濟衰退與英鎊貶值，迄二○二○年，預計英國航空旅客將減三至五％。

全球股市 蒸發超過2兆美元 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕英國公投決定脫離歐盟、首相卡麥隆下台，引爆全球金融市場震撼彈！亞、歐、美股崩跌，銀行股如巴克萊（Barclays）、蘇格蘭皇家銀行（RBS）股價開盤後自由落體般跌逾卅％，世界股市整體蒸發超過二兆美元市值，英鎊狂貶十％，避險資金湧入安全避風港，促使日圓升破一百兌一美元、金價狂飆八％、美國公債價格大漲，市場「恐慌」情緒籠罩。 英國公投結果決定脫離歐盟，引發全球金融市場恐慌式崩跌，投資人賣壓出籠，亞股全面收黑，歐、美股慘跌。（路透） 亞洲股市由日股領跌，全部收黑。日經指數收盤跌逾一二八六點，跌幅七．九％、為五年來最大單日跌幅；日產汽車、日立（Hitachi）、廣告公司電通（Dentsu）跌幅分別達八．一％、十．三％和十二．五％。 英鎊狂貶10％ 英銀行股崩盤 香港恆生指數收跌二．九％，盤中一度跌深五．八％；億萬富豪李嘉誠旗下長江和記實業公司營收逾四成來自歐洲，股價重挫逾五％；而在香港上市的英國銀行股價暴跌，包括渣打、匯豐銀行股價分別收跌九．五％、六．六％。其他跌幅較深亞股包括澳洲ASX 200指數收跌三．二％，南韓綜合指數收跌三％。 英國公投以「五十二比四十八」決定脫歐，結果揭曉後開盤的歐股直線下挫，英股早盤重挫六％，德、法股跌深七．五％、九％，義大利和西班牙更狂跌逾十一％；迄週五台灣晚間近十一點半，英德法三大指數跌幅介於二．三％和六．九％。 歐洲銀行股大跌，光英國大型銀行股市值就蒸發一三○○億美元，其中巴克萊、蘇格蘭皇家銀行、駿懋銀行集團（Lloyds）股價開盤後跌逾卅％，午盤跌幅縮減、仍介於十七％至廿％；法國興業銀行盤中也大跌廿五％，德意志銀行也創二○○八年金融海嘯以來最大盤中跌幅。 美股開低走低，道瓊指數開盤交易五分鐘狂瀉五一○點，跌幅達二．八％；史坦普五百和科技股為主的那斯達克指數分別開跌二．七％、三．五％。 資金湧入避險 日圓黃金大漲 匯率方面，英鎊、歐元匯率都重貶。英鎊兌美元貶逾十％，至一九八五年來最低水準，市場擔憂在世界第五大經濟體的投資受衝擊，歐元亦貶深三％；新興市場南非和波蘭貨幣都貶深四．四％。日圓兌美元升值三．五％，觸及九十九．○二高點。 在避險資金湧入下，金價狂飆八．一％，至每英兩一三五八．五四美元。美國十年期公債殖利率跌至一．四％，同年期德國、義大利公債殖利率分別大跌大升，至負○．○七％、一．五六％。紐約原油跌深六．八％，至每桶四十六．七美元。

  英國脫歐公投結果約在明天中午揭曉，剛好是亞股盤中及歐股盤前，對市場影響將放大；若結果是脫歐，曾是英國殖民地的港股將受創最大，與英國連結緊密、在港股掛牌的匯豐控股、渣打，還有近年來大舉「脫中入歐」的香港首富李嘉誠旗下長和集團等，將是風暴中心；至於台股，近幾年來狂買倫敦大樓的壽險股恐也遭池魚之殃。 在09年金融風暴後，全球央行競相寬鬆救市，英國倫敦房產已成為全球資產泡沫櫥窗之一。4年前，宏仁集團總裁王文洋一口氣以單坪近千萬元、合計約新台幣13億元，買下知名的「海德公園一號」2戶豪宅。 不只王文洋，自從金管會大前年開放壽險業可到海外大城市投資不動產後，國泰人壽短短2年就砸下約新台幣448億元陸續買下倫敦Woolgate Exchange、Walbrook 2棟大樓；富邦人壽也以合計約343億元陸續買下杜莎夫人蠟像館等3棟大樓；新光人壽腳步較慢，到去年11月底才以67億元簽約買下倫敦城區「40 Gracechurch Street」辦公大樓。 富邦人壽原擬再以5億英鎊買下倫敦地標性建築「坎農大樓」（Cannon Place），好險受制先前海外投資不動產限額的規定（現已放寬），尚未完成交易，不然國內3大壽險卡在倫敦房市資金將破千億元。 其實，不論是歐盟或英國，經濟體質已百病叢生，脫歐公投不論結果如何，恐怕都預警整個歐洲市場各種風險聚集的開始，而非結束。 （費特曼）

2016-06-20  18:13 〔記者黃佩君／台北報導〕經濟部今公佈五月外銷訂單連續14個月衰退，年減5.8%，總金額337.3億美元，較四月高達11.1%的衰退率縮減不少，但包括資通信等主要接單項目全部負成長，僅減幅縮小；而在各主要接單地區中，也僅東協微幅成長，其餘均為個位數衰退。經濟部統計處長林麗貞表示，接單轉正恐要期待8月，下月恐仍衰退6.2%到7.5%。 5月外銷訂單連14個月衰退。（記者黃佩君攝） 林麗貞表示，5月各主要接單貨品大多較上月回升，但仍持續呈現負成長，僅減幅縮小。 其中資通信產品為93.6億、年減3.5%，主因部分高階智慧手機銷售動能減緩；電子產品則年減3.1%，但較上月有顯著成長，主因新興市場手機及4G等需求帶動晶片供應鏈。 下月恐仍衰退6.2%到7.5% 而以面板為主的精密儀器，則年減19.3%，但林麗貞表示，廠商反映目前無論是價格或需求量，都有回溫趨勢。 在傳統貨品方面，基本金屬因預期鋼價上揚補訂單效果，結束連續13個月二位數負成長，年減縮小至4.1%。塑橡膠製品及化學品因油價仍低，仍年減5.8%及8.3%。機械產品則因需求回穩，減幅連續5個月縮小，年減2.8%。 展望未來，林麗貞表示，6月訂單金額預估在338到343億美元間，下月恐仍衰退6.2%到7.5%，減幅可能較5月略擴大，而整體上半年訂單衰退幅度約在8%左右。 林麗貞表示，原本年初估計5月訂單將轉正但落空，而第三季也恐要到8月才可期待，因去年基數較低，且屆時傳統接單貨品的基礎將於去年差不多，若高階智慧型手機訂單能夠挹注動能，且面板需求的確有回溫跡象，8月就有轉正可能。

〔記者盧冠誠／台北報導〕面對中國經濟、金融潛藏的龐大風險，就算國銀打著人民幣存款四％高利也沒用！中央銀行昨公布台灣五月人民幣存款餘額為人民幣三○八三．三六億元，不僅連四降，還創下十七個月新低。 4趴高利還是怕，人民幣存款連4降。（路透） 內冷外涼 創近17月新低 五月底外匯指定銀行（ＤＢＵ）人民幣存款餘額為人民幣二七○二．三一億元，月減人民幣十五．三億元；國際金融業務分行（ＯＢＵ）亦降至人民幣三八一．○五億元，月減人民幣九．五三億元。 ＤＢＵ、ＯＢＵ人民幣存款「雙降」，反映台灣對人民幣資金呈現「內冷外涼」的態勢；合計五月底ＤＢＵ和ＯＢＵ人民幣存款餘額為人民幣三○八三．三六億元，創十七個月新低，月減人民幣二十四．八三億元，為連續四個月下滑。 央行官員表示，台灣人民幣存款餘額續減，主因存戶到期不續存，以及市場對人民幣走勢轉趨保守，加上中國景氣不是很強，又得面臨許多產能過剩產業的問題。 看壞中國經濟 看貶人幣 對於人民幣存款高峰是否已過？央行官員認為，若就短中期來看，確實有這個現象。而行庫主管指出，目前市場上一個月期人民幣優惠定存最高仍有四％水準，卻未能讓存款餘額止跌回升，下半年恐面臨人民幣三○○○億元大關的保衛戰。 央行昨也公布首季國家風險統計，國銀對中國的外國債權「最終」、「直接」風險餘額分別為六二一億美元、四三二億美元，各自季減二十九億美元、六十億美元，兩者同為連六季下滑，並創二○一四年九月以來近兩年新低。 國銀對中曝險 連6降 但因前總統馬英九過去執政高度與中國連結，使得首季國銀對中國最終風險餘額仍高達六二一億美元（約台幣二兆元），相當於可蓋四條半台灣高鐵，或近四十二棟台北一○一大樓。直接風險餘額是指國銀對非本國居民未經風險移轉的債權，若依最終借款人國別重新歸類後的債權金額，則為最終風險餘額。 央行官員表示，隨著中國經濟成長走緩，國銀對中國曝險可望持續下滑。對於近期陸續傳出國銀在中國授信踩到地雷、爆發逾放的情況，央行官員指出，主管機關會密切關注，並提醒銀行注意風險控管。

〔編譯盧永山／綜合報導〕澳洲人口最多的新南威爾斯省政府宣布，從下週開始在雪梨購房的外國買家，將被多課徵印花稅和土地稅，希望能打壓中國等外國買家炒房，所引發的房價飆漲和泡沫化疑慮。新南威爾斯省成為澳洲第二個開徵這類房地產稅的省份。 澳洲新南威爾斯省政府宣布，從6月21日開始在雪梨購房的外 國買家，將被多課徵印花稅和土地稅，希望能打壓中國等外 國買家炒房，所引發的房價飆漲和泡沫化疑慮。新南威爾斯 省成為澳洲第二個開徵這類房地產稅的省份。圖為雪梨郊區 Concord一棟待售的房屋。 （彭博） 新南威爾斯省財政局長貝瑞吉克連（Gladys Berejiklian）表示，從6月21日起，外國買家在雪梨購房，將被多課徵4%的印花稅，而從明年開始將被多課徵0.75%的土地稅。未來4年，這些措施預料可為該省帶來逾10億澳元（7.38億美元）的收入。 根據房地產數據公司CoreLogic的資料，從2008年底以來，主要來自中國的外國買家已導致雪梨房價的中位數暴漲近1倍，引發當地民眾擔憂，可能因為買不起房子而被迫遷移。新南威爾斯省開徵新的房地產附加稅，是繼澳洲幾家大型銀行限制外國人申請房貸後的最新動作。 晨星公司駐雪梨分析師薛拉克（Tony Sherlock）表示：「對外國投資人而言，新南威爾斯省政府開徵新的房地產附加稅，動機是鼓勵投資人長期持有，開徵新的印花稅不可能造成購房的障礙，因為在一些國家印花稅甚至超過10%。對該省而言，新措施可帶來意外財富，並產生一些政治信譽。」 薛拉克指出，明年開徵的土地稅將對出租房產的外國買家造成很大衝擊，因這筆土地稅將吃掉他們的租金收入。根據CoreLogic，雪梨房屋的租金收入介於3%至4%之間，為歷史最低水準。 根據新南威爾斯省政府網站，在該省購買逾100萬澳元房屋，目前要繳納40490澳元印花稅；房價若高出100萬澳元，則要被多課徵4.5%印花稅。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕國際貨幣基金（ＩＭＦ）第二號人物李普頓（David Lipton）警告，中國企業債務飆升，已達ＧＤＰ（國內生產毛額）的一四五％，債台高築程度已成為中國經濟的主要「斷層線」，北京應儘快採取行動，因應日趨嚴重和惡化的企業債務問題，否則，恐對本身和全球經濟造成系統性風險。 國際貨幣基金（ＩＭＦ）警告，中國企業債台高築，已成為中國經濟的主要「斷層線」，若不採取行動改革，恐衝擊經濟和造成銀行業危機。（彭博） 債務達ＧＤＰ的145％ ＩＭＦ第一副總裁李普頓十一日在深圳研討會上表示，中國企業債務問題仍然嚴重，且還在持續增加中，可能導致經濟成長更減緩、帶來銀行業危機，中國政府應立即處理和力求改革，尤其超過一半企業債務來自國有企業。他估計，中國總債務為ＧＤＰ的二二五％，企業債務為ＧＤＰ的一四五％。 逾半企債來自國有企業 中國經濟關鍵特性是國有企業。據ＩＭＦ計算，中國國有企業約占五十五％的企業債務，但在經濟產出中卻只貢獻了廿二％。當中國去年經濟成長率降至近廿五年來最低，企業也面臨債務激增和產能過剩的挑戰；官方數據顯示，中國國企較前一年獲利下滑六．七％，營收衰退五．四％。 李普頓指出，中國在經濟成長減緩環境下，企業由於獲利下滑和債務增加，對供應商付款和償還債務的能力削弱，留給銀行更多不良貸款，中國企業債務演成壞帳水準「保守估計」相當於ＧＤＰ的七％。若以中國統計局數據來換算，ＩＭＦ估計中國企業壞帳超過四．七兆人民幣（約合新台幣廿三．五兆元）。 李普頓說，去年中國信貸激增，讓企業債問題更形惡化，很多國企基本上靠「維生設備」存活；如果中國要避免重複信貸增長、負債和企業重組的惡性循環，需要改進企業治理；債轉股（debt-for-equity）雖是應對債務累積的一個方式，但銀行若無法鑑別真正值得救或應讓它破產的公司，即使取得股權也毫無價值。 他質疑，北京混合整併弱勢和強勢國有企業的計畫，可能沒有解決問題，原本體質較佳的國企，反而在併購後，獲利水準可能被削弱。

〔記者高嘉和／台北報導〕上市櫃公司轉投資中國事業虧損家數擴大，就連被視為「馬友友概念股」也照樣踢鐵板！包括裕隆汽車、台玻、宏達電、台泥等，今年首季都認列中國投資虧損，遠東集團最慘，旗下遠百、遠東新、亞泥等，不是深陷虧損泥淖，就是轉盈為虧。 前10大。 8成上市公司 錢進中國 台股約八七四家上市公司中超過七百家有轉投資中國事業，比重約八成；根據最新統計，今年首季上市公司認列轉投資中國事業虧損家數達三一三家，比重四成四，創下新高；認列獲利約三六五家，比重約五十一％，則是史上最低（其餘認列數字為零）。 認列中國獲利最高的是鴻海，今年首季認列約一九六億餘元，但較去年約二二○億元，大約衰退一成，鴻海也被市場歸類是馬友友概念股。 相較鴻海持續獲利，裕隆集團旗下的裕隆汽車、裕隆日產呈現兩樣情。 裕隆汽車砸錢西進發展自主品牌，似乎是踢到鐵板，裕隆汽車首季認列近十七億元虧損，還是無法擺脫虧損；但裕隆日產與日本日產、中國東風合資西進就不同，首季認列約十億元獲利。 而喊出「中國人品牌」的宏達電，中國市場並不買單；宏達電首季認列中國虧損達一．一七億元，集團關係企業的威盛，雖然喊出「芯在中國」，首季認列中國虧損更達三．二五億元。 遠東集團最悲情，旗下遠百的中國百貨事業不是碰上惡房東，就是合作對象破產，已多年陷入虧損泥淖，一向靠轉投資中國事業獲利挹注的亞泥，近年來不僅面對中國調整水泥產能過剩挑戰，更因投資中國山水水泥遭騙大賠，今年首季稅後淨利不到兩億元，創下二十一年來的同期新低。

〔記者陳柔蓁／綜合報導〕美國民營鐵路公司「西部快線」（XpressWest）昨（9）日發表聲明，與中國「中鐵國際集團」合作的美國南加州洛杉磯到拉斯維加斯的高鐵建設計畫中止，從簽約到終止合作，期間只隔九個月。 2015年9月中國領導人習近平赴美進行國是訪問，右為美國總統歐巴馬。（法新社） 美國西部快線高鐵全長約370公里，初始投資1億美元（合32.23億台幣），原計畫於2016年9月環評核准後開工建造。美國這項高鐵建設原本只有中國與日本兩方爭取，在2015年9月中國領導人習近平訪美前夕簽約。 《華爾街日報》報導指出，西部快線首席執行長馬內爾（Tony Marnell）在聲明中表示，美國聯邦政府規定高速列車必須在美國製造，他認為這個要求太僵固，並對美國興建高鐵計畫造成基本阻礙，接著將積極地尋求其他開發夥伴和選項。 中國官媒《新華社》報導，一位不具名「中國鐵路國際公司」主管稱，西部快線破壞雙方合作架構，單方發表這樣的聲明非常突然、「不負責任」，中鐵沒有同意發布相關資訊。合約中明文規定，沒有另一方的批准，一方不得單方面發布相關訊息。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕市調機構明略行（Millward Brown）公布2016年BrandZ全球百大最有價值品牌排行，Google品牌價值大增32%，以約2292億美元從蘋果手中奪回最有價值品牌頭銜，蘋果品牌價值年減8%、以2284.6億美元退居第2；品牌價值成長最多的是亞馬遜、星巴克、臉書，增幅達44%至59%。 2016年BrandZ全球百大價值品牌出爐，Google擠下蘋果，重新奪回最有價值品牌頭銜；Google前年也是榜首，去年被蘋果超越。（歐新社） 明略行指出，3項「透明創新」協助Google重返最有價值品牌龍頭寶座，包括持續創新、廣告營收增加、雲端業務成長。微軟排第3，和去年一樣，品牌價值成長5%至1218.2億美元。今年BrandZ全球一百個最有價值品牌的總價值增加3%，至3.4兆美元。 前十大價值品牌的主宰由過去的消費品，今年轉向科技業；擠進前十的5大科技品牌除Google、蘋果、微軟之外，還有臉書（第5）和IBM（第10）。臉書和零售鉅子亞馬遜（第7）都是首次進榜，美國電信業者AT&T、Verizon分別排第4、8，信用卡商Visa第6、速食業者麥當勞第9。 BrandZ估值主管Elspeth Cheung表示，相較去年，亞馬遜、星巴克、臉書今年品牌價值飆升；亞馬遜價值狂增59%，主要來自創造需求的能力，1小時送貨服務對其他零售商帶來加快送貨的壓力，也對物流業者UPS、聯邦快遞、DHL等造成威脅。 臉書品牌價值激增44%，新功能如「平安通報站」安全回報機制，提高其全球連結媒介的地位，也吸引廣告商；星巴克品牌價值狂飆49%，排行進步8名至第21名，從咖啡館蛻變為民眾可停留一整天場所。 品牌價值成長最快的行業屬服飾業，由Nike和Zara引領風潮，科技業、電信業和一部分速食業的品牌價值也攀升快速。品牌價值下降最快的則是石油和天然氣公司、銀行，遭遇大宗商品價格低檔、PayPal等支付業者衝擊。 美國仍是最有價值品牌的大國，十大品牌價值成長10%，至1.3兆美元；沃達豐（Vodafone）等英國十大品牌價值則縮水8%；中國有15個品牌進入百大，較去年增加一個。

〔記者卓怡君／台北報導〕聯發科躋身全球第二大手機晶片廠，主要就是靠著中國市場起飛，逾六成的營收來自中國。在中國高舉「中國芯」政策壓力下，聯發科除參與中國ＩＣ產業投資基金拉攏關係外，最近還將轉投資的傑發賣給中國，積極向中國示好；聯發科高層主管坦言，因營運命脈掌握在中國手中，人在屋簷下不得不低頭。 聯發科逾六成的營收來自中國。（歐新社資料照） 不缺資金 結盟參股換市場 根據聯發科最新第一季底資產負債表，帳上現金高達一五五九億餘元；聯發科共同營運長朱尚祖先前接受中國媒體專訪時坦言，並非為了錢讓中資參股，聯發科不缺錢，缺的是資源，包括研發人力的資源、與當地政府關係的資源、電信營運商資源等。 隨著中國紫光集團旗下的展訊、華為旗下的海思快速崛起，很少在台灣露臉的蔡明介，近幾年來反而是勤走中國；從主導規格的中國工信部，到中國移動、小米、聯想等電信營運商或手機客戶，甚至還拜會紫光、武岳峰資本、清芯華創投資、盛世投資等大型基金。 聯發科高層坦言，不只聯發科，許多台商的身家財產都重押中國，加上中國的人治色彩濃厚，台商要生存，必須放下身段，甚至接受參股、換取市場。 今年三月，蔡英文親赴竹科展開半導體產業之旅，蔡明介即提出開放中資參股的產業建言。聯發科對外始終強調，有條件開放中資參股將有利整個產業發展，為業者帶來更多成長機會，但一切都會依照法令辦理。

2016-06-02  19:09 〔記者王孟倫／台北報導〕金管會今天公布最新我國銀行在中國分行營運狀況，其中，原本逾放只有1家合庫銀，但4月突然一口氣暴增4家:第一銀、台灣銀、土銀與彰銀，這5家合計在中國逾放金額有16.58億元，無論家數、金額或逾放比率，都是歷年來最高金額。 金管會銀行局副局長邱淑貞表示，國銀在中國分行逾放大增，主要受到兩件聯貸案倒帳影響。（記者王孟倫攝） 國銀在中國分行在4月份，突然多出4家公股銀行有逾放，顯示當地風險升高。（記者王孟倫攝） 家數、金額、逾放比 都是歷年最高 這也是我國銀行赴中國設分行以來，同時間出現最多家逾放，而且，這5家全數是公股銀行。 其中，合庫銀在中國分行逾放為2.73億元，但這筆帳掛帳已久、也非新增，而第一銀、台灣銀、土銀與彰銀都是4月份新增逾放，其中，逾放金額最多是第一銀，達6.44億元，也導致一銀中國從零逾放，攀升至3.9%，已明顯偏高。 金管會銀行局副局長邱淑貞表示，這次國銀在中國分行逾放大增，主要受到兩個聯貸案倒帳影響，第一個是中國福斯特紡織 這是由野村控股主辦，國內有8家銀行參與貸款，聯貸金額有18億元；另一個是工具機台商，金額為9億元多。 受2聯貸案倒帳影響 列帳逾放國銀恐增 銀行局官員表示，各銀行是根據會計準則及財報，將壞帳列入逾期放款；由於有的債務還在協商中，有的逾放是列在總行，所以，4月新增逾放國銀中國分行，目前只有四家。 至於5月和6月，是否列帳逾期放款的國銀會增加？官員坦言，機率確實相當大。

美升息、油價、中國經濟衝擊趨緩 〔記者王孟倫、陳梅英／台北報導〕國內經濟數據又有好消息傳出！台灣經濟研究院昨天公布四月製造業景氣燈號轉為「黃藍燈」，擺脫連續十二個代表景氣衰退的「藍燈」；國發會副主委高仙桂昨表示，去年影響全球經濟成長的三大變數，包括中國經濟、油價及美國聯準會（Fed）升息動作等衝擊，近來都有好轉，我國下半年景氣回升可以「樂觀期待」。 台灣經濟研究院公布四月製造業景氣燈號轉為黃藍燈。（路透） 台經院表示，全球景氣復甦腳步仍弱，四月國內製造業相關數據中，生產指數、外銷訂單及外貿表現仍維持負成長，但在衰退幅度減緩下，製造業有走出谷底趨勢。 高仙桂表示，近期有許多機構調升中國今年經濟成長率，雖然還是比去年低，但顯示中國今年以來在「調結構、穩經濟」措施做得還不錯，中國經濟「硬著陸」風險可望消除。 另國際油價也逐步反彈到每桶五十美元左右，低油價對新興市場負面衝擊應可降低；加上美國聯準會對升息謹慎，過去各界擔心聯準會一旦升息會讓資金流向美國，對新興市場衝擊也可稍微紓解。 高仙桂指出，台灣畢竟還是高度出口導向的國家，容易受到國際景氣波動影響，且因台灣經濟結構過度依賴單一市場（中國）、出口產品集中在ICT產業，在國際經濟景氣發生變化時，往往受到影響比其他國家更大。 下半年景氣 國發會︰樂觀期待 高仙桂說，台灣當前最重要的功課還是在產業創新轉型、出口市場分散，以因應紅色供應鏈崛起；新政府目前已選擇了五大創新產業做為出發，未來可能還有新農業、新材料等相關產業加入，政府政策是用政府資源或力量，引導民間的投資與方向。 高仙桂認為，產業創新轉型需要花時間，但經濟提振很多時候是信心問題，一旦民間企業對政府施政或產業發展有信心，相信不需要花到三至五年時間，短期內就可以見到一定成效。

  〔台北訊〕瑞士洛桑管理學院（ＩＭＤ）公布二○一六年全球競爭力報告，受到經濟成長表現不佳影響，台灣今年競爭力評比掉了三名，由去年十一名跌至第十四名，是二○一○年以來表現最差的一次。不過，ＩＭＤ認為ＧＤＰ表現是短期因素，長期仍看好台灣競爭力。 經濟效能是拉低台灣今年競爭力排行的最主要因素。洛桑管理學院全球競爭力中心主任布里斯（Arturo Bris）指出，台灣基本表現並不遜於前一年，但受ＧＤＰ拖累，整體排名才會下滑三名。 在全球六十一個國家與地區的評比中，台灣今年總體排名第十四，較去年下滑三名，但在亞洲地區仍穩居第三。 較去年降3名 在經濟表現、政府效能、企業效能與基礎建設四大項評比中，今年僅政府效能項目維持去年排名不變，其餘或多或少都下降。 其中，經濟表現評比項目中，由去年十一名降至十五名，政府效能維持第九位不變，企業效能評比滑落二名，由十四降至十六名，基礎建設則由十八名小幅下滑至十九名。 ＧＤＰ評比下滑是主因 經濟效能是拉低台灣今年排行的最主要因素。布里斯以數據指出，凡是涉及ＧＤＰ的評比項目，台灣都大幅下滑。以ＧＤＰ表現來看，實質ＧＤＰ成長排名大幅下降四十三名 ，跌至五十四；人均實質ＧＤＰ成長也下降三十五名，跌至第四十五，這讓台灣的國內經濟表現大幅下滑二十一名，排名跌至三十。 布里斯指出，台灣的勞動市場從去年的二十五名大幅下滑八名，跌到第三十三，ＩＴ基礎建設也從去年的第九位跌至第十二，這些都值得政府單位重新檢視。 他認為，台灣應盡快展開產業升級，創造就業，改善貧富不均問題，提高勞動參與並培育人才，促進社會凝聚力與包容力。

〔記者張慧雯／台北報導〕經濟部長李世光提出「1萬公頃土地蓋年發電量達83億度電廠」的計畫，根據太陽能業者試算，預估投入購買設備金額將達3000億元，據經濟部官員表示，將透過限制國內自製率等手段，把這些商機留給國內的太陽能業者。 經濟部長李世光提出「1萬公頃土地蓋年發電量達83億度電廠」的計畫，太陽能業者預估，商機達3000億元。（資料照） 李世光強調，台灣太陽能產業供應鏈只缺組裝模組，是太陽光電領域最小一塊的投資，但中國大陸卻是全球最大的組裝基地，未來政策措施將規劃如何讓「國產化產業」和綠能政策並進。 昇陽科表示，1萬公頃土地的確足夠年發電量達83億度電，而根據經濟部能源局太陽光電資訊網的資料，全台灣各地區平均每瓩太陽光電系統可發1250度電，也就是說，裝置容量將高達664萬瓩，而每瓩的建置金額為4.5萬元，總投資金額將高達3000億元。 上下游業者雨露均霑 法人指出，經濟部宣布的政策算起來比業者預期值還高出許多，對於國內太陽能廠絕對是個大利多，而政府提供這麼大的出海口給業者，再加上台製太陽能電池片效率高又不貴，對於太陽能電池片廠商如新日光（3576）、茂迪（6244）、昇陽科（3561）、太極（4934）、元晶（6443）等大廠來說，產能拉高又不用看其他國家臉色，而國內小廠更無須削價競爭，將使得台灣太陽能產業環境變得更好。如果再往上游延伸，導電漿大廠碩禾（3691）及矽晶圓廠綠能（3519），也將共享政府這個政策利多大餅。 而業者歡慶之餘也呼籲，這塊大餅一定要能夠放到自家人口袋，才能真正促進內需！以目前國內太陽能電池片大廠的產量來說，絕對供應無虞，然國內太陽能模組產能不足，得要慎防中國模組倒貨，因此，經濟部一定要堅持提高自製率、產品要有「產地證明」，驗明正身才對台灣內需發揮真正效益！ 經濟部表示，如何把訂單留給國內業者，需要一點政策技巧，會找工業局、貿易局及能源局等單位，研商訂定類似「國內自製率」，來達成部長所宣示的國產化目標。 也有業者建議，政府要扶植太陽能產業，不如引領一線大廠成立「國家隊」，台灣製造、代工能力很強，但卻沒有自己的品牌，以至於利潤都相當微薄，如能成立一條龍隊伍，未來則能發揮更大的價值！